□ 文/徐劍峰

（作者為浙江省社會科學院經(jīng)濟研究所所長、研究員）

不久前，國務院批準設立溫州金融綜合改革試驗區(qū)，并明確了“十二項主要任務”。溫州金融綜合改革試驗區(qū)已成為浙江省第四大國家戰(zhàn)略，為溫州經(jīng)濟以至浙江經(jīng)濟的改革發(fā)展提供了新的契機。

具有綜合性與創(chuàng)新性兩大特點

溫州金融綜合改革的目的在于解決民間資金過多、投資出路難找，而中小企業(yè)多、融資難的“兩多兩難”問題。更長遠的目的在于深化金融體制改革與經(jīng)濟體制變革，促進經(jīng)濟轉型發(fā)展與結構升級。這次溫州金融綜合改革的核心是對民間資本開放金融業(yè)，“十二項主要任務”具體包括建立民間金融監(jiān)管機制等五個方面：

——民間金融的開放與監(jiān)管機制創(chuàng)新：第一條，規(guī)范發(fā)展民間融資。制定規(guī)范民間融資的管理辦法，建立民間融資備案管理制度，建立健全民間融資監(jiān)測體系。第十條，加強社會信用體系建設。推進政務誠信、商務誠信、社會誠信和司法公信建設，推動小微企業(yè)和農(nóng)村信用體系建設。加強信用市場監(jiān)管。第十一條，完善地方金融管理體制，防止出現(xiàn)監(jiān)管真空，防范系統(tǒng)性風險和區(qū)域性風險。建立金融業(yè)綜合統(tǒng)計制度，加強監(jiān)測預警。第十二條，建立金融綜合改革風險防范機制。清晰界定地方金融管理的職責邊界，強化和落實地方政府處置金融風險和維護地方金融穩(wěn)定的責任。

——金融組織創(chuàng)新：第二條，加快發(fā)展新型金融組織。鼓勵和支持民間資金參與地方金融機構改革，依法發(fā)起設立或參股村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融組織。符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮(zhèn)銀行。第三條，發(fā)展專業(yè)資產(chǎn)管理機構。引導民間資金依法設立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、股權投資企業(yè)及相關投資管理機構。第五條，深化地方金融機構改革。鼓勵國有銀行和股份制銀行在符合條件的前提下設立小企業(yè)信貸專營機構。支持金融租賃公司等非銀行金融機構開展業(yè)務。推進農(nóng)村合作金融機構股份制改造。

——金融工具或產(chǎn)品創(chuàng)新：第六條，創(chuàng)新發(fā)展面向小微企業(yè)和“三農(nóng)”的金融產(chǎn)品與服務，探索建立多層次金融服務體系。鼓勵溫州轄區(qū)內(nèi)各銀行機構加大對小微企業(yè)的信貸支持。支持發(fā)展面向小微企業(yè)和“三農(nóng)”的融資租賃企業(yè)。建立小微企業(yè)融資綜合服務中心。第八條，積極發(fā)展各類債券產(chǎn)品。推動更多企業(yè)尤其是小微企業(yè)通過債券市場融資。建立健全小微企業(yè)再擔保體系。第九條，拓寬保險服務領域，創(chuàng)新發(fā)展服務于專業(yè)市場和產(chǎn)業(yè)集群的保險產(chǎn)品，鼓勵和支持商業(yè)保險參與社會保障體系建設。

——市場改革創(chuàng)新：第七條，培育發(fā)展地方資本市場。依法合規(guī)開展非上市公司股份轉讓及技術、文化等產(chǎn)權交易。

——開放個人對外直接投資：第四條即是研究開展個人境外直接投資試點，探索建立規(guī)范便捷的直接投資渠道。

由于目前一些客觀條件的限制，作為金融市場化的重要標志之一——“利率市場化”與“開放商業(yè)城市銀行”沒有納入本次改革范疇。而上述五個方面涵蓋了從產(chǎn)品、機構、市場、監(jiān)管、對外開放各個方面，屬于全國首發(fā)試驗地，具有綜合性與創(chuàng)新性兩大特點。

