文/小 成

上市公司20年造假丑聞掃描

文/小 成

1992年，第一個(gè)被停牌的財(cái)務(wù)欺詐公司——深圳原野財(cái)務(wù)造假案

事件：作為1990年中國(guó)證券市場(chǎng)初立，深圳首批發(fā)行的五只股票之一，深圳原野自上市后，從1990年5月至6月間，股價(jià)就上漲了210%，堪稱當(dāng)時(shí)的“股王”。后經(jīng)查明：原野公司自1990年至原野公司董事長(zhǎng)彭建東借雞生蛋騙取國(guó)資，以一系列手段逐漸掏空上市公司深圳原野。此案成為中國(guó)證券市場(chǎng)建立以來(lái)第一起上市公司欺詐案。

后續(xù)：1992年7月7日，深圳原野股票停牌，成為中國(guó)股市中第一只因?yàn)樨?cái)務(wù)欺詐而被停牌的股票。而1個(gè)月后，深圳股市爆發(fā)了震驚全國(guó)的“8·10”風(fēng)波。隨后國(guó)務(wù)院緊急做出反應(yīng)，由此誕生了由13個(gè)部委組成的國(guó)務(wù)院證券委，另成立中國(guó)證監(jiān)會(huì)，負(fù)責(zé)日常監(jiān)管和決策執(zhí)行。

1993年，國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)上第一起上市公司收購(gòu)案——寶安違規(guī)收購(gòu)案

事件：1993年，深寶安旗下幾家公司在二級(jí)市場(chǎng)上悄悄收購(gòu)延中實(shí)業(yè)的股票，隨后，延中實(shí)業(yè)將寶安的違規(guī)操作上報(bào)證監(jiān)會(huì)，至此，“寶延風(fēng)波”進(jìn)入公眾視線。這也是 1993年4月證監(jiān)會(huì)頒布《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》、9月宣布對(duì)國(guó)內(nèi)法人開(kāi)放A股交易后，國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)上第一起上市公司收購(gòu)案。

處理： 1993年10月22日，證監(jiān)會(huì)肯定寶安購(gòu)入延中股票是市場(chǎng)行為，持股有效；但對(duì)寶安信息披露不及時(shí)處以100萬(wàn)元罰款。“寶延風(fēng)波”由此平息。

1994年，大東海財(cái)務(wù)造假案

事件：大東海公司為取得上市資格，1993年至1997年間，虛列收入及投資收益等共計(jì)2.4億元。類似大東?！鞍b”上市，虛構(gòu)前三年利潤(rùn)，以達(dá)到IPO 目的的公司還有東方鍋爐、紅光實(shí)業(yè)、麥科特等。

處理：無(wú)明確處理結(jié)果公布。

1995年，法人股轉(zhuǎn)配紅股違規(guī)上市——四川長(zhǎng)虹案

事件：根據(jù)國(guó)家有關(guān)政策，在國(guó)務(wù)院就國(guó)家股、法人股的流通問(wèn)題未作規(guī)定以前，社會(huì)公眾受讓的法人股轉(zhuǎn)配部分暫不上市。1995年7月24日，四川長(zhǎng)虹公告配股說(shuō)明書。但當(dāng)時(shí)長(zhǎng)虹轉(zhuǎn)配股并未完全配售出去，4400萬(wàn)轉(zhuǎn)配股中有1100萬(wàn)股由承銷商中經(jīng)開(kāi)及上財(cái)證包銷。8月15日，長(zhǎng)虹公告送股派息當(dāng)天，上交所擅自批準(zhǔn)長(zhǎng)虹轉(zhuǎn)配紅股上市，并于8月21日允許上市流通。中經(jīng)開(kāi)和上財(cái)證于兩天半時(shí)間內(nèi)，利用自營(yíng)賬號(hào)拋出轉(zhuǎn)配紅股，結(jié)果導(dǎo)致股價(jià)異常波動(dòng)，成千上萬(wàn)長(zhǎng)虹股東損失過(guò)億。

