虞 華 虞麗娜

2012年中國(guó)物價(jià)走勢(shì)分析與判斷

虞 華 虞麗娜

（國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 鹽城調(diào)查隊(duì)，江蘇 鹽城 224005）

2011年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由政策刺激向自主增長(zhǎng)有序轉(zhuǎn)變，物價(jià)總水平高位運(yùn)行，上漲勢(shì)頭初步得到控制，同時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈平穩(wěn)減速態(tài)勢(shì)。初步判斷，本輪物價(jià)漲幅已經(jīng)見頂，價(jià)格運(yùn)行拐點(diǎn)特征已得到確認(rèn)，2011年GDP增長(zhǎng)9.2%，CPI上漲5.4%。從2012年發(fā)改委設(shè)定的4%的CPI價(jià)格調(diào)控目標(biāo)來看，2012年價(jià)格翹尾因素將顯著降低，物價(jià)總水平將呈現(xiàn)溫和上漲態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)資源要素價(jià)格改革壓力加大。雖然控制物價(jià)上漲已經(jīng)逐漸淡出第一調(diào)控目標(biāo)，但是在導(dǎo)致本輪價(jià)格上漲的因素一個(gè)都沒有消除前，就此判斷未來價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)已消除還為時(shí)過早。

CPI；通脹；貨幣政策；宏觀調(diào)控

2010年，我國(guó)部分農(nóng)產(chǎn)品先后上演“直上云霄”好戲，價(jià)格漲勢(shì)兇猛，讓大家記憶猶新。部分網(wǎng)民紛紛調(diào)侃這些平常不起眼的小宗農(nóng)產(chǎn)品，給它們冠上了極為“威風(fēng)”又不失生動(dòng)的名字：“豆你玩”、“蒜你狠”、“姜你軍”、“辣翻天”……。2011年下半年，猶如出了一部將2010年農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格猛漲情節(jié)倒過來再上演一遍的故事片，多宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，打破成本線幾度探底。山東生姜從每公斤9元跌至每公斤0.8元，內(nèi)蒙古土豆滯銷賣難，海南、廣西水果蔬菜銷路不暢……。只有“豬堅(jiān)強(qiáng)”沒有示弱的意思，2011年豬肉價(jià)格持續(xù)攀升，進(jìn)入6月份以后漲幅更甚。有網(wǎng)友戲稱：中國(guó)的CPI變成了中國(guó)豬肉指數(shù)。

2011年受糧食和豬肉價(jià)格的拉動(dòng)食品價(jià)格高企，非食品價(jià)格呈較快的上漲勢(shì)頭，八大類商品價(jià)格全面上漲；我國(guó)物價(jià)走勢(shì)基本呈現(xiàn)“中間高、兩頭低”的“倒V字”型走勢(shì)，前幾個(gè)月我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)逐月攀高，有幾個(gè)月甚至破6%，到7月份攀升至6.5%的高位。這跟年初確定的4%目標(biāo)相差甚遠(yuǎn)。但進(jìn)入8月份以后，物價(jià)漲幅逐月回落，12月回落到4.1%，創(chuàng)15個(gè)月以來新低。詳見下圖1。國(guó)內(nèi)通脹由累積釋放轉(zhuǎn)為逐步緩解跡象，宏觀調(diào)控的首要任務(wù)取得積極成效。

圖1 2010年以來全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）走勢(shì)圖

2010年以來的這一輪價(jià)格波動(dòng)中，食品價(jià)格出現(xiàn)了從糧食、蔬菜到豬肉、蛋制品的輪番上漲，大蒜、綠豆等小宗農(nóng)產(chǎn)品更是成為炒作對(duì)象。現(xiàn)行的小農(nóng)家庭經(jīng)營(yíng)方式勞動(dòng)生產(chǎn)率提高很慢，難以用技術(shù)進(jìn)步來消化不斷上升的成本，因此只有靠漲價(jià)來消化。當(dāng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲受阻時(shí)，農(nóng)民只能以縮小生產(chǎn)規(guī)模來減少風(fēng)險(xiǎn)，而縮小生產(chǎn)規(guī)模又成為下一輪農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的起點(diǎn)。食品價(jià)格的周期性大幅波動(dòng)越來越暴露出我國(guó)農(nóng)業(yè)以家庭為單位的小生產(chǎn)和城市化水平提高后的大市場(chǎng)之間的矛盾?，F(xiàn)代技術(shù)、金融、流通和管理要素難以與非企業(yè)化經(jīng)營(yíng)的小農(nóng)家庭生產(chǎn)方式對(duì)接，而如果沒有現(xiàn)代技術(shù)、金融和管理要素參與到農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化過程中去，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)組織方式將束縛農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力的大發(fā)展。[1]

