【摘要】在市場經(jīng)濟條件下，債務(wù)重組已是一個較為普遍的現(xiàn)象。在債務(wù)重組的過程中，債權(quán)人作出一些讓步，使債務(wù)人減輕債務(wù)負擔。債權(quán)人作出讓步這一行為，對于債務(wù)人和債權(quán)人而言是利是弊，這是值得我們探討的。本文通過對債務(wù)重組幾種方式的分析，來探討債務(wù)重組對于債務(wù)人和債權(quán)人的利弊關(guān)系。

在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)由于各種內(nèi)部和外部的影響，很可能出現(xiàn)一些暫時性或嚴重的財務(wù)困難。此時，作為債權(quán)人，一種方式是通過法律程序，要求債務(wù)人破產(chǎn)，以償清債務(wù)；另一種方式是，通過互相協(xié)商，以債務(wù)重組的方式，債權(quán)人做出某些讓步，是債務(wù)人減輕負擔，度過財務(wù)危機。

在企業(yè)經(jīng)營管理中，常用的債務(wù)重組方式通常有以下幾種。一是以企業(yè)的資產(chǎn)償清債務(wù)；二是將企業(yè)的債務(wù)轉(zhuǎn)為資本，即債權(quán)人將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)；三是修改其他債務(wù)條件，例如減少債務(wù)本金，降低利率，免去應(yīng)付未付的利息等；四是以上三種方式的組合。通過債務(wù)重組的方式來減輕債務(wù)負擔，對債務(wù)人而言是有利的，對于債權(quán)人而言，也并非全無好處。下文通過債務(wù)重組的幾種方式對此進行分析說明。

一、以企業(yè)的資產(chǎn)償還債務(wù)

債務(wù)人通常用于償還債務(wù)的資產(chǎn)主要有：現(xiàn)金（低于債務(wù)的賬面價值）、存貨、金融資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等。債務(wù)人以低于債務(wù)賬面價值的現(xiàn)金償還債務(wù)，對于債務(wù)人而言，減輕了債務(wù)負擔，有利于企業(yè)的繼續(xù)發(fā)展，對于債權(quán)人而言，則產(chǎn)生了損失。若債務(wù)人是以企業(yè)除現(xiàn)金外的其他資產(chǎn)償還債務(wù)，對于債務(wù)人和債權(quán)人的利弊則不盡相同。例如，企業(yè)以存貨償還負債，則可能會出現(xiàn)企業(yè)用于償還債務(wù)的存貨的賬面價值高于負債的賬面價值，且因為是用于償還債務(wù)，則存貨高于債務(wù)賬面價值的那部分，債權(quán)人不會退還給債務(wù)人。從賬面價值來看，這對于債務(wù)人而言是損失，對于債權(quán)人而言是獲取的營業(yè)外收入。但若聯(lián)系到現(xiàn)實的經(jīng)營情況，則不盡然。對于債務(wù)人而言，以非現(xiàn)金資產(chǎn)償還債務(wù)，企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)運營狀況以及償債能力都得到了提高，反應(yīng)在企業(yè)的報表上，企業(yè)的各項指標都得到相對的改善。對于債權(quán)人而言，收到的存貨能否變現(xiàn)，變現(xiàn)需要多久的時間，以及可以變現(xiàn)的金額都是不能確定的，債權(quán)人不能僅僅因為該項存貨的賬面價值判定企業(yè)是獲利還是損失。所以對于企業(yè)以出現(xiàn)金外的其他資產(chǎn)償還債務(wù)，對于債權(quán)人和債務(wù)是利還是弊，必須結(jié)合具體的情況具體分析得出結(jié)論。

二、將企業(yè)的債務(wù)轉(zhuǎn)為資本

將債務(wù)轉(zhuǎn)為資本，對債務(wù)人而言，增加了企業(yè)的資本，對債權(quán)人則是增加了股權(quán)。根據(jù)債務(wù)重組準則的規(guī)定：債務(wù)轉(zhuǎn)為資本時，債務(wù)人應(yīng)將債權(quán)人因放棄債券而享有股份的面值總額確認為股本，債權(quán)人應(yīng)將享有的債務(wù)企業(yè)的公允價值確認為長期股權(quán)投資。對于債務(wù)人，企業(yè)的負債減少，股本增加，減緩了企業(yè)的償債壓力。對于債權(quán)人，我們試想一下，如果債權(quán)人通過法律程序，要求債務(wù)人破產(chǎn)，償清債務(wù)，那么債券人將優(yōu)先獲得清償，而將債務(wù)轉(zhuǎn)為股權(quán)，債權(quán)人成為企業(yè)的股東之一，將同其他股東一起分享企業(yè)的凈資產(chǎn)，而發(fā)生債務(wù)重組的企業(yè)的凈資產(chǎn)通常不會是一個比較令人高興的數(shù)字。其次，在企業(yè)的后續(xù)經(jīng)營中，如果企業(yè)持續(xù)經(jīng)營不善，不得不破產(chǎn)，這時，債權(quán)人作為企業(yè)的股東，只有在企業(yè)償清其他負債后才能進行資產(chǎn)的分配，而這時分配的資產(chǎn)，往往會低于之前債務(wù)轉(zhuǎn)為資本的賬面價值。

三、修改其他債務(wù)條件

修改其他債務(wù)條件是指修改不包括上述第一、第二種情形在內(nèi)的債務(wù)條件進行債務(wù)重組的方式，例如減少債務(wù)本金、降低利率、免去應(yīng)付未付的利息等。此外，修改其他債務(wù)條件進行債務(wù)重組還有不付或有條的債務(wù)重組和附有或有條件的債務(wù)重組。通過這種方式進行債務(wù)重組向相對前面兩種方式較為靈活，債務(wù)條件具體的修改沒有一個特定的標準，均有債務(wù)人和債權(quán)人協(xié)商而定。但總的說來，債務(wù)人在一定程度上取得了一些優(yōu)惠，債權(quán)人在一定程度上做出了一些讓步。而具體債務(wù)人和債權(quán)人的利益、損失需要根據(jù)具體的修改條件分析才能得出結(jié)論。

在現(xiàn)實市場經(jīng)濟中，債務(wù)重組往往不會單獨采取一種方式進行，而是幾種方式相互組合。普遍認為債務(wù)重組對于債權(quán)人而言，是不利的，因為債權(quán)人須作出某些讓步，以減緩債務(wù)人的償債壓力。債務(wù)人通過債務(wù)重組的方式來套取利潤的現(xiàn)象也是時有發(fā)生的。所以完善的市場、會計法律法規(guī)，是債務(wù)重組順利進行所不可缺少的制度。企業(yè)在進行債務(wù)重組時，應(yīng)按照《企業(yè)會計準則——債務(wù)重組（修改后）》的規(guī)定進行，保障各自的權(quán)利。

參考文獻

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作者簡介：李崢（1990-），女，四川成都人,西南財經(jīng)大學會計學院，本科，研究方向：財務(wù)管理。

（責任編輯：趙春暉）