處理：長(zhǎng)虹股票從8月23日起一直停牌了兩個(gè)多月，直到11月6日證監(jiān)會(huì)對(duì)上交所、中經(jīng)開(kāi)作出處理決定才于11月9日復(fù)牌。

1996年，“中國(guó)農(nóng)業(yè)第一股”魚塘神話——藍(lán)田造假案

事件：1996年至2000年，藍(lán)田股份在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上增長(zhǎng)神速，被稱作是“中國(guó)農(nóng)業(yè)第一股”。然而據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)查證，藍(lán)田股份在股票發(fā)行申報(bào)材料中，偽造相關(guān)文件，虛增無(wú)形資產(chǎn)1100萬(wàn)元；偽造銀行對(duì)賬單，虛增銀行存款2770萬(wàn)元。之后，各個(gè)專業(yè)銀行紛紛停止了對(duì)其貸款，藍(lán)田股份由此深陷泥潭。

判決：2004年11月，湖北省高院作出判決：藍(lán)田董事長(zhǎng)瞿兆玉犯提供虛假財(cái)務(wù)報(bào)告和提供虛假注冊(cè)資本罪，判處有期徒刑兩年。

1997年，中國(guó)歷史上最強(qiáng)悍的莊家——德隆唐萬(wàn)新案

德隆系主案一審結(jié)束，唐萬(wàn)新被帶出法庭。（圖/IC）

事件： 1997年3月至2004年4月，唐萬(wàn)新操縱的德隆系公司使用24705個(gè)股東賬號(hào)，操縱新疆屯河、合金投資、湘火炬三只股票，累計(jì)盈利98.61億元，涉嫌操縱證券交易價(jià)格罪。此外，德隆系公司變相吸收公眾存款450億元，涉嫌非法吸收公眾存款罪。至此，被喻為“股市第一強(qiáng)莊”的德隆系，頃刻土崩瓦解。

判決：唐萬(wàn)新被判有期徒刑8年并罰40萬(wàn)元。德隆系企業(yè)合計(jì)被罰103億元。

1998年，第一只百元股的神話破滅——億安科技

事件：新世紀(jì)初，中國(guó)股市誕生了第一只百元大股——億安科技。然而據(jù)查，該股的百元神話其實(shí)并無(wú)真實(shí)業(yè)績(jī)支撐： 自1998年10月5日起，廣東欣盛、廣東中百、廣東百源和廣東金易四家公司便集中資金，通過(guò)其控制的不同股票賬戶，以自己為交易對(duì)象，進(jìn)行不轉(zhuǎn)移所有權(quán)的自買自賣，影響證券交易價(jià)格和交易量，聯(lián)手操縱“億安科技”的股票價(jià)格。

判決： 2001年4月26日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)聯(lián)手違規(guī)操作“億安科技”股票的四家公司作出沒(méi)收其違法所得4.49億元，并罰款4.49億元的處罰。2003年9月25日“億安科技”股份操縱案在廣州一審判決，原億安集團(tuán)副總裁李鴻青等5人被判刑2年3個(gè)月至3年半不等。

1999年，鄭百文造假案

事件：鄭百文,全稱鄭州百文股份有限公司，1997年的年報(bào)顯示其主營(yíng)規(guī)模和資產(chǎn)收益率在滬深兩市的所有商業(yè)公司中均名列第一。1998、1999年鄭百文每股分別虧損2.54元、4.844元,創(chuàng)下了當(dāng)時(shí)的最高紀(jì)錄。2000年3月26日，鄭百文成為中國(guó)證監(jiān)會(huì)《虧損上市公司暫停上市和中止上市實(shí)施辦法》發(fā)布以來(lái)，第一支按此法規(guī)暫停上市的股票。

判決：2001年,依據(jù)證監(jiān)罰字[2001]19號(hào)文件,對(duì)鄭百文公司及相關(guān)人員處以罰款共計(jì)470萬(wàn)元。2002年11月,鄭百文案主要責(zé)任人李福乾、盧一德和都群福以“提供虛假財(cái)務(wù)報(bào)告罪”被追究刑事責(zé)任。

