西南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院 蔣倩華

1 中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

1.1 中小企業(yè)在國民經(jīng)濟發(fā)展中的地位

中小企業(yè)是現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，對市場機制反應(yīng)最靈敏、最具有活力的組成部分，在市場經(jīng)濟中發(fā)揮著無可替代的作用。是我國企業(yè)制度創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新的生力軍，是就業(yè)機會的重要提供者。中小企業(yè)往往在大企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營體系的重要環(huán)節(jié)產(chǎn)生積極的作用，在我國，中小企業(yè)貢獻了超過1/2的GDP,創(chuàng)造了3/4的城鎮(zhèn)就業(yè)機會。特別是當(dāng)前，它們在確保國民經(jīng)濟適度增長、緩解就業(yè)壓力、實現(xiàn)科教興國、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)等方面，發(fā)揮著越來越重要的作用。

1.2 我國中小企業(yè)的融資方式及途徑

在市場經(jīng)濟中，企業(yè)融資方式總的說來可分為內(nèi)源融資和外源融資。一般來說，中小企業(yè)除自有資金外，融資渠道主要有：籌集民間資本，接受基金資助和政府扶持，融資租賃，向銀行等金融機構(gòu)申請貸款，發(fā)行企業(yè)債券和發(fā)行股票上市等。在我國中小企業(yè)融資總量中，商業(yè)銀行貸款和民間借貸的融資方式占到了50%以上，而股票融資、融資租賃等業(yè)務(wù)量較小。

1.3 中小企業(yè)融資現(xiàn)狀及困境

與我國中小企業(yè)的快速發(fā)展相比，中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀與其地位的不匹配性已成為發(fā)展過程中的主要矛盾。據(jù)統(tǒng)計，中小企業(yè)貸款額，始終只占全部貸款額的10%左右。長期以來，中小企業(yè)融資主要還是依賴傳統(tǒng)的融資機構(gòu)，特別是銀行資金，融資渠道較為狹窄。2008年的全球金融危機，我國一些中小企業(yè)受到巨大沖擊，因為資金鏈斷裂而停工停產(chǎn)，倒閉關(guān)門。近年，由于通貨膨脹壓力加大，國家實行宏觀調(diào)控，采取了一系列緊縮銀根的措施，在放貸資金總量收縮的情況下，信貸資金成了更為稀缺的資源，大型金融機構(gòu)存款準備金率達到20.0%的歷史高位，中小企業(yè)融資的形勢更為嚴峻。解決中小企業(yè)融資難問題，已刻不容緩。

2 中小企業(yè)融資難的原因分析

2.1 不同類型中小企業(yè)融資特點

不同類型的中小企業(yè)融資特點不同，當(dāng)然對融資渠道和條件的要求也不同。我們應(yīng)該科學(xué)認識不同企業(yè)融資特點，對癥下藥。

一般而言，制造業(yè)企業(yè)資金需求量較大，資金周轉(zhuǎn)相對較慢，資金使用涉及面相對較寬，因此，無論是流動資金，還是購買設(shè)備的中長期貸款，都需要借助外界金融機構(gòu)的服務(wù)，融資風(fēng)險和難度相應(yīng)較大。包括旅游業(yè)、餐飲業(yè)在內(nèi)的服務(wù)業(yè)型中小企業(yè)，其資金需求的特點是量小、頻率高、貸款隨機性大。而高科技型中小企業(yè)因為開發(fā)風(fēng)險大，決定了在其發(fā)展過程中政府必須給予大力扶持。因為沒有足夠的自有資本進行抵押貸款，只能依靠擔(dān)保貸款，另外，各種各類的“風(fēng)險投資基金”也是其融資渠道。社區(qū)型中小企業(yè)是一類比較特殊的中小企業(yè)，因為具有一定的社會公益性，比較容易獲得政府的扶持性資金。

2.2 中小企業(yè)融資難的內(nèi)部原因

中小企業(yè)因為規(guī)模小，底子薄，自有資本偏少，負債能力有限，抵御風(fēng)險能力有限，破產(chǎn)率較高。對這類小企業(yè)的貸款項目，貸款風(fēng)險增大，金融機構(gòu)自然是退步三尺。另一方面，我國中小企業(yè)信用觀念普遍不高，不注重維護自身形象，財務(wù)制度不健全，六成以上的中小企業(yè)曾經(jīng)有過披露虛假信息、數(shù)據(jù)的行為。另外，由于信息不對稱問題嚴重，導(dǎo)致銀企關(guān)系疏遠，影響中小企業(yè)融資。

2.3 中小企業(yè)融資難的外部原因

2.3.1 商業(yè)銀行“惜貸”政策

長期以來，我國各商業(yè)銀行為規(guī)避風(fēng)險，最大限度地壓縮風(fēng)險資產(chǎn)的比重，將資金大部分投向了大型企業(yè)。另外，為了強化信貸風(fēng)險管理，各商業(yè)銀行基本都實行了貸款風(fēng)險終身責(zé)任制，因此，無論是信貸員還是基層銀行，都不愿意冒更大的風(fēng)險，也正是因為這樣的“惜貸”政策，導(dǎo)致中小企業(yè)融資困難。

