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        游戲法律,游戲客戶

        2011-12-22 08:14:32朱偉一
        新民周刊 2011年50期
        關(guān)鍵詞:高盛科爾保證金

        朱偉一

        我們的法律職業(yè)樂于談?wù)摲傻碾A位,說是什么下位法服從上位法,但現(xiàn)實(shí)中經(jīng)常是部門規(guī)章為大,下位法篡改上位法。所以我們很慚愧,以為不及歐美。其實(shí),大可不必。

        比如客戶保證金不能挪以他用,美國(guó)法律早已明文規(guī)定。盡管如此,美國(guó)國(guó)會(huì)所制定的法律,還是被美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)則(相當(dāng)于我們的“部門規(guī)章”)改頭換面。按照美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)則,金融機(jī)構(gòu)有權(quán)以借款的名義支配客戶保證金。這就給了不法之徒可趁之機(jī):什么是借,什么又是挪用,外人如何弄得清楚?

        美國(guó)的期貨公司MF Global便是一例。2011年10月31日,MF Global申請(qǐng)破產(chǎn)。在此之前,MF Global因豪賭而資金告缺,索性孤注一擲,挪用大量客戶保證金。如果不是MF Global賠本倒閉,挪用客戶保證金一事可能永遠(yuǎn)不會(huì)敗露。

        當(dāng)代美國(guó)金融監(jiān)管強(qiáng)調(diào)內(nèi)控,尤其是下賭注要量力而行。但所謂內(nèi)控大多是騙人的鬼話,至少是些空話。MF Global第一把手喬恩·科爾律曾經(jīng)是高盛的當(dāng)家人,也當(dāng)過參議員和新澤西州州長(zhǎng)。但他骨子里是一個(gè)賭徒,靠下賭注發(fā)財(cái)。主管MF Global之后,科爾律還親自操刀,以買賣金融產(chǎn)品為樂,就連開會(huì)時(shí)他還忙里“偷閑”,在他的黑莓上交易。在其領(lǐng)導(dǎo)之下,MF Global的賭注越下越大,從2010年末的15億美元猛增到2011年10月份的63億美元。2010年10月起,MF Global的風(fēng)險(xiǎn)控制官便不斷提醒科爾律本人和董事會(huì),賭注下得太大,一旦押寶押錯(cuò),公司無法承受損失。

        科爾律不以為然,公司董事想管也管不住他,甚至與他說話都要陪幾分小心。科爾律不耐煩了便會(huì)說 ,“你們?nèi)羰且∏眯〈颍蛟S找錯(cuò)人了。”揚(yáng)言“我工作的重點(diǎn),就是充當(dāng)公司的首席風(fēng)險(xiǎn)控制官”。從華爾街的歷史看,在重大決策方面,金融機(jī)構(gòu)確實(shí)是第一把手或主要領(lǐng)導(dǎo)說了算,風(fēng)險(xiǎn)控制官只能在次要問題上意思、意思。金融機(jī)構(gòu)對(duì)于內(nèi)控并不當(dāng)真,監(jiān)管機(jī)構(gòu)也不當(dāng)真,投資者就更加不能當(dāng)真了。

        MF Global挪用客戶保證金,投資者損失慘重。到12月中旬,仍有客戶的10億美元下落不明,有些錢怕是永遠(yuǎn)追不回來了。客戶中 還有老實(shí)巴交的農(nóng)民??八_斯州的一個(gè)叫布賴恩·鄧恩的農(nóng)民在MF Global處有3萬美元的資金。鮑勃·布倫尼曼是依阿華州的一個(gè)養(yǎng)豬專業(yè)戶,他有40萬美元的現(xiàn)金被封存在MF Global的 賬戶上。2006年,美國(guó)有36%的農(nóng)民做了某種對(duì)沖。美國(guó)農(nóng)民應(yīng)付價(jià)格波動(dòng)主要是兩種方式:對(duì)沖和購買保險(xiǎn)?,F(xiàn)在看來,還是購買保險(xiǎn)比較安全。

        奇怪的是,資本市場(chǎng)監(jiān)管成這樣,美國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)自我感覺依然良好,批評(píng)中國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管不力,還要打上門來興師問罪。其實(shí),兩個(gè)機(jī)構(gòu)是五十步笑一百步的關(guān)系,而且一百步的正是美國(guó)。我就不懂,我們有的同志為什么妄自菲薄,為什么非說美國(guó)資本市場(chǎng)的監(jiān)管比我們的好?既是監(jiān)管得好,MF Global和麥道夫這樣的大盜為什么層出不窮?為什么金融危機(jī)前大盜層出不窮,金融危機(jī)之后依然如此?

        金融危機(jī)之后,美國(guó)資本市場(chǎng)依然格調(diào)依舊,政治路線沒有變,組織路線也沒有變:高盛的第一把手仍然是以前的那位第一把手,期貨監(jiān)管機(jī)構(gòu)仍然由高盛出來的人掌管,美聯(lián)儲(chǔ)掌舵的還是原來的伯南克主席,紐約美聯(lián)儲(chǔ)總裁是高盛輸出的干部,證交會(huì)主席夏皮羅也是華爾街信得過的老人,財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納2008年挽救華爾街立下了汗馬功勞。就連總統(tǒng)也是華爾街的俘虜,2008年總統(tǒng)大選,奧巴馬從美國(guó)金融界共籌得4200萬美元,截至 2011年12月初,奧巴馬又為自己競(jìng)選連任從美國(guó)金融界籌得410萬美元。

        進(jìn)入21世紀(jì)以來,世界一些地方發(fā)生了“顏色革命”,美國(guó)朝野為之歡欣鼓舞??擅绹?guó)也迫切需要一場(chǎng)“顏色革命”,否則華爾街金融寡頭控制金融和經(jīng)濟(jì)命脈的現(xiàn)象永遠(yuǎn)不會(huì)發(fā)生變化。

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