2000年，國(guó)內(nèi)法院首批受理的證券市場(chǎng)虛假陳述侵權(quán)賠償案——大慶聯(lián)誼案

事件：中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)通過(guò)對(duì)大慶聯(lián)誼石化股份有限公司的調(diào)查，查明其違規(guī)事實(shí)為欺詐上市和于1997年年報(bào)虛假陳述，募集資金未按上市公告書說(shuō)明的投向使用。中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)在2000年3月31日，作出了相應(yīng)的《處罰決定》。

判決：2004年8月12日，哈爾濱市中級(jí)人民法院對(duì)大慶聯(lián)誼首批24起案件作出一審判決：被告大慶聯(lián)誼賠償股民的實(shí)際損失，申銀萬(wàn)國(guó)證券對(duì)上述實(shí)際損失承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。2004年12月23日，黑龍江省高級(jí)人民法院作出終審判決，除3起案件賠償額有所改動(dòng)、1起案件因公告送達(dá)未開(kāi)庭審理外，其余均維持原判。2006年年底，判決款項(xiàng)執(zhí)行到位。

2001年，中國(guó)的安然事件——銀廣夏造假案。

事件： 1994年上市的銀廣夏，曾被譽(yù)為“中國(guó)第一藍(lán)籌股”，然而從2001年9月證監(jiān)會(huì)查明公司通過(guò)各種造假手段，虛構(gòu)巨額利潤(rùn)7億多元。截至2001年底，已有包括工商銀行、中國(guó)銀行等在內(nèi)的多家銀行開(kāi)始向銀廣夏追債。

判決：2003年9月16日，寧夏回族自治區(qū)銀川市中級(jí)人民法院對(duì)銀廣夏刑事案作出一審判決，六名造假者受法律懲處。其中，原天津廣夏董事長(zhǎng)兼財(cái)務(wù)總監(jiān)董博因提供虛假財(cái)會(huì)報(bào)告罪被判處有期徒刑三年，并處罰金10萬(wàn)元。

2002年，中國(guó)證券第一案——東方電子虛假財(cái)會(huì)報(bào)告案

事件：經(jīng)法院查驗(yàn)證實(shí)，并經(jīng)司法判定、司法審計(jì)、會(huì)計(jì)鑒定，東方電子于1997年至2001年，共計(jì)虛增主營(yíng)收入17.0475億元。2001年7月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)東方電子展開(kāi)調(diào)查。11月8日，東方電子發(fā)布因重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)可能導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警公告。

判決：2002年12月，因提供虛假財(cái)會(huì)報(bào)告罪，東方電子原董事長(zhǎng)、總經(jīng)理隋元柏被煙臺(tái)市中級(jí)人民法院一審判處有期徒刑二年，并處罰金5萬(wàn)元，其余涉案人員也受到相應(yīng)懲處。

2003年，涉案金額約54億元——中科創(chuàng)業(yè)“操縱證券交易價(jià)格”案。

事件：中科創(chuàng)業(yè)坐莊案可以說(shuō)是中國(guó)證券市場(chǎng)有史以來(lái)的“最經(jīng)典”案例之一：前后牽涉6家上市公司，卷入了沈陽(yáng)飛龍、九州泰和、通百慧等一大批機(jī)構(gòu)，操作手法應(yīng)有盡有：聯(lián)合控股、虛假重組、多頭抵押融資……而其涉案金額更是高達(dá)54億元左右。

判決：2003年4月1日 北京市第二中級(jí)人民法院對(duì)“中科創(chuàng)業(yè)”案一審宣判，判處上海華亞實(shí)業(yè)罰金2300萬(wàn)元；分別判處丁福根、龐博等6名被告人4年至2年零2個(gè)月有期徒刑。

