金剛石產(chǎn)業(yè)鏈投資分析報(bào)告

產(chǎn)業(yè)鏈簡(jiǎn)介：金剛石產(chǎn)業(yè)鏈自上而下分別為石墨、單晶、微粉、聚晶復(fù)合片、金剛石制品。目前，我國(guó)50%左右的單晶用于生產(chǎn)鋸切工具。根據(jù)聚晶制品應(yīng)用領(lǐng)域的不同，聚晶復(fù)合片又分為石油開(kāi)采用、礦山開(kāi)采用、刀具用、拉絲模坯。金剛石制品分為單晶制品（磨具、鋸切工具）、聚晶制品（地質(zhì)鉆頭、刀具、拉絲模）。

下游應(yīng)用領(lǐng)域介紹：磨具主要應(yīng)用于電子信息領(lǐng)域IC芯片加工、汽車(chē)領(lǐng)域發(fā)動(dòng)機(jī)加工、空調(diào)及冰箱壓縮機(jī)加工、刀具加工等；鋸切工具主要應(yīng)用于石材工業(yè)、建筑工業(yè)；鉆進(jìn)工具主要應(yīng)用于礦山、石油開(kāi)采；刀具主要應(yīng)用于車(chē)床加工。市場(chǎng)空間預(yù)測(cè)：2011年國(guó)內(nèi)單晶市場(chǎng)需求約為94億克拉，未來(lái)兩年增長(zhǎng)率11.33%、10.33%；2011年全球石油復(fù)合片需求78億元，未來(lái)兩年增速12%；礦山復(fù)合片92億元，未來(lái)兩年增速12%；刀具復(fù)合片132億元，未來(lái)兩年增速45.33%。

行業(yè)投資建議：最看好聚晶復(fù)合片領(lǐng)域。我們通過(guò)測(cè)算預(yù)計(jì)：未來(lái)單晶新增供需呈現(xiàn)惡化趨勢(shì)，單晶價(jià)格下跌是大方向，價(jià)格下跌抵消部分產(chǎn)量增長(zhǎng)，行業(yè)收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)將放緩。單晶價(jià)格下跌有利于聚晶生產(chǎn)的成本降低，同時(shí)由于下游制品企業(yè)小而多，再加上聚晶生產(chǎn)企業(yè)技術(shù)壁壘較高，聚晶企業(yè)對(duì)下游議價(jià)能力較強(qiáng)。因此，我們判斷處于中間環(huán)節(jié)的聚晶復(fù)合片領(lǐng)域未來(lái)在產(chǎn)業(yè)鏈條中發(fā)展趨勢(shì)向好。且由于國(guó)內(nèi)聚晶企業(yè)面臨廣闊的市場(chǎng)替代空間，龍頭企業(yè)有望憑借穩(wěn)定的質(zhì)量和優(yōu)惠的價(jià)格逐步擴(kuò)大國(guó)際市場(chǎng)份額從而快速崛起。

公司投資建議：基于公司估值、行業(yè)發(fā)展和未來(lái)成長(zhǎng)速度，強(qiáng)烈推薦黃河旋風(fēng)，推薦四方達(dá)、豫金剛石。我們對(duì)3家公司的推薦排序：黃河旋風(fēng)、四方達(dá)、豫金剛石。

風(fēng)險(xiǎn)提示：下游行業(yè)增速下滑超預(yù)期、國(guó)產(chǎn)復(fù)合片客戶認(rèn)可程度低預(yù)期從而新項(xiàng)目進(jìn)展緩慢。

（中國(guó)中投證券有限責(zé)任公司）

高品級(jí)金剛石合成技術(shù)獲國(guó)家科學(xué)技術(shù)二等獎(jiǎng)

新春伊始，傳來(lái)捷報(bào)。中共中央國(guó)務(wù)院于2012年2月14日上午在北京人民大會(huì)堂隆重舉行國(guó)家科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)勵(lì)大會(huì)，由鄭州華晶金剛石股份有限公司、中原工學(xué)院、鄭州磨料磨具磨削研究所聯(lián)合申報(bào)的“觸媒法合成高品級(jí)金剛石關(guān)鍵設(shè)備與成套工藝技術(shù)開(kāi)發(fā)”項(xiàng)目喜獲2011年度國(guó)家科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)。代表單位和項(xiàng)目組接受頒獎(jiǎng)，受到胡錦濤、溫家寶、李長(zhǎng)春、李克強(qiáng)等黨和國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人的接見(jiàn)并合影留念。

