徐力行，王 鑫，郭 靜

(東南大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，江蘇南京210096)

銀行中小企業(yè)金融服務(wù)產(chǎn)品：難促科技創(chuàng)新?
——基于南京22家銀行的調(diào)查研究

徐力行，王 鑫，郭 靜

(東南大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，江蘇南京210096)

科技中小企業(yè)是中國(guó)創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)建設(shè)和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重要推動(dòng)力量，然而科技型中小企業(yè)因其技術(shù)、市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)方面的突出特點(diǎn)，融資難問(wèn)題異常突出。本文對(duì)在寧22家銀行107種金融產(chǎn)品進(jìn)行了調(diào)研，細(xì)致分析了這些金融產(chǎn)品不同特性對(duì)科技中小企業(yè)融資需求的適應(yīng)性，并籍此對(duì)加強(qiáng)銀行金融服務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新，破解科技中小企業(yè)融資難題，提出了若干原則性建議。

銀行;科技中小企業(yè);融資

近幾十年來(lái)科技飛速發(fā)展，世界經(jīng)濟(jì)已從投資等要素驅(qū)動(dòng)階段逐漸進(jìn)入創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)階段。如果說(shuō)20世紀(jì)90年代是知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，那么21世紀(jì)的頭一個(gè)十年則轉(zhuǎn)入到了創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)時(shí)代。2007年開(kāi)始的世界金融危機(jī)進(jìn)一步夯實(shí)了世界各國(guó)對(duì)自身發(fā)展途徑的改造決心，創(chuàng)新和新興產(chǎn)業(yè)成為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主題詞。2009年9月溫家寶總理在三次戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展座談會(huì)上強(qiáng)調(diào)，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是中國(guó)立足當(dāng)前渡難關(guān)、著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)上水平的重大戰(zhàn)略選擇，推動(dòng)創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展已被確立為中國(guó)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)、提升區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)力、維系可持續(xù)發(fā)展的核心戰(zhàn)略路徑。

科技型中小企業(yè)占中國(guó)企業(yè)數(shù)量的比重雖不足5%，卻為國(guó)家貢獻(xiàn)了約66%的專(zhuān)利發(fā)明、80%以上的新開(kāi)發(fā)產(chǎn)品［1-2］，它們是創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)中最活躍的主體，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的一支關(guān)鍵力量。據(jù)我們對(duì)45家中小科技企業(yè)的問(wèn)卷調(diào)查發(fā)現(xiàn)②，70%以上的被調(diào)查對(duì)象仍將銀行視為外部融資最主要的來(lái)源，但銀行目前并未開(kāi)發(fā)出直接針對(duì)科技中小企業(yè)的金融服務(wù)產(chǎn)品。不過(guò)，由于近年來(lái)面向中小企業(yè)的銀行融資產(chǎn)品層出不窮，這些融資產(chǎn)品理論上構(gòu)成了科技中小企業(yè)從銀行融資的重要來(lái)源。然而，科技產(chǎn)品畢竟具有研發(fā)期投入多、時(shí)間長(zhǎng)，商業(yè)化階段短促，風(fēng)險(xiǎn)高等特點(diǎn)，科技型中小企業(yè)的融資難程度不僅遠(yuǎn)高于大型(科技)企業(yè)，而且也高于非科技型中小企業(yè)?？梢哉f(shuō)，科技融資難問(wèn)題主要是中小科技企業(yè)的融資難問(wèn)題，融資難已經(jīng)成為制約中小科技企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵羈絆?，F(xiàn)有的銀行中小企業(yè)服務(wù)產(chǎn)品在多大程度上滿(mǎn)足了科技中小企業(yè)的資金需要，還可以或應(yīng)該在哪些方面加強(qiáng)融資產(chǎn)品創(chuàng)新?本文在對(duì)在寧(南京)的22家銀行107種金融產(chǎn)品的調(diào)研基礎(chǔ)上，對(duì)該問(wèn)題進(jìn)行了細(xì)致分析。

一、科技型中小企業(yè)的銀行融資需求特點(diǎn)和難點(diǎn)

(一)科技型中小企業(yè)銀行融資需求的特點(diǎn)