從近三年的歷史數(shù)據(jù)看，衣著、交通通信、娛樂教育文化用品及服務(wù)價(jià)格處于下跌態(tài)勢(shì)，2008年我國(guó)CPI上漲5.9%，上述三類價(jià)格卻分別下降1.5%、0.7%和0.9%。2011年八大類商品價(jià)格全面上漲。食品、煙酒及用品、衣著、家庭設(shè)備用品及維修服務(wù)、醫(yī)療保健及個(gè)人用品、交通和通信、娛樂教育文化用品及服務(wù)和居住價(jià)格累計(jì)分別上漲11.8%、2.8%、2.1%、2.4%、3.4%、0.5%、0.4%和5.3%。八大類商品價(jià)格的全面上漲表明本輪物價(jià)上漲的機(jī)理發(fā)生了深刻變化，值得關(guān)注。從通脹在經(jīng)濟(jì)學(xué)中比較規(guī)范的定義來看，所謂通貨膨脹，是指各類價(jià)格水平的普遍持續(xù)上漲，或者說是價(jià)格總水平的持續(xù)上漲。該定義包括兩個(gè)方面的特征：（1）通貨膨脹是價(jià)格總水平持續(xù)上升的過程，不是價(jià)格總水平的一時(shí)或短暫的上升； （2）通貨膨脹反映的是價(jià)格的普遍上升，而非個(gè)別類別商品或服務(wù)價(jià)格的上升。因此，判斷是否通脹，一要看價(jià)格的變化，二要看經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的變化。在看價(jià)格變化時(shí)，不能只看一種價(jià)格的變化，而要看各類價(jià)格的變化。[2]當(dāng)然，居民消費(fèi)價(jià)格作為反映大部分商品和服務(wù)的價(jià)格，直接影響國(guó)民的生活狀況，因此在判斷通脹的各種價(jià)格指數(shù)中，需要特別關(guān)注。由上述定義出發(fā)，2011年全國(guó)各主要價(jià)格指數(shù)都明顯高于2010年的水平，其中，居民消費(fèi)價(jià)格上漲5.4%，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格上漲6.0%，工業(yè)生產(chǎn)者原材料燃料動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲9.1%。計(jì)算2011年CPI的八大類商品價(jià)格全面上漲，這說明2011年物價(jià)已不是以往的結(jié)構(gòu)性上漲，消費(fèi)物價(jià)水平處于高位。

2011年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)9.2%，增速比上年減慢1.2個(gè)百分點(diǎn)。2011年末，廣義貨幣（M2）余額85.16萬億元，同比增長(zhǎng)13.6%，增幅比上年末低6.1個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）28.98萬億元，同比增長(zhǎng)7.9 %，增幅比上年末低13.3個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣（M0）5.07萬億元，同比增長(zhǎng)13.8%，增幅比上年末低2.9個(gè)百分點(diǎn)。全年凈投放現(xiàn)金6161億元，同比少投放214億元。2011年末，人民幣貸款余額54.79萬億元，同比增長(zhǎng)15.8%，比上年末低4.1個(gè)百分點(diǎn)。全年人民幣貸款增加7.47萬億元，同比少增3901億元。2011年末，人民幣存款余額80.94萬億元，同比增長(zhǎng)13.5%，比上年末低6.7個(gè)百分點(diǎn)。全年人民幣存款增加9.63萬億元，同比少增2.29萬億元。詳見圖2。可見，宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面運(yùn)行在平穩(wěn)較快增長(zhǎng)區(qū)間。

圖2 2010年以來各月全國(guó)消費(fèi)水平走勢(shì)比較（以2010年1月為100）

“穩(wěn)中求進(jìn)”是我國(guó)2012年經(jīng)濟(jì)調(diào)控的主要政策基調(diào)，在物價(jià)、增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)問題的平衡中，2011年放在首位的“控物價(jià)”被“穩(wěn)增長(zhǎng)”所取代，特別是“限價(jià)令”這種行政性質(zhì)的調(diào)控手段將很可能不再延續(xù)。同時(shí)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議還強(qiáng)調(diào)，要增強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品供給保障能力，加大強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)政策力度，包括穩(wěn)步提高糧食最低收購(gòu)價(jià)，增加糧食生產(chǎn)直接補(bǔ)貼，加大糧食主產(chǎn)區(qū)利益補(bǔ)償力度等政策，這些都對(duì)糧食市場(chǎng)構(gòu)成利多效應(yīng)。

一、2012年物價(jià)上漲壓力分析

基于國(guó)內(nèi)部分農(nóng)產(chǎn)品供求緊平衡格局依然存在、勞動(dòng)力等要素成本增加和全球性貨幣泛濫推動(dòng)的趨勢(shì)性因素影響，2012年物價(jià)上漲的壓力仍不容忽視。這一輪物價(jià)上漲勢(shì)頭之猛、范圍之廣、影響之大，已經(jīng)不是結(jié)構(gòu)性物價(jià)上漲，而是全面的、比較嚴(yán)重的通貨膨脹。在建立拐點(diǎn)之后，物價(jià)水平仍處于高位，中期的通貨膨脹壓力仍不能低估。2011年底的全國(guó)物價(jià)局長(zhǎng)會(huì)議認(rèn)為，國(guó)內(nèi)部分農(nóng)產(chǎn)品供求緊平衡格局依然存在，流通環(huán)節(jié)多、費(fèi)用高問題較為突出，勞動(dòng)力、土地等要素價(jià)格和環(huán)保成本呈上漲趨勢(shì)，物價(jià)上漲的壓力依然較大。[3]

