【摘要】 一個(gè)地區(qū)上市公司收益狀況的好壞往往可以反映這個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的好壞。廣西上市公司經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展，取得了一定的成就，但仍存在諸多問(wèn)題。文章通過(guò)對(duì)廣西區(qū)25家上市公司2004-2009年的利潤(rùn)表進(jìn)行分析，從廣西區(qū)上市公司收益狀況的總體性、地區(qū)特征以及行業(yè)差異進(jìn)行分析，對(duì)廣西區(qū)上市公司的收益狀況做出客觀的評(píng)價(jià)，并對(duì)其存在的問(wèn)題提出相關(guān)建議，以促進(jìn)廣西區(qū)上市公司持續(xù)、健康、快速發(fā)展。
　　【關(guān)鍵詞】 廣西區(qū)； 上市公司； 收益狀況； 利潤(rùn)表
　　
　　一、廣西區(qū)上市公司概況和特征
　　
　　1993年11月18日廣西首家上市公司“桂柳工”在深圳證券交易所掛牌上市，經(jīng)過(guò)16年的發(fā)展，截至2009年底，廣西區(qū)一共有25家上市公司，其中在深圳交易所上市的有14家，在上海交易所上市的有11家，占全國(guó)上市公司總數(shù)①的1.55%，且廣西區(qū)上市公司的上市時(shí)間主要集中在1996年、1997年、2000年和2007年，其中2000年是廣西區(qū)上市公司上市數(shù)量最多的一年，一共有4家，在2008年和2009年廣西區(qū)沒(méi)有新的公司上市。從這方面來(lái)看，廣西區(qū)上市公司的數(shù)量相對(duì)較少，發(fā)展速度緩慢。同時(shí)，廣西區(qū)的上市公司分布不均衡，主要聚集在南寧、北海、柳州和桂林4個(gè)主要城市，4地上市公司的總和為20家，占廣西區(qū)上市公司總數(shù)的80%，而在防城港市、欽州市、崇左市3個(gè)屬于泛北部灣地區(qū)的地級(jí)市至今還沒(méi)有一家上市公司。此外，廣西區(qū)的25家上市公司分別歸屬12個(gè)行業(yè)②，主要是在傳統(tǒng)的制造業(yè)，而新興的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)類所占的比例較小，純科技、金融行業(yè)、網(wǎng)絡(luò)等行業(yè)的上市公司則為空白。
　　
　　二、廣西區(qū)上市公司收益狀況整體性分析
　　
　　利潤(rùn)表，反映一個(gè)企業(yè)在一定期間的經(jīng)營(yíng)成果，可以反映一個(gè)會(huì)計(jì)期間公司的收益狀況。本文主要從營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)等方面對(duì)廣西區(qū)上市公司的收益狀況進(jìn)行整體分析。
　　營(yíng)業(yè)收入是企業(yè)獲取利潤(rùn)的源泉，它的大小可以直接反映企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模的大小，是影響企業(yè)收益狀況的基礎(chǔ)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)是反映企業(yè)收益狀況的直接指標(biāo)。表1是廣西區(qū)上市公司收益狀況的幾個(gè)主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)平均水平與全國(guó)情況的對(duì)比情況。
　　從表1中，可以看出廣西區(qū)2004-2009年的營(yíng)業(yè)收入總體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，2004-2008年穩(wěn)步上升，沒(méi)有出現(xiàn)大幅度增長(zhǎng)，2009年由于受到國(guó)際金融危機(jī)的影響，廣西區(qū)上市公司的營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)了下降的趨勢(shì)。這與全國(guó)的變化趨勢(shì)是一致的。但是，廣西區(qū)上市公司的營(yíng)業(yè)收入水平雖然總體呈穩(wěn)步上漲的趨勢(shì)，但與全國(guó)水平相比較仍存在很大的差距，其營(yíng)業(yè)收入的水平只有全國(guó)平均水平的49.58%，其中，近幾年中最低的相對(duì)水平只有全國(guó)的32.97%，最好的年份只是2008年度達(dá)到58.84%，因此廣西區(qū)的上市公司在全國(guó)上市公司發(fā)展水平中，總體規(guī)模較小，處于劣勢(shì)地位。
