陳云，王浩

（1.北方工業(yè)大學(xué)理學(xué)院統(tǒng)計系，北京100144；2.中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司，北京100022）

經(jīng)濟(jì)周期識別模型的構(gòu)建及實證測度

陳云1，王浩2

（1.北方工業(yè)大學(xué)理學(xué)院統(tǒng)計系，北京100144；2.中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司，北京100022）

基于凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)周期理論和馬爾科夫狀態(tài)轉(zhuǎn)移模型，文章構(gòu)建了經(jīng)濟(jì)周期識別模型及其參數(shù)估計方法；通過經(jīng)濟(jì)運行的實際數(shù)據(jù)，對中國經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行了識別、分析和預(yù)測。實證結(jié)果顯示：20世紀(jì)90年代以來中國經(jīng)濟(jì)歷經(jīng)三次顯著收縮和兩次下滑沖擊；2009年第1季度是次貸危機(jī)后中國經(jīng)濟(jì)運行的拐點，中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇擴(kuò)張會一直持續(xù)到2013年；消費、投資、出口運行的擴(kuò)張和收縮周期存在較大差異，提升擴(kuò)大消費政策的有效性，使得消費擴(kuò)張持續(xù)時間加長是當(dāng)前中國政策的著力點。

經(jīng)濟(jì)周期；馬爾科夫鏈；狀態(tài)轉(zhuǎn)移

0 引言

經(jīng)濟(jì)周期波動的研究是經(jīng)濟(jì)學(xué)界永恒的話題，經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出了大量有關(guān)經(jīng)濟(jì)周期成因的理論和學(xué)說，同時也努力地定量測算經(jīng)濟(jì)周期波動，尋求其特征和規(guī)律。在我國，經(jīng)濟(jì)周期的概念曾一度遭到否定。改革開放前，經(jīng)濟(jì)周期多被認(rèn)為是資本主義特有的現(xiàn)象，我國理論界對此多持批判和否定態(tài)度，對于社會主義是否存在經(jīng)濟(jì)周期這一問題諱忌至深。改革開放后，隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的確立，我國經(jīng)濟(jì)運行不可避免地出現(xiàn)周期性波動，理論界對于經(jīng)濟(jì)周期問題的認(rèn)識逐漸發(fā)生改變，有關(guān)社會經(jīng)濟(jì)周期的研究也逐漸展開，經(jīng)濟(jì)周期的定量分析研究工作在我國也逐漸開展起來。但另一方面，由于經(jīng)濟(jì)計量方法相對于經(jīng)濟(jì)理論誕生比較晚，方法推廣和實踐檢驗需要一段時間。因此，有關(guān)如何定量監(jiān)測經(jīng)濟(jì)運行周期、揭示其規(guī)律和特征的研究在我國并不多見。

本研究擬從經(jīng)典的凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)周期理論出發(fā)，通過嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臄?shù)理邏輯建立描述經(jīng)濟(jì)運行周期波動規(guī)律的理論模型，并探討模型的估計方法與技術(shù)；還將通過中國1992～2009年的實際經(jīng)濟(jì)運行數(shù)據(jù)進(jìn)行實證檢驗和分析，以期準(zhǔn)確揭示出中國歷經(jīng)的經(jīng)濟(jì)衰退期；基于研究提出的理論模型和實證檢驗結(jié)果，對我國未來的經(jīng)濟(jì)走勢進(jìn)行預(yù)測并提出相應(yīng)的政策建議。

1 經(jīng)濟(jì)周期識別模型

1.1 理論基礎(chǔ)

凱恩斯主義認(rèn)為，社會總需求是引起經(jīng)濟(jì)周期波動的主要因素，總需求中最主要的影響因素是投資。如果投資增加，通過宏觀經(jīng)濟(jì)乘數(shù)效應(yīng)將引起國內(nèi)生產(chǎn)總值的進(jìn)一步擴(kuò)大，國內(nèi)生產(chǎn)總值的擴(kuò)大又通過加速效應(yīng)引起投資的進(jìn)一步增加，如此下去經(jīng)濟(jì)就會出現(xiàn)持續(xù)繁榮；當(dāng)國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到一定水平時，在社會總需求和環(huán)境資源限制下將無法再持續(xù)增加，此時加速效應(yīng)將引起投資活動減緩，投資的減少又會在乘數(shù)效應(yīng)的作用下使國內(nèi)生產(chǎn)總值進(jìn)一步減少。如此下去經(jīng)濟(jì)將會出現(xiàn)衰退。經(jīng)濟(jì)衰退持續(xù)一段時期后，隨著大規(guī)模的機(jī)器設(shè)備更新?lián)Q代，投資活動開始活躍，國內(nèi)生產(chǎn)總值再度持續(xù)增加，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入另一輪繁榮。這就是凱恩斯主義的乘數(shù)-加速數(shù)原理，該原理的直接表現(xiàn)就是經(jīng)濟(jì)運行沿著某一趨勢不斷出現(xiàn)由擴(kuò)張到收縮、再由收縮到擴(kuò)張的周期性特征，如圖1所示。