2.3.2 專業(yè)中小金融機構(gòu)體系未成型

中小金融機構(gòu)不夠發(fā)達，沒有形成面向中小企業(yè)的具有專業(yè)性質(zhì)的中小金融機構(gòu)體系，導(dǎo)致對中小企業(yè)提供的服務(wù)不全面，沒有針對性，從而增加了中小企業(yè)融資的成本，打擊了中小企業(yè)融資的積極性。在我國目前的銀行組織體系中，還缺乏專門為中小企業(yè)融資服務(wù)的政策性銀行，迫切需要有與中小企業(yè)相配套的地方性中小金融中介機構(gòu)。

2.3.3 信用擔(dān)保體系的欠缺

信用擔(dān)保體系的不完善在一定程度上影響著中小企業(yè)的融資。盡管我國一些地方在嘗試建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，但都處于初級階段。在我國企業(yè)信用低下、中小企業(yè)融資的要素不完全時，靠中小企業(yè)自身所具有的信用擔(dān)保條件，難以順利完成融資任務(wù)。同時，擔(dān)保手續(xù)繁雜，擔(dān)保費用高、期限短。

2.3.4 政府支持及政策法律法規(guī)相對滯后

國家對國有大中型企業(yè)逐步制定和實施了不少扶持政策，但在支持中小企業(yè)發(fā)展方面卻相對滯后，缺乏配套的專門為其提供服務(wù)的優(yōu)惠政策。目前我國關(guān)于支持中小企業(yè)發(fā)展的立法還處于一個相對較低的水平，在企業(yè)融資這方面還很不完善。

2.3.5 融資渠道狹窄，缺乏必要的融資工具

目前，我國中小企業(yè)融資工具主要包括銀行貸款、集合短期與中期票據(jù)融資等。雖然中小企業(yè)融資渠道看似較多，但實際籌集的資金卻極為有限。我國商業(yè)銀行的貸款種類太少，很難滿足不同中小企業(yè)的實際情況。股票市場上，雖然創(chuàng)建了中小企業(yè)板市場及創(chuàng)業(yè)板市場，對數(shù)量眾多的中小企業(yè)來說上市融資門檻仍然很高。

3 發(fā)達國家中小企業(yè)融資經(jīng)驗

中小企業(yè)融資難的問題不僅僅是我國才有，這是世界各國普遍存在的，發(fā)達國家經(jīng)過較長時間的市場經(jīng)濟發(fā)展過程，逐步建立了一套在完善信用體系基礎(chǔ)上的市場體系和政府扶持體系，包括信用機構(gòu)、擔(dān)保機構(gòu)、中小銀行、創(chuàng)業(yè)板市場等在內(nèi)，給中小企業(yè)融資提供了全方位的服務(wù)。通過對發(fā)達國家中小企業(yè)融資問題的解決措施，我們可以得到一些啟發(fā)。

3.1 美國

美國是一個具有創(chuàng)新傳統(tǒng)的國家，因此比較重視高科技型中小企業(yè)的融資問題。美國在股票市場上開辟的“第二板塊”是NASDAQ股票市場，該股票市場專為中小型科技企業(yè)提供直接融資的渠道。同時，《中小企業(yè)法》等立法，推動了中小企業(yè)融資。并通過對中小企業(yè)政策性金融機構(gòu)提供的擔(dān)?；穑龑?dǎo)商業(yè)性金融機構(gòu)對中小企業(yè)貸款。

3.2 日本

日本通過建立中小企業(yè)金融公庫、國民金融公庫和工商組合，中央公庫等為中小企業(yè)服務(wù)的政策性金融機構(gòu)，成立專門為中小企業(yè)服務(wù)的金融機構(gòu)，向中小企業(yè)直接貸款 。另外，日本政府對中小企業(yè)的資金扶持比重也是很高的。

3.3 德國

德國政府強調(diào)首先改善中小企業(yè)的融資狀況，同時自1984年開始實行減稅等對中小企業(yè)特別有利的優(yōu)惠條款 ，同時，通過一系列立法來支持中小企業(yè)融資。

4 我國中小企業(yè)融資難問題解決措施

中小企業(yè)融資難的問題，是多方面因素共同作用的結(jié)果，既不能簡單歸咎于中小企業(yè)自身素質(zhì)差，先天條件不好，也不能片面指責(zé)銀行政策歧視。應(yīng)全方位分析原因，結(jié)合我國實際情況，從企業(yè)自身和外部環(huán)境入手，找出科學(xué)合理的解決措施。

4.1 加強企業(yè)自身建設(shè)

