一、聚乙烯的人民幣市場(chǎng)變化情況

自本月開(kāi)始，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)連續(xù)上漲，LLDPE(線形低密度聚乙烯)期貨價(jià)格對(duì)本周現(xiàn)貨市場(chǎng)起到較為積極地帶動(dòng)作用。多數(shù)LLDPE主流報(bào)價(jià)穩(wěn)定在10200元／噸，但這顯然不足以成為行情根本轉(zhuǎn)變的充分條件，需求仍然疲軟，當(dāng)前價(jià)位上成交難度極為明顯，雖承成本支撐，但相對(duì)偏高的價(jià)格令需求持續(xù)低迷，本月表現(xiàn)看漲跌兩難，成交仍有較大壓力。進(jìn)口料比國(guó)產(chǎn)料相對(duì)偏低的情況較為普遍。HDPE(高密度聚乙烯)總體表現(xiàn)穩(wěn)定，中空和膜料缺貨的情況仍然存在，但僅少數(shù)牌號(hào)有上行表現(xiàn)。拉絲和注塑等品種價(jià)格企穩(wěn)，成交偏弱，且多集中在低價(jià)位資源上。

二、PE的美金市場(chǎng)情況

在經(jīng)歷了一段時(shí)間的持續(xù)陰跌后，本月PE美金市場(chǎng)終于迎來(lái)了止跌企穩(wěn)。不過(guò)對(duì)于低迷的市場(chǎng)人氣而言，行情并未出現(xiàn)明顯改觀。商家心態(tài)疲弱，隨著報(bào)盤(pán)的逐步穩(wěn)定，抄底心態(tài)開(kāi)始出現(xiàn)，但由于利好不多，買(mǎi)家拿貨謹(jǐn)慎，還盤(pán)與報(bào)價(jià)相差較大，低價(jià)貨源受到青睞，整體成交仍略顯僵持。具體而言，HDPE市場(chǎng)貨源不多，抗跌能力最強(qiáng)，而讓LLDPE和HDPE仍頹勢(shì)難改，需求差和庫(kù)存高是主要因素。

本月市場(chǎng)企穩(wěn)并不能說(shuō)明市場(chǎng)價(jià)格已探至底部，市場(chǎng)交投氣氛始終不佳，周末5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布，本周處于加息敏感期，買(mǎi)賣(mài)雙方更是不敢輕易出手。對(duì)于本月后期走勢(shì)，利好面并非沒(méi)有，首先，國(guó)內(nèi)石化6月份仍有減產(chǎn)計(jì)劃；其次，6月份部分工廠農(nóng)膜生產(chǎn)開(kāi)始啟動(dòng)，需求有望改善；其三，從目前原油波動(dòng)來(lái)看，95美元上方支撐明顯，成本支撐可以維持。同時(shí)需要指出的是，相比去年同期，今年受限于流動(dòng)性收緊和人民幣升值，工廠開(kāi)工明顯低于往年，還有庫(kù)存偏高和地緣政治引發(fā)的油價(jià)不穩(wěn)都會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成抑制作用。在6月調(diào)控政策明朗化之前，市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)明顯的行情波動(dòng)，作為短期內(nèi)的唯一利空，是否加息十分重要，如若加息預(yù)期再次落空，市場(chǎng)可能繼續(xù)疲軟震蕩行情。

三、國(guó)際市場(chǎng)背景

原油繼續(xù)震蕩，走勢(shì)難以判斷，國(guó)際PE市場(chǎng)仍是較為疲軟，需求較差，多數(shù)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，亞洲、美國(guó)市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下滑。

亞洲線性市場(chǎng)繼續(xù)處在下跌行情中，CFR遠(yuǎn)東1260－1290美元／噸，CFR東南亞1290－1295美元／噸。由于亞洲乙烯價(jià)格下跌幅度較大，商家多看空后市，暫無(wú)建倉(cāng)意向。中國(guó)國(guó)內(nèi)人民幣市場(chǎng)線性報(bào)價(jià)在10100－10200元／噸，成交難有起色。美金市場(chǎng)部分商家有意降價(jià)出貨，而下游買(mǎi)家更多的是在尋找更低價(jià)位貨源，交投氣氛清淡。外商裝置方面，泰國(guó)PTT石化將關(guān)閉其位于瑪塔府的100萬(wàn)噸／年的乙烷裂解裝置，進(jìn)行為期40－45天的檢修，因此其下游的PE裝置也將會(huì)停車(chē)。泰國(guó)FIT石化冊(cè)裝置位于瑪塔府，包括30萬(wàn)噸／年LDPE裝置，40萬(wàn)噸，年LLDPE裝置和30萬(wàn)噸／年HDPE裝置。LDPE裝置關(guān)閉40天，LLDPE和HDPE裝置關(guān)閉20－25天，具體關(guān)閉日期，泰國(guó)PIT石化尚未公布。