1.對(duì)融資產(chǎn)品的差異性有特殊需求 處于不同發(fā)展階段的科技型中小企業(yè)，其融資需求的特點(diǎn)也不相同：種子期或初創(chuàng)期的科技中小科技企業(yè)需要大量研發(fā)資金，此時(shí)企業(yè)自身資產(chǎn)規(guī)模小且存在巨大的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，因此股權(quán)融資成為主要途徑［3］，債權(quán)融資則呈現(xiàn)長(zhǎng)期無(wú)抵押的需求特點(diǎn);進(jìn)入產(chǎn)品商業(yè)化階段和成長(zhǎng)階段的企業(yè)，主要面臨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)模擴(kuò)展要求，對(duì)短期流動(dòng)資金和長(zhǎng)期固定資產(chǎn)投資的需求都較大，除依靠自身留存收益融資和吸引風(fēng)投融資外，企業(yè)對(duì)外部債權(quán)融資的需求也較大，雖然此時(shí)企業(yè)自身提供抵質(zhì)押的能力依然較弱，但獲得擔(dān)?；蛐庞萌谫Y的條件已經(jīng)大為改善;進(jìn)入成熟期的企業(yè)出于規(guī)模擴(kuò)展和技術(shù)升級(jí)的目的，在設(shè)備更新、場(chǎng)地?cái)U(kuò)大、研發(fā)費(fèi)用、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)等諸多環(huán)節(jié)都面臨資金需求［4］，此時(shí)企業(yè)的增長(zhǎng)率雖有所下降但融資條件已經(jīng)大為改善，接受風(fēng)投的可能性很小，但可利用的一般股權(quán)投資和債權(quán)融資來(lái)源和品種卻大為豐富。由此可見(jiàn)，由于科技中小企業(yè)在不同階段的融資特點(diǎn)各異，因此對(duì)銀行融資產(chǎn)品的差異性也就有了特殊的需求。

2.對(duì)融資程序的便捷性有較高要求 中小科技企業(yè)對(duì)融資便捷性的較高需求主要源于兩個(gè)原因：一是適應(yīng)市場(chǎng)快速變化的要求?？萍夹椭行∑髽I(yè)的突出特點(diǎn)就是“船小好掉頭”［5］，創(chuàng)新活動(dòng)活躍，善于發(fā)現(xiàn)和把握新的市場(chǎng)需求，及時(shí)進(jìn)行技術(shù)、產(chǎn)品及經(jīng)營(yíng)方式等方面的調(diào)整，外部融資必須要便捷快速，才能有助于中小科技企業(yè)把握稍縱即逝的機(jī)遇，形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì);二是規(guī)避內(nèi)部融資能力弱的缺陷?？萍夹椭行∑髽I(yè)內(nèi)部資本積累少、資源調(diào)配能力有限［6］，而管理制度尚不很健全，資金需求的預(yù)測(cè)能力較弱。一旦發(fā)生資金需求，必須能迅速解決外部融資，否則很容易發(fā)生生存危機(jī)。包括風(fēng)投在內(nèi)的股權(quán)融資由于發(fā)生幾率較小，且周期一般較長(zhǎng)，因此債券融資是解決企業(yè)短期融資的主要途徑，企業(yè)對(duì)這類(lèi)融資的便捷性一般也要求較高。

3.對(duì)擔(dān)保渠道的拓展性有迫切需求 科技型中小企業(yè)中只有很小部分能夠獲得風(fēng)投的青睞，多數(shù)科技型中小企業(yè)主要還是依靠債權(quán)融資。債權(quán)融資一般都需要企業(yè)提供抵質(zhì)押或擔(dān)保，科技型中小企業(yè)的抵質(zhì)押能力很弱，難以獲得信用融資，因?yàn)槠滟Y產(chǎn)規(guī)模原本較小，知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)比重很大，可用于抵質(zhì)押的實(shí)物資產(chǎn)嚴(yán)重不足。雖然知識(shí)產(chǎn)權(quán)也是合法的質(zhì)押品，但實(shí)際操作中由于對(duì)某項(xiàng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)是否具備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、有多大縱深改進(jìn)性、有多長(zhǎng)收益期限、有多少轉(zhuǎn)讓和變現(xiàn)可能性等很多方面的評(píng)估非常困難，銀行等多數(shù)融資機(jī)構(gòu)因缺乏足夠的專(zhuān)業(yè)人才，不愿承擔(dān)較大的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，而基本不接收知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押［7］。

科技型中小企業(yè)最多采用的是第三方擔(dān)保，而且是專(zhuān)業(yè)擔(dān)保公司擔(dān)保的融資方式。這主要是因?yàn)橹行】萍计髽I(yè)的自身資金實(shí)力弱，難以找到有實(shí)力的關(guān)聯(lián)方擔(dān)保單位，中小企業(yè)之間的相互擔(dān)保要求較高，常常變得有名無(wú)實(shí)，因此只能更多地通過(guò)擔(dān)保公司提供擔(dān)保。