薩繆爾森曾建立過乘數(shù)-加速數(shù)原理的數(shù)學(xué)模型。他認(rèn)為，當(dāng)期經(jīng)濟(jì)收入等于當(dāng)期消費和當(dāng)期投資之和，本期消費是上一期收入的線性函數(shù)，本期投資是當(dāng)期消費量與前期消費量的改變量函數(shù)。薩繆爾森的模型表示如下：

其中，Cα和Iα為自發(fā)消費和自發(fā)投資，β為邊際消費傾向，v為資本-產(chǎn)量比率或加速數(shù)。將式（2）、（3）代入（1）式整理得到（4）式：

可見，薩繆爾森的模型是非常簡單的宏觀經(jīng)濟(jì)模型，但由于模型提出了利用加速原理和乘數(shù)分析之間的相互關(guān)系，從而成為了經(jīng)濟(jì)周期文獻(xiàn)中的經(jīng)典。從式（4）數(shù)學(xué)形式上看當(dāng)期總收入Yt是前期總收入Yt-1、Yt-2的函數(shù)。Yt是被解釋變量，滯后項Yt-1、Yt-2是解釋變量，整體服從自回歸過程。值得注意的是，這里的投資不再作為解釋變量，已經(jīng)通過消元內(nèi)生化了。因此，國內(nèi)總收入可以作為唯一觀測變量來反映經(jīng)濟(jì)周期波動特征，這也體現(xiàn)了建立模型力求簡潔的出發(fā)點，既巧妙地減少了解釋變量，又不失經(jīng)濟(jì)意義。

1.2 馬爾科夫狀態(tài)轉(zhuǎn)移模型

對經(jīng)濟(jì)周期所處階段的定量識別是制定政策的有力支持，如對國內(nèi)生產(chǎn)總值收縮和擴(kuò)張的定量識別可以看出整個經(jīng)濟(jì)形勢是惡化還是好轉(zhuǎn)，對投資收縮和擴(kuò)張的定量識別有利于制定相機(jī)抉擇的財政政策。因此，經(jīng)濟(jì)周期識別模型的主要特色是要能夠計算出經(jīng)濟(jì)運行處于擴(kuò)張期和收縮期的概率，從而能進(jìn)一步把握經(jīng)濟(jì)周期的其他重要規(guī)律及特征。

如果將經(jīng)濟(jì)運行狀態(tài)劃分為擴(kuò)張期和收縮期，經(jīng)濟(jì)運行狀態(tài)特征進(jìn)一步體現(xiàn)在國內(nèi)總收入變量的自回歸過程上，如式（5）所示：

式（5）中，εt～N(0,1)，μ0、準(zhǔn)0、σ0為經(jīng)濟(jì)運行收縮期的參數(shù)，μ1、準(zhǔn)1、σ1為經(jīng)濟(jì)運行擴(kuò)張期的參數(shù)，整個經(jīng)濟(jì)設(shè)定在[0，T]期間運行。s為經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的轉(zhuǎn)換時刻，在這個時間點模型參數(shù)在θ0=(μ0、準(zhǔn)0、σ0)和θ1=(μ1、準(zhǔn)1、σ1)之間轉(zhuǎn)換。

如何用式（5）所示的模型去刻畫經(jīng)濟(jì)周期運行軌跡？解決的辦法是將參數(shù)在θ0=(μ0、準(zhǔn)0、σ0)和θ1=(μ1、準(zhǔn)1、σ1)之間的轉(zhuǎn)換過程看成隨機(jī)事件，通過隨機(jī)事件的概率分布揭示經(jīng)濟(jì)運行特征?，F(xiàn)在定義隨機(jī)變量St有兩種可能取值，取值依賴于經(jīng)濟(jì)運行所處的狀態(tài)，表示如下：