上市公司財(cái)務(wù)造假的常見(jiàn)形式一般分為兩類，一是人為編造財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，二是利用會(huì)計(jì)方法的選擇調(diào)整財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)數(shù)據(jù)。上市公司財(cái)務(wù)造假的常見(jiàn)手段有如下：

收入的調(diào)整。上市公司的收入調(diào)整是其財(cái)務(wù)造假的一種最重要的手段。收入造假主要有以下方式：

1.虛構(gòu)收入。有幾種方法，一是產(chǎn)品不出庫(kù)，但做銷售入賬；二是對(duì)開(kāi)發(fā)票，確認(rèn)收入；三是虛開(kāi)發(fā)票，確認(rèn)收入。

2.提前確認(rèn)收入。這種情況如：一是存有重大不確定性時(shí)確定收入；二是完工百分比法的不適當(dāng)運(yùn)用；三是在仍需提供未來(lái)服務(wù)時(shí)確認(rèn)收入；四是提前開(kāi)具銷售發(fā)票，以美化業(yè)績(jī)。

3.推遲確認(rèn)收入。延后確認(rèn)收入，也稱遞延收入，是將應(yīng)由本期確認(rèn)的收入遞延到未來(lái)期間確認(rèn)。是企業(yè)盈利管理的一種手法。

利用利息資本化調(diào)節(jié)利潤(rùn)。根據(jù)現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度的規(guī)定，企業(yè)為在建工程和固定資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)而支付的利息費(fèi)用，在這些長(zhǎng)期資產(chǎn)投入使用前，可予以資本化，計(jì)入這些長(zhǎng)期資產(chǎn)的成本。投入使用后則必須將利息費(fèi)用計(jì)入當(dāng)期損益。但有些企業(yè)在長(zhǎng)期資產(chǎn)投入使用后仍將利息費(fèi)用予以資本化，明顯濫用配比原則和區(qū)分資本性支出與經(jīng)營(yíng)性支出原則，虛增了利潤(rùn)。

對(duì)于重大事項(xiàng)隱瞞或不及時(shí)披露。主要是以下幾類：委托理財(cái)，關(guān)聯(lián)方交易（尤其是大股東占用資金），擔(dān)保，訴訟。上市公司對(duì)這些重大事項(xiàng)秘而不宣，使投資者對(duì)公司缺乏足夠的認(rèn)識(shí)而面臨投資風(fēng)險(xiǎn)。

利用資產(chǎn)重組調(diào)節(jié)利潤(rùn)。目前，資產(chǎn)重組被利用來(lái)做假賬的典型做法有：

借助關(guān)聯(lián)交易，由非上市的企業(yè)以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置換上市公司的劣質(zhì)資產(chǎn)；

由非上市的企業(yè)將盈利能力較高的下屬企業(yè)廉價(jià)出售給上市公司；

由上市公司將一些閑置資產(chǎn)高價(jià)出售給非上市公司的企業(yè)。

利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤(rùn)。虛構(gòu)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，人為抬高上市公司業(yè)務(wù)和效益；利用遠(yuǎn)高于或低于市場(chǎng)價(jià)格的方式，進(jìn)行購(gòu)銷活動(dòng)、資產(chǎn)置換和股權(quán)置換；以旱澇保收的方式委托經(jīng)營(yíng)或受托經(jīng)營(yíng)，抬高上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；以低息或高息發(fā)生資金往來(lái)，調(diào)節(jié)財(cái)務(wù)費(fèi)用；以收取或支付管理費(fèi)、或分?jǐn)偣餐M(fèi)用調(diào)節(jié)利潤(rùn)。

（梁東平 張哲明）

2004年，保薦制度之恥辱——江蘇瓊花案。

事件：2004年，證監(jiān)會(huì)對(duì)江蘇瓊花立案調(diào)查。因其涉嫌3453萬(wàn)元國(guó)債投資的虛假記載和重大遺漏事件。此次事件中保薦機(jī)構(gòu)的誠(chéng)信責(zé)任受到社會(huì)的廣泛關(guān)注。因江蘇瓊花正是在中國(guó)推出了所謂嚴(yán)格保薦人推薦上市制度后，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委批準(zhǔn)上市，然其結(jié)果卻是一批股民為江蘇瓊花的作假付出慘痛代價(jià)。

