四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 楊惟舒 劉倩薇

淺析我國(guó)中小企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)策略

四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 楊惟舒 劉倩薇

中小企業(yè)作為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一支重要力量，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)勁動(dòng)力。但是由于其規(guī)模較小，承受風(fēng)險(xiǎn)的能力也較差，因此分析其投資風(fēng)險(xiǎn)以及應(yīng)對(duì)策略有重要意義。本文從企業(yè)所處的內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)行分析，并提出了中小企業(yè)應(yīng)如何應(yīng)對(duì)面臨的各方面風(fēng)險(xiǎn)。

中小企業(yè)投資 風(fēng)險(xiǎn) 成因

1 中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)的定義

中小企業(yè)是一個(gè)相對(duì)而言的概念，指該企業(yè)的人員規(guī)模、資金規(guī)模以及經(jīng)營(yíng)規(guī)模等都比其所在行業(yè)的大企業(yè)較小的企業(yè)。而投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資人在投資時(shí)，所承擔(dān)的未來(lái)收益的不確定性以及損失的可能性。

2 我國(guó)中小企業(yè)投資面對(duì)的環(huán)境及其所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)2.1 中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)形成的系統(tǒng)環(huán)境

2.1.1 政治環(huán)境及其所產(chǎn)生的企業(yè)外部環(huán)境

主要是指企業(yè)在投資時(shí)，所面對(duì)的國(guó)內(nèi)外的政策和政治活動(dòng)的總和。一國(guó)的政治穩(wěn)定性以及制度的完善程度與政策的導(dǎo)向直接影響著企業(yè)的投資活動(dòng)。而這給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)主要就是政策風(fēng)險(xiǎn)。有的企業(yè)不顧國(guó)家的政策導(dǎo)向而盲目投資，最后由于國(guó)家的勒令停止而產(chǎn)生巨大的損失導(dǎo)致投資失敗而使企業(yè)背上巨額債務(wù)?？梢钥闯觯髽I(yè)外部環(huán)境中政治環(huán)境所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響是巨大的，所以一定要防范這類(lèi)最為基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)。

2.1.2 法律環(huán)境及其所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)

主要是指企業(yè)在投資時(shí)，所面對(duì)的國(guó)內(nèi)外的法律法規(guī)的總和。企業(yè)所處環(huán)境中的法律法規(guī)直接決定著企業(yè)投資的成敗，而其帶來(lái)的法律風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的投資就有著至關(guān)重要的影響。如果企業(yè)違反我國(guó)的法律法規(guī)進(jìn)行投資生產(chǎn)，就會(huì)受到相應(yīng)的處罰并且相關(guān)的投資也會(huì)被沒(méi)收。由此看來(lái)，我國(guó)法律對(duì)于我國(guó)中小企業(yè)企業(yè)的投資具有指引的作用，企業(yè)的任何投資都必須在法律范圍之內(nèi)。

2.1.3 經(jīng)濟(jì)環(huán)境及其所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)

這主要是指企業(yè)在投資時(shí)，所面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況，主要是各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)所反映出來(lái)的當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的狀況以及政府所實(shí)行各種經(jīng)濟(jì)政策所帶來(lái)的預(yù)期效應(yīng)。這里的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)主要有利率、匯率、CPI (消費(fèi)者物價(jià)指數(shù))、PPI (生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù))等。因而中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)環(huán)境中需要面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)有利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)以及市場(chǎng)各種產(chǎn)品供求關(guān)系變化所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)主要是指中小企業(yè)在投資時(shí)，利率的變化給企業(yè)投資的收益帶來(lái)的不確定性。匯率風(fēng)險(xiǎn)主要是指中小企業(yè)投資時(shí)，本幣和外幣的兌換比率的變化給企業(yè)投資帶來(lái)的不穩(wěn)定性。而CPI以及PPI是反映通貨膨脹率重要指標(biāo)。通貨膨脹率主要是影響企業(yè)投資時(shí)的購(gòu)買(mǎi)能力。通貨膨脹率高時(shí)，企業(yè)的購(gòu)買(mǎi)能力較低，投資的能力有限，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力也較弱。而通貨膨脹率低時(shí)，則相反。因此我國(guó)的市場(chǎng)的通貨膨脹率對(duì)中小企業(yè)的投資收益狀況有著重大的影響。而市場(chǎng)上各種產(chǎn)品的供求關(guān)系的變化對(duì)企業(yè)投資的影響，是指市場(chǎng)上某一類(lèi)產(chǎn)品的需求較大時(shí)，很多企業(yè)都盲目生產(chǎn)，但是經(jīng)過(guò)一段時(shí)間之后，就會(huì)出現(xiàn)生產(chǎn)過(guò)剩，企業(yè)的成本無(wú)法收回，從而使企業(yè)的投資遭受損失。

