［摘 要］近年來，黃金市場備受關(guān)注，金價出現(xiàn)了大幅的上漲。近期金價創(chuàng)出了新的高點，成為了金融市場中的一大投資熱點。相對于其它的投資品種來講，黃金市場的投資具有較強的保值功能。但黃金市場依然存在較高的投資風(fēng)險，作為投資者要充分了解黃金市場。在投資策略上，需進行良好的投資組合，管理好風(fēng)險。本文通過簡析在黃金市場中怎樣利用投資組合來降低投資的風(fēng)險。

［關(guān)鍵詞］黃金市場 風(fēng)險管理 投資策略

隨著美元指數(shù)短線繼續(xù)上行，部分市場人士看多今年的美元投資，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計今年金價的上漲仍然值得期待，并有可能再次創(chuàng)出新高。在此背景下黃金投資是否還有機會？當(dāng)全球經(jīng)濟從衰退中復(fù)蘇，金價能否再達(dá)新高，2011年的黃金市場又有哪些投資前景和策略呢？在黃金市場中，投資者常常容易出現(xiàn)盲目投資，跟風(fēng)投資的現(xiàn)象。當(dāng)前金價處于歷史的高點和黃金市場受到追捧的情況下，只有把握正確的投資策略和投資方法，善于運用風(fēng)險管理技術(shù)。才能理智的對待黃金市場的波動和較好的規(guī)避市場風(fēng)險從而實現(xiàn)資產(chǎn)在“避險+保值”的前提下的“增值”。

一、黃金投資風(fēng)險

目前黃金指數(shù)剛剛過了1500大關(guān)，處于高位震蕩的格局。因此，黃金投資依然是具有較高的風(fēng)險。黃金的投資風(fēng)險是指：由于黃金價格波動形成的黃金投資浮動或?qū)嶋H投資虧損，以及由于虧損形成的企業(yè)經(jīng)營連續(xù)性危機。黃金投資風(fēng)險的核心問題在于價格，除此之外，還有技術(shù)手段。黃金市場是一個充滿迷幻與誘惑的市場。針對目前的行情，金價未來的走勢還要看美元的動向。盡管不排除美元出現(xiàn)一定幅度的反彈，但美元中長期格局還將支撐金價在高位運行。并且中東地區(qū)的戰(zhàn)亂不斷，原油價格是黃金價格上升的一個催化劑。所以，要對黃金市場的投資風(fēng)險要有充分的認(rèn)識。

黃金市場的風(fēng)險特征

1.投資風(fēng)險具有客觀性

客觀性是相對于投資者的主觀意識而言的，它并不會因為人的意識為轉(zhuǎn)移的。這是由于客觀因素決定的，因此投資者必須正視黃金市場投資風(fēng)險的客觀存在性。

2.投資風(fēng)險存在的廣泛性

在進行黃金市場的投資中，黃金投資中的各個都存在著不確定性，都存在著一定的風(fēng)險。因此，黃金市場的投資風(fēng)險具有廣泛性。

3.投資風(fēng)險的影響性

在市場中，投資與風(fēng)險是并存的。風(fēng)險具有影響性，致使許多投資者不敢面對風(fēng)險或在風(fēng)險面前不知怎么辦，而后致使投資者在投資中虧損。因此，在黃金市場的投資中，投資者應(yīng)該充分認(rèn)識和分析風(fēng)險的影響性，觀察風(fēng)險對大多數(shù)投資者的影響，從而把握黃金市場的動態(tài)。

4.投資風(fēng)險的相對性和可變性

黃金市場的投資品種很多，選擇不同的投資品種，會有不同的收益同時也會具有不同的投資風(fēng)險。投資的風(fēng)險在不同的地方和不同的時間段內(nèi)，會具有不同的投資風(fēng)險。投資者應(yīng)充分學(xué)會把握風(fēng)險的相對性和可變性