4.1.1 建立現(xiàn)代企業(yè)制度，加快產(chǎn)權(quán)制度改革

中小企業(yè)應(yīng)積極轉(zhuǎn)變發(fā)展思路，走產(chǎn)權(quán)主體多元化的道路，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求實行公司制改造，大力推行股份合作制，培育自求生存、自謀發(fā)展的能力，成為自主經(jīng)營、自負盈虧的法人實體和市場競爭主體。要加強自律，建立有效的法人治理機制，完善風(fēng)險控制制度，理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系，增強職工對企業(yè)資產(chǎn)的關(guān)切度，為企業(yè)開辟一條新的融資渠道。

4.1.2 培育自身核心競爭力

中小企業(yè)因為規(guī)模較小，資本較少，只能走“小而專、小而精、小而特”的路子，把自己業(yè)務(wù)做到足夠?qū)I(yè)，形成特色，以此不斷發(fā)展自己的核心競爭力。另一方面，因為擁有充分的自主權(quán)和高度靈活的運營機制，中小企業(yè)可以面向市場，通過自主研究和創(chuàng)新，提高產(chǎn)品的技術(shù)含量，增強市場競爭力。

4.1.3 強化信用意識，提升企業(yè)形象

中小企業(yè)應(yīng)樹立信用意識，提高企業(yè)財務(wù)狀況的透明度和財務(wù)報表的可信度，建立企業(yè)的信用制度，提高企業(yè)的信用水平。此外，要加強企業(yè)內(nèi)部管理，提高企業(yè)的信用等級。樹立良好的企業(yè)法人形象，提高企業(yè)還款的信譽程度，建立良好的銀企關(guān)系。

4.2 塑造良好的外部環(huán)境

4.2.1 完善資本市場，創(chuàng)造良好融資環(huán)境

建立覆蓋不同發(fā)展規(guī)模，滿足各類企業(yè)不同數(shù)量融資要求的多元化資本市場，提供多樣化的融資方式，發(fā)展主板市場、二板市場。同時，國有商業(yè)銀行要完善經(jīng)營機制，設(shè)立完善中小企業(yè)信貸部，改進對中小企業(yè)的信貸工作，大力發(fā)展地方商業(yè)銀行等中小金融機構(gòu)，重點圍繞中小企業(yè)確定業(yè)務(wù)重點和業(yè)務(wù)創(chuàng)新方向，金融機構(gòu)要發(fā)揮自身優(yōu)勢，為中小企業(yè)提供全方位的金融服務(wù)，建立健全中小企業(yè)貸款擔(dān)保體系。

4.2.2 設(shè)立專門的中小企業(yè)銀行

設(shè)立專門的中小企業(yè)銀行來處理中小企業(yè)的存貸款事宜，專門研究并負責(zé)對中小企業(yè)的融資扶持，提高中小企業(yè)資金運用的效率和專業(yè)性。條件成熟時，還可組建地方性的中小企業(yè)發(fā)展政策性銀行，專門落實對中小企業(yè)的政策性扶持。

4.2.3 完善支持中小企業(yè)融資的政策法規(guī)體系

國家立法機關(guān)應(yīng)鼓勵金融機構(gòu)積極支持中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新，加強和改善金融服務(wù)，鼓勵和引導(dǎo)擔(dān)保機構(gòu)對中小企業(yè)提供支持，推動有條件的中小企業(yè)在中小企業(yè)板上市融資，降低中小企業(yè)貸款風(fēng)險和交易成本。完善相關(guān)規(guī)章制度，制定對融資發(fā)展必需的政策、法律和規(guī)章制度框架。

4.2.4 全面拓寬中小企業(yè)融資渠道

除傳統(tǒng)的融資渠道外，可借鑒國外的成功做法，在適當(dāng)?shù)臅r候，設(shè)立內(nèi)地的二板市場，或建立一些地方性的中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場或證券市場，引導(dǎo)那些發(fā)展好、科技含量高的中小企業(yè)，借助中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板市場實現(xiàn)直接融資。同時，引導(dǎo)一些資信良好、實力較強的中小企業(yè)進入債券市場，支持它們發(fā)行多種形式的融資券。其次，要充分借助各類產(chǎn)權(quán)交易市場，使一些中小企業(yè)通過知識產(chǎn)權(quán)、企業(yè)股權(quán)等交易，及時籌集發(fā)展資金。

4.2.5 加大政府扶持力度

作為企業(yè)融資外部環(huán)境的重要支持者，政府應(yīng)協(xié)調(diào)好財政部，發(fā)改委，為中小企業(yè)提供政策上的支持。運用稅收優(yōu)惠政策，如降低稅率、稅收減免、提高稅收起征點、提高固定資產(chǎn)折舊率等。加大中小企業(yè)信貸培植力度，改進中小企業(yè)信用評級與授信管理方式，加大財政資金對中小企業(yè)融資的扶持力度。

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[3]楊鳳娟.發(fā)達國家解決中小企業(yè)融資難的舉措及借鑒[J].經(jīng)濟問題,2004.