2.2 中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)形成的企業(yè)內(nèi)部環(huán)境

企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境分析主要從企業(yè)內(nèi)部管理、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)能力、企業(yè)財(cái)務(wù)環(huán)境等。

2.2.1 企業(yè)內(nèi)部管理環(huán)境及其所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)內(nèi)部管理環(huán)境主要是指企業(yè)在日常的企業(yè)管理工作中所遇到的各種因素總和，包括計(jì)劃、組織、任用、控制等。內(nèi)部管理環(huán)境是企業(yè)內(nèi)部環(huán)境中最為重要的環(huán)境，其產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)主要有管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)以及生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。管理風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于企業(yè)的管理人員的素質(zhì)不高，使得決策不科學(xué)，從而導(dǎo)致投資損失。這種投資風(fēng)險(xiǎn)主要是由決策人員的主觀的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不高或者是管理經(jīng)驗(yàn)不足所造成的。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于技術(shù)落后所產(chǎn)生的投資收益的不確定性。而經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)由于采購(gòu)材料不利、生產(chǎn)的組織方式的落后以及對(duì)產(chǎn)品的推廣度不夠等等，所引起的企業(yè)無(wú)法收回成本造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)投資的某一產(chǎn)品是否具有獲利的可能性，從而使得企業(yè)的投資收益具有了潛在的不確定性。

2.2.2 企業(yè)財(cái)務(wù)環(huán)境及其所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的內(nèi)部財(cái)務(wù)環(huán)境主要是指企業(yè)在進(jìn)行內(nèi)部財(cái)務(wù)管理時(shí)，所面臨的各種財(cái)務(wù)因素的總和。而由此所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)主要包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)依靠發(fā)行股票或債券以及借款而獲得融資時(shí)，會(huì)使企業(yè)的活動(dòng)在一定程度上受到限制，以至于企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，最后導(dǎo)致投資失敗。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)把手中的流動(dòng)性資金大部分或全部用于投資，以至于不足以?xún)斶€企業(yè)的到期債務(wù)時(shí)，形成流動(dòng)性不足，最后造成企業(yè)投資拖垮企業(yè)。

2.2.3 企業(yè)的市場(chǎng)銷(xiāo)售環(huán)境及其所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的銷(xiāo)售環(huán)境主要是指企業(yè)在產(chǎn)品銷(xiāo)售時(shí)，所面對(duì)的各種因素的總和。最為主要的是面對(duì)的市場(chǎng)環(huán)境以及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境，由此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)是同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)投資在面臨同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者時(shí)，使投資收益有了不確定性。如果企業(yè)投資方向的競(jìng)爭(zhēng)者較多，則盈利也較為困難，但是若投資方向的競(jìng)爭(zhēng)者較少則相反。

3 我國(guó)中小企業(yè)應(yīng)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)策略

3.1 應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的策略

3.1.1 國(guó)家應(yīng)逐步完善企業(yè)面對(duì)的外在環(huán)境

中小企業(yè)應(yīng)在投資前對(duì)相關(guān)的項(xiàng)目的外部環(huán)境進(jìn)行考察分析。我國(guó)的中小企業(yè)投資的外在環(huán)境還不完善，需要政府出臺(tái)相關(guān)的政策對(duì)中小企業(yè)的投資作指引，為其投資創(chuàng)造一個(gè)良好的外部條件，降低中小企業(yè)投資的外在風(fēng)險(xiǎn)。外在環(huán)境遇到的主要是一些系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)只能在一定程度上預(yù)防，所以中小企業(yè)在投資時(shí)要注意分析項(xiàng)目的外在風(fēng)險(xiǎn)，特別是注意研究投資所在國(guó)的政策導(dǎo)向以及有關(guān)的法律法規(guī)。評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的運(yùn)行的外在經(jīng)濟(jì)環(huán)境，特別是市場(chǎng)環(huán)境對(duì)投資項(xiàng)目的影響。做好投資項(xiàng)目在遇到外在經(jīng)濟(jì)環(huán)境滑坡時(shí)的應(yīng)對(duì)措施，作為中小企業(yè)更是應(yīng)該做好投資項(xiàng)目在各種經(jīng)濟(jì)環(huán)境下運(yùn)行的應(yīng)對(duì)措施，因?yàn)橹行∑髽I(yè)由于規(guī)模小，資金少，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較為差。