4.對(duì)融資產(chǎn)品的創(chuàng)新性有強(qiáng)烈需求 我們對(duì)45家中小企業(yè)的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，只有不足10%的科技型中小企業(yè)得到風(fēng)投的資助，80%的科技型中小企業(yè)認(rèn)為銀行缺乏有針對(duì)性的信貸產(chǎn)品。由于債權(quán)融資是多數(shù)科技型中小企業(yè)的主要融資來(lái)源，因此它們對(duì)銀行融資產(chǎn)品的創(chuàng)新性有著強(qiáng)烈的需求。這種創(chuàng)新性需求主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是能多提供具有更低抵質(zhì)押或擔(dān)保要求的融資產(chǎn)品;二是能提供期限更長(zhǎng)、償還條件更富彈性的融資產(chǎn)品;三是能多提供若干融資機(jī)構(gòu)聯(lián)合開(kāi)發(fā)的融資產(chǎn)品。

(二)科技型中小企業(yè)銀行融資的難點(diǎn)

1.財(cái)務(wù)狀況不夠透明，難以獲得銀行信任

科技型中小企業(yè)與大型企業(yè)或上市公司相比，其會(huì)計(jì)報(bào)表的信息數(shù)量和真實(shí)性通常都嚴(yán)重不足［8］。一是報(bào)表項(xiàng)目較少?？萍夹椭行∑髽I(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表一般相對(duì)簡(jiǎn)單，不像大公司尤其是上市公司那樣還記錄非貨幣性交易、少數(shù)股東權(quán)益等復(fù)雜的會(huì)計(jì)交易事項(xiàng)(陳莉存，2009);二是報(bào)表制作不太規(guī)范，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)失真性較高。很多科技型中小企業(yè)為達(dá)到融資目的與社會(huì)審計(jì)機(jī)構(gòu)串通，提供虛假財(cái)務(wù)報(bào)告，而很多小型和微型企業(yè)因缺乏稅務(wù)部門(mén)嚴(yán)格監(jiān)督，失真報(bào)表難以被充分發(fā)現(xiàn);三是報(bào)表信息披露不夠?？萍夹椭行∑髽I(yè)無(wú)需象股份有限公司那樣信息公開(kāi)，而報(bào)表所需呈交的監(jiān)管部門(mén)也很少，因此其信息基本上是不透明的［9］。這些都會(huì)導(dǎo)致中小科技企業(yè)和銀行之間存在著信息收集、分析和傳播方面的障礙，銀行在確定貸款對(duì)象時(shí)容易做出逆向選擇，進(jìn)而導(dǎo)致中小科技企業(yè)融資困難。

2.信用評(píng)估水平較低，物質(zhì)擔(dān)保缺乏能力

銀行一般對(duì)科技型中小企業(yè)會(huì)給予較低的信用評(píng)估［10］，一是因?yàn)槠滟Y產(chǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模都比較小，既沒(méi)有足夠的資產(chǎn)進(jìn)行抵押和質(zhì)押，其研發(fā)前期階段的技術(shù)前景不明朗［11］，也難以獲得擔(dān)保機(jī)構(gòu)的認(rèn)同，甚至無(wú)法承擔(dān)相應(yīng)的擔(dān)保費(fèi)用，因此，不為銀行信貸部門(mén)看好;二是因?yàn)榭萍夹椭行∑髽I(yè)的管理人員整體素質(zhì)還不夠高，社會(huì)責(zé)任感較小，當(dāng)技術(shù)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，一些小企業(yè)主更容易出現(xiàn)逃債、廢債現(xiàn)象［12］;三是處于初創(chuàng)期的科技型中小企業(yè)，還沒(méi)形成自己的品牌和良好的商譽(yù)，銀行等金融機(jī)構(gòu)無(wú)法知曉企業(yè)的資信狀況。應(yīng)當(dāng)講，缺乏抵質(zhì)押和擔(dān)保以及風(fēng)險(xiǎn)較高，是當(dāng)前科技中小企業(yè)銀行融資難的關(guān)鍵障礙。

3.技術(shù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏高，銀行貸款熱情不足

科技型中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)大，科技含量越高的產(chǎn)品和項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)越大。大部分科技型中小企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力尚未顯現(xiàn)，業(yè)績(jī)不夠穩(wěn)定，發(fā)展前景難以評(píng)估，這與銀行的穩(wěn)健性原則相悖;再者，銀行提供的是債權(quán)資本，即使向科技型中小企業(yè)提供融資，銀行也只能收回貸款的本金和利息，無(wú)權(quán)分享企業(yè)的高收益。而一旦貸款項(xiàng)目失敗，銀行就將血本無(wú)歸。在這種情況下，銀行只承擔(dān)了企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)，卻沒(méi)有享受企業(yè)的高收益。這種風(fēng)險(xiǎn)與收益的不對(duì)稱(chēng)降低了銀行對(duì)科技型中小企業(yè)貸款的積極性［13］。