[鏈接]上市公司財(cái)務(wù)造假手段

進(jìn)展：據(jù)悉，之后江蘇瓊花集團(tuán)進(jìn)行債務(wù)重組，然至今仍無(wú)明確進(jìn)展。

2005年，上市8年造假6年——豐樂(lè)種業(yè)造假案

事件：2005年1月5日，豐樂(lè)種業(yè)開(kāi)盤即告跌停。這一幕背后的直接原因是1月5日中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布了豐樂(lè)種業(yè)造假劣跡：從1997年到2002年長(zhǎng)達(dá)6年的年報(bào)中相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)存在虛假記載。

處罰：2005年1月5日，證監(jiān)會(huì)公告了對(duì)豐樂(lè)種業(yè)的《行政處罰決定書》，不僅責(zé)令豐樂(lè)種業(yè)改正違法行為并處罰款60萬(wàn)元，還對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和涉案董事給予了警告和罰款的決定。

2006年，三年虛增利潤(rùn)數(shù)億元——科龍電器造假案

科龍?jiān)旒侔赴赴l(fā)前，顧雛軍已愁上眉頭。（圖/IC）

事件：2005年5月證監(jiān)會(huì)對(duì)廣東科龍電器股份有限公司的虛假陳述行為展開(kāi)立案調(diào)查，發(fā)現(xiàn)該公司從2002年至2004年，采取虛構(gòu)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入等手段編造虛假財(cái)務(wù)報(bào)告，導(dǎo)致公司三年年度報(bào)告虛增利潤(rùn)近4億元。

判決：2006年7月5日，證監(jiān)會(huì)對(duì)科龍電器的虛假陳述行為作出行政處罰，并對(duì)科龍電器以及當(dāng)時(shí)公司負(fù)責(zé)人顧雛軍等處以數(shù)十萬(wàn)元不等的罰款。2009年4月9日,廣東省高級(jí)人民法院對(duì)科龍電器原董事長(zhǎng)顧雛軍案終審裁定駁回上訴、維持原判。一審中,法院認(rèn)定顧雛軍等虛報(bào)注冊(cè)資本、違規(guī)披露、不披露重要信息和挪用資金等3項(xiàng)罪名成立。顧雛軍數(shù)罪并罰,合并執(zhí)行有期徒刑10年,并處罰金680萬(wàn)元。

2007年，牛市內(nèi)幕交易第一案——杭蕭鋼構(gòu)案

事件：2007年2月份，時(shí)任杭蕭鋼構(gòu)證券辦副主任、證券事務(wù)代表的羅高峰違反《證券法》有關(guān)規(guī)定，向原杭蕭鋼構(gòu)證券辦主任陳玉興透露了自己知悉的公司相關(guān)業(yè)務(wù)信息。陳玉興指令合作炒股的王向東分多次買入杭蕭鋼構(gòu)股票共計(jì)6961896股，并在3月15日全部賣出，非法獲利4037萬(wàn)余元。

判決： 2008年2月4日，麗水市中級(jí)人民法院進(jìn)行了一審宣判：羅高峰犯泄露內(nèi)幕信息罪，被判處有期徒刑一年六個(gè)月；陳玉興、王向東犯內(nèi)幕交易罪，分別被判處有期徒刑二年六個(gè)月和一年六個(gè)月，緩刑二年，并各處罰金人民幣4037萬(wàn)元，其違法所得4037萬(wàn)元予以追繳，由麗水市人民檢察院上繳國(guó)庫(kù)。

2008年，首例進(jìn)入破產(chǎn)程序的虛假陳述證券民事賠償案——＊ST九發(fā)