　　從表1可以看出，廣西區(qū)的上市公司在利潤(rùn)項(xiàng)目上，2004-2007年廣西區(qū)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)總體上呈上升趨勢(shì)發(fā)展，2005年略有下降，但隨后上升的比例也在逐年增大，發(fā)展趨勢(shì)健康良好，但2008年由于受到金融危機(jī)的影響，全國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定，廣西區(qū)上市公司發(fā)展嚴(yán)重受挫，利潤(rùn)項(xiàng)目的所有數(shù)據(jù)由正值跌到負(fù)值，2009年隨著經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，廣西區(qū)上市公司的發(fā)展出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)，由2008年的負(fù)值增長(zhǎng)到正值，但仍然沒(méi)有恢復(fù)到2007年的最高水平。同時(shí)，通過(guò)表1中的相對(duì)水平可以看出，廣西區(qū)上市公司的主要利潤(rùn)項(xiàng)目相對(duì)于全國(guó)水平較低，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)分別只有全國(guó)水平的42.29%、41.06%和43.58%，甚至在2008年度出現(xiàn)全區(qū)性的虧損。因此，相對(duì)于全國(guó)來(lái)說(shuō)，廣西區(qū)的總體收益水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全國(guó)總體水平，盈利增長(zhǎng)速度較慢，且發(fā)展不穩(wěn)定，起伏大，受國(guó)際大環(huán)境的影響顯著。
　　
　　三、廣西區(qū)各地上市公司收益狀況的比較
　　
　　如前文所述，廣西區(qū)的上市公司分布不均衡，主要聚集在南寧、北海、柳州和桂林4個(gè)主要城市，4地上市公司的總和為20家，占廣西區(qū)上市公司總數(shù)的80%。圖2為全區(qū)各地上市公司收益項(xiàng)目的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比表。
　　從表2可以看出，廣西區(qū)上市公司不僅在分布上不均衡，在各地的上市公司的收益狀況也有很大的差異?？傮w上分了三個(gè)層次，第一層次是柳州和南寧，這兩個(gè)地區(qū)的上市公司收益狀況最好，尤其是柳州地區(qū)的上市公司在2004-2009年6個(gè)年度里的營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)平均值都是全區(qū)第一，遙遙領(lǐng)先于其他地區(qū)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于廣西區(qū)和全國(guó)水平，南寧地區(qū)基本高于全區(qū)的平均水平，但是只有全國(guó)平均水平的60%-70%。其次是梧州和其他地區(qū)（賀州、河池和貴港），這兩個(gè)地區(qū)的上市公司處于微利狀態(tài)，總體水平只有全區(qū)平均水平的50%左右，全國(guó)水平的20%左右。收益狀況最差的是桂林和北海地區(qū)，2004-2009年6個(gè)年度里的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)平均值都是負(fù)值，出現(xiàn)嚴(yán)重的虧損，與柳州地區(qū)的快速發(fā)展形成了鮮明的對(duì)比。由此可以得出，廣西區(qū)各地區(qū)中，除柳州地區(qū)，作為老工業(yè)基地，其上市公司收入水平大大超過(guò)全國(guó)水平，具有一定的規(guī)模優(yōu)勢(shì)外，其他地區(qū)的上市公司由于規(guī)模過(guò)小，收益狀況堪憂，同時(shí)各地利潤(rùn)嚴(yán)重不平衡，收益最大的地區(qū)與最小地區(qū)的差距懸殊。這種巨大的差異，攤薄了廣西區(qū)總體收入，影響了廣西區(qū)上市公司收益的總體水平。
　　
　　四、廣西區(qū)各行業(yè)上市公司收益狀況的比較
　　
　　根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司行業(yè)分類指引》，廣西區(qū)的25家上市公司分屬于8大行業(yè)，分別是制造業(yè)、電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)，信息技術(shù)業(yè)，批發(fā)和零售貿(mào)易，房地產(chǎn)業(yè)，社會(huì)服務(wù)業(yè)和綜合類，其中，制造業(yè)中涉及石油、化學(xué)、塑膠、塑料，食品、飲料，電子，醫(yī)藥、生物制品，機(jī)械、設(shè)備、儀表，金屬、非金屬等6個(gè)子行業(yè)。表3是廣西區(qū)各行業(yè)上市公司收益項(xiàng)目的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比表。