4.融資策略難以合理，融資風(fēng)險(xiǎn)大成本高

科技型中小企業(yè)需要長(zhǎng)短期融資產(chǎn)品的相互配合，但遺憾的是，現(xiàn)有融資渠道中，除了風(fēng)險(xiǎn)投資和少量一般股權(quán)投資具有長(zhǎng)期融資的特點(diǎn)外，銀行多不提供其長(zhǎng)期融資，這就形成了科技型中小企業(yè)長(zhǎng)期資金存在缺口的現(xiàn)象。將短期資金運(yùn)用于長(zhǎng)期項(xiàng)目注定會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)，因此科技型中小企業(yè)長(zhǎng)期融資的短腿，不利于幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)合理的融資組合，其所能選擇的只能是冒險(xiǎn)融資策略。另一方面，為了滿(mǎn)足永久性資產(chǎn)的長(zhǎng)期資金需要，企業(yè)在一筆臨時(shí)性負(fù)債到期后不得不重新舉債還舊債或申請(qǐng)債務(wù)延期，這種頻繁的舉債、還債會(huì)面臨利率變動(dòng)而增加企業(yè)資本成本的風(fēng)險(xiǎn)，債務(wù)展期或重組還會(huì)被額外提高融資利率，從而進(jìn)一步增加籌資成本和風(fēng)險(xiǎn)［14］。

二、銀行中小企業(yè)金融服務(wù)產(chǎn)品的特點(diǎn)

我們對(duì)在寧22家銀行的107種中小企業(yè)金融服務(wù)產(chǎn)品進(jìn)行了全面梳理，析分出5大類(lèi)24小類(lèi)特性(見(jiàn)表1)，這些特性可以反映銀行中小企業(yè)金融服務(wù)產(chǎn)品的如下特點(diǎn)：

(一)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)是首要考慮，但存在押品數(shù)量要求與范圍限制的矛盾

從表1中可以看到，“需要企業(yè)抵(質(zhì))押”的融資產(chǎn)品數(shù)量最多(占74.5%，排名第一)，要求“財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況良好”、“信用評(píng)級(jí)高、記錄好”的產(chǎn)品也很多，分別占比47.7%和43%(兩項(xiàng)指標(biāo)分別排名第二、三位)，“需第三方提供融資擔(dān)?！钡漠a(chǎn)品占30%，排名(第七)也靠前。這反映當(dāng)前銀行針對(duì)中小企業(yè)的金融產(chǎn)品在設(shè)計(jì)時(shí)把規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)放在首要地位。問(wèn)題是，雖然銀行多數(shù)融資產(chǎn)品要求企業(yè)提供抵質(zhì)押品，但實(shí)際能接受的抵質(zhì)押物品種卻限制過(guò)多——只有9.3%的融資產(chǎn)品“可接受抵質(zhì)押品廣泛”，該指標(biāo)排名只有20(倒數(shù)第四)，多數(shù)金融產(chǎn)品還只能更多借助來(lái)自擔(dān)保公司等的第三方擔(dān)保來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，這可以說(shuō)是當(dāng)前銀行中小企業(yè)金融服務(wù)產(chǎn)品設(shè)計(jì)的一個(gè)重要缺陷。

(二)放貸程序比較便捷，融資快且手續(xù)比較簡(jiǎn)便

銀行針對(duì)中小企業(yè)的融資產(chǎn)品放貸程序便捷是其一大特色。在調(diào)研樣本中，35.5%的融資產(chǎn)品都具有“融資速度快”的特征(該指標(biāo)排名第五)，19.6% 的產(chǎn)品“融資手續(xù)簡(jiǎn)便”指標(biāo)也比較靠前(排名第十一)。根據(jù)我們的調(diào)研，造成銀行對(duì)中小企業(yè)放貸程序便捷原因主要有兩個(gè)：其一是放貸金額小，83.2%對(duì)中小企業(yè)的貸款額度在500萬(wàn)元以下，這樣的放貸金額不用進(jìn)貸委會(huì)討論，所以速度快手續(xù)簡(jiǎn)便;其二是銀行在開(kāi)發(fā)中小企業(yè)融資產(chǎn)品的同時(shí)，也在不斷完善相關(guān)金融服務(wù)功能，比如下放貸款的審批權(quán)限、開(kāi)辟網(wǎng)上融資申請(qǐng)渠道、減少需提供的材料等等，這都會(huì)縮短融資流程所需時(shí)間。

