8月24日，10家基金公司旗下155只基金公布了首批基金半年報(bào)。其中，華夏、易方達(dá)、南方、博時(shí)等大型基金公司，今年上半年的凈利潤同比均出現(xiàn)不同程度的下滑，而一些中小基金公司更是面臨虧損加劇的境地。

增收難，增利更難，基金公司正逐漸感受到低迷市場帶來的盈利壓力。而隨著上市公司半年報(bào)的出臺(tái)，部分公司參股基金公司情況也逐一顯露在投資者面前。

十家基金公司上半年皆虧錢

10家基金公司旗下155只基金半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年基金盈利情況不容樂觀，10家基金公司利潤皆為負(fù)，虧損共計(jì)305.99億元。除此之外，10家基金公司上半年的管理費(fèi)收入整體也出現(xiàn)下降，較去年同期減少近7000萬元人民幣。

資料顯示，此批公布半年報(bào)的基金公司分別為金元比聯(lián)、華富、匯豐晉信、建信、華泰柏瑞、景順長城、交銀施羅德、匯添富、華夏和嘉實(shí)。其中利潤損失最大的華夏基金公司虧損額逾83億元人民幣。

分析人士指出，上半年市場行情波譎云詭，在風(fēng)格頻繁切換、震蕩不斷加劇的環(huán)境中，基金賺錢面臨巨大挑戰(zhàn)?！啊?dāng)D泡沫式’的行情演繹拖累了不少先前對中小盤股熱情有加的基金，持續(xù)調(diào)整之下，上半年偏股型基金平均跌幅接近7%?！痹摲治鋈耸勘硎?，上半年虧錢，主要是因?yàn)樯习肽甑腻X不好賺。

不僅如此，從數(shù)據(jù)中可以發(fā)現(xiàn)，基金公司上半年出現(xiàn)大面積虧損，與渠道維護(hù)成本的上升也有一定關(guān)系。統(tǒng)計(jì)顯示，10家基金公司（包含已公布2011年半年報(bào)的10家基金公司旗下基金）支付給銷售機(jī)構(gòu)的客戶維護(hù)費(fèi)為5.76億元，占基金管理費(fèi)的15.62%，這兩個(gè)數(shù)據(jù)都較去年同期有所上升。2010年上述10家公司上半年所支付的客戶維護(hù)費(fèi)為5.49億元，占當(dāng)期基金管理費(fèi)比例為14.57%。

“渠道成本的上升使得不少基金公司不堪重負(fù)，新基金大量的發(fā)行以及渠道費(fèi)用的高企，造成新增資金的成本增加，對于基金的盈利能力也產(chǎn)生一定影響?！鄙鲜龇治鋈耸勘硎尽?/p>

“在券商、銀行各種理財(cái)產(chǎn)品的競爭下，基金管理行業(yè)已經(jīng)不能像過去那樣獨(dú)大了，基金公司必須要考慮今后的發(fā)展方向，如果行情不好，對很多基金公司來說，生存會(huì)越來越困難。”某基金公司高管言語中露擔(dān)憂，今年基金公司或?qū)⒊霈F(xiàn)整體盈利下降。

小基金公司生存難

如果說大中型基金公司僅僅是利潤下降，那么一些小基金公司則面臨的是持續(xù)虧損的壓力，或者說是生存的壓力。

民生銀行和浦發(fā)銀行公布的半年報(bào)顯示，此兩家公司參股基金公司的上半年盈利情況得以曝光。截至6月底，民生銀行子公司民生加銀基金總資產(chǎn)為0.64億元，較年初減少25.58%；凈資產(chǎn)為0.57億元，較年初減少19.72%，該公司2011年上半年凈虧損達(dá)1373萬元。自2008年11月成立以來，民生加銀基金一直處于虧損之中。

和民生加銀同病相憐的浦銀安盛上半年則虧損1079.5萬元。此外，諾德基金上半年虧損達(dá)1237.27萬元，該公司去年全年虧損764萬元。

值得一提的是，部分次新基金公司的財(cái)務(wù)狀況也得以曝光。根據(jù)拜華拜克公布的半年報(bào)，其參股的財(cái)通基金上半年發(fā)生虧損3241.62萬元。資料顯示，財(cái)通基金于今年上半年在上海成立，并于7月份遞交了首只公募基金的募集申請。

各種因素使得基金的生存環(huán)境越來越困難。某基金公司高層此前分析說，除了費(fèi)用提升之外，市場賺錢效益不強(qiáng)、基金公司股東要回報(bào)、資產(chǎn)管理行業(yè)競爭進(jìn)入白熱化，都將導(dǎo)致基金公司的生存壓力倍增?！皩?shí)際上，在2010年、2011年基金公司一直討論這個(gè)問題，下一步基金公司將何去何從?！?/p>

值得一提的是，盡管如此，申請成立的新基金公司仍絡(luò)繹不絕。據(jù)悉，現(xiàn)在排隊(duì)等待申請成立的新基金公司總數(shù)高達(dá)30多家。

下半年市場仍不容樂觀

上半年投資收官，基金公司成績并不理想。也就是說，基金經(jīng)理都面臨同樣一個(gè)命題作文，下半年怎么做？

至少從目前看，通脹的走向牽動(dòng)著下半年市場最敏感的神經(jīng)。不少受訪基金經(jīng)理表示，短期內(nèi)市場情緒仍將受到通脹持續(xù)和經(jīng)濟(jì)下滑的影響，但中國經(jīng)濟(jì)長期增長的潛力仍在，其長期增長的潛力和強(qiáng)大的內(nèi)生動(dòng)力依舊被市場看好。

華夏基金副總經(jīng)理、華夏策略和華夏大盤基金經(jīng)理王亞偉在公布的半年報(bào)中表示，展望下半年，隨著政策疊加效應(yīng)的顯現(xiàn)，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)有望見頂回落，但幅度有限，宏觀調(diào)控政策難以實(shí)質(zhì)性放松。在信貸緊縮的環(huán)境下，中小企業(yè)普遍面臨融資難題，這將影響經(jīng)濟(jì)的活力和結(jié)構(gòu)調(diào)整的推進(jìn)。地方融資平臺(tái)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)如何化解，將關(guān)系到中國經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)健康發(fā)展。股市面臨的宏觀環(huán)境和資金環(huán)境仍然偏緊，難以出現(xiàn)整體性投資機(jī)會(huì)。

對于下半年的投資，王亞偉表示將密切關(guān)注國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和政策的變化，綜合考慮估值的安全性和業(yè)績的成長性，對投資組合進(jìn)行動(dòng)態(tài)優(yōu)化調(diào)整。個(gè)股選擇方面，將以長遠(yuǎn)的眼光尋找機(jī)會(huì)，同時(shí)對短期的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和估值風(fēng)險(xiǎn)保持警惕，如何把握其中的尺度是未來投資面臨的挑戰(zhàn)。

分析人士稱，上半年收入的減少必然在一定程度上削弱了基金公司的盈利能力。更為重要的是，這樣的勢頭似乎未必在下半年得到終結(jié)?！皣鴥?nèi)外不確定性因素疊加使得股市在下半年依舊震蕩，基金整體凈值出現(xiàn)縮水，必然對基金公司收入形成向下壓力。展望全年，如果股市沒有明顯上漲，基金公司全年的盈利狀況或?qū)⒚媾R嚴(yán)峻挑戰(zhàn)”。