（一）成本推動(dòng)型價(jià)格上漲壓力仍然較大。由于國(guó)內(nèi)資源不足，我國(guó)初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)口不斷增加，鐵礦石、原油、有色金屬礦產(chǎn)、煤炭等產(chǎn)品進(jìn)口依存度不斷提高。受我國(guó)等新興國(guó)家需求增加拉動(dòng)，加上國(guó)際投機(jī)資本炒作，近年來國(guó)際市場(chǎng)初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)大幅度上漲，我國(guó)初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)口價(jià)格也同步上漲。初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)口價(jià)格的上漲直接推動(dòng)國(guó)內(nèi)采掘業(yè)價(jià)格上漲，通過產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)，間接推動(dòng)原材料、加工工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格、生活資料價(jià)格上漲。2011年全國(guó)原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比上漲了9.1 %。如此強(qiáng)勁的原材料、燃料、動(dòng)力成本提高力量，勢(shì)必會(huì)對(duì)其下游指數(shù)PPI和CPI形成很大的成本性向上推力。一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速回升、國(guó)際市場(chǎng)需求擴(kuò)大，加上美國(guó)可能采取第三輪量化寬松政策，國(guó)際市場(chǎng)大宗產(chǎn)品價(jià)格再度上漲的可能性很大。同時(shí)，由于勞動(dòng)力供求格局的改變，工資上漲壓力很大，成本推動(dòng)將成為我國(guó)物價(jià)上漲的長(zhǎng)期因素。[4]

（二）投資過快增長(zhǎng)對(duì)物價(jià)的拉動(dòng)作用逐步顯現(xiàn)。金融危機(jī)期間，我國(guó)投資快速增長(zhǎng)，可以認(rèn)為高投資是本輪物價(jià)上漲的誘因。從中國(guó)的固定資產(chǎn)投資增速和CPI的歷史數(shù)據(jù)看，兩者之間有著密切的關(guān)系，CPI漲幅一般滯后于固定資產(chǎn)投資增速2年，當(dāng)固定資產(chǎn)投資名義增速和實(shí)際增速高于20%時(shí)，在此之后的2-3年內(nèi)一般會(huì)引起物價(jià)水平的上漲。“十一五”期間，2006和2007年固定資產(chǎn)投資名義增速為23.9%和24.8%，實(shí)際增速為22.1和20.2%，導(dǎo)致2007和2008年的CPI上漲4.8%和5.9%，金融危機(jī)以來，我國(guó)實(shí)施了4萬億投資的經(jīng)濟(jì)刺激政策，2009和2010年固定資產(chǎn)投資名義增速為30%和23.8%，實(shí)際增速為33.2%和19.5%，2011年固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)23.8%，其中房地產(chǎn)開發(fā)投資增長(zhǎng)27.9%。因此，從固定資產(chǎn)投資和物價(jià)水平的變化關(guān)系看，在今后一段時(shí)間，我國(guó)物價(jià)仍存在較大的上漲壓力。

（三）造成食品價(jià)格周期性大幅波動(dòng)的深層次矛盾并未得到解決，部分農(nóng)產(chǎn)品仍有補(bǔ)漲意愿。作為我國(guó)通貨膨脹的衡量指標(biāo)，CPI具有明顯的食品價(jià)格驅(qū)動(dòng)特點(diǎn)。2004、2007、2008年物價(jià)的高增長(zhǎng)，食品價(jià)格貢獻(xiàn)率都在80%以上。與歷次通脹相同，本輪CPI的加速上漲也由食品和居住價(jià)格上漲拉動(dòng)。因此，從表現(xiàn)形式看，本輪物價(jià)上漲與2007年和2008年的物價(jià)上漲一樣，屬食品和居住價(jià)格主導(dǎo)下的通脹。2011年1-10月，食品和居住價(jià)格分別上漲12.4%和5.9%，拉動(dòng)CPI上漲3.75和1.05個(gè)百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)率分別為67.0%和18.8%。2011年下半年多宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格打破成本線幾度探底。大白菜2角錢1公斤沒人要，山東生姜從每公斤9元跌至每公斤0.8元……這些農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格都有可能在2012年翻轉(zhuǎn)。