(三)融資產(chǎn)品覆蓋面廣且借償安排靈活，但融資額小期短成本不低

調(diào)研樣本中，37.4%的產(chǎn)品“借還款方式靈活”，32.7%的產(chǎn)品“融資產(chǎn)品適用面廣”，兩項(xiàng)指標(biāo)的排名分別是第四和第五，這反映出銀行對(duì)中小企業(yè)融資產(chǎn)品在設(shè)計(jì)時(shí)，還是對(duì)其做了較為充分的特殊考慮的。當(dāng)然，為控制風(fēng)險(xiǎn)，只有13.1%的產(chǎn)品明確提出“融資期限長(zhǎng)”(排名第十六)，而“融資期限短”的產(chǎn)品比例則占到27.1%(排名第八)，其余產(chǎn)品雖對(duì)融資期限的規(guī)定比較含糊，但實(shí)際操作中，銀行大多執(zhí)行的是短期放貸的標(biāo)準(zhǔn)。另外，調(diào)研發(fā)現(xiàn)雖然多數(shù)銀行對(duì)中小企業(yè)放貸金額表示可以考慮更加富有彈性，但畢竟其金融服務(wù)產(chǎn)品中明確提出“融資額度高”的產(chǎn)品只占到16.8%(排名第十四)，綜合來(lái)看，其允許放貸的金額總體上仍然偏小，而且由于多數(shù)融資產(chǎn)品采用比基準(zhǔn)利率高出1個(gè)百分點(diǎn)費(fèi)率確定方式，“融資成本低”的產(chǎn)品不過(guò)只有20.6%(排名第十)，銀行中小企業(yè)金融服務(wù)產(chǎn)品的融資成本并不低廉。

(四)融資用途限制嚴(yán)格，破解中小企業(yè)融資關(guān)鍵難點(diǎn)的創(chuàng)新方式不足

銀行針對(duì)中小企業(yè)設(shè)計(jì)的金融服務(wù)產(chǎn)品，大多對(duì)資金用途有著非常嚴(yán)格的規(guī)定，“資金用途限制小”的產(chǎn)品比例僅占2.8%(指標(biāo)排名倒數(shù)第一)，這主要還是出于控制風(fēng)險(xiǎn)的考慮。雖然調(diào)研發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)企業(yè)都能履行這一要求，但實(shí)際上市場(chǎng)機(jī)會(huì)瞬息萬(wàn)變，過(guò)于嚴(yán)格的資金用途限制仍然對(duì)企業(yè)的發(fā)展造成了一定的制約。另外，銀行對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與貿(mào)易也有一定的了解意愿，14%的融資產(chǎn)品只針對(duì)“成長(zhǎng)型企業(yè)”，17.8%的產(chǎn)品只面向“經(jīng)營(yíng)前景良好”的企業(yè)，如果企業(yè)“有穩(wěn)定、連續(xù)的貿(mào)易關(guān)系”，甚至“與優(yōu)質(zhì)企業(yè)的貿(mào)易往來(lái)”較多，也容易得到銀行的青睞，提出這兩項(xiàng)要求的融資產(chǎn)品分別占到18.7%和12.1%(排名為第十二、第十八)。事實(shí)上，對(duì)企業(yè)的貿(mào)易環(huán)節(jié)加強(qiáng)了解不僅可以控制放貸風(fēng)險(xiǎn)，而且可以增加很多金融產(chǎn)品創(chuàng)新的機(jī)會(huì)?？上У氖牵壳半m然多數(shù)銀行對(duì)企業(yè)貿(mào)易環(huán)節(jié)給予了重視，但除交通銀行“展業(yè)通”中的“廠(chǎng)商聯(lián)動(dòng)一站通”外，22家樣本銀行中再也沒(méi)有發(fā)現(xiàn)有類(lèi)似創(chuàng)新產(chǎn)品。

當(dāng)然，金融產(chǎn)品創(chuàng)新可以豐富多樣，但最成功的創(chuàng)新需要最能破解中小企業(yè)的融資難點(diǎn)。當(dāng)前中小企業(yè)從銀行融資的首要難點(diǎn)是難以提供符合要求的抵質(zhì)押或擔(dān)保。針對(duì)這種情況，很多銀行都在嘗試“聯(lián)保聯(lián)貸”和“集合債券”等創(chuàng)新產(chǎn)品方式。不過(guò)，具有“聯(lián)保聯(lián)貸”的產(chǎn)品比重還很低(僅占8%，指標(biāo)排名倒數(shù)第三)，“集合債券”對(duì)企業(yè)的要求更高，要實(shí)現(xiàn)更加困難?？傮w而言，雖然當(dāng)前名義上針對(duì)中小企業(yè)的金融產(chǎn)品數(shù)量不少，但真正有助于破解其融資難點(diǎn)的創(chuàng)新產(chǎn)品還明顯不足。

