■ 艾里香

中國經(jīng)濟靠什么來增長
——讀尼古拉斯·拉迪《中國經(jīng)濟增長，靠什么》

■ 艾里香

中國經(jīng)濟誰能看得懂？美國著名雜志《國家周刊》說：“在中國問題上，他可以做任何人的導師。”此人便是尼古拉斯·拉迪。他的最新著作《中國經(jīng)濟增長，靠什么》（中信出版社2012年8月第1版），從全球再平衡角度分析了中國經(jīng)濟，思路清晰且立場客觀。

尼古拉斯是亞洲問題專家，對中國經(jīng)濟尤為了解。作為一名外國學者，在觀察中國經(jīng)濟時，必然會有一種距離感，而正是這種距離感，使得他對于中國的分析給人一種“旁觀者清”的感覺。金融危機之后，有人懷疑，中國經(jīng)濟刺激計劃，最終加深了中國對出口和投資的依賴，并阻礙國內消費的增長。還有人懷疑，金融危機之后，諸如中國這樣的低消費、高儲蓄國家的增長模式是否時宜？尼古拉斯認為，中國針對經(jīng)濟問題的應對之策，不僅手段多樣，而且經(jīng)過精心策劃。中國經(jīng)濟刺激計劃的效果令人吃驚，使中國成為最早開始從世界經(jīng)濟衰退中復蘇的全球重要經(jīng)濟體。

盡管中國取得了巨大的成就，但過去10年還是出現(xiàn)了各種不平衡問題。尼古拉斯認為，這些不平衡問題包括：個人消費占國內生產(chǎn)總值的比重非常低，而投資比重過高；制造業(yè)規(guī)模太大，服務業(yè)規(guī)模太小；官方持有前所未有的巨額外匯儲備；房地產(chǎn)投資規(guī)模越來越龐大，增長速度很可能不可持續(xù)。針對這些不平衡，尼古拉斯提出了自己的見解：中國決策者要實現(xiàn)恢復平衡的目標有幾種政策可供選擇，其中核心是金融體系的深化改革。繼續(xù)實施溫和的、邊緣性的漸進式改革，不足以推動中國走上新的增長道路。潛在的金融扭曲，對整個中國經(jīng)濟出現(xiàn)的嚴重資源錯誤配置，起到了推波助瀾的作用。

眾所周知，經(jīng)濟增長的三駕馬車為投資、出口和消費。中國經(jīng)濟嚴重依賴于投資和出口，消費被壓抑，這一問題被許多學者和專家論述，然而尼古拉斯作為局外人的分析，更加清晰準確。他對中央、地方以及產(chǎn)業(yè)利益集團博弈看得非常清楚。而對于普通人最大的價值，就是在這種局面下，如何配置我們的資產(chǎn)，理解房地產(chǎn)泡沫的成因，以及更有效率地在泡沫下生存。為此，尼古拉斯提出了眾多貼近百姓生活實際的建議，還提出政府應該繼續(xù)建立更加強大的社會保障體系，推進早就承諾過的生產(chǎn)要素價格的根本改革，這些要素不僅包括資本，還包括水、電和燃料。

面對久調不降的房價，尼古拉斯分析了中國人喜歡買房的原因。一是銀行存款的實際回報下降幅度非常大；二是個人抵押貸款的金融條款有利于房產(chǎn)投資增長；三是沒有房產(chǎn)稅，因此閑置住宅的維護成本不高；四是因為在經(jīng)常賬戶交易中人民幣基本不可自由兌換，所以大多數(shù)家庭沒有合法機會將部分儲蓄兌換成收益更高的用外幣結算的金融資產(chǎn)；五是中國不成熟的證券市場的典型特征是管理弱、價格波動大，這導致個人投資者缺乏信心。面對以上五種原因，政府完全可以對癥下藥，來解決房價難降的頑疾。

中國經(jīng)濟轉型的壓力到底在哪里呢？尼古拉斯認為不僅在于國內，而且也因現(xiàn)有經(jīng)濟增長模式、金融體制的運行不斷加大全球經(jīng)濟成本，而不斷累積來自其他主要經(jīng)濟體的壓力。他指出，“過去七八年的事實表明，溫和的、對邊緣修修剪剪的、循序漸進的經(jīng)濟改革不會引導中國經(jīng)濟從根本上實現(xiàn)再平衡”，要解決問題、改變不平衡的經(jīng)濟現(xiàn)狀和結構，只能加快改革。中國如今已沒有必要擔心人民幣快速升值會帶來對就業(yè)的潛在負面影響，因為中國制造業(yè)、服務業(yè)已處于轉型軌道，拖延升值將大大提高未來的調整成本。

在美國經(jīng)濟蕭條、歐洲債務纏身、日本經(jīng)濟萎靡不振等因素的多重打壓下，中國經(jīng)濟明顯開始放緩。出口增長很難持續(xù)，基礎設施投資難以為繼，國內消費提不起情緒。中國經(jīng)濟增長到底靠什么。靜心細讀，我們會發(fā)現(xiàn)，原來中國經(jīng)濟有那么多讓人吃驚的東西，原來中國經(jīng)濟可以那么與眾不同?！?/p>