將隨機(jī)變量St代入式（5）中，得到式（6）的一般模型：

式（6）模型屬于單變量自回歸過程，不同于傳統(tǒng)變量的自回歸過程。改進(jìn)之處是模型參數(shù)依據(jù)狀態(tài)不同而取值不同，可以更加細(xì)致地甄別出不同經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下的參數(shù)取值。

關(guān)鍵問題是如何識別經(jīng)濟(jì)變量所處狀態(tài)發(fā)生的概率，困難之處在于狀態(tài)變量是不可觀測的。本研究借鑒Hamilton（1989）的研究工作[3][4]，建立狀態(tài)變量的馬爾科夫鏈（Markov chain）。現(xiàn)給定狀態(tài)隨機(jī)變量{St:t∈(1,2，…,T)}，假定時刻取值只與前一個時刻狀態(tài)取值有關(guān)，數(shù)學(xué)表達(dá)為式（7）：

其中，pij表示在前期i狀態(tài)下當(dāng)期為j狀態(tài)的概率，又稱轉(zhuǎn)移概率。

因此，轉(zhuǎn)移矩陣概率的矩陣形式進(jìn)一步表述為式（8）：

P表示經(jīng)濟(jì)運行由一個狀態(tài)轉(zhuǎn)移到另一個狀態(tài)的概率矩陣，對應(yīng)的是時間跨度為一期的情況。當(dāng)需要觀察經(jīng)濟(jì)運行多期后的狀態(tài)概率，根據(jù)馬爾科夫性質(zhì)，當(dāng)給定時刻經(jīng)濟(jì)狀態(tài)i時，m期后經(jīng)濟(jì)運行狀態(tài)為j的概率是矩陣Pm中的元素，即表示為式（9）：

因此，經(jīng)濟(jì)周期波動的馬爾科夫兩狀態(tài)轉(zhuǎn)移模型可以表述為：

待估參數(shù)θ=[μ0,μ1,σ0,σ1,準(zhǔn)10,準(zhǔn)11,…,準(zhǔn)n0,準(zhǔn)n1,p,q,n]。

1.3 模型參數(shù)的估計方法

式（10）的模型中，經(jīng)濟(jì)變量yt服從AR(n)過程。參數(shù)估計分兩步：一是通過觀察時間序列偏自相關(guān)圖截尾情況確定自回歸過程的滯后階數(shù)。二是利用極大似然法估計帶狀態(tài)的參數(shù)，第二步為參數(shù)估計的核心部分。由于模型狀態(tài)變量St為隱含變量，不能直接觀測到經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的概率數(shù)據(jù)。本文通過對卡爾曼濾波法加以改進(jìn)從而滿足其非線性參數(shù)估計要求。改進(jìn)后的算法的基本思想是利用極大似然估計法使時間序列變量的聯(lián)合分布密度最大。根據(jù)殘差項獨立同分布，聯(lián)合密度可以表示成式（11）：

其中，F(xiàn)t是時間序列{yt,yt-1,…,y1}產(chǎn)生的信息集，θ是待估參數(shù)向量。將式（11）取對數(shù)，令目標(biāo)似然函數(shù)最大，即max∑lnf(yt|Ft-1:θ)，通過最優(yōu)化方法求解待估參數(shù)。由于式（11）模型中的參數(shù)是帶有狀態(tài)的變量，因而似然函數(shù)不能直接表示出來，本文采用逐步迭代的方法逐步構(gòu)建似然函數(shù)。似然函數(shù)初值設(shè)為零，首先計算Ft在條件下聯(lián)合狀態(tài)概率，即式（12）所示：

然后計算條件概率密度，累加到似然函數(shù)中，即L(θ)=L (θ)+lnf(yt+1|Ft;θ)。計算濾子概率P[St+1=i|Ft+1]，將其作為下一次計算的輸入。增加單位時間步長，重復(fù)上述步驟直到最后一期似然函數(shù)構(gòu)建完畢。最后用最優(yōu)化方法求解令似然函數(shù)最大的參數(shù)集。