三、銀行中小企業(yè)金融服務(wù)產(chǎn)品對(duì)科技企業(yè)發(fā)展的適應(yīng)性

融資產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)需要能夠適應(yīng)目標(biāo)客戶(hù)的融資需求。上文對(duì)22家銀行107種融資產(chǎn)品特性的梳理和歸納只回答了這些產(chǎn)品對(duì)中小企業(yè)需求的適應(yīng)性問(wèn)題，但科技型中小企業(yè)除具有中小企業(yè)的一般特征外，還具有上文所說(shuō)的對(duì)融資產(chǎn)品差異化要求高等特殊需求。為進(jìn)一步說(shuō)明這些產(chǎn)品是否能促進(jìn)中小型科技企業(yè)的發(fā)展，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，我們對(duì)樣本融資產(chǎn)品的特性與科技型中小企業(yè)的融資需求進(jìn)行了進(jìn)一步的對(duì)應(yīng)性比較分析。

首先，我們將具有某項(xiàng)特性的產(chǎn)品比例值按四分位法分為強(qiáng)、較強(qiáng)、中和弱;然后參照上文對(duì)科技型中小企業(yè)的融資需求特點(diǎn)和滿(mǎn)足銀行要求的能力，也將其分為強(qiáng)、較強(qiáng)、中和弱。這一過(guò)程中我們部分運(yùn)用了45家科技型企業(yè)調(diào)查的結(jié)果。由于篇幅限制，本文對(duì)具體評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)不再贅述。最后，根據(jù)銀行提供產(chǎn)品特性的能力和科技中小企業(yè)融資特色需求與條件相對(duì)照，評(píng)判出銀行融資產(chǎn)品不同特性的實(shí)現(xiàn)難度(見(jiàn)表1)，★越多表示影響程度越大，或融資難度越大。

(一)融資產(chǎn)品額度低、期限短、成本高、資金用途限制問(wèn)題較為嚴(yán)重

科技型中小企業(yè)由于研發(fā)投入大、研發(fā)期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高等特點(diǎn)，多數(shù)高技術(shù)產(chǎn)品在前期的非商業(yè)化階段幾乎沒(méi)有任何回報(bào)，不像非科技中小企業(yè)在初創(chuàng)階段還可能有少量收入，因此高科技中小企業(yè)對(duì)長(zhǎng)期、大額融資有著強(qiáng)烈需求，對(duì)融資成本也更加敏感。尤其是處于種子期的企業(yè)，由于其資金實(shí)力與投入需要相比嚴(yán)重不足，對(duì)銀行提供“融資額度高”、“融資期限長(zhǎng)”“融資成本低”產(chǎn)品的渴望非常強(qiáng)烈，很顯然當(dāng)前銀行融資產(chǎn)品在這些特點(diǎn)的供給能力偏弱(估值為中)的狀況，不甚符合企業(yè)的融資要求。另外，科技研發(fā)的技術(shù)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)都很高，各項(xiàng)偶然性支出的變化較大，銀行對(duì)融資用途過(guò)于嚴(yán)格的限制與科技中小企業(yè)的資金需求相距甚遠(yuǎn)，對(duì)幫助科技中小企業(yè)突破資金難障礙明顯不利。

(二)融資程序便捷度問(wèn)題并非科技中小企業(yè)融資的主要羈絆

雖然科技型中小企業(yè)對(duì)融資快速和手續(xù)簡(jiǎn)便等融資程序方面有著較高的要求，但由于銀行在此方面一直注重改進(jìn)，尤其是2007年7月《銀行開(kāi)展小企業(yè)授信工作指導(dǎo)意見(jiàn)》頒布實(shí)施以后，多數(shù)銀行已經(jīng)根據(jù)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)和金融管理能力、信貸資金占用和使用情況等因素，實(shí)行區(qū)別授信，靈活下放貸款審批權(quán)限，大大提高了企業(yè)融資速度。盡管在銀行實(shí)際放貸業(yè)務(wù)中，科技型中小企業(yè)的比重不足5%，但我們的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，銀行對(duì)向這些企業(yè)放款仍然有很高的興趣，在同等條件下銀行甚至?xí)榭萍贾行∑髽I(yè)融資提供更加便捷的融資通道。在兩個(gè)影響科技中小企業(yè)融資的主要程序環(huán)節(jié)方面，放貸速度不是問(wèn)題，手續(xù)簡(jiǎn)便性問(wèn)題相對(duì)于其他非科技中小企業(yè)而言也并無(wú)差異，可以說(shuō)，銀行融資程序方面不是制約科技型中小企業(yè)融資的主要羈絆。