　　從表3可以看出，廣西區(qū)上市公司行業(yè)間差距較大，具有少數(shù)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，比如金屬和非金屬行業(yè)和機(jī)械、設(shè)備、儀表行業(yè)，這兩個(gè)行業(yè)的主要收益項(xiàng)目指標(biāo)均超過(guò)全國(guó)水平，但是企業(yè)較少，金屬和非金屬行業(yè)實(shí)際上只有一家企業(yè)，即柳州鋼鐵股份有限公司，而機(jī)械、設(shè)備、儀表行業(yè)也只有一家企業(yè)，即北海銀河高科技產(chǎn)業(yè)股份有限公司。房地產(chǎn)業(yè)的主要收益項(xiàng)目雖然達(dá)到了全國(guó)水平的80%左右，但同樣也是面臨企業(yè)數(shù)量較少的問(wèn)題，只有陽(yáng)光新業(yè)地產(chǎn)股份有限公司一家。而大部分行業(yè)的上市公司競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，收益狀況只有全國(guó)水平的一半左右，甚至有些行業(yè)全區(qū)性虧損，比如醫(yī)藥、生物制品和信息技術(shù)行業(yè)。正是因?yàn)榇蟛糠稚鲜泄臼找鏍顩r較低，使得廣西區(qū)上市公司的收益狀況普遍較差。
　　
　　五、提高和改善廣西區(qū)上市公司收益狀況的建議
　　
　　通過(guò)對(duì)廣西區(qū)上市公司收益狀況的總體性、區(qū)域性和行業(yè)分析，針對(duì)廣西區(qū)上市公司收益狀況存在的問(wèn)題，要提高和改善廣西區(qū)上市公司的收益狀況，應(yīng)從以下幾個(gè)方面做出更大的努力：
　　（一）推動(dòng)各地優(yōu)質(zhì)企業(yè)改制上市，平衡各地區(qū)上市公司發(fā)展
　　中國(guó)—東盟自貿(mào)區(qū)《服務(wù)貿(mào)易協(xié)議》的正式生效，廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)被正式納入國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略，廣西與東盟已進(jìn)入多領(lǐng)域、全方位開(kāi)放、交流與合作的新階段。但是處于東盟經(jīng)濟(jì)區(qū)前沿的北部灣的主要城市，比如欽州、防城港和崇左至今還沒(méi)有企業(yè)上市。對(duì)于這種嚴(yán)重懸殊的發(fā)展情況，各地區(qū)應(yīng)該在保持現(xiàn)有優(yōu)質(zhì)上市公司收益的情況下，對(duì)劣勢(shì)上市公司加大扶持力度，同時(shí)應(yīng)積極發(fā)展新的有潛力的公司上市。特別是北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)的企業(yè)應(yīng)順應(yīng)局勢(shì)，依托區(qū)域優(yōu)勢(shì)資源與優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，充分發(fā)揮上市融資在開(kāi)發(fā)區(qū)域優(yōu)勢(shì)資源，拓展區(qū)域優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，加強(qiáng)區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力，各地區(qū)之間只有以優(yōu)帶劣，發(fā)展良好的地區(qū)積極幫助落后地區(qū)，通過(guò)資產(chǎn)重組、資金投資、技術(shù)幫助等手段，帶動(dòng)落后地區(qū)的發(fā)展，平衡各地區(qū)上市公司的發(fā)展。
　　
　?。ǘ┨岣攥F(xiàn)有上市公司業(yè)績(jī)，帶動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展