整體看來，2012年國(guó)內(nèi)糧價(jià)長(zhǎng)期上行趨勢(shì)仍將持續(xù)。2011年我國(guó)天氣總體有利，夏糧、早秈稻、秋糧三季糧食季季增產(chǎn)，稻谷、小麥、玉米三大糧食作物全部增產(chǎn)，糧食總產(chǎn)實(shí)現(xiàn)“八連豐”，首次邁上11000億斤臺(tái)階，為抑制糧價(jià)和物價(jià)過快上漲提供了堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)。雖然2011年在政策的高壓下，大部分品種走勢(shì)不如2010年強(qiáng)勁，但同比價(jià)格仍是上漲的。2012年我國(guó)糧價(jià)將在生產(chǎn)成本上升、當(dāng)前國(guó)內(nèi)外糧食供求改善、天氣及宏觀經(jīng)濟(jì)不確定等多空因素博弈下，呈現(xiàn)雙邊波動(dòng)行情，但總體仍將上漲。支撐糧食價(jià)格長(zhǎng)期上漲的因素：一是糧食需求的增加，主要是飼用需求和工業(yè)用需求；二是種糧比較受益嚴(yán)重偏低，糧食進(jìn)入價(jià)值重估期。縱向比較，糧價(jià)的上漲很多時(shí)候僅僅彌補(bǔ)了成本的提高，使得農(nóng)民種植收益增加幅度有限，有時(shí)甚至下降；橫向比較，務(wù)農(nóng)與務(wù)工收入差距拉大，全年的種糧收入大約只相當(dāng)于外出打工的2-3個(gè)月工資。與我國(guó)一樣保持著小農(nóng)經(jīng)濟(jì)的日本和韓國(guó)，其稻米價(jià)格分別是我國(guó)的10～20倍和5～15倍，而這還是在國(guó)家對(duì)農(nóng)民予以高額補(bǔ)貼條件下形成的價(jià)格。由此可見，我國(guó)糧食價(jià)格嚴(yán)重偏低。除非我國(guó)農(nóng)業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)美國(guó)那樣的機(jī)械化、規(guī)?；l(fā)展，否則糧食價(jià)格仍將繼續(xù)大幅增長(zhǎng)。統(tǒng)計(jì)調(diào)查資料顯示，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格多年來一直低于工業(yè)品價(jià)格的上漲，“剪刀差”仍較大，從趨勢(shì)來看，部分農(nóng)產(chǎn)品有補(bǔ)漲意愿。在耕地面積有限，生產(chǎn)成本不斷上升的情況下，未來農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格將維持高位。

（四）勞動(dòng)力成本上升成為物價(jià)上漲的長(zhǎng)期壓力。近年來用工荒已經(jīng)從東部擴(kuò)展到中西部，制造業(yè)領(lǐng)域勞動(dòng)力成本大幅度上漲，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已臨近劉易斯拐點(diǎn)，這將成為物價(jià)上漲的長(zhǎng)期壓力。2011年企業(yè)家調(diào)查結(jié)果顯示，與一季度相比，2011年二季度企業(yè)人工成本明顯上升，85.3%的企業(yè)家認(rèn)為二季度企業(yè)人工成本上升?！笆濉币?guī)劃明確提出居民收入增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展同步，勞動(dòng)報(bào)酬增長(zhǎng)和勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)同步，因此收入分配改革是今后一段時(shí)期的重要任務(wù)。截止到2011年9月，全國(guó)有21個(gè)?。ㄊ小⒆灾螀^(qū)）先后上調(diào)了最低工資標(biāo)準(zhǔn)，增幅約21.7%，25個(gè)省發(fā)布了工資指導(dǎo)線，增幅均在14%以上。經(jīng)濟(jì)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大對(duì)勞動(dòng)力的需求有增無減，勞動(dòng)力供求關(guān)系日漸緊張，將加快工資上漲幅度，提高勞動(dòng)成本，服務(wù)性行業(yè)價(jià)格趨于上漲。由工資上漲所形成的“工資-物價(jià)螺旋”已成為新動(dòng)力。

（五）節(jié)能減排和要素價(jià)格改革，將使水、電、氣、油等能源資源價(jià)格走高。十二五”期間，為加快發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和完成節(jié)能減排約束性目標(biāo)任務(wù)，國(guó)家將適時(shí)推進(jìn)資源性產(chǎn)品價(jià)格和稅費(fèi)改革，逐步建立起反映市場(chǎng)供求、資源稀缺程度和污染損失成本的價(jià)格形成機(jī)制，水、電、油、天然氣等價(jià)格還將出現(xiàn)一定幅度的提高，進(jìn)而推高物價(jià)漲幅。下一步國(guó)家將重點(diǎn)研究水、氣、電等資源性產(chǎn)品的階梯式價(jià)格改革思路，對(duì)基本需求部分將考慮大體保持原有價(jià)格水平，對(duì)超量使用部分考慮累進(jìn)加價(jià)。從影響居住價(jià)格的結(jié)構(gòu)性因素看，水電燃料和裝修價(jià)格在居住價(jià)格中的權(quán)重在95%以上，是決定居住價(jià)格走勢(shì)的主要因素。資源產(chǎn)品價(jià)格改革的進(jìn)一步提速將會(huì)對(duì)物價(jià)水平產(chǎn)生一定的上推作用。實(shí)施價(jià)格改革，導(dǎo)致最終消費(fèi)價(jià)格調(diào)整的遠(yuǎn)不止這些。目前政府為出租車、交通、天然氣供暖等都在實(shí)施補(bǔ)貼這些領(lǐng)域的最終消費(fèi)隱形成本并沒有釋放出來，這給上述領(lǐng)域價(jià)格上漲改革預(yù)留了空間。因此，實(shí)行政府定價(jià)的水、電、燃?xì)?、交通等商品和服?wù)價(jià)格將在今后一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)呈上漲的態(tài)勢(shì)，長(zhǎng)期低價(jià)利用資源的局面將得到改變，并會(huì)促進(jìn)2012年CPI的提高。