1.國(guó)際原油

原油市場(chǎng)仍難以形成趨勢(shì)，或?qū)⒗^續(xù)維持震蕩，但由于美聯(lián)儲(chǔ)二次寬松行將結(jié)束，后期政策選擇令市場(chǎng)較為敏感，預(yù)計(jì)震蕩空間可能有所放大。但這種情況的出現(xiàn)并不會(huì)改變其在行情中的影響力，一般情況仍可以忽略油價(jià)的作用。

具體分析：國(guó)際原油價(jià)格整體上漲，歐佩克在6月8日的會(huì)議上沒(méi)有對(duì)于增嚴(yán)達(dá)成一致支撐了國(guó)際油價(jià)。同時(shí)，美國(guó)煉廠開(kāi)工率增長(zhǎng)、原油汽油庫(kù)存下降、季節(jié)性需求增加也對(duì)石油價(jià)格形成支撐。不過(guò)，經(jīng)濟(jì)面依然不樂(lè)觀，上周五，美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)人口僅增加5.4萬(wàn)人，季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增幅創(chuàng)8個(gè)月以來(lái)的最低，且失業(yè)率重回9.0％上方，至9.1％的水平。隨后，伯南克在亞特蘭大的一次會(huì)議上講話也承認(rèn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇陷入停滯。受此影響，美元重拾跌勢(shì)。布倫特原油再次接近每桶120美元，與紐約原油價(jià)差拉寬至17美元／桶。市場(chǎng)多數(shù)人士認(rèn)為原油連續(xù)上漲勢(shì)必將影響到全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，進(jìn)而反作用到原油上，將令油價(jià)格再度走低。

2.供需面綜述

部分生產(chǎn)裝置仍在檢修之中，但供應(yīng)情況的變化仍將局限在個(gè)別品種上，總體需求偏弱的情況會(huì)延續(xù)下去，并繼續(xù)成為主要壓力存在。

3.心態(tài)分析

雖然本周LLDPE價(jià)格有所上漲，但需求未見(jiàn)一點(diǎn)改善，這就導(dǎo)致市場(chǎng)信心持續(xù)低迷，而之前期貨高開(kāi)低走的局面也可能顯現(xiàn)了LLDPE市場(chǎng)未來(lái)再度下滑的前景。預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)上看空心態(tài)會(huì)比較強(qiáng)，一旦缺少明確的支撐因素存在，很可能出現(xiàn)低于前期的成交價(jià)位。

4.進(jìn)口環(huán)境

市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口料的興趣繼續(xù)維持在低成本貨源方面，而事實(shí)上倒掛局面仍難緩解，一次進(jìn)口料價(jià)格可能仍將追隨國(guó)產(chǎn)料作調(diào)整。

四、亞洲乙烯情況

亞洲乙烯市場(chǎng)整體穩(wěn)定，弱勢(shì)盤(pán)整為主。目前CFR東北亞／東南亞收于1200.5－1202.5美元／噸和1198.5－1200.5美元/噸。原料石腦油價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行，乙烯成本承壓仍較大，加之下游需求慘淡，利潤(rùn)倒掛空間未得到有效改善。而丁二烯利潤(rùn)則高達(dá)2400美元／噸，后市乙烯開(kāi)工率或?qū)⑹艿揭欢〝D壓。市場(chǎng)信心明顯不足，對(duì)后市擔(dān)憂情緒明顯。

五、上游成本及下游開(kāi)工情況

由于國(guó)內(nèi)LLDPE價(jià)格受到期貨帶動(dòng)走高，而同期乙烯成本顯著下滑，生產(chǎn)利潤(rùn)狀況出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，虧損額回縮至100元/噸之內(nèi)。實(shí)際乙烯成本轉(zhuǎn)變傳導(dǎo)至生產(chǎn)環(huán)節(jié)也會(huì)有一定滯后，因此當(dāng)前LLDPE生產(chǎn)的成本壓力仍然較大。

本周原料價(jià)格呈現(xiàn)弱勢(shì)小漲趨勢(shì)，0.3／0.7的高壓價(jià)格變數(shù)有限，線性價(jià)格在期價(jià)帶動(dòng)下小幅走高，少數(shù)下游工廠有少量采購(gòu)意向，估計(jì)后期有適量采購(gòu)。少數(shù)日光膜的生產(chǎn)已進(jìn)入平穩(wěn)期，開(kāi)機(jī)率進(jìn)入理想階段，后期京津地區(qū)的生產(chǎn)也進(jìn)入正常期。

未來(lái)生產(chǎn)展望：棚膜生產(chǎn)淡季仍繼續(xù)，訂單非常清淡，日光溫室膜后期生產(chǎn)進(jìn)入旺季，關(guān)注棚膜廠家原料庫(kù)存變動(dòng)情況。日光溫室膜產(chǎn)銷(xiāo)平穩(wěn)，收集訂單情況尚可，少量開(kāi)機(jī)率達(dá)到70％，多數(shù)企業(yè)低開(kāi)機(jī)生產(chǎn)。實(shí)盤(pán)成交價(jià)格在22000－23000元/噸，預(yù)計(jì)后期生產(chǎn)進(jìn)入旺季。