塑料、PVC賣出套保繼續(xù)持有

Sell out, continue holding Plastic,PVC

一 宏觀基本面分析

穆迪將西班牙主權(quán)評(píng)級(jí)從Aa2下調(diào)至A1。北京時(shí)間10月19日凌晨消息，穆迪投資者服務(wù)機(jī)構(gòu)周二稱，該機(jī)構(gòu)已將西班牙的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)從“Aa2”下調(diào)至“A1”，評(píng)級(jí)前景為“負(fù)面”。穆迪表示，下調(diào)西班牙評(píng)級(jí)的原因在于，“當(dāng)前的主權(quán)債務(wù)危機(jī)仍未浮現(xiàn)出一項(xiàng)可靠的解決方案”，且惡化中的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景正在對(duì)西班牙的增長(zhǎng)前景造成損害，而“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的下滑反過(guò)來(lái)將令西班牙更加難以實(shí)現(xiàn)其雄心勃勃的財(cái)政目標(biāo)”。

德國(guó)稱歐盟不會(huì)推出決定性的危機(jī)解決方案。北京時(shí)間10月17日晚間消息，德國(guó)政府稱，歐盟各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人不會(huì)在10月23日的峰會(huì)上提供完全修復(fù)歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的解決方案。另?yè)?jù)報(bào)道稱，德國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)沃爾夫?qū)?朔伊布勒也已表示，歐盟各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人不會(huì)在此次峰會(huì)上推出一項(xiàng)“決定性的危機(jī)解決方案”。受此影響，再加之紐約制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)不及預(yù)期，令市場(chǎng)熱情受挫，歐美股市下挫。

二 產(chǎn)業(yè)鏈分析

上游原油和乙烯

紐約商業(yè)期貨交易所11月原油合約收高1.96美元或2.27%，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶88.34美元。穆迪將西班牙國(guó)債評(píng)級(jí)下調(diào)兩檔至A1，前景展望為負(fù)面，理由是該國(guó)市場(chǎng)承壓，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景惡化以及實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)目標(biāo)的可能性下降。標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)了意大利三家銀行的評(píng)級(jí)。原油市場(chǎng)一度承壓。

亞洲乙烯市場(chǎng)，價(jià)格持穩(wěn)，整理，CFR東北亞收于1040.5-1041.5美元/噸，CFR東南亞收于1040.5-1042.5美元/噸。盡管國(guó)際原油與石腦油同步走高，但區(qū)域市場(chǎng)特別是中東地區(qū)貨源仍充足，主要供應(yīng)商及下游主動(dòng)提高遞報(bào)盤意愿不大。日本住友化學(xué)10月17日重啟唯一石腦油蒸汽裂解裝置，此裝置乙烯產(chǎn)能41.6萬(wàn)噸/年。

下游需求疲弱：

下游方面，農(nóng)膜旺季生產(chǎn)局面不改，主產(chǎn)區(qū)以山東為代表，目前整體開(kāi)機(jī)率保持在70%-90%范圍內(nèi)，日產(chǎn)量70噸左右，訂單積累理想；河南、河北和江蘇地區(qū)，生產(chǎn)也保持旺季，但較山東比稍有遜色，開(kāi)機(jī)率在60%-80%，日產(chǎn)量在50噸左右，較山東規(guī)模企業(yè)略低；西北地區(qū)生產(chǎn)以政府招標(biāo)為主，地膜整體開(kāi)機(jī)率在60%左右，棚膜采購(gòu)多來(lái)自華北地區(qū)；東北和西南地區(qū)生產(chǎn)平穩(wěn)，開(kāi)機(jī)率在50%-70%。日光膜生產(chǎn)繼續(xù)維持，但至月底前后生產(chǎn)轉(zhuǎn)淡的可能性較大，但多數(shù)廠家轉(zhuǎn)向生產(chǎn)PE功能膜，對(duì)原料的需求下滑幅度有限。

LLDPE和PVC的技術(shù)分析：

塑料主力合約L1201周K線圖技術(shù)分析（塑料周線圖向到8700支撐位，空頭趨勢(shì)發(fā)展）

PVC主力合約L1201周K線圖技術(shù)分析（PVC周線圖向下6300支撐位，空頭趨勢(shì)發(fā)展）

三 塑料、PVC賣出套保適逢其時(shí)

綜合上述分析，如果宏觀環(huán)境歐債危機(jī)繼續(xù)惡化，加之國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存較多，下游消費(fèi)不景氣的基礎(chǔ)上，塑料和PVC的賣出套保繼續(xù)持有，直到宏觀環(huán)境出現(xiàn)質(zhì)的變化，或者國(guó)內(nèi)的消費(fèi)有所啟動(dòng)下游開(kāi)始大幅度備貨時(shí)候終止。