（六）高貨幣存量將加大國(guó)內(nèi)通脹壓力。歷史數(shù)據(jù)表明，貨幣過多最終一定會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹，貨幣膨脹對(duì)價(jià)格水平的推動(dòng)，在實(shí)現(xiàn)形式上不會(huì)是全面同步推進(jìn)的，通常表現(xiàn)為某種關(guān)鍵商品供給失調(diào)而推動(dòng)價(jià)格水平的全面提升。貨幣對(duì)物價(jià)的拉動(dòng)作用存在1-2年的時(shí)滯。金融危機(jī)期間我國(guó)信貸大幅擴(kuò)張，2009年新增人民幣貸款9.59萬億元，比2008年增加95.9%，2010年新增貸款依然高達(dá)7.95萬億元。雖然近期貨幣供應(yīng)增速有所回落，但高貨幣存量的現(xiàn)狀并未改變，2011年末我國(guó)M2余額達(dá)85.16萬億元。2000年，M2與GDP的比例為1.36，2009年為1.78，2010年上升到1.82。我國(guó)貨幣供應(yīng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過GDP增長(zhǎng)速度，過多的流動(dòng)性必將進(jìn)一步加大國(guó)內(nèi)通脹壓力。

（七）異常情況影響。在正常情況下，寬松的供求關(guān)系會(huì)在一定程度上抑制成本增加對(duì)商品價(jià)格的向上推動(dòng)。但是，還必須考慮到異常情況的出現(xiàn)，以及異常情況對(duì)中國(guó)商品供求關(guān)系和市場(chǎng)價(jià)格的重大影響。比如說出現(xiàn)嚴(yán)重自然災(zāi)害，對(duì)于一些品種，或者一些地區(qū)的種植業(yè)、養(yǎng)殖業(yè)和交通運(yùn)輸?shù)葘a(chǎn)生重大沖擊，總體或局部供求關(guān)系就會(huì)逆轉(zhuǎn)。在這種情況下，供應(yīng)偏緊與成本推力因素疊加，一段時(shí)期內(nèi)出現(xiàn)惡性通貨膨脹，或者是結(jié)構(gòu)性惡性通貨膨脹并非沒有可能。異常情況對(duì)于物價(jià)上漲影響，有時(shí)候可以通過預(yù)期實(shí)現(xiàn)提前上漲。也就是說，還沒有等到異常情況對(duì)未來商品形成實(shí)質(zhì)性沖擊，市場(chǎng)價(jià)格就提前上漲了。在這方面，投機(jī)資金的推波助瀾和通脹預(yù)期，能夠放大漲價(jià)效應(yīng)，如2010年出現(xiàn)的“蒜你狠”、“姜你軍”、“辣翻天”……

二、2012年通脹壓力分析

在強(qiáng)有力的政策調(diào)控下，物價(jià)過快上漲的勢(shì)頭已經(jīng)得到遏制，本輪物價(jià)漲幅收窄的拐點(diǎn)已經(jīng)確認(rèn)，雖然2012年物價(jià)壓力依然存在，但通脹相對(duì)緩和，持續(xù)高通脹的風(fēng)險(xiǎn)降低。

（一）“豬堅(jiān)強(qiáng)”上漲周期趨于結(jié)束，對(duì)CPI的拉動(dòng)作用減弱。2010年6月份以來，我國(guó)豬肉價(jià)格止跌回升，進(jìn)入2011年后豬肉價(jià)格漲幅迅速擴(kuò)大，特別是春節(jié)過后一反往年節(jié)后價(jià)格漸次走低的規(guī)律，節(jié)前節(jié)后豬肉價(jià)格一路攀升，從2010年6月底開始生豬價(jià)格連續(xù)16個(gè)月呈增長(zhǎng)走勢(shì)，一舉突破2008年2月的生豬及產(chǎn)品價(jià)格的歷史最高紀(jì)錄。但值得關(guān)注的是從2011年10月中旬開始生豬存欄及生豬價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)，下降走勢(shì)明顯，特別是肥豬出欄價(jià)格急劇下降，引起養(yǎng)殖戶普遍擔(dān)憂。2011年全國(guó)豬肉價(jià)格平均為25.02元/公斤，同比上漲42.7%；其中11月份豬肉價(jià)格平均為27.26元/公斤，環(huán)比下降3.7%，連續(xù)2個(gè)月下降，肉價(jià)最高點(diǎn)在9月份，均價(jià)達(dá)到28.79元/公斤。市場(chǎng)曾一度超過30元/公斤，創(chuàng)歷史新高。截止到11月底，我國(guó)生豬存欄量為47625萬頭，與2010年同期相比，同比增長(zhǎng)2.82%；能繁母豬為4905萬頭，同比增長(zhǎng)2.01%。在目前母豬存欄量、農(nóng)民養(yǎng)豬積極性以及新型養(yǎng)殖技術(shù)推廣等因素的作用下，如果不發(fā)生大的疫情和自然災(zāi)害，2012年雖處于大周期的下滑通道，整體價(jià)格以平穩(wěn)下降為主，拐點(diǎn)最早或?qū)⒊霈F(xiàn)在2012年2月，二季度可能是全年價(jià)格的谷底，對(duì)CPI的拉動(dòng)作用減弱。