2 中國經(jīng)濟(jì)周期的經(jīng)驗識別與分析

2.1 中國經(jīng)濟(jì)周期運行狀態(tài)的收縮概率

本文選取1992～2009年GDP數(shù)據(jù)帶入經(jīng)濟(jì)周期識別的理論模型，進(jìn)行參數(shù)估計，并計算各時期經(jīng)濟(jì)收縮（或擴(kuò)張）的概率。GDP反映經(jīng)濟(jì)的綜合運行情況，是當(dāng)前世界各國普遍采用的經(jīng)濟(jì)衡量指標(biāo)，是政府、企業(yè)決策的重要參考依據(jù)。本文提出的經(jīng)濟(jì)周期識別模型也適用于投資、消費、進(jìn)出口等經(jīng)濟(jì)變量運行狀態(tài)的概率測度，此處不再贅述，后文會用到測算結(jié)果。

在數(shù)據(jù)處理上，本文將當(dāng)期指標(biāo)值經(jīng)季節(jié)調(diào)整后的連續(xù)增速作為分析對象。這樣做的主要原因有：一是消除季節(jié)因素、長期趨勢對研究的干擾，二是可以看出數(shù)據(jù)前后兩期的對比性變化，有助于反映經(jīng)濟(jì)運行的動態(tài)連續(xù)性特征。將GDP當(dāng)季值進(jìn)行X-11季節(jié)調(diào)整，然后計算連續(xù)增長率（見圖2～4），以此作為分析變量輸入經(jīng)濟(jì)周期識別模型并進(jìn)行參數(shù)估計，最終得到實證結(jié)果，見圖5。

2.2 三次顯著收縮：“軟著陸”、“亞洲金融危機(jī)”、“次貸危機(jī)”

從圖5中經(jīng)濟(jì)運行處于收縮狀態(tài)的概率看出，從90年代以來中國經(jīng)濟(jì)運行共經(jīng)歷了三次顯著收縮階段，分別為：1994～1996年“軟著陸”、1998年亞洲金融危機(jī)、2008年次貸危機(jī)。這三個階段，我國經(jīng)濟(jì)運行處于收縮狀態(tài)概率高達(dá)80%以上，甚至接近于1。

第一個階段：1994～1996年中國經(jīng)濟(jì)“軟著陸”。1990年黨的十三屆七中全會通過了《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展十年規(guī)劃和“八五”計劃的建議》。一方面，處于當(dāng)時特殊的政治經(jīng)濟(jì)背景考慮，《建議》要求今后十年國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長保持6%左右。另一方面,會議公報指出，“我們能不能在九十年代鞏固和發(fā)展八十年代取得的成就，大力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)振興和社會進(jìn)步，直接關(guān)系到我國社會主義制度的興衰成敗，關(guān)系到中華民族的前途和命運”。到1992年基本解決了經(jīng)濟(jì)增速與長期戰(zhàn)略之間的矛盾，把年增長率提高到8%左右。到1993年經(jīng)濟(jì)繼續(xù)高速增長，前兩個季度增速高達(dá)14%，成為這個階段的波峰。同時，金融秩序和經(jīng)濟(jì)秩序開始出現(xiàn)混亂跡象，通貨膨脹加劇，到1994年初通貨膨脹率高達(dá)24.1%，物價飛漲，社會出現(xiàn)商品搶購沖動，中國經(jīng)濟(jì)就像瘦弱的小馬在興奮劑的刺激下拉著一駕大車飛馳，如果不盡快停下來休息，就會出現(xiàn)連馬帶車轟然翻倒的危險。隨后時間里中央政府開始實行適度從緊的財政政策和貨幣政策，壓縮投資、減少貸款、規(guī)范市場和金融秩序，在保證經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)大起大落的前提下有目的、有步驟地采取一系列措施逐漸使過熱的經(jīng)濟(jì)降溫。圖5顯示，1994年第二季度經(jīng)濟(jì)收縮可能性為40%，第三季度升至99.6%，經(jīng)濟(jì)正式進(jìn)入收縮階段，到1996年通貨膨脹率下降到8.3%，經(jīng)濟(jì)增速回落至9.7%，中國經(jīng)濟(jì)成功實現(xiàn)“軟著陸”。

第二個階段：1998～1999年亞洲金融危機(jī)使中國經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩。亞洲金融危機(jī)在1997年7月以泰銖的劇烈貶值開始，隨后許多亞洲國家的金融出現(xiàn)混亂，對中國的沖擊在1998年開始顯現(xiàn)。圖5顯示，1998年前兩個季度經(jīng)濟(jì)收縮概率還不到10%，第三季度收縮概率升至32%，第四季度一躍升至86%，全年經(jīng)濟(jì)增速下滑至7.8%。主要原因在于出口下滑，亞洲金融危機(jī)期間人民幣承諾“不貶值”，中國商品價格相對上升、出口競爭力下降，加上東南亞貿(mào)易萎縮，與1997年20.9%的出口增長相比，1998年出口大幅下滑接近零增長。

