□文/施小蓉

財務(wù)安全與成功是企業(yè)生存與發(fā)展的基礎(chǔ)，隨著市場競爭的加劇，企業(yè)風險擴散加速，危害加劇。財務(wù)風險是企業(yè)風險的綜合反映，因此研究企業(yè)風險就不能不研究企業(yè)財務(wù)風險。

財務(wù)風險是指企業(yè)在資金運動過程中，由于未來財務(wù)活動成果的不確定性，使企業(yè)蒙受經(jīng)濟損失的可能性。財務(wù)風險是經(jīng)濟風險的“源頭”，它對企業(yè)的所有影響最終都集中體現(xiàn)在企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果方面，是企業(yè)風險貨幣化的表現(xiàn)形式。企業(yè)財務(wù)風險是企業(yè)財務(wù)活動中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)財務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而造成蒙受損失的機會和可能。

一、財務(wù)風險的種類

財務(wù)風險客觀存在于企業(yè)財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，根據(jù)來源的不同，可以將財務(wù)風險劃分為五個方面：

（一）籌資風險。指資金供需市場、宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化或籌資來源結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)等因素給企業(yè)財務(wù)成果帶來的不確定性。這方面的風險主要表現(xiàn)在籌資成本費用過大、利率過高、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)不合理而造成的財務(wù)危機。

（二）投資風險。是指企業(yè)由于進行投資活動而給財務(wù)成果帶來的不確定性。主要表現(xiàn)在由于投資項目規(guī)模過大、行業(yè)過多、擴張過度而無力控制管理；負債經(jīng)營負債率過高，造成沉重債務(wù)負擔；技術(shù)、市場等多方面情況發(fā)生變化，導(dǎo)致實際投資收益與預(yù)期相比相差甚遠，等等。

（三）現(xiàn)金流量風險。是指企業(yè)在收益不錯的情況下，由于我國實行的是權(quán)責發(fā)生制原則，故而不錯的收益并不能表明和保證現(xiàn)金流入的實現(xiàn)。此時，如果企業(yè)債務(wù)規(guī)模過大，很可能造成償債能力急劇下降，現(xiàn)金支出壓力陡升，進而陷入財務(wù)困境。

（四）外匯風險。是指由于匯率變動而引起的企業(yè)財務(wù)成果的不確定性而帶來的風險。主要包括交易風險、經(jīng)濟風險等。

二、企業(yè)財務(wù)風險的成因

（一）資本結(jié)構(gòu)不合理。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，又稱籌資結(jié)構(gòu)，通常是指企業(yè)全部可運用資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系，包括企業(yè)債務(wù)資本與權(quán)益資本的比例；債券、優(yōu)先股、普通股之間的比例；長期債務(wù)與短期債務(wù)之間的比例。資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)的影響表現(xiàn)在收益和風險兩個方面，最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)必須滿足收益最大化和風險最小化的要求。資本結(jié)構(gòu)的不合理將使企業(yè)財務(wù)負擔沉重，償付能力嚴重不足，導(dǎo)致財務(wù)風險的產(chǎn)生。它實質(zhì)上是企業(yè)負債經(jīng)營所產(chǎn)生的風險。主要表現(xiàn)在債務(wù)規(guī)模過大、利率過高而導(dǎo)致籌資成本過高，債務(wù)期限不合理，造成債務(wù)到期集中而導(dǎo)致財務(wù)危機。

（二）投資缺乏科學(xué)性。企業(yè)投資包括對內(nèi)投資和對外投資。在對外投資上，很多企業(yè)投資決策者對投資風險的認識不足，盲目立項、快速上馬，導(dǎo)致半拉子工程等問題，企業(yè)投資損失巨大，從而導(dǎo)致投資失敗。企業(yè)對內(nèi)投資主要是固定資產(chǎn)投資。在固定資產(chǎn)投資決策過程中，很多企業(yè)對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，對固定資產(chǎn)投資過多、流動資金過少，對企業(yè)運營可能出現(xiàn)流動資金風險估計不足以及決策者決策能力低下等原因，使得資金投向不合理而引發(fā)財務(wù)風險。

（三）資金回收策略不當?，F(xiàn)代社會企業(yè)間廣泛存在著商業(yè)信用。一些企業(yè)為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品。從會計核算的角度看，這可以增加企業(yè)利潤，但相當多的企業(yè)在信用銷售過程中對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成大量應(yīng)收賬款失控，相當比例的應(yīng)收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。資產(chǎn)長期被債務(wù)人和存貨占用，使得企業(yè)缺少足夠的流動資金進行再投資或歸還到期債務(wù)，嚴重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性。

（四）收益分配政策不規(guī)范。收益分配風險是指收益的分配可能給企業(yè)今后的生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來不利的影響。首先，股利分配政策對企業(yè)的生存和發(fā)展有很大的影響。由于客觀經(jīng)濟環(huán)境的影響和會計方法選擇不當，造成少計成本費用，多計收益，虛增利潤，多納稅。其次，分配方法的選擇會影響投資者對企業(yè)狀況的判斷和企業(yè)的聲譽，從而影響企業(yè)資金的來源，也可能影響企業(yè)潛在投資者的投資決策。如果企業(yè)的利潤分配政策缺乏控制制度，不結(jié)合企業(yè)的實際情況，不進行科學(xué)的分配決策，必將影響企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)，從而形成間接的財務(wù)風險。