二、黃金投資策略與風(fēng)險管理

1.投資策略

（1）基本面和技術(shù)面分析。由于影響金價的因素很多，在分析黃金價格走勢的過程中，應(yīng)當(dāng)將基本面和技術(shù)面相結(jié)合，并把握好當(dāng)前金價的主導(dǎo)影響因素。國際經(jīng)濟正處于全球流動性過剩的階段，國際政治環(huán)境中政治問題的影響仍未消除，這些不利因素需要黃金發(fā)揮保值避險功能，因而提升了市場對黃金價值的認(rèn)同度：美元走勢與黃金價格通常具有負(fù)相關(guān)的關(guān)系，目前美國經(jīng)濟增長放緩的局面令美元貶值日益加劇，也令黃金的長期上漲趨勢得以確立；國際原油價格與黃金常常出現(xiàn)同漲同跌的情況，近期金價的走勢更是凸顯了這種特征。

從技術(shù)面的角度看：時間跨度為10年的圓弧底形態(tài)決定了黃金正處于長期大牛市之中，這顯示目前中短期的金價走勢開始再度出現(xiàn)上升的曙光。

無論從基本面還是從技術(shù)面的角度，黃金長期牛市的趨勢都是顯而易見的。但目前中期上升趨勢有待進一步確認(rèn)，短期內(nèi)金價受油價波動影響，盤整波動難以避免。黃金作為一種增值保值的投資品種，投資者不必在意短期內(nèi)價格的波動，買入后選擇長期持有是普通投資者最佳的投資策略。

（2）投資組合。黃金市場的投資有實物黃金、紙黃金、期貨黃金等類型，選擇不同的投資品種，進行不同的投資組合有利于規(guī)避風(fēng)險。

在黃金市場里，要充分發(fā)揮投資組合的作用，根據(jù)不同的投資風(fēng)險做出不同的判斷，做出正確的投資組合。利用不同的投資品種進行優(yōu)勢互補，提高收益。

2.風(fēng)險管理

風(fēng)險管理是一個決策的過程，其基本程序包括為實現(xiàn)風(fēng)險管理目標(biāo)采取的各個步驟，即風(fēng)險識別、風(fēng)險分析、考察各種風(fēng)險管理方法的可行性、選擇最佳的風(fēng)險管理技術(shù)、實施風(fēng)險管理技術(shù)及監(jiān)控結(jié)果等。對于黃金市場的投資，同樣需要做好風(fēng)險管理。在進行投資前應(yīng)充分做好工作，這樣才能更好的實現(xiàn)收益避免虧損，實現(xiàn)保值和增值。

（1）風(fēng)險管理的必要性。作為投資者，在進行投資前先做好風(fēng)險的管理。有利于降低投資的風(fēng)險率，把損失降到最低限度，將風(fēng)險最小化，創(chuàng)造更多的獲利機會。有助于培養(yǎng)和保持良好的投資心態(tài)，減少盲目的投資和跟風(fēng)投資。

（2）風(fēng)險管理的實施。①不同的時間段做不同的投資。要學(xué)會根據(jù)不同的時間段，做出不同的投資策略。學(xué)會控制投資，根據(jù)黃金價格的變動，做出準(zhǔn)確的判斷，提高投資的準(zhǔn)確性。②根據(jù)資金做好投資比例估算。要根據(jù)自己所擁有的資本，做出合理的投資規(guī)劃。把握好投資的比例，避免過于集中的投資。根據(jù)不同的投資風(fēng)險結(jié)構(gòu)，進行不同比例的投資來分擔(dān)投資的風(fēng)險。

參考文獻(xiàn)：

[1] 紅霞．黃金投資實戰(zhàn)指南[M]．1.北京：經(jīng)濟管理出版社，2007：196-198

[2] 張強．喬海曙．金融學(xué)[M]．4．北京：高等教育出版社，2008：13-14

[3] 戴永良．黃金投資實用全書[M]．1．北京：電子工業(yè)出版社，2008：27-29