(三)抵(質(zhì))押和擔(dān)保能力弱問(wèn)題尤為突出

雖然科技型中小企業(yè)的實(shí)際信用情況與銀行的要求還有著較大差距，信用記錄不夠好、信用評(píng)級(jí)不夠高也還是科技中小企業(yè)融資難的較大障礙，但造成科技中小企業(yè)融資難問(wèn)題的最主要原因無(wú)疑體現(xiàn)在無(wú)法提供適合的抵(質(zhì))押品和提供擔(dān)保難方面。科技型中小企業(yè)在起步階段資金嚴(yán)重匱乏，大量的初期投入沉淀在人才和知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)方面，其物化抵(質(zhì))押品通常高度缺乏。而銀行出于評(píng)估技術(shù)專(zhuān)業(yè)性不足和安全性考慮，對(duì)動(dòng)產(chǎn)的質(zhì)押尚且限制較多，更不用說(shuō)接受知識(shí)產(chǎn)權(quán)為質(zhì)押品，這直接導(dǎo)致知識(shí)產(chǎn)權(quán)占企業(yè)資產(chǎn)比重較大的科技中小企業(yè)無(wú)法提供足夠的符合銀行要求的抵(質(zhì))押物，極大地降低了科技中小企業(yè)直接向銀行融資的可能性。實(shí)際上通過(guò)尋求第三方擔(dān)保間接向銀行融資也需要向擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供反擔(dān)保，雖然擔(dān)保機(jī)構(gòu)接納擔(dān)保物的范圍要高于銀行，但畢竟依然以有形資產(chǎn)為主，因此科技中小企業(yè)尋求擔(dān)保融資的難度其實(shí)也非常大，而且比其他非科技中小企業(yè)在此方面的難度更大。綜合來(lái)看，抵(質(zhì))押品和擔(dān)保物的提供能力弱無(wú)疑是制約科技中小企業(yè)融資的最大阻力。

從表1中可見(jiàn)，銀行為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，多數(shù)融資產(chǎn)品要求企業(yè)“財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況良好”、“信用評(píng)級(jí)高、記錄好”，近50%的融資產(chǎn)品需要企業(yè)提供能夠證明其信用良好的評(píng)定記錄或證書(shū)，另外43%放貸產(chǎn)品的實(shí)現(xiàn)需要經(jīng)過(guò)銀行對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的評(píng)估。30%的產(chǎn)品需要有第三方擔(dān)保的配合，但允許聯(lián)保聯(lián)貸等無(wú)需反擔(dān)保物的產(chǎn)品比例很低;74.5%的產(chǎn)品需要企業(yè)提供抵質(zhì)押物品，但可接受的抵質(zhì)押品非常有限。

(四)企業(yè)經(jīng)營(yíng)與貿(mào)易要求對(duì)處于融資饑渴的種子期科技中小企業(yè)非常不利

“貿(mào)易規(guī)模較大”、“與優(yōu)質(zhì)企業(yè)的貿(mào)易往來(lái)”的要求，一般只適合于成長(zhǎng)或成熟期的科技型中小企業(yè)，處于種子期的科技型中小企業(yè)不具備這些特點(diǎn)。雖然企業(yè)經(jīng)營(yíng)和貿(mào)易狀況并非銀行融資審核的核心條件，但由于科技中小企業(yè)其他融資條件的滿(mǎn)足程度并不高，經(jīng)營(yíng)和貿(mào)易條件的劣勢(shì)也可能對(duì)銀行的放貸決策造成重大影響。尤其對(duì)處于初創(chuàng)期的科技中小企業(yè)而言，其融資需求極為饑渴，但主要融資條件已經(jīng)比較不足，企業(yè)經(jīng)營(yíng)和貿(mào)易方面的條件的低下不僅無(wú)助于其改善企業(yè)信用形象，反而會(huì)對(duì)其融資能力起更加不利的作用。

四、結(jié)論和建議

(一)結(jié)論

當(dāng)前銀行中小企業(yè)金融服務(wù)產(chǎn)品雖數(shù)量龐大，但除融資程序特點(diǎn)對(duì)科技中小企業(yè)順利融資的影響較小外，很多方面并不符合科技中小企業(yè)的融資需求，這主要體現(xiàn)在(1)融資產(chǎn)品的額度低、期限短、成本高、資金用途限制嚴(yán)格等諸多基礎(chǔ)特性方面不符合科技中小企業(yè)融資需求。(2)銀行對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)與貿(mào)易方面的審核要求，對(duì)種子期或初創(chuàng)期的科技型中小企業(yè)融資影響巨大，但對(duì)成長(zhǎng)期以后的科技中小企業(yè)的影響與對(duì)非科技中小企業(yè)融資的影響并無(wú)實(shí)質(zhì)區(qū)別。(3)銀行中小企業(yè)融資產(chǎn)品最不符合科技中小企業(yè)需求的是抵(質(zhì))押和擔(dān)保方面。一是銀行對(duì)抵(質(zhì))押和擔(dān)保的要求過(guò)高，嚴(yán)重超出了企業(yè)的提供能力;二是銀行對(duì)抵(質(zhì))押物范圍有嚴(yán)格限制，與科技中小企業(yè)的資產(chǎn)特點(diǎn)相差甚大，令其難以滿(mǎn)足;三是銀行提供的有利于克服抵質(zhì)押物不足的聯(lián)保聯(lián)貸和集合債券等創(chuàng)新形式并未得到廣泛應(yīng)用。

