案件回放
　　2009年8月，萬(wàn)華實(shí)業(yè)通過(guò)戰(zhàn)略合作伙伴收購(gòu)了匈牙利最大的化工公司寶思德（BorsodChem，簡(jiǎn)稱“BC”）2/3以上的夾層債，取得了以債權(quán)人身份參與重組的資格，并聲明了戰(zhàn)略投資者的身份，使得BC公司原實(shí)際控制人不得不與萬(wàn)華談判重組BC公司事宜。
　　2009年10月15日，萬(wàn)華實(shí)業(yè)與相關(guān)方達(dá)成了初步的《意向框架協(xié)議》，取得了BC公司36%的股權(quán)。
　　2010年2月24日，萬(wàn)華實(shí)業(yè)通過(guò)進(jìn)一步注入資金與相關(guān)方達(dá)成了《投資協(xié)議》，取得全面收購(gòu)BC公司買入期權(quán)。
　　2011年1月31日，萬(wàn)華實(shí)業(yè)以12.63億歐元的交易總額正式收購(gòu)BC公司96%的股權(quán)。
　　
　　
　　“走出去”，把各種各樣前所未見(jiàn)、前所未聞、前所未想的現(xiàn)象，推向了人們面前，引起人們的爭(zhēng)議，引起人們的思考。“萬(wàn)華海外并購(gòu)BC”只是其中一個(gè)。那么，它向人們提出了什么呢？
　　回答這個(gè)問(wèn)題，不能不首先想到這些現(xiàn)象得以產(chǎn)生、得以生存、得以引起爭(zhēng)議的和思索的社會(huì)背景。那就是，國(guó)際金融危機(jī)之后，中國(guó)與西方經(jīng)濟(jì)體之間的關(guān)系處于一個(gè)新的發(fā)展階段。不少歐美企業(yè)受困于市值委靡、流動(dòng)性困難、資產(chǎn)持續(xù)縮水的現(xiàn)實(shí)，中國(guó)的企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中經(jīng)受鍛煉，有的已經(jīng)積蓄了相當(dāng)大的勢(shì)能，站在一個(gè)新起點(diǎn)上伺機(jī)發(fā)力。
　　包括“萬(wàn)華并購(gòu)BC”在內(nèi)的各種海外并購(gòu)現(xiàn)象，就是在這樣的環(huán)境下向我們提出的問(wèn)題。從根本上說(shuō)，它們提出的問(wèn)題是：中國(guó)企業(yè)家該以怎樣開(kāi)闊的國(guó)際視野和世界襟懷來(lái)尋找企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的新尺度。
　　我們所了解到的眾多國(guó)際并購(gòu)案中，究竟是敵意收購(gòu)多，還是善意收購(gòu)多，西方媒體從原則上沒(méi)有那么多爭(zhēng)論。但是，為什么一到中國(guó)企業(yè)“走出去”，在評(píng)價(jià)中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)時(shí)，西方媒體認(rèn)識(shí)就不那么明確，態(tài)度就不那么鮮明了？甚至多次夸大事實(shí)，把中國(guó)企業(yè)比喻成赤膊上陣的拳擊手，傳言中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)后就是去偷取核心技術(shù)，獲得技術(shù)后就會(huì)解散公司，弄得被并購(gòu)企業(yè)和當(dāng)?shù)卣诵幕袒?。事?shí)證明，這部分西方媒體的觀點(diǎn)是淺薄的，萬(wàn)華并購(gòu)BC其實(shí)是一次地道的“真誠(chéng)之路”，不僅實(shí)現(xiàn)了萬(wàn)華與BC雙方技術(shù)與文化的融合，更實(shí)現(xiàn)中國(guó)與匈牙利兩國(guó)技術(shù)與文化的融合。
　　如果說(shuō)促成這樁并購(gòu)案有諸多偶然和必然因素，那么，其中董事長(zhǎng)丁建生本人及其整個(gè)管理團(tuán)隊(duì)，或者說(shuō)以丁建生為代表的中國(guó)式企業(yè)家精神無(wú)疑是關(guān)鍵性的，甚至是最有亮色，最為耀眼的。第一，萬(wàn)華以戰(zhàn)略制約為主要目的，在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要盈利的歐洲區(qū)域形成戰(zhàn)略制約，保證了萬(wàn)華在亞洲的產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)能夠轉(zhuǎn)化為可持續(xù)盈利優(yōu)勢(shì)；第二，萬(wàn)華抓住了金融危機(jī)帶來(lái)的稍縱即逝的機(jī)遇，成功買到海外有增值潛力的資產(chǎn)；第三，萬(wàn)華獲得國(guó)際投資銀行界的高度評(píng)價(jià)。萬(wàn)華的此次收購(gòu)由于其復(fù)雜性和影響力，是首個(gè)被西方主流資本媒體《國(guó)際金融評(píng)論》評(píng)選為歐洲非洲中東地區(qū)最佳重組獎(jiǎng)的中國(guó)企業(yè)。
　　為什么同樣是在國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的大背景下，同樣是在應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的沖擊中有可能捕捉到各種機(jī)遇，其他企業(yè)無(wú)多驚人之舉，而萬(wàn)華卻能主動(dòng)出擊并最終得手？這不能不聚焦于丁建生個(gè)人彌足珍貴的企業(yè)家精神，正是這種企業(yè)家精神，使萬(wàn)華并購(gòu)BC成了重塑中國(guó)企業(yè)新風(fēng)范的一個(gè)世界級(jí)平臺(tái)和良好契機(jī)。對(duì)中國(guó)而言，萬(wàn)華為中國(guó)企業(yè)“走出去”探索了一條以實(shí)現(xiàn)全球戰(zhàn)略為導(dǎo)向，以創(chuàng)新的資本運(yùn)作模式為手段，以管理輸出為特征的新路徑。
　　當(dāng)然，萬(wàn)華成功并購(gòu)BC只是一個(gè)開(kāi)始，將萬(wàn)華海外并購(gòu)作為整個(gè)中國(guó)企業(yè)群體的學(xué)習(xí)樣本，依然要有很長(zhǎng)的路要走。一方面，中國(guó)企業(yè)不能為了“走出去”而“走出去”，而要做好硬指標(biāo)，比如資金、投入產(chǎn)出預(yù)期等多方面的充分準(zhǔn)備；另外一方面，在軟環(huán)境考核方面，需要對(duì)當(dāng)?shù)氐倪\(yùn)營(yíng)環(huán)境進(jìn)行考察，遵循當(dāng)?shù)氐姆?、法?guī)，盡到相應(yīng)的義務(wù)。而這些法律法規(guī)是否已經(jīng)吃透，其中有沒(méi)有陷阱，都是需要注意的地方。
　　另外，如此巨額資金的跨國(guó)并購(gòu)很需要繼續(xù)獲得社會(huì)各方尤其是政府的密切關(guān)注和大力支持，在未來(lái)的幾年內(nèi)，萬(wàn)華如何經(jīng)營(yíng)管理BC將成為最大的懸念，萬(wàn)華董事長(zhǎng)丁建生將如何延續(xù)中國(guó)式企業(yè)家精神也值得期待。