美國(guó)《福布斯》雙周刊網(wǎng)站1月29日文章，原題：為什么中國(guó)購(gòu)買(mǎi)創(chuàng)紀(jì)錄數(shù)量的黃金？

分析人士稱，2011年中國(guó)購(gòu)買(mǎi)的黃金多達(dá)490噸，是2010年的兩倍。那么在中國(guó)，到底是誰(shuí)在購(gòu)買(mǎi)黃金呢？

中國(guó)人民銀行一直暗示其在購(gòu)買(mǎi)黃金。上月一名央行官員說(shuō)：“現(xiàn)在沒(méi)有資產(chǎn)是安全的，對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的唯一選擇是擁有硬通貨——黃金。”分析人士自然地把這句話視作是中國(guó)正在購(gòu)買(mǎi)黃金的證據(jù)。然而得出這樣的結(jié)論卻存在以下幾個(gè)問(wèn)題：一是中國(guó)政府幾乎不會(huì)公開(kāi)宣揚(yáng)自己的短期投資戰(zhàn)略；二是央行最近購(gòu)買(mǎi)力不強(qiáng)，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備在去年第四季度出現(xiàn)下滑；三是購(gòu)買(mǎi)黃金對(duì)于央行來(lái)說(shuō)尤其危險(xiǎn)。

除央行外，中國(guó)的機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于黃金的需求量也不太大。當(dāng)然會(huì)有一些工業(yè)需求用戶，但它們的需求已通過(guò)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)得到滿足。因此，對(duì)海外黃金的大部分需求來(lái)自中國(guó)個(gè)人。

那么為什么個(gè)人現(xiàn)在購(gòu)買(mǎi)黃金呢？簡(jiǎn)單的答案是季節(jié)性需求。中國(guó)人傳統(tǒng)上在春節(jié)到來(lái)時(shí)會(huì)購(gòu)買(mǎi)黃金禮品，然而送禮卻不能解釋早在去年7月就開(kāi)始出現(xiàn)的黃金購(gòu)買(mǎi)熱潮。一個(gè)較好的解釋是中國(guó)公民出現(xiàn)黃金購(gòu)買(mǎi)潮是他們用這個(gè)閃閃發(fā)光的商品來(lái)抵御通脹。然而當(dāng)通脹壓力緩解后，黃金購(gòu)買(mǎi)量依舊在上升。這意味著必定還存在另外一種原因。最好的解釋就是中國(guó)人正把黃金作為資本外逃的替代品。

盡管有指標(biāo)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)在去年9月底才開(kāi)始出現(xiàn)放緩，但在此之前的數(shù)月里該國(guó)的悲觀情緒一直在上升。畢竟在人們開(kāi)始注意之前，中國(guó)已建了那么多的“鬼城”。并不是每一名中國(guó)公民都有能力帶現(xiàn)金出境，所以對(duì)于那些對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)感到悲觀緊張的人來(lái)說(shuō)，下一個(gè)最好的辦法就是購(gòu)買(mǎi)黃金，可以規(guī)避房地產(chǎn)價(jià)格暴跌、股市暴跌以及預(yù)期中的人民幣貶值。

關(guān)于資本外逃和購(gòu)買(mǎi)黃金的最壞結(jié)果是它們會(huì)吸干中國(guó)經(jīng)濟(jì)急需的流動(dòng)性。只要嚴(yán)格的資本控制能夠把資金留在國(guó)內(nèi)，那么北京就能夠繼續(xù)它的神奇。然而一旦不行的話，就滿盤(pán)皆輸。購(gòu)買(mǎi)黃金就等于是資本外逃?！ㄗ髡吒甑?middot;G·章，陳一譯）