溫州是中國民間資本和民間金融最為活躍的地區(qū)，可以說是中國民營企業(yè)資本自由和經(jīng)營狀況的晴雨表。該地發(fā)生民間金融危機，難免震驚“朝野”。進(jìn)一步深挖溫州民間金融危機的根源，可以說這場危機有其宏觀、中觀與微觀背景。
　　宏觀背景是通脹高企，也就是貨幣危機。在處理貨幣危機時，政府一方面對財政支出包括擴張，另一方面推行嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控。政府主要通過不斷提高存款準(zhǔn)備金率和控制存貸比等手段緊縮貨幣，導(dǎo)致不僅小微企業(yè)信貸難、資金鏈緊張加劇，最終導(dǎo)致部分企業(yè)資金鏈斷裂，引起市場恐慌，引致進(jìn)一步的連鎖效應(yīng)。
　　中觀背景是產(chǎn)業(yè)升級。溫州地區(qū)的傳統(tǒng)主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)式微，產(chǎn)品成本高企，價格總體上趨向下滑；經(jīng)濟結(jié)構(gòu)尚未完成轉(zhuǎn)型和升級；同時，政府對其他產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入管制導(dǎo)致投資渠道少。這包括政府對基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的行政壟斷，國進(jìn)民退，大城市房地產(chǎn)業(yè)的限購等。
　　微觀背景是企業(yè)資本轉(zhuǎn)移。鑒于上述傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)風(fēng)光不再，企業(yè)主尋找轉(zhuǎn)型或升級，較大部分的產(chǎn)業(yè)資本需要大量撤出傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，要么需要轉(zhuǎn)向新的產(chǎn)業(yè)，要么轉(zhuǎn)為金融資本投資。改革開放以來，溫州人最初主要從事最末端的紐扣、衣領(lǐng)等生產(chǎn)，隨著資金規(guī)模的積累，走向更多的民間資本運作是必然。由于正規(guī)金融部門由國家主導(dǎo)，實行嚴(yán)格的市場準(zhǔn)入，民間資本的興起是一種必然。
　　在政府支持下，溫州政府已穩(wěn)定了金融局面，消除了市場恐慌，但隱患猶在。外國人可能很難理解，為什么企業(yè)主負(fù)了巨額債務(wù)要潛逃？企業(yè)只要沒有欺詐行為，完全可以依法申請破產(chǎn)保護(hù)，自然人也可申請個人或家庭破產(chǎn)保護(hù)。但我國企業(yè)主集資負(fù)債后的前景一般不妙，只要向社會不特定公眾吸收了資金并支付了回報，無論企業(yè)是否真正吸收了“存款”，均可根據(jù)國務(wù)院《非法金融機構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動取締辦法》判處“非法吸收公眾存款”。只要金額重大，涉及詐騙行為，就可判處“集資詐騙”。這需對“存款”進(jìn)行進(jìn)一步限定。
　　與此同時，大量的溫州民間資本還需要出路。需減少管制，打破基礎(chǔ)行業(yè)的行政壟斷和停止“國進(jìn)民退”；央行應(yīng)結(jié)束以維持高存款準(zhǔn)備率為主的信貸緊縮政策，取而代之以利率市場化，使銀行能做到風(fēng)險定價，使信貸資金的使用者能反映真實資金成本，使中小企業(yè)的資金可得性能得以改善；需以核準(zhǔn)制來替代審批制，鼓勵民資設(shè)立私人銀行、小額貸款公司等金融機構(gòu)和準(zhǔn)金融機構(gòu)；需大力發(fā)展區(qū)域性資本市場，鼓勵民資設(shè)立和參與更多的私募股權(quán)基金和產(chǎn)業(yè)投資基金，使一些產(chǎn)業(yè)資本能退出一些已經(jīng)不經(jīng)濟的傳統(tǒng)行業(yè)，轉(zhuǎn)化為金融資本，通過私募股權(quán)基金或產(chǎn)業(yè)投資基金投放到新的產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。
　　作者為天則經(jīng)濟研究所副所長、社科院農(nóng)村發(fā)展研究所研究員