第三個階段：2008～2009年次貸危機(jī)使中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行通道。圖5顯示，2007年開始，中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)收縮苗頭，第四季度收縮概率小幅升至40%；進(jìn)入2008年后，經(jīng)濟(jì)收縮壓力逐漸集聚，一季度收縮概率7%、二季度收縮概率13%、三季度收縮概率35%，9月次貸危機(jī)全面爆發(fā)并迅速演化成全球范圍的金融危機(jī)，第四季度收縮概率升至94%，我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行通道。主要原因是國際需求出現(xiàn)自2000年以來最大程度的萎縮，大量出口加工型企業(yè)訂單縮減、效益下滑、利潤空間萎縮、固定資產(chǎn)投資回落、過剩產(chǎn)能難以消化。

2.3 兩次下滑沖擊：“經(jīng)濟(jì)治理整頓”、“非典”疫情

從圖5經(jīng)濟(jì)運行狀態(tài)的收縮概率可以看出，我國經(jīng)濟(jì)運行除了三次顯著收縮階段外，還經(jīng)歷了兩次下滑沖擊，分別為：1991年“經(jīng)濟(jì)治理整頓”、2003年“非典”疫情。

第一次沖擊：上世紀(jì)90年代初中國經(jīng)濟(jì)治理整頓，出現(xiàn)衰退跡象。80年代末我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重問題，通貨膨脹嚴(yán)重、貨幣發(fā)行較快、物價上漲迅猛、各地出現(xiàn)搶購瘋潮。為此1989～1991年期間中央壓縮投資需求和消費需求、降低經(jīng)濟(jì)增速、實行信貸和貨幣雙緊政策給經(jīng)濟(jì)降溫。在這一階段，過旺的社會需求得到有效的控制，過高的工業(yè)生產(chǎn)速度明顯回落。但由于剎車過猛，出現(xiàn)了市場疲軟、企業(yè)效益下滑等負(fù)面效應(yīng)，經(jīng)濟(jì)面臨收縮沖擊，但是通過加大對基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的投入和結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)下滑得到遏制開始向好發(fā)展。圖5顯示，在90年代最初3年，經(jīng)濟(jì)運行狀態(tài)的收縮概率均沒有超過50%，所以這個階段只是受到收縮沖擊，不是經(jīng)濟(jì)衰退的波谷。

第二次沖擊：2003年“非典”爆發(fā)，經(jīng)濟(jì)略有萎縮。從圖5經(jīng)濟(jì)運行狀態(tài)的收縮概率來看，“非典”疫情對我國經(jīng)濟(jì)只是一次局部、短期的外部沖擊。2002年4個季度，經(jīng)濟(jì)收縮概率均不超過10%，到2003年第一季度收縮概率為11%，第二季度收縮躍升為37%，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一定衰退危險。然而很快出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，從2003年第三季度開始經(jīng)濟(jì)收縮概率迅速下降，第三季度為3%，第四季度為5%，之后再沒有大幅反彈?！胺堑洹睕]有使中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行通道主要原因是受沖擊的行業(yè)主要為第三產(chǎn)業(yè)的社會服務(wù)業(yè)、交通運輸業(yè)和商業(yè)餐飲業(yè)，工業(yè)受影響較小。而且，為應(yīng)對“非典”疫情，政府增加財政支出、下調(diào)相關(guān)行業(yè)的稅率，對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生一定刺激作用，抵消了“非典”對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生的負(fù)面效應(yīng)。

3 形勢預(yù)測與政策建議

3.1 形勢預(yù)測

實證結(jié)果顯示，中國經(jīng)濟(jì)周期波動的特征是經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張持續(xù)時間遠(yuǎn)遠(yuǎn)長于收縮持續(xù)時間，衰退時間短、復(fù)蘇過程長，中國經(jīng)濟(jì)陷入巨大衰退的可能性很小。中國經(jīng)濟(jì)的三次明顯收縮分別源于投資緊縮政策和外部出口沖擊，消費對中國經(jīng)濟(jì)運行波動的影響一直很小。