（二）經(jīng)濟(jì)增速適度回調(diào)有利于減輕物價(jià)上漲的總需求壓力。2011年歲末，世界經(jīng)濟(jì)站在衰退與復(fù)蘇、危機(jī)與機(jī)遇的十字路口，希臘、意大利和西班牙到期債務(wù)數(shù)據(jù)和新融資需求龐大。歐債危機(jī)意料之外的劇烈演化正在導(dǎo)致市場(chǎng)預(yù)期的不斷下沉，進(jìn)而對(duì)全球范圍內(nèi)的投資和消費(fèi)產(chǎn)生抑制性影響，這些影響甚至在年末從發(fā)達(dá)市場(chǎng)擴(kuò)散至包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)。11月，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)跌破50的“榮枯線”,標(biāo)志著10月份以來，外需出現(xiàn)了較大的惡化；同時(shí)，房市下調(diào)，成為結(jié)構(gòu)調(diào)整的必然結(jié)果；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的下降從國(guó)內(nèi)外看有一定的必然性。2011年我國(guó)GDP增長(zhǎng)9.2%，增幅比上年同期回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。從需求面看，2011年固定資產(chǎn)投資實(shí)際增長(zhǎng)16.1%，比上年同期回落3.4個(gè)百分點(diǎn)；社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增長(zhǎng)11.6%，比上年同期回落3.2個(gè)百分點(diǎn)；前三季度出口實(shí)際增長(zhǎng)11.6%，比上年同期回落20.8個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)口實(shí)際增長(zhǎng)10.2%，比上年同期回落13.7個(gè)百分點(diǎn)。2012年，房地產(chǎn)調(diào)控政策的繼續(xù)落實(shí)和深化將抑制投資增速，擴(kuò)大消費(fèi)需求的長(zhǎng)效機(jī)制并未真正形成，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力導(dǎo)致出口需求進(jìn)一步放緩。預(yù)計(jì)2012年經(jīng)濟(jì)增速較2011年有所回調(diào)，總需求的放緩將有利于緩解物價(jià)上漲的需求壓力。

（三）糧食豐收提供了穩(wěn)定物價(jià)的物質(zhì)基礎(chǔ)。2011年我國(guó)糧食生產(chǎn)再獲豐收，有望連續(xù)8年增產(chǎn)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局初步統(tǒng)計(jì)，2011年全國(guó)糧食總產(chǎn)量達(dá)到57121萬噸，比2010年增產(chǎn)2473萬噸，增長(zhǎng)4.5%，創(chuàng)造了新的歷史紀(jì)錄。全國(guó)三大糧食作物總產(chǎn)量超過5億噸，達(dá)到51045萬噸。稻谷總產(chǎn)量突破2億噸大關(guān)，達(dá)到20078萬噸，比上年增產(chǎn)503萬噸，增長(zhǎng)2.6%；小麥總產(chǎn)量11792萬噸，比上年增產(chǎn)274萬噸，增長(zhǎng)2.4%；玉米總產(chǎn)量19175萬噸，比上年增加1450萬噸，增長(zhǎng)8.2%。糧價(jià)是百價(jià)之基，糧食供給增加對(duì)保障供應(yīng)和穩(wěn)定物價(jià)將發(fā)揮基礎(chǔ)性的作用。在2007年和2008年的物價(jià)上漲中，糧食價(jià)格僅上漲6.3%和7.0%，2011年1-10月，糧食價(jià)格上漲13.2%，明顯高于2007年和2008年糧食價(jià)格的漲幅。鑒于當(dāng)前糧價(jià)漲幅已高，預(yù)計(jì)2012年糧價(jià)漲幅將有所收窄。

