梁穎
摘 要: 資本市場自產(chǎn)生以來,歷來被人們所關(guān)注,而中國的資本市場雖然起步晚,但近幾年正處于快速發(fā)展階段,研究中國資本市場,有利于更好地了解中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢。
關(guān)鍵詞: 資本市場 發(fā)展現(xiàn)狀 機(jī)遇 挑戰(zhàn)
一、資本市場
1.資本市場的定義
資本市場是指期限在1年以上的金融工具進(jìn)行交易的場所。具體說來,包括股票市場、債券市場和銀行長期信貸市場,但人們通常講資本市場視同或側(cè)重于前兩種市場。
2.資本市場的特點(diǎn)
資本市場的特點(diǎn)有:交易期限長;交易目的主要是融通長期投資性資金,充實(shí)物質(zhì)資本;資金融通規(guī)模大;流動(dòng)性差,風(fēng)險(xiǎn)大而收益較高。作用在于促進(jìn)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化,積累物質(zhì)資本;促進(jìn)資本流動(dòng),優(yōu)化資源配置;傳導(dǎo)信息。
3.我國資本市場的發(fā)展現(xiàn)狀
我國資本市場起步較晚,從二十世紀(jì)八十年代開始經(jīng)歷了起步和成長階段、形成階段及規(guī)范和發(fā)展階段,在二十多年的發(fā)展過程中,取得了長足的進(jìn)步?,F(xiàn)在,滬深兩個(gè)交易所由地區(qū)性的交易所成為輻射全國的交易所,區(qū)域性的交易中心開始形成,初步形成了不同地區(qū)不同交易品種的格局。同時(shí),資本市場的規(guī)模日益擴(kuò)大,交易品種逐步增多,資本市場逐步國際化。我國資本市場當(dāng)前具有前所未有的發(fā)展空間與得天獨(dú)厚的發(fā)展條件。
二、關(guān)于我國資本市場的一些研究
1.證券交易所
要了解資本市場的兩大組成,必須先明確證券交易所的概念。在中國有兩大證券交易所,分別是上海證券交易所和深圳證券交易所。證券交易所的主要職能包括:提供證券交易的場所和設(shè)施;制定本所業(yè)務(wù)規(guī)則和制度;接受上市申請(qǐng)以及安排證券上市;組織、監(jiān)督證券交易的進(jìn)行;對(duì)會(huì)員和上市公司進(jìn)行監(jiān)管和控制;及時(shí)管理和公布市場信息;中國證監(jiān)會(huì)許可的其他職能??偟恼f來,證券交易所是集中進(jìn)行證券買賣的場所。
2.股票市場
資本市場作為組成部分之一的股票市場,包括發(fā)行市場和流通市場兩部分,在中國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的今天,起著至關(guān)重要的作用。股份公司通過面向社會(huì)發(fā)行股票,從而迅速集中了大量流動(dòng)資金,實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)的規(guī)模經(jīng)營;而社會(huì)上分散的資金盈余者則本著“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的原則投資股份公司,用來謀求財(cái)富的增值。股票作為一種有價(jià)證券,有四個(gè)明顯特征:風(fēng)險(xiǎn)性和收益性、責(zé)權(quán)性、流通性與無期限性。在中國,存在著一些特有的股票分類,國家股、法人股、個(gè)人股和外資股,以及A股、B股、H股和N股。其中A股是由中國境內(nèi)的公司發(fā)行,供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人(不含臺(tái)、港、澳投資者)以人民幣認(rèn)購和交易的普通股股票。
3.債券市場
資本市場的又一組成部分是債券市場。債券也有其一定的特點(diǎn):安全性、流動(dòng)性和收益性。債券流通市場又可細(xì)分為場內(nèi)交易市場和場外交易市場。場內(nèi)交易市場是在證券交易所內(nèi)進(jìn)行買賣債券形成的市場;場外交易市場是指在證券交易所以外進(jìn)行的證券交易的中場。場外交易市場的主體是柜臺(tái)市場,許多證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)都設(shè)有專門的證券柜臺(tái),通過柜臺(tái)來進(jìn)行債券買賣。在柜臺(tái)交易中場中,證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)既是交易的組織者,又是交易的參與者。目前,我國債券流通市場由三部分組成,即滬深證券交易所市場、銀行間交易市場和證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)柜臺(tái)交易市場。
4.我國資本市場的機(jī)遇與挑戰(zhàn)
在中國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)的今天,資本市場面臨著前所未有的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。
我國資本市場需要抓住機(jī)遇。在金融危機(jī)的當(dāng)下,全球經(jīng)濟(jì)失衡,便是資源在全球范圍內(nèi)重新配置的過程,資本市場作為資源配置的重要平臺(tái),必然會(huì)因此獲得相應(yīng)機(jī)遇,我國資本市場尤其如此。作為美國的最大債權(quán)國,我國主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較以前有所降低,這使得其他國家更傾向于投資中國,這有助于他們的金融資本分散投資風(fēng)險(xiǎn),使他們的資金更好地發(fā)揮作用,借此,我們可以提升國際地位。同時(shí),人民幣持續(xù)升值促進(jìn)中國資產(chǎn)重估,使得中國的資產(chǎn)價(jià)格上漲,將推動(dòng)A股市場穩(wěn)步上漲,促進(jìn)投資、金融的發(fā)展。
我國資本市場需要應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。第一,加快資本市場開放,引進(jìn)外資,對(duì)資本市場的監(jiān)管提出了更高的要求。為了提升國際地位,增強(qiáng)國際影響力,加快市場的開放是必須的,但這對(duì)資本市場的監(jiān)管工作有了更高的要求,要杜絕一些外國投資者利用其豐富的反監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行的違規(guī)操作。第二,我國資本市場產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱,而此時(shí)大量承接國際金融資本,二者之間存在一定矛盾。由于發(fā)展時(shí)間不長,我國的資本市場產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)薄弱,在面臨如此大量外資涌入的情況下,應(yīng)當(dāng)夯實(shí)基礎(chǔ),穩(wěn)步發(fā)展。
為此,我們應(yīng)抓住機(jī)遇,主動(dòng)應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn),更好地發(fā)展我國的資本市場;深入研究市場規(guī)律,加快資本市場監(jiān)管制度的改革,加強(qiáng)對(duì)于我國資本市場產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)的建設(shè),增強(qiáng)資本市場的文化建設(shè),擴(kuò)大融資規(guī)模,大量吸引外資,穩(wěn)定地發(fā)展資本市場。
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