事件：2008年8月5日，＊ST九發(fā)發(fā)布公告，稱因虛假陳述收到證監(jiān)會(huì)《行政處罰和市場(chǎng)禁入決定》。該《決定》認(rèn)定＊ST九發(fā)存在“虛假記載”和“重大遺漏”這兩種典型的虛假陳述行為。2009年8月17日，33位投資者起訴＊ST九發(fā)虛假陳述證券民事賠償案在煙臺(tái)市中級(jí)人民法院開(kāi)庭，這是中國(guó)證券市場(chǎng)上首例經(jīng)歷了破產(chǎn)重整程序的虛假陳述證券民事賠償案件。

判決：目前尚無(wú)明確結(jié)論公布。

2009年，新加坡上市的中國(guó)教育企業(yè)——東方紀(jì)元有限公司財(cái)務(wù)造假案

事件：2009年3月11日，東方紀(jì)元董事長(zhǎng)王越安向董事會(huì)坦白，東方紀(jì)元2008財(cái)年的年度報(bào)告以及“公司以往審計(jì)、未審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表可能都是不準(zhǔn)確、不可靠的”。東方紀(jì)元3月13日自愿申請(qǐng)暫停股票交易。

進(jìn)展：據(jù)悉，王越安在承認(rèn)財(cái)務(wù)造假后已辭職并不知所蹤，而如果他終身不去新加坡，此事件極可能不了了之。東方紀(jì)元股東即使發(fā)起民事訴訟，要在中國(guó)執(zhí)行也是曠日持久。

2010年，涉嫌欺詐上市僅遭輕度處罰——兩面針涉嫌欺詐上市案

事件：2010年，兩面針公司收到一份證監(jiān)會(huì)出具的《行政處罰決定書》。在該《決定書》中，兩面針被指共存在3項(xiàng)違法事實(shí)，分別為2003年度虛增收入和利潤(rùn)，2004、2005年度虛增利潤(rùn)。據(jù)相關(guān)資料顯示，兩面針的上市時(shí)間為2004年1月30日，這無(wú)疑表明兩面針2003年度虛增利潤(rùn)的直接目的就是為了上市，而在專業(yè)法律人士看來(lái)，這一行為已然構(gòu)成欺詐上市。

處理：在《行政處罰決定書》中，證監(jiān)會(huì)對(duì)兩面針及相關(guān)責(zé)任人給出了多項(xiàng)處罰，兩面針公司受到警告處分，并被處以60萬(wàn)元罰款。“證監(jiān)會(huì)處罰力度較輕，回避了欺詐上市問(wèn)題?！币晃回?cái)務(wù)打假專家如此表示。

2011年，欺詐發(fā)行股票，開(kāi)庭時(shí)間待定——綠大地案

事件： 2011年8月17日，＊ST大地（原名綠大地）收到昆明市檢察機(jī)關(guān)送達(dá)的《起訴書》。起訴書認(rèn)定，被告綠大地為達(dá)到上市發(fā)行股票的目的，由前任董事長(zhǎng)何學(xué)葵等人在招股說(shuō)明書中編造重大虛假內(nèi)容，發(fā)行股票，數(shù)額巨大，且向股東和社會(huì)公眾提供虛假的年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，嚴(yán)重?fù)p害股東或者其他人利益。依據(jù)《中華人民共和國(guó)刑法》第一百六十條、一百六十一條之規(guī)定，應(yīng)當(dāng)以欺詐發(fā)行股票罪、違規(guī)披露重要信息罪，追究被告綠大地及何學(xué)葵等5名自然人的刑事責(zé)任。

預(yù)測(cè)：目前綠大地欺詐發(fā)行股票案開(kāi)庭時(shí)間未定，不過(guò)有消息稱，根據(jù)《中華人民共和國(guó)刑事訴訟法》相關(guān)規(guī)定，該案有望在今年9月底左右出現(xiàn)一審判決結(jié)果。一審宣判后，當(dāng)事人如果不提起上訴或檢察院不抗訴，該案判決有望在今年10月中旬左右生效。