2月8日，由多國中央銀行前行長和財政部前部長組成的小組，發(fā)布了被稱為“皇宮倡議（Palais-Royal Initiative）”的全球金融體系改革報告。
　　這個精英小組由IMF（國際貨幣基金組織）前總裁米歇爾·康德蘇和歐洲央行理事會成員托馬索·派多亞夏歐帕（Tommaso Padoa-Schioppa）領導，成員包括保羅·沃爾克、兩位國際清算銀行前總經(jīng)理、八國集團（G8）的主要決策者和沙特阿拉伯、巴西、印度、中國、墨西哥、南非的央行領導。
　　這份報告認為，我們對國際貨幣體系缺乏足夠的關注，并直指全球無效的調(diào)整進程，過度金融化和破壞穩(wěn)定的資本流動，過度的、偏離基本面的匯率波動，全球貨幣儲備的過度擴張，以及有效全球監(jiān)管的缺乏等核心問題。
　　小組游說各國采取迫切的改革，尤其需明確認識到各國政策對其他國家具有溢出效應，因而加強監(jiān)督勢在必行。并要求IMF在全球貨幣體系中承擔更重要的角色。
　　報告提出了18項建議。第一是，各國政府應保證其政策有助于全球金融穩(wěn)定（即溢出效應盡可能少）。第二是，IMF應制定評估這些產(chǎn)生溢出效應的國家政策的規(guī)范，出現(xiàn)違規(guī)時將有磋商會議，然后采取補救措施。
　　如果具有系統(tǒng)重要性的國家沒有依照規(guī)范行事，那么IMF應有能力對其實行準確且透明的裁決?？紤]到“胡蘿卜”和“大棒”的賞罰規(guī)則都需要，IMF的政策要有激勵機制使成員國有動力依照規(guī)范行事。換句話說，在成員國違反一項或多項規(guī)定時，IMF可以對其實施逐步升級的制裁。
　　IMF應制定全球統(tǒng)一的匯率標準和國際清算銀行應齊心協(xié)力，對全球流動性和資本流動進行更有效的監(jiān)管。
　　報告進一步建議各國政府應采取宏觀審慎政策，將適當?shù)娜蛄鲃有誀顩r考慮進來。小組希望各國采取資本管制以防止匯率失控和金融不穩(wěn)定。
　　與普遍觀點不同，小組特別建議IMF應努力成為全球最后貸款人。
　　此外，他們建議特別提款權(quán) (SDR)也應在全球貨幣體系中發(fā)揮更大的作用，這與中國人民銀行行長周小川的建議相一致。
　　IMF要想更有效地行動，它的治理結(jié)構(gòu)必須改變。他們建議治理結(jié)構(gòu)中應有三個層次：第一層是國家元首 (即G20高峰會議)，每年進行會晤；第二層是管理著布雷頓森林孿生機構(gòu)（即IMF和世界銀行）的財政部長和央行行長；第三層則由IMF董事會及其常務董事組成。
　　最后，為使IMF更具合法性，應成立全球咨詢委員會（GAC），為IMF提供獨立的建議。小組最后建議，對區(qū)域性組織如何適應IMF或如何與IMF合作進行研究。
　　小組的建議都值得提倡，但它們會不會得到實施？問題在于我們正處在世界格局從美國一極話語權(quán)過渡到多極話語權(quán)的階段。這意味著全球改革只有在大股東同意的情況下才能實行，但我們很難看到那些投票權(quán)的掌握者會主動讓出權(quán)力，除非危機迫使他們這樣做。
　　若本次危機如此高的代價尚不能促成重大改革，那么很難想象，在IMF投票權(quán)改革前，我們還要付出多高代價？
　　最好的例子是，我們浪費了危機帶來的良機，換言之，危機僅僅迫使以往的壞習慣暫時停歇，而沒有根本性地改變它們。發(fā)達國家的政府花費大量資金救助金融機構(gòu)，以至于OECD（經(jīng)濟合作與發(fā)展組織）國家的財政負債平均已達GDP的100％。但是，美國仍然持有15％的投票權(quán)，因而擁有一票否決權(quán)。
　　今年，法國總統(tǒng)薩科齊將擔任G20主席，因此他成立了“皇宮小組”以促進對改革國際貨幣體系的討論，他個人認為這是G20改革方案中的首要問題。
　　事實上，OECD最近對20次國家改革進行了研究，并比較了成功與不成功的具體實例。在2010年757號工作論文中，湯普森和丹認為，既得利益往往被保留，即它們會被承認并繼續(xù)存在。任何既得利益只能逐漸被淘汰。比起潛在的贏家，潛在的輸家更有可能提出最多抗議。
　　好的經(jīng)濟不一定意味著政治的糟糕。有證據(jù)表明，成功實施強硬改革并取得成效的政府，往往在下一輪選舉中得到選民回報而勝出。如果確實如此，那么各國政府不應害怕大刀闊斧的國內(nèi)改革和棘手的國際金融體系改革。
　　基于“皇宮小組”的明智判斷和建議，我們還有改革的希望。
　　作者為中國銀監(jiān)會首席咨詢顧問和國際咨詢委員會委員、清華大學和馬來西亞大學兼職教授、香港證監(jiān)會前主席