3.1.2 中小企業(yè)應(yīng)在投資過(guò)程中對(duì)投資項(xiàng)目的外在環(huán)境進(jìn)行監(jiān)督

企業(yè)投資的外在環(huán)境是不斷變化的，因此應(yīng)建立有關(guān)的監(jiān)控機(jī)制，不斷對(duì)外部環(huán)境進(jìn)行監(jiān)控，如果外部環(huán)境有大的變化，便可以采取相應(yīng)的措施對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行改進(jìn)，防止投資項(xiàng)目的資金損失過(guò)大。中小企業(yè)可以對(duì)投資項(xiàng)目建立相應(yīng)的跟蹤程序，一旦發(fā)現(xiàn)投資項(xiàng)目的外部環(huán)境有變化就可以對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行相應(yīng)的修改。同時(shí)在發(fā)現(xiàn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大時(shí)，還可以采用分散投資的方法，降低投資項(xiàng)目的總體風(fēng)險(xiǎn)。

3.1.3 中小企業(yè)應(yīng)在投資后較快的回收投資資金，在投資回收后及時(shí)總結(jié)投資經(jīng)驗(yàn)

中小企業(yè)在選擇投資項(xiàng)目時(shí)應(yīng)盡可能的選擇投資回收較快，收益在短時(shí)間內(nèi)可以實(shí)現(xiàn)的項(xiàng)目。畢竟我國(guó)中小企業(yè)承受風(fēng)險(xiǎn)的能力較差，如果選擇長(zhǎng)期投資便會(huì)拖垮企業(yè)，使企業(yè)的周轉(zhuǎn)資金減少。在這種情況下，外部環(huán)境一旦發(fā)生突變，便會(huì)使企業(yè)受到較大的影響。因此，投資回收期短，見(jiàn)效快的項(xiàng)目對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)才是一個(gè)好項(xiàng)目。而在投資項(xiàng)目完成之后，便要及時(shí)的總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，為下一次投資做準(zhǔn)備。

3.2 應(yīng)對(duì)內(nèi)部環(huán)境的策略

3.2.1 加強(qiáng)對(duì)企業(yè)內(nèi)部人員的培訓(xùn)，提高領(lǐng)導(dǎo)以及決策人員的素質(zhì)

要從各方面對(duì)企業(yè)內(nèi)部人員進(jìn)行培訓(xùn)，充實(shí)內(nèi)部員工的管理經(jīng)驗(yàn)，就可以讓企業(yè)的在管理方法和技術(shù)上得以改進(jìn)，使企業(yè)的整體素質(zhì)有一個(gè)質(zhì)的提升，在一定程度上可以避免由于管理不善以及經(jīng)驗(yàn)不足所造成的投資損失。

3.2.2 加強(qiáng)對(duì)企業(yè)內(nèi)部的決策管理，制定詳細(xì)地投資財(cái)務(wù)計(jì)劃

企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)要做好各個(gè)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)分析，評(píng)估每個(gè)項(xiàng)目的可行性，并對(duì)每個(gè)項(xiàng)目的投資回收期、收益以及所需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。這樣就可以有效地降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，減少不必要的損失。同時(shí)中小企業(yè)要做好自身的周轉(zhuǎn)資金和投資資金的分離，降低由于投資占用過(guò)多資金使企業(yè)陷入流動(dòng)性危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。

3.2.3 完善公司的治理結(jié)構(gòu)以及相關(guān)的決策程序

中小企業(yè)在做好各種細(xì)節(jié)程序之后，還需要有一個(gè)良好的制度保證企業(yè)以及投資項(xiàng)目的有效運(yùn)行，對(duì)中小企業(yè)中不符合企業(yè)發(fā)展的各種制度結(jié)構(gòu)進(jìn)行整改。在投資項(xiàng)目的決策中也要有完善的程序來(lái)保證，這樣才可以做到科學(xué)決策，避免由此造成的一系列風(fēng)險(xiǎn)。

[1] 鄭明望.我國(guó)中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)研究[J]. 統(tǒng)計(jì)與決策, 2010,(22).

[2] 馬新晶.中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)防范[J].合作經(jīng)濟(jì)與科技, 2010,(16).

[3] 陳春亞,蔡彭真.關(guān)于中小企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)及規(guī)避[J].中國(guó)商貿(mào),2010,(20).

[4] 周一萍.基于金融危機(jī)影響后中小企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的思考[J].電子商務(wù),2009,(12).

F272

A

1005-5800(2011)04(c)-077-02