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　　避免政府債務(wù)違約
　　屈宏斌：匯豐銀行亞太區(qū)董事總經(jīng)理、大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家
　　
　　國(guó)家審計(jì)署6月27日稱(chēng)，地方政府債務(wù)總額超過(guò)10.7萬(wàn)億元，約占銀行貸款的80％，占GDP的27％。
　　盡管這個(gè)數(shù)字尚在可控范圍內(nèi)，但北京需要立即采取行動(dòng)重組這些債務(wù)以避免違約的風(fēng)險(xiǎn)。我們認(rèn)為，允許政府發(fā)行債券是近期來(lái)說(shuō)最可行的辦法。
　　國(guó)家審計(jì)署日前發(fā)布了其第一個(gè)地方政府債務(wù)審計(jì)的結(jié)果，2010年底地方債務(wù)的總額為10.7萬(wàn)億元（約合1.65萬(wàn)億美元），大于現(xiàn)在6萬(wàn)多億元尚未還清的國(guó)債，將中國(guó)的公共債務(wù)總額占GDP的比例提升至超過(guò)50％。
　　2008年至2010年，在全部的地方債務(wù)中，近50％是作為應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)沖擊的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的一部分。地方政府債務(wù)資產(chǎn)比率為70.5％。
　　按照所得款項(xiàng)的使用程序，基礎(chǔ)設(shè)施投資占總額的62％，另11％為土地儲(chǔ)備，其余則用于教育和其他用途；按照資金來(lái)源，銀行貸款占近80％，超過(guò)8.5萬(wàn)億元。主要是短中期地方債務(wù)，有近70％將在未來(lái)五年內(nèi)到期。
　　地方政府的債務(wù)規(guī)模并不像許多人推測(cè)的那樣大，全國(guó)GDP的27％這樣一個(gè)水平還是可控的。值得注意的是，這里有超過(guò)70％的收益已被用于投資鐵路、橋梁、買(mǎi)地，這意味著地方政府手上的資產(chǎn)和債務(wù)是同時(shí)增長(zhǎng)的。
　　因此，負(fù)債水平上升并不一定意味著地方政府的資產(chǎn)負(fù)債表惡化。
　　盡管如此，這里仍然存在一些嚴(yán)重的問(wèn)題。其中最主要的就是缺乏透明度，以及這些債務(wù)的到期期限短和長(zhǎng)期投資項(xiàng)目回收期之間的不匹配。如果沒(méi)有實(shí)際行動(dòng)去重組這些債務(wù)，未來(lái)幾年銀行將面臨債務(wù)違約的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)。
　　正如我們之前提到的，在為時(shí)已晚前北京還有很多可供選擇的可行的方案去重組本地債務(wù)。其中，我們認(rèn)為，在短期內(nèi)最有可能的方案，是賦予地方政府發(fā)行債券的權(quán)力來(lái)幫助償還其貸款。
　　因此，我們無(wú)需恐慌。北京能夠并且將在未來(lái)幾年采取行動(dòng)重組地方政府債務(wù)，以降低不良貸款上升可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》博客
　　城市聚集不經(jīng)濟(jì)ddbdc49f568f049b80a1f1f3dd66d8eef9d87a5728f6c3c5a295800056953a99問(wèn)題
　　鄭小平：日本立命館大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授
　　
　　根據(jù)現(xiàn)代城市和區(qū)域經(jīng)濟(jì)理論，城市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展可以聚集經(jīng)濟(jì)效益，提高國(guó)民經(jīng)濟(jì)效率，吸收農(nóng)村經(jīng)濟(jì)中的剩余勞動(dòng)力，縮小城市和農(nóng)村之間的經(jīng)濟(jì)差距。
　　但是，目前中國(guó)的城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在著各種各樣的問(wèn)題，嚴(yán)重地影響了城市經(jīng)濟(jì)積極作用的發(fā)揮。下面不妨列舉一些，作為今后的研究課題。
　　首先，城市體系發(fā)展不平衡，城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在著較大的區(qū)域差異和規(guī)模差異。具體來(lái)說(shuō)，是東部沿海地區(qū)的城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，中部、西部和東北地區(qū)的城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后；大城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，中小城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展較慢。