（四）產(chǎn)能過剩對(duì)物價(jià)上漲形成抑制作用。目前，我國(guó)工業(yè)消費(fèi)品供大于求的格局沒有改變，產(chǎn)能過剩情況較普遍，交通和通信、家用電器、紡織服裝、一般日用消費(fèi)品等行業(yè)均呈現(xiàn)明顯的供大于求的狀態(tài)，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前全國(guó)70%以上的工業(yè)品和80%的消費(fèi)品處于供過于求狀態(tài)，尤其是經(jīng)濟(jì)增速的適當(dāng)放緩，有利于減輕價(jià)格上漲的需求壓力。多數(shù)商品供過于求，產(chǎn)品更新?lián)Q代速度的不斷加快，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇。這種局面對(duì)通貨膨脹有較強(qiáng)的抑制作用。同時(shí)，在貿(mào)易保護(hù)主義明顯抬頭、西方國(guó)家力壓我國(guó)人民幣升值的情況下，出口增長(zhǎng)面臨較大的困難，很難恢復(fù)到2008年的出口規(guī)模。

（五）國(guó)際大宗商品價(jià)格趨穩(wěn)有利于減輕輸入性通脹壓力。2011年上半年在流動(dòng)性和地緣政治等因素的影響下，國(guó)際大宗商品價(jià)格高位運(yùn)行，但到7月份后，大宗商品價(jià)格出現(xiàn)回落。10月份CBOT大豆、玉米、小麥和NYMEX棉花價(jià)格環(huán)比分別下跌了9.2%、8.4%、7.5%和4.3%，WTI原油價(jià)格環(huán)比下跌1%，巴西進(jìn)口的鐵礦石價(jià)格與9月份基本持平。據(jù)IMF預(yù)測(cè)，2012年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.9%，較2011年提高0.3個(gè)百分點(diǎn)，其中美國(guó)增長(zhǎng)1.8%，較2011年提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。在美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速小幅加快的背景下，美元指數(shù)大幅回落的概率較小，加之利比亞局勢(shì)已經(jīng)趨于穩(wěn)定，初步判斷2012年國(guó)際大宗商品價(jià)格漲幅將明顯低于2011年，有利于減輕輸入性通脹壓力。

（六）房地產(chǎn)調(diào)控的累積效應(yīng)有利于居住價(jià)格保持穩(wěn)定。2011年全國(guó)各地出臺(tái)房?jī)r(jià)控制目標(biāo)、實(shí)施限購(gòu)政策、調(diào)整住房轉(zhuǎn)讓營(yíng)業(yè)稅和提高房貸利率等調(diào)控措施有效遏制了投資投機(jī)性需求。在70個(gè)城市中，房?jī)r(jià)下降和漲幅回落的城市逐月增多。新建商品住宅價(jià)格環(huán)比上漲的城市已由1月份的60個(gè)下降至9月份的24個(gè)，價(jià)格環(huán)比下降的城市由1月份的3個(gè)增加至9月份的17個(gè)。導(dǎo)致居住價(jià)格漲幅已由1月份的6.8%回落至10月份的4.4%。在商品房?jī)r(jià)格得到遏制的同時(shí)，保障房建設(shè)積極推進(jìn)，11月底前1000萬套保障房全部開工，保障房建設(shè)所需的1.3萬億元資金已基本落實(shí)。2012年，隨著房地產(chǎn)調(diào)控累積效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)和保障房建設(shè)的進(jìn)一步推進(jìn)將有利于穩(wěn)定居住價(jià)格。[5]

三、2012年物價(jià)走勢(shì)判斷

2012年度CPI平均漲幅在5%以上的可能性已不大，不會(huì)發(fā)生嚴(yán)重通脹。但由于物價(jià)的慣性特征，2012年價(jià)格仍將呈上升態(tài)勢(shì)，可能會(huì)呈現(xiàn)前低后高的特征。

2012年，“物價(jià)”仍將是敏感詞。在2011年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的六大目標(biāo)中，“穩(wěn)物價(jià)”雖然屈居第二，沒有保增長(zhǎng)那么迫切，但在2012年宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控中的任務(wù)依然不容忽視。價(jià)格政策方面仍把穩(wěn)定物價(jià)總水平作為宏觀調(diào)控的重要任務(wù)。2012年物價(jià)總體壓力要比2011年輕一些，但是預(yù)計(jì)很難回到3%以下的水平。全年物價(jià)可能會(huì)呈現(xiàn)出前低后高、上易下難的特征。