綜合來(lái)說(shuō)，目前的銀行中小企業(yè)金融服務(wù)產(chǎn)品沒(méi)有能有效緩解科技中小企業(yè)融資難問(wèn)題，而且銀行對(duì)更加適合于科技中小企業(yè)的金融服務(wù)產(chǎn)品的創(chuàng)新設(shè)計(jì)還嚴(yán)重不足。據(jù)我們對(duì)銀行和企業(yè)的雙邊調(diào)研結(jié)果：銀行對(duì)科技中小企業(yè)的放貸比例不到5%的狀況，80%的科技中小企業(yè)認(rèn)為銀行應(yīng)該開(kāi)發(fā)更為適合的融資產(chǎn)品，這些都驗(yàn)證了上述結(jié)論。調(diào)研中我們還發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前大多銀行中小企業(yè)金融服務(wù)產(chǎn)品在設(shè)計(jì)時(shí)并未把科技型中小企業(yè)作為主要針對(duì)對(duì)象，其原因是銀行難以承擔(dān)其較高的償貸風(fēng)險(xiǎn)，這也是導(dǎo)致銀行難以提供滿(mǎn)足科技中小企業(yè)融資需求產(chǎn)品的關(guān)鍵原因。

(二)原則性建議

既然風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題是銀行對(duì)科技中小企業(yè)放貸的首要憂(yōu)慮，要改變銀行產(chǎn)品不符合科技中小企業(yè)融資需求的狀況就首先需要降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)顧慮，這可以從以下幾方面入手：(1)切實(shí)落實(shí)和加強(qiáng)對(duì)科技中小企業(yè)擔(dān)保公司的政策補(bǔ)貼和扶持政策。調(diào)研中我們發(fā)現(xiàn)，銀行對(duì)政府支持的產(chǎn)業(yè)有著較高的放貸意愿和信心，但目前雖有對(duì)科技項(xiàng)目擔(dān)保補(bǔ)貼的政策，但還存在補(bǔ)貼不足額、不到位等問(wèn)題。(2)大力促進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估機(jī)構(gòu)的建設(shè)，并采取嚴(yán)格的資格審查和入圍制度(對(duì)評(píng)估機(jī)構(gòu)設(shè)置嚴(yán)格準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)入圍銀行合作單位的評(píng)估機(jī)構(gòu)設(shè)置數(shù)量限制);(3)切實(shí)加強(qiáng)政府在銀企合作中的紐帶作用，推動(dòng)聯(lián)保聯(lián)貸條件的形成;(4)降低企業(yè)集合債券的發(fā)行標(biāo)準(zhǔn);(5)區(qū)域金融園的打造過(guò)程中，將對(duì)科技中小企業(yè)的融資知識(shí)宣傳和培訓(xùn)作為重要內(nèi)容，增強(qiáng)企業(yè)融資策略組合的豐富性。

表1 銀行中小企業(yè)金融服務(wù)產(chǎn)品特性及其實(shí)現(xiàn)難度

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(責(zé)任編輯：辛 城)

Innovation of Financial Products of Banks for STI-SMEs：Based on an Investigation into 107 Financial Products of 22 Banks in Nanjing

XU Li-xing，WANG Xin，GUO Jing
(Department of Economics and Management，Southeast University，Nanjing 210096，China)

Science and technology intensive small and medium enterprises(STI-SMEs)are one of the most important driving forces for the development of innovative economy and strategic emerging industries in China.However，the financing environment of STI-SMEs still remained tough because of its outstanding features of technology-market difficulties and risk.In this paper.Based on our investigation in 107 financial products of 22 banks in Nanjing，we made a detailed analysis in the adaptability of different characteristics of these financial products which meet financing needs of STI-SMEs，and proposed several principle methods to promote the innovation of bank financial products and solve the problem of financing from banks for STI-SMEs.

bank;STI-SMEs;financing difficulties

F832

A

1002-9753(2011)01-0059-08

2010-07-01

2010-09-08

本文為國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(70873132)、國(guó)家軟科學(xué)研究計(jì)劃項(xiàng)目(2009GXS5B086)的階段性成果。

徐力行(1969-)，男，東南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院副教授，博士。