三、防范企業(yè)財務(wù)風險的措施

企業(yè)面臨的財務(wù)風險可謂形形色色，復(fù)雜多變，它們產(chǎn)生的環(huán)節(jié)既不相同，存在的條件也各不一樣，風險程度更有強弱之分。企業(yè)只有充分認識與衡量風險，方能達到認識和了解風險的目的，從而采取行之有效的對策。

企業(yè)財務(wù)風險管理，是指企業(yè)在日常的經(jīng)營中，通過對風險的認識、衡量和分析，并以最小的成本達到最大安全保障的管理辦法。風險和收益并存，企業(yè)作為市場的主體，要參與市場競爭，必然要面對風險，因此如何防范風險就顯得尤為重要。

（一）舉債經(jīng)營方面的對策。企業(yè)財務(wù)風險和企業(yè)舉債經(jīng)營關(guān)系密切，企業(yè)舉債的規(guī)模大，負債在資本結(jié)構(gòu)所占比重高或變現(xiàn)為企業(yè)負債多，因而利息支付多，收益就會減少，由此而導(dǎo)致償還能力弱或出現(xiàn)破產(chǎn)的可能性，因而風險程度也高。因此，在舉債時應(yīng)對財務(wù)風險予以充分重視。企業(yè)應(yīng)根據(jù)資金的用途、使用期限、周轉(zhuǎn)與回收情況等，合理確定借款期限，以降低財務(wù)風險；也可采用分期借款、分期歸還的方法，使借款與還款交叉進行，避免財務(wù)風險。

（二）企業(yè)內(nèi)部資金調(diào)度合理。重視應(yīng)收賬款的管理，加速回收，及時足額地實現(xiàn)預(yù)期的現(xiàn)金流入量。加速資金周轉(zhuǎn)，減少產(chǎn)品物資積壓，及時處理滯銷商品或廢舊物資。建立企業(yè)風險基金，對風險較大的長期負債設(shè)立專項償債基金，保證企業(yè)有充足的償債能力，最大限度地減少企業(yè)財務(wù)風險。

（三）認真分析掌握宏觀環(huán)境及其變化情況。宏觀環(huán)境存在于企業(yè)外部，企業(yè)無法對其施加影響，只能提高對環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。因此，企業(yè)應(yīng)對不斷變化的宏觀環(huán)境進行認真分析研究，把握其變化趨勢及規(guī)律，并制定多種應(yīng)變措施，以此降低環(huán)境因素給企業(yè)帶來的財務(wù)風險。

（四）完善財務(wù)管理系統(tǒng)。建立和不斷完善財務(wù)管理系統(tǒng)，以適應(yīng)不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境。企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財務(wù)管理機構(gòu)，配置高素質(zhì)的財務(wù)管理人員，健全財務(wù)管理規(guī)章制度，強化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行，以防范財務(wù)風險。

（五）提高財務(wù)管理人員風險意識。不斷提高財務(wù)管理人員的風險意識。競爭激烈的經(jīng)濟社會隨時隨地都面臨著財務(wù)風險，財務(wù)管理人員必須將風險防范貫穿于財務(wù)管理工作的始終。

（六）提高財務(wù)決策水平，建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。企業(yè)財務(wù)人員應(yīng)利用這一工具，及時通過對企業(yè)內(nèi)部相關(guān)數(shù)據(jù)及經(jīng)營情況的全面分析，將企業(yè)存在的潛在財務(wù)風險，預(yù)先告知經(jīng)營者和利益相關(guān)者，提前做好防范措施，并做好相關(guān)決策，避免因財務(wù)決策失誤而帶來損失。

（七）理順企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系。要明確會計是市場經(jīng)濟的基礎(chǔ)，也是企業(yè)決策的基礎(chǔ)。財務(wù)管理是企業(yè)管理的中心環(huán)節(jié)，資金管理又是財務(wù)管理的核心。在企業(yè)管理中應(yīng)明確會計的地位及其作用，并賦予其相應(yīng)的權(quán)力，真正做到權(quán)責分明，程序清晰，提高抗風險能力。

總之，在市場經(jīng)濟條件下，財務(wù)風險是客觀存在的，要完全消除財務(wù)風險及其影響是不現(xiàn)實的。所以，企業(yè)在確定財務(wù)風險控制目標時不能一味地追求低風險甚至零風險，而應(yīng)本著成本效益原則把財務(wù)風險控制在一個合理的、可接受的范圍之內(nèi)。因此，要加強企業(yè)財務(wù)風險防范，如何防范企業(yè)財務(wù)風險、化解財務(wù)風險，以實現(xiàn)財務(wù)管理目標，是企業(yè)財務(wù)管理工作的重點。