　　這種不平衡的城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局，使農(nóng)村地區(qū)的剩余勞動(dòng)力集中流向東部沿海地區(qū)和大城市地區(qū)，給這些地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)巨大壓力，同時(shí)也使城市經(jīng)濟(jì)無(wú)法充分發(fā)揮吸收農(nóng)村剩余勞動(dòng)力的作用。
　　第二，城市土地利用開(kāi)發(fā)過(guò)快，城市空間結(jié)構(gòu)不合理。據(jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，大多數(shù)城市的建成區(qū)面積的增加速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于人口的增加速度。城市周?chē)拇罅扛乇晦D(zhuǎn)化為工業(yè)或住宅用地，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)受到威脅。上海和北京等特大城市的城市范圍像攤大餅一樣越攤越大，城市居民上下班所花費(fèi)的時(shí)間成本和金錢(qián)成本也越來(lái)越高。
　　第三，房地產(chǎn)價(jià)格飛速高漲，城市聚集不經(jīng)濟(jì)效益日益嚴(yán)重。城市經(jīng)濟(jì)具有聚集經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)也有聚集不經(jīng)濟(jì)效益。目前，大城市中的房地產(chǎn)價(jià)格相當(dāng)高，已經(jīng)超過(guò)了廣大城市居民的承受能力，成為城市聚集不經(jīng)濟(jì)效益的一種典型表現(xiàn)。此外，城市交通的擁擠、大氣質(zhì)量的下降、用水資源的緊張、居住條件的惡化、文化遺產(chǎn)的破壞、惡性災(zāi)害事故的增加等，都可以看做是聚集不經(jīng)濟(jì)效益的反映。
　　最后，外來(lái)人口的待遇較低，城市不同群體間差距擴(kuò)大。中國(guó)的大城市擁有大量的外來(lái)打工人口，為城市建設(shè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了巨大的貢獻(xiàn)。但是，他們大多享受不到與一般市民相同的醫(yī)療和社會(huì)保障及子女受教育的基本權(quán)益。這種現(xiàn)象既容易使外來(lái)人口缺乏對(duì)城市的歸屬感，又可能引起一般市民對(duì)外來(lái)人口的偏見(jiàn)和歧視，從而帶來(lái)不同群體之間的緊張關(guān)系以及城市社會(huì)的不穩(wěn)定。
　　
　　《財(cái)經(jīng)網(wǎng)》消息
　　光大銀行H股推介延后
　　
　　【《財(cái)經(jīng)》記者 何欣 董欲曉】光大銀行（601818.SH）原計(jì)劃在6月27日進(jìn)行的上市推介路演，已經(jīng)推遲，目前尚未明確新的推介時(shí)間表。
　　據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者從香港投資界了解，光大銀行日前決定取消6月27日的投資者推介會(huì)，延后上市時(shí)間表。香港投資界分析，香港股市近來(lái)市況不佳，可能是光大銀行推遲推介的原因。
　　
　　RBS任命兩位中國(guó)投行高管
　　
　　【《財(cái)經(jīng)》記者 刁曉瓊】6月27日，蘇格蘭皇家銀行有限公司（下稱(chēng)RBS）宣布，任命朱慶出為RBS董事總經(jīng)理兼中國(guó)區(qū)能源與資源業(yè)務(wù)主管，王煒擔(dān)任董事總經(jīng)理兼中國(guó)區(qū)金融機(jī)構(gòu)部（FIG）主管。這是今年以來(lái)RBS在中國(guó)區(qū)的第四次高級(jí)人事任命。
　　
　　沃爾瑪全球電子商務(wù)中國(guó)總部落戶上海
　　
　　【《財(cái)經(jīng)》記者 王真】6月27日，沃爾瑪百貨有限公司正式宣布在上海設(shè)立沃爾瑪全球電子商務(wù)中國(guó)總部，發(fā)展中國(guó)電子商務(wù)業(yè)務(wù)。這標(biāo)志著沃爾瑪在中國(guó)的電子商務(wù)業(yè)務(wù)的開(kāi)啟。
　　沃爾瑪與上海市商務(wù)委員會(huì)在上海簽署了《關(guān)于推進(jìn)沃爾瑪在滬發(fā)展電子商務(wù)合作框架備忘錄》。根據(jù)備忘錄，上?？偛繉⑷尕?fù)責(zé)沃爾瑪電子商務(wù)在中國(guó)市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)及管理。
　　
　　上期本刊高關(guān)注度報(bào)道
　　2011年06月27日－2011年07月01日
　　1中鐵地產(chǎn)疑云
　　2誰(shuí)偷了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)
　　3新觀群體性事件
　　4政聞社的悲劇
　　5離岸中心的“泄漏效應(yīng)”
　　6商洛保障房變形記
　　7端方說(shuō)相聲
　　8北齋漫畫(huà)
　　9“明斯基時(shí)刻”離中國(guó)多遠(yuǎn)？
　　10 食品安全的幻境與現(xiàn)實(shí)