用本研究構(gòu)建的經(jīng)濟(jì)周期識別模型對中國的GDP和出口指標(biāo)進(jìn)行收縮或擴(kuò)張概率測算得到（受數(shù)據(jù)限制，有些周期為季度表示）：GDP收縮周期平均為2.24個季度、擴(kuò)張周期平均為16.25個季度；出口收縮周期平均為5.38個月、擴(kuò)張周期平均為99.03個月。由此看出，當(dāng)我國宏觀經(jīng)濟(jì)遭受巨大外部沖擊時，衰退期通常為半年，經(jīng)濟(jì)的自我修復(fù)能力相當(dāng)強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張狀態(tài)平均持續(xù)時間為4年。觀察圖5發(fā)現(xiàn)，中國經(jīng)濟(jì)運行的拐點出現(xiàn)在2009年第1季度，GDP運行的收縮概率顯著下降，由2008年第4季度的93%降至2009年第1季度的0.02%，這說明中國經(jīng)濟(jì)運行的波谷已經(jīng)過去、我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇階段，根據(jù)中國GDP擴(kuò)張周期預(yù)計我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇擴(kuò)張階段會一直持續(xù)到2013年。中國出口拐點出現(xiàn)2009年1月，當(dāng)月出口衰退概率從上月的99%降至0.07%，表明我國出口最壞的時刻已經(jīng)過去，且自2008年9月次貸危機(jī)爆發(fā)至2009年1月經(jīng)歷5個月，基本符合估計的平均收縮周期5.38個月，如果國際環(huán)境不再惡化，我國出口復(fù)蘇擴(kuò)張期至少可以持續(xù)到2015年。

3.2 政策建議

在中國經(jīng)濟(jì)運行周期復(fù)蘇階段，中國經(jīng)濟(jì)增長亟待解決的問題是如何讓投資、消費、出口三駕馬車“齊頭并進(jìn)”，我國投資和出口一直以來都是我國經(jīng)濟(jì)增長的強(qiáng)勢推動力。依據(jù)中國城鎮(zhèn)居民消費指標(biāo)月度數(shù)據(jù)進(jìn)行運行狀態(tài)概率測度，結(jié)果顯示：城鎮(zhèn)居民人均消費收縮周期平均12.14個季度、擴(kuò)張周期平均為1.71個季度；2000～2009年（個別季度除外）我國消費沒有發(fā)生實質(zhì)性的擴(kuò)張。

可見，中國內(nèi)部消費長期處于疲軟或弱勢狀態(tài)，擴(kuò)大居民消費的政策效應(yīng)持續(xù)時間較短，一般為半年左右，不具備長期擴(kuò)張消費的作用。次貸危機(jī)發(fā)生后國際貿(mào)易保護(hù)主義逐漸抬頭，貿(mào)易摩擦頻發(fā)，中國出口壓力越來越大，未來出口增長的空間有限。同時，中國投資率存在偏高且伴隨低水平重復(fù)建設(shè)、盲目建設(shè)。中國經(jīng)濟(jì)要找到新的增長點，啟動內(nèi)需、擴(kuò)大消費是政策的著眼點；增加消費的擴(kuò)張持續(xù)時間、減少收縮持續(xù)時間是政策的著力點。

[1]高鴻業(yè).西方經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].北京:中國人民大學(xué)出版社,2001.

[2]Cogley T,Nason J M.Output Dynamics in Real Business Cycle Models[J].American Economic Review,1995,85(3).

[3]Chauvet M.A Monthly Indicator of Brazilian GDP[J].The Brazilian Review of Econometrics,2001，21.

[4]Hamilton,J.D.A New Approach to the Economic Analysis of Nonstationary Time Series and the Business Cycle[J].Econometrica, 1989,57.

[5]Hamilton,J.D.AnalysisofTimeSeriesSubjecttoChangein Regime[J].Econometrica,1990,45.

[6]張樹德.MATLAB金融計算與金融數(shù)據(jù)處理[M].北京：北京航空航天大學(xué)出版社,2008.

[7]張守一.我國經(jīng)濟(jì)周期的特殊原因與波動格局分析[J].經(jīng)濟(jì)研究, 1995,(4).

（責(zé)任編輯/亦民）

F222.1；F224.0

A

1002－6487（2011）06－0013-04

北方工業(yè)大學(xué)科研基金項目“我國消費函數(shù)與消費者信心指數(shù)的對應(yīng)分析”的階段性成果

陳云（1981-），女，河南新鄉(xiāng)人，博士，講師，研究方向：宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析。

王浩（1981-），男，山東煙臺人，博士，研究方向：數(shù)量經(jīng)濟(jì)學(xué)。