“觸媒法合成高品級(jí)金剛石關(guān)鍵設(shè)備與成套工藝技術(shù)開(kāi)發(fā)”項(xiàng)目由企業(yè)、高校、研究所三方合作完成。該項(xiàng)目針對(duì)國(guó)內(nèi)外高品級(jí)金剛石優(yōu)質(zhì)高產(chǎn)技術(shù)難題，發(fā)揮產(chǎn)學(xué)研結(jié)合優(yōu)勢(shì)，經(jīng)過(guò)多年的聯(lián)合研究，在金剛石生長(zhǎng)條件、專(zhuān)用設(shè)備、原輔材料、合成工藝等多方面進(jìn)行了系統(tǒng)性的研究開(kāi)發(fā)和集成創(chuàng)新，解決了高品級(jí)金剛石難以?xún)?yōu)質(zhì)高產(chǎn)的問(wèn)題，結(jié)束了數(shù)十年來(lái)高品級(jí)金剛石依賴(lài)進(jìn)口的歷史，使我國(guó)高品級(jí)金剛石制造技術(shù)取得了歷史性突破。

（本文來(lái)源：磨商網(wǎng)）

PCD及應(yīng)用

PCD和PCD／CC是生產(chǎn)中最常用的金剛石材料，它不僅適用通常機(jī)械加工領(lǐng)域，還廣泛地應(yīng)用在汽車(chē)、摩托車(chē)、高速列車(chē)、石油、化工、建筑、木材加工以及航空航天等工業(yè)部門(mén)。在汽車(chē)和摩托車(chē)領(lǐng)域中，PCD和PCD／CC適用于加工發(fā)動(dòng)機(jī)鋁合金活塞的裙部、銷(xiāo)孔、汽缸體、變速箱、化油器等耐磨零部件。而這些零部件大多是含矽量較高（Si＞12%）的鋁基復(fù)合材料，其內(nèi)高硬度的硬質(zhì)顆粒（如SiC的硬度高達(dá)3000～3500HV）分布在鋁合金基體中，猶如砂輪中的磨粒一樣會(huì)對(duì)刀具的切削刃起刮磨和沖擊作用，而使刀具的切削刃很快磨損。硬質(zhì)顆粒的硬度越高、顆粒的尺寸越大、顆粒的數(shù)量越多，則刀具磨損越快。因此，用傳統(tǒng)的硬質(zhì)合金刀具很難進(jìn)行加工，刀具壽命很低或根本無(wú)法使用。金剛石是世界上已知的最硬物質(zhì)，實(shí)際使用證明，它是加工鋁基復(fù)合材料的最佳刀具材料。

用PCD金剛石制作的刀具加工鋁基復(fù)合材料，其切削速度可達(dá)800～1000m／min，刀具壽命可比硬質(zhì)合金刀具高幾倍甚至幾十倍，加工表面粗糙度值可達(dá)Ra0.025～0.012μm。

用PCD（或PCD／CC）刀具加工碳纖維和玻璃纖維增強(qiáng)塑料（FRP）時(shí)，切屑成粉狀，切削溫度低，且切削長(zhǎng)度為K類(lèi)硬質(zhì)合金刀具的10倍，而磨損卻不到硬質(zhì)合金刀具的1／3。

PCD（或PCD／CC）刀具也適用于加工預(yù)燒后的硬質(zhì)合金和耐磨的非金屬材料，如陶瓷、橡膠、石墨、玻璃和各種耐磨木材等。

目前PCD刀片不像硬質(zhì)合金那樣在國(guó)際上有統(tǒng)一的分類(lèi)，各生產(chǎn)廠都有各自的品種與牌號(hào)，使用時(shí)須參照廠家樣品來(lái)選擇。

（慧聰五金網(wǎng)）

《超硬材料工程》論文編排一般要求

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