　　上市公司往往是該地區(qū)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)，各級(jí)政府應(yīng)盡可能為企業(yè)提供一個(gè)良好的生存、發(fā)展空間，為上市公司營(yíng)造一個(gè)寬松的外部環(huán)境。上市公司應(yīng)該成為本地區(qū)本行業(yè)的龍頭，帶動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)騰飛。上市公司良好的業(yè)績(jī)是其在證券市場(chǎng)上不斷實(shí)現(xiàn)自我良性滾動(dòng)發(fā)展，進(jìn)而帶動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本條件。而從廣西現(xiàn)有上市公司的素質(zhì)看，除柳鋼股份、北海銀河科技等少數(shù)幾個(gè)外，多數(shù)還不能成為帶動(dòng)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的龍頭。作為政府有關(guān)部門(mén)，在推薦企業(yè)上市時(shí)，要嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)，要注意選拔經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)優(yōu)良，并具有聯(lián)動(dòng)效應(yīng)的公司上市。對(duì)已上市的公司要練好“內(nèi)功”，充分利用“融資”功能，把自身做優(yōu)做大做強(qiáng)，帶動(dòng)上市公司所在地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也只有地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展了，上市公司的業(yè)績(jī)和收益狀況才能得以提升。目前廣西區(qū)柳州地區(qū)的上市公司的收益狀況最為優(yōu)秀，因此柳州地區(qū)可以通過(guò)對(duì)柳州市相關(guān)企業(yè)，比如柳州華錫集團(tuán)、八一鐵合金公司、柳州花紅、玉林藥業(yè)、廣西金嗓子等優(yōu)勢(shì)企業(yè)，對(duì)其進(jìn)行積極改組、改造、合并、合資和重組等方式上市或組建大型企業(yè)集團(tuán)等，提升區(qū)域經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力，從而全面提高廣西區(qū)上市公司的整體收益。
　?。ㄈ├觅Y源優(yōu)勢(shì)，加快培育具有廣西特色的優(yōu)勢(shì)企業(yè)上市
　　廣西不同的地區(qū)具有不同的資源優(yōu)勢(shì)，如柳州具有雄厚的工業(yè)基礎(chǔ)，桂林、北海具有旅游資源，河池、百色具有豐富的礦產(chǎn)資源，貴港、南寧具有糖業(yè)資源等，但目前廣西區(qū)有優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)只有金屬、非金屬（鋼鐵加工）和機(jī)械、設(shè)備、儀表兩個(gè)行業(yè)，其他行業(yè)的發(fā)展速度十分緩慢，有的甚至出現(xiàn)了嚴(yán)重的下滑，沒(méi)有完全發(fā)揮出廣西的資源優(yōu)勢(shì)。對(duì)于那些劣勢(shì)的行業(yè)，政府應(yīng)該加大扶持力度，各地區(qū)認(rèn)真分析自身優(yōu)勢(shì)，并積極培育和推薦優(yōu)勢(shì)企業(yè)上市。因此，柳州市可以依托雄厚的工業(yè)基礎(chǔ)以及目前廣西區(qū)政府計(jì)劃在柳州建設(shè)汽車城的規(guī)劃，做大做強(qiáng)汽車整車、發(fā)動(dòng)機(jī)與工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)，培育柳州五菱汽車有限責(zé)任公司、東風(fēng)柳州汽車有限公司、柳州特種汽車廠、柳州機(jī)車車輛廠改制上市。河池、百色地區(qū)可以充分利用錫、錳礦和鋁礦儲(chǔ)量大的資源優(yōu)勢(shì)發(fā)展錫錳鋁業(yè)，培育柳州華錫集團(tuán)、廣西八一鐵合金集團(tuán)、廣西大錳實(shí)業(yè)和平果鋁業(yè)等企業(yè)改制上市。利用得天獨(dú)厚的速生豐產(chǎn)原料林（竹）資源和中草藥資源，培育廣西華勁紙業(yè)集團(tuán)、廣西三威林產(chǎn)公司、桂林三金集團(tuán)、廣西金嗓子改制上市。通過(guò)利用資源優(yōu)勢(shì)，加快培育具有廣西特色的優(yōu)勢(shì)企業(yè)，迅速增大廣西上市公司規(guī)模和廣西工業(yè)經(jīng)濟(jì)總量，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高廣西上市公司和廣西經(jīng)濟(jì)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，才能全面提高和改善廣西區(qū)上市公司的收益狀況。
　　
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