王冬梅

盤錦遼河油田技術(shù)經(jīng)濟咨詢有限公司，遼寧 盤錦 124010

關(guān)于企業(yè)投資項目決策的初步探討

王冬梅

盤錦遼河油田技術(shù)經(jīng)濟咨詢有限公司，遼寧 盤錦 124010

本文首先闡述企業(yè)投資項目決策的程序，然后對我國企業(yè)投資項目決策中出現(xiàn)的問題加以分析，提出建立嚴格的投資決策責(zé)任制相關(guān)建議、重視市場分析、全面評價權(quán)衡投資風(fēng)險等相關(guān)建議。

投資決策；問題；建議

investment；decisions； question； suggestions

在現(xiàn)代商品經(jīng)濟社會中，隨著生產(chǎn)要素的多元化發(fā)展，投資的內(nèi)涵變得越來越豐富。投資目的是獲得預(yù)期的收入，而這種預(yù)期收入則帶有極大的不確定性。因此，把資金投資于收益高、見效快、風(fēng)險小的項目上，對企業(yè)的生存和發(fā)展至關(guān)重要，提高投資效益的前提就是要不斷提高投資項目的決策水平。

投資項目決策是指最終作出是否投資建設(shè)某個項目的決定。項目目標的確定，項目建設(shè)規(guī)模和產(chǎn)品（服務(wù)）方案的確定，場（廠）址、技術(shù)方案、設(shè)備方案、工程方案、環(huán)境保護方案以及融資方案的確定等都屬于投資項目決策的范疇。[1]

投資項目決策的內(nèi)涵是按照一定的項目目標，根據(jù)投資方向、投資布局的戰(zhàn)略構(gòu)想，充分考慮國家有關(guān)的方針政策，在廣泛占有信息資料的基礎(chǔ)上，對進行擬建項目進行技術(shù)經(jīng)濟分析和多種角度的綜合分析評價，決定項目是否建設(shè)，在什么地方和什么時間建設(shè)，選擇并確定項目建設(shè)的較優(yōu)方案。[2]

從不同決策者的角度可將投資項目決策分為企業(yè)投資項目決策、政府投資項目決策和金融機構(gòu)貸款決策三個類型，本文將要闡述企業(yè)投資項目決策的程序以及問題分析、相關(guān)建議。

1 企業(yè)投資項目決策的程序

確定投資目標：確定企業(yè)投資目標是投資決策的前提。

選擇投資方向：這一點很重要，事關(guān)企業(yè)今后發(fā)展方向。

制定投資方案：一般情況下，制定兩個及以上可行性決策方案，進行比較分析選擇。

評價投資方案：主要是對投資風(fēng)險與回報進行評價分析，由此來斷定投資決策方案的可靠性。

投資項目選擇：決定投資項目。

反饋調(diào)整決策方案和投資后的評價：根據(jù)環(huán)境和需要的不斷變化，決策進行適時地調(diào)整，從而使投資決策更加科學(xué)合理。

2 我國企業(yè)投資決策中的問題分析

2.1 管理制度不完善

“靠經(jīng)驗做決策，拍腦袋定項目”，這在我們的一些企業(yè)和單位曾經(jīng)相當普遍。即便是有管理制度的約束，也存在很多“先上車后補票”的現(xiàn)象，也就是我們常說的“補可研”。當風(fēng)險控制分析和市場應(yīng)急措施不完善，激勵約束機制和責(zé)任追究機制形同虛設(shè)時，常常導(dǎo)致投資失誤、重復(fù)投資等問題頻頻出現(xiàn)。

2.2 投資項目的市場調(diào)研分析不充分

在項目的可行性分析中，市場分析是個永遠都說不完的話題，內(nèi)容不細致，數(shù)據(jù)分析方法粗糙，高估需求，忽略競爭對手的分析，都是市場分析不透徹的主要表現(xiàn)。另外，對于敏感性因素以及風(fēng)險分析不重視，以致環(huán)境因素發(fā)生變化時，項目難以采取事先制定的風(fēng)險規(guī)避措施，造成投資失誤。

2.3 資金籌措不到位

企業(yè)主管人員不能充分考慮資金籌措及運作情況，直接導(dǎo)致投資項目無法按時完工，工期一再拖延，無法按時投入生產(chǎn)發(fā)揮效益。在進行投資項目決策時往往只看重固定資產(chǎn)投資，忽視流動資金的需要，大多數(shù)企業(yè)在投資預(yù)算中根本沒有將流動資金的需要量列入預(yù)算總額，這就導(dǎo)致投資項目建成投產(chǎn)后，因流動資金的缺乏而無法有效地發(fā)揮職能，給企業(yè)造成巨大的財務(wù)負擔(dān)和信任危機。

3 提高企業(yè)投資項目決策水平的建議

3.1 建立嚴格的投資決策責(zé)任制

實事求是，注重對數(shù)據(jù)資料的分析和運用，不能靠拍腦袋來決定事關(guān)重大的投資決策方案。積極推行項目法人責(zé)任制，明確其責(zé)、權(quán)、利。實行誰決策、誰負責(zé)的原則，對因違反決策程序，使項目投產(chǎn)后造成嚴重經(jīng)濟損失的項目負責(zé)人，要依法追究起經(jīng)濟法律責(zé)任。要獎懲分明，對投資決策的結(jié)果要真正實現(xiàn)權(quán)責(zé)統(tǒng)一，對于成功的投資決策，可采取物質(zhì)獎勵和精神獎勵相結(jié)合的方式，防止出現(xiàn)害怕決策失誤而不作決策現(xiàn)象。

3.2 重視市場分析，樹立投資調(diào)研意識

市場分析是項目成功的關(guān)鍵，首先進行項目市場調(diào)研，盡可能地取得完整、確切、及時的市場信息；其次是根據(jù)市場調(diào)研作息，詳實地分析市場需求以及競爭對手的能力，對項目負責(zé)，不做“可批式可研”。同時，加強對敏感性因素和風(fēng)險分析的重視，盡可能全面地考慮風(fēng)險因素帶來的影響，并提出規(guī)避措施，以便項目運行時的環(huán)境因素發(fā)生變化時，項目可以按照事先制定的風(fēng)險規(guī)避措施執(zhí)行，最大限度地減少投資損失。

3.3 全面評價權(quán)衡投資風(fēng)險

投資回收時間較長，存在很多不確定性，這就要求企業(yè)的經(jīng)營者充分考慮各種風(fēng)險，全面評價權(quán)衡，充分估算固定資產(chǎn)投資與流動資金，合理運作，以確保投資所需資金的全部及時到位。

[1]全國注冊咨詢工程師（投資）資格考試參考教材編寫委員會.項目決策分析與評價.北京：中國計劃出版社 ，2011年11月第3版

[2]全國注冊咨詢工程師（投資）資格考試參考教材編寫委員會.《項目決策分析與評價.北京：中國計劃出版社，2011年11月第3版

This paper firstly enterprise investment project decision-making processes, and then to our country enterprise investment project decision-making problems in the analysis, the author proposed the strict investment decision responsibility system, pay attention to the related suggestions market analysis and comprehensive evaluation weigh the investment risk and related suggestions.

王冬梅 本科 工程師。