溫州金融綜合改革的意義

溫州金融綜合改革是我國一場創(chuàng)新型的、深層次的一次改革試驗，它對溫州本地的金融業(yè)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結構升級、實體經(jīng)濟提升都有著積極的意義。

——緩解中小企業(yè)融資難。長期以來，以現(xiàn)代銀行業(yè)為主的合法、規(guī)范的正規(guī)金融，和以臺會、互助會、民間借貸為主的灰色的傳統(tǒng)資金市場二元并存的結構，是溫州金融的一大特色。這種二元金融結構與當?shù)孛駹I經(jīng)濟的發(fā)展相輔相成，特別在溫州經(jīng)濟起飛之初民間金融對實體經(jīng)濟特別是對個私小微企業(yè)的創(chuàng)業(yè)發(fā)展起到了重要的資本支持。但是，民間金融運作不規(guī)范，融資借貸普遍沒有擔保和抵押物，主要憑借建立在血緣、親緣、地緣關系上的個人信用來維系，由于其不合法性，主要在民間地下運作，因而不時產(chǎn)生臺會倒閉、借貸鏈條斷裂等風波，影響溫州經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。尤其是近年來，伴隨著實體經(jīng)濟經(jīng)營環(huán)境的惡化，虛擬經(jīng)濟過度擴張，民間融資規(guī)模迅速擴大，溫州民間金融風險日益突顯，對經(jīng)濟社會的沖擊越來越大。

《十二條》規(guī)定，民間資本可以依法發(fā)起設立或參股村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融組織；符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮(zhèn)銀行；培育發(fā)展地方資本市場，依法合規(guī)開展非上市公司股份轉讓及技術、文化等產(chǎn)權交易；研究開展個人境外直接投資試點等。這些內(nèi)容的綜合效應是國務院為溫州開拓出一條化解民間資本投資難、民營企業(yè)融資難的新路。金融改革的中心是民間金融的陽光化、規(guī)范化與法制化，這為溫州豐富的民間資本提供合法、規(guī)范、穩(wěn)定的投資渠道，直接金融交易和間接金融交易都可以進行試驗性運作。這可以為溫州中小企業(yè)融資搭建快捷高效的交易平臺，增強金融服務實體經(jīng)濟的能力，引導民間資金流向實體經(jīng)濟，進而重建民間信用、完成溫州經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)升級換代重任。

——引導溫州地區(qū)整個資源的有效配置。金融市場是全社會資源配置的總指揮棒，通過規(guī)范的金融機構與合法的工具、市場，在產(chǎn)業(yè)政策的配合下，可以引導資金流向效益高的領域，如新能源、新材料、生物醫(yī)藥、先進設備制造等新興產(chǎn)業(yè)，從而促進溫州地區(qū)產(chǎn)業(yè)升級與轉型。

——拓寬老百姓的投融資渠道。民間金融的開放，可以為溫州充裕的民間資金找到正當合理的出路，如小額貸款公司、創(chuàng)業(yè)投資、股權投資、股權文化與技術產(chǎn)權的交易，為民間資本提供了更多的投資渠道，有利于提高居民財產(chǎn)性收益與投資性收益，對實現(xiàn)“居民收入增長與經(jīng)濟增長同步”有著積極的意義。

——促進本地金融業(yè)的發(fā)展與升級。引導溫州民間融資規(guī)范發(fā)展，可為溫州企業(yè)與個人提供新的投資與創(chuàng)業(yè)平臺，吸納眾多資金與就業(yè)人員，促進金融服務業(yè)大發(fā)展，為溫州經(jīng)濟創(chuàng)造新的亮點與增長點，有利于溫州經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展。

