機械工業(yè)信息研究院 滿 穎

自從8月5日標普下調美國主權債務評級后，標普、穆迪、惠譽三大評級機構大出風頭，多個國家、銀行、企業(yè)的信貸評級相繼遭遇下調，降級潮驚濤拍岸，使得原本就低迷的全球航運業(yè)更加風雨飄搖。

近幾個月，隨著歐債危機的深化，歐盟成員國相繼成為評級下調的“刀下鬼”，目前已經分別有希臘、愛爾蘭、西班牙、葡萄牙、意大利、塞浦路斯、斯洛文尼亞等七個國家的主權債務信用評級被調降。緊接著的是由法國、比利時合資的德克夏銀行倒閉危機所引發(fā)的歐洲銀行業(yè)危機，穆迪下調12家英國金融機構的信用評級、9家葡萄牙銀行的信用評級；惠譽宣布下調意大利和西班牙的主權信用評級。

由于航運業(yè)與全球經濟貿易密切相關，航運企業(yè)也未能逃過此劫。穆迪將環(huán)球航運集團(BW Group)的前景從“穩(wěn)定”降為“負面”，將馬來西亞國際航運公司（MISC）的信用評級從A3降至Baa1，前景為“負面”。標準普爾則將德國老牌航運企業(yè)赫伯羅特貨柜航運(HPL)的前景降至“負面”。

首先是2011年以來國際宏觀經濟環(huán)境諸多不確定因素的影響，導致全球經貿活動低迷，航運業(yè)所受的沖擊首當其沖。進而使匯率市場波動較大，BW Group前景被降級的原因之一就是其業(yè)務中受匯率市場影響的比例較大。

其次是歐債危機的影響，尤其是對HPL航運公司來說，雖然其隸屬國德國經濟狀況較為穩(wěn)定，但受歐盟成員國集體危機波及，銀行方面汲取金融危機后的經驗教訓，早在2010年底就對航運企業(yè)的融資貸款關上大門，HPL此次前景被降為負面的主要原因就是現(xiàn)金流緊張所致。

第三是尤其全球石油需求的降低，導致評級機構對未來12個月油運市場的前景不看好，而MISC是以油運為主營業(yè)務的航運企業(yè)，加之經營問題等原因，盡管身為馬來西亞國營企業(yè)，但也慘遭降級。

上述三家航運企業(yè)被降級雖各有原因，但其囊括了航運業(yè)中油運市場、集裝箱航運市場，企業(yè)類型從MISC這樣的國有企業(yè)到BW Group、HPL這樣享具盛名的私有企業(yè)，說明在全球經濟未來走向不明的情況下，整個航運業(yè)在短期內很難走出低迷。

對于航運業(yè)未來的走勢，主要還得看此次歐債危機的影響范圍及時間到底會有多廣多長，雖然日前英國等國家開始試探性采取量化二次寬松等政策來救市，但其有效性到底會有多大值得懷疑。在全球通脹如此泛濫的時刻，貨幣政策的實施也難有大力度。上半年，我國航運企業(yè)主要營收都不佳，在形勢日趨嚴峻的時刻，廣大航運企業(yè)要積極采取措施，做好“過冬”準備。