2012年新一輪的漲價(jià)因素或許正在悄然醞釀。在價(jià)格受到控制情況下，作為政府部門來講，可能會(huì)有意愿和空間去推動(dòng)諸如油、汽、水電等價(jià)格的改革。不僅如此，從外部環(huán)境來講，我國(guó)還面臨著巨大的輸入性通脹，未來的物價(jià)上漲面臨著巨大的不確定性。歐洲為了緩解經(jīng)濟(jì)危機(jī)，美國(guó)為了刺激經(jīng)濟(jì)推出一系列的量化寬松政策帶動(dòng)了國(guó)際價(jià)格，特別是國(guó)際大宗商品價(jià)格的上漲將不可避免地推動(dòng)國(guó)內(nèi)商品價(jià)格的上漲。政治因素帶來的物價(jià)上揚(yáng)風(fēng)險(xiǎn)也在醞釀之中。由于伊朗等地緣政治的問題，國(guó)際原油價(jià)格并沒有因?yàn)樾枨蟮臏p少而下降。油價(jià)脫離供需基本面，加上2012年世界幾大主要國(guó)家都面臨著大選和換屆，物價(jià)走勢(shì)的不確定性依舊非常大。由于國(guó)內(nèi)部分農(nóng)產(chǎn)品供求緊平衡格局依然存在，流通環(huán)節(jié)多、費(fèi)用高問題較為突出，勞動(dòng)力、土地等要素價(jià)格和環(huán)保成本呈上漲趨勢(shì)，物價(jià)上漲的壓力依然較大。基于此，全國(guó)物價(jià)局長(zhǎng)會(huì)議提出要建立健全長(zhǎng)效機(jī)制，穩(wěn)步提高糧食最低收購(gòu)價(jià)；規(guī)范流通秩序，降低流通成本，保持價(jià)格總水平基本穩(wěn)定，防止價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)反彈。

對(duì)于2012年物價(jià)形勢(shì)的判斷和預(yù)測(cè)是建立在目前各項(xiàng)調(diào)控物價(jià)措施都得到堅(jiān)持的前提下做出的，當(dāng)前決不能說物價(jià)形勢(shì)稍緩便可以松口氣，可以不繼續(xù)了，降低流通成本的各項(xiàng)措施便可放松了，這將為下一輪的通脹埋下伏筆。只有各項(xiàng)措施都落到實(shí)處，才能使2012年的物價(jià)處在比較低的水平。從目前情況看， 2012年，我國(guó)將呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增速和物價(jià)漲幅“雙降”態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總量矛盾有所緩解，但結(jié)構(gòu)性矛盾更加突出，國(guó)際環(huán)境不確定性更大。預(yù)計(jì)全年GDP增長(zhǎng)8.7%左右；CPI上漲3.5%左右，其中，翹尾因素1.1%，新漲價(jià)因素2.4%；PPI同比漲幅大約在4%左右。多年實(shí)踐和統(tǒng)計(jì)分析表明，只要我國(guó)農(nóng)業(yè)不出大的問題，就不會(huì)出現(xiàn)過高的通貨膨脹率。2012年我國(guó)糧食已連續(xù)第8年獲得豐收，庫存充實(shí)，不僅為穩(wěn)定物價(jià)總水平提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，還會(huì)降低人們的通貨膨脹預(yù)期。一般來說，通貨膨脹分三類：物價(jià)上漲6%以內(nèi)屬于輕度的通脹，物價(jià)上漲7%-10%屬于中度的通脹，物價(jià)上漲超過10%則為高通脹或者是惡性的通貨膨脹。現(xiàn)在看來，物價(jià)指數(shù)逐漸走低的態(tài)勢(shì)頗為明顯，進(jìn)入高通脹時(shí)代是絕無可能的。

[1] 范劍平. 2012年中國(guó)經(jīng)濟(jì)展望和宏觀調(diào)控政策取向[J]. 中國(guó)投資,2012,（1）.

[2] 虞華,陳光亞,程鑫. 2011年中國(guó)物價(jià)走勢(shì)分析與判斷[J]. 廣東經(jīng)濟(jì),2011,（2）.

[3] 肖明,平亦凡. 穩(wěn)物價(jià)為明年宏調(diào)重要任務(wù)學(xué)者預(yù)測(cè)CPI目標(biāo)不會(huì)太低[N]. 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，2011-12-19.

[4] 原松華. 穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財(cái)政政策基調(diào)不宜改變[J]. 中國(guó)發(fā)展觀察,2011,（12）.

[5] 新華網(wǎng). 2012中國(guó)經(jīng)濟(jì)十大預(yù)測(cè)全年物價(jià)漲幅將會(huì)回落[EB/ OL]. http://roll.sohu.com/20120104/n331114304.shtml.

責(zé)任編輯：潘文竹

Analysis and Judgment of Commodity Prices in 2012 in China

YU Hua Yu Li-na
(Yancheng Investigation Team, State Statistics Bureau, Yancheng 224005, China)

In 2011,China’s economic growth shifted from policy stimulation to autonomous growth. Commodity prices were generally on the high side,but the rising tendency was basically under control. In 2012,prices will be mildly on the increase and the prices of major resources in China are difficult to change. Therefore,it is too early to conclude that future price risks have been smoothed out.

CPI; inflation; monetary policy; macro-control

F124

A

1005-7110（2012）01-0093-06

2011-12-06

虞華（1963-），男，江蘇鹽城人，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局鹽城調(diào)查隊(duì)副調(diào)研員、高級(jí)統(tǒng)計(jì)師，主要研究方向?yàn)閮r(jià)格統(tǒng)計(jì)調(diào)查與價(jià)格理論；虞麗娜（1989-），女江蘇鹽城人，主要研究方向?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營(yíng)管理。