——為浙江與全國金融改革與經(jīng)濟深層次改革提供樣本與示范。溫州金融綜合改革試驗，不僅是溫州的改革大事，也是浙江省委、省政府列明的全省重大改革工作。浙江省委、省政府和溫州市委、市政府分別建立了省市兩級溫州金融綜合改革領導小組，兩級政府主要領導分別擔任這個機構的“一把手”，直接部署、指揮溫州金融綜合改革，其影響面直接擴展到全省。溫州金融改革更為全國金融改革提供樣本示范。這項改革的背后蘊含著國務院對溫州金融改革期寄希望：通過溫州的改革試驗，探索與積累經(jīng)驗，為今后全國的金融改革提供有益的借鑒和示范，對浙江省以至全國都具有重大的現(xiàn)實意義和深遠的歷史意義。

有序推進，防范風險

溫州金融綜合改革對溫州本地經(jīng)濟，乃至浙江與全國的金融改革發(fā)展有著深遠的影響，但由于其改革試驗性以及一些客觀條件的制約，短期內(nèi)的影響還不能過高預期，同時也存在著一些潛在的風險，需要從方案設計、風險監(jiān)管防范、政策引導等方面來綜合推進。

一是金融綜合改革創(chuàng)新，需要穩(wěn)步有序推進。溫州金融改革是涵蓋民間資本進入村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、創(chuàng)業(yè)投資、股權投資、資產(chǎn)管理機構、債券融資、股權文化技術的產(chǎn)權交易、個人對外直接投資等多個方面的綜合性改革，涉及到新生的民間金融與現(xiàn)有的金融體系的關系重建，對溫州整個經(jīng)濟社會有著深遠的影響。另一方面，它在我國又是一次前無先例的創(chuàng)新型試驗。在改革試驗過程中，會遇到這樣那樣的問題，甚至可能會遭遇風險。因而需要首先理順經(jīng)濟發(fā)展與金融發(fā)展的關系、地方政府與金融市場的關系，需要事先制定一攬子方案、有整體的計劃與步驟安排，從而有序、高效率地展開。爭取在5年左右的時間內(nèi)，基本上建立起較為穩(wěn)定的民間金融體系，并與現(xiàn)有的金融體系融合，形成穩(wěn)定的多元化金融體系。其次，圍繞十二項主要任務，需要制定實施細則及其時間表，從易到難，逐步推開，并且能在改革進程中，不斷總結經(jīng)驗教訓。

二是防范金融風險。在改革之初，要防止民間資本蜂涌向金融業(yè)，在實體經(jīng)濟需求難以有效提升的條件下，這將不可避免地導致虛擬經(jīng)濟再起，而抵押貸款、股權投資與交易、信用擔保與保險在監(jiān)管不到位的情況下，非常容易出現(xiàn)虛擬化與泡沫化，民間資本就會出現(xiàn)“炒錢”的自我循環(huán)。與此同時，民間金融的過熱將使相關部門監(jiān)控難度加大。如果民間金融的基礎——實體經(jīng)濟一旦出現(xiàn)問題，將引起整個民間金融產(chǎn)業(yè)鏈的斷裂，引發(fā)地區(qū)性的金融危機，對整個經(jīng)濟造成重創(chuàng)。

三是引導民間資本流入實體經(jīng)濟。近些年，由于市場競爭激烈與勞動力、土地、資源等要素價格不斷上漲，溫州地區(qū)以傳統(tǒng)制造業(yè)為代表的實體經(jīng)濟面臨著滑坡的威脅，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的盈利水平難以承受目前借貸資本的價格成本，其高風險性決定了金融資本進入實體經(jīng)濟心有余悸，而逐利性更加明顯的民間金融資本對此將更加敏感，有可能出現(xiàn)大量民間金融業(yè)逃避小微企業(yè)與實體經(jīng)濟。如果不從政策上予以引導，民間金融改革創(chuàng)新的結果反而事與愿違。可以說，只有通過讓農(nóng)民合法住宅、承包土地的融資抵押合法化，對村鎮(zhèn)銀行實行較低的存款準備金比例標準、減免微小企業(yè)的稅收與民間金融業(yè)的稅收、鼓勵民間資本投向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，嚴格監(jiān)控民間資本流向、限制股權過度交易炒作等，才能有效引導民間資本的流向，有效緩解小微企業(yè)融資難、促進實體經(jīng)濟的轉型發(fā)展。