白廣申

一、遼寧民營中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀和困境

1.內源性融資能力低。內源性融資是遼寧民營中小企業(yè)的主要融資渠道，但中小企業(yè)的整體自籌能力低。我國中小企業(yè)多數(shù)管理水平低、面臨市場不確定等多方面的風險，同時政府對中小企業(yè)的相關稅率及稅收優(yōu)惠政策不盡合理，其自身積累不足是不爭的事實。

2.融資渠道狹窄單一。中小企業(yè)的間接融資方式不僅僅是指銀行貸款，還包括票據(jù)貼現(xiàn)、融資租賃等方式。但在我國，由于商業(yè)信用和票據(jù)市場還處于起步階段，發(fā)展非常滯后，尤其是中小企業(yè)幾乎沒有通過票據(jù)貼現(xiàn)進行融資；由于經濟體制和企業(yè)經營者思想觀念落后等多種原因，我國中小企業(yè)通過設備融資租賃進行融資的量也很小；銀行貸款由于服務品種多樣，手續(xù)簡單方便快捷，則成為中小企業(yè)獲得外部融資的主要方式。

3.股權融資受過多因素制約。中小企業(yè)的股權融資受過多因素制約，不能有效地發(fā)揮作用。我國對股票融資渠道制定了嚴格的準入條件，中小企業(yè)因凈資產規(guī)模、信用等級、融資額度不達標，資產評估、信息披露費用昂貴等原因難以涉足其中。截止2008年12月底，遼寧獲準發(fā)行上市的僅有4家。因此，絕大多數(shù)中小企業(yè)不能進入公開的證券市場進行股票融資，通常只在發(fā)起人、相關部門和內部職工之間認股，這在一定程度上限制了中小企業(yè)的融資范圍。此外，中小企業(yè)自身發(fā)展的特點使得非流通股份控股上市公司、在二級市場收購流通股份控股上市公司、或者借殼上市等融資方式難以實現(xiàn)。而目前，能進入“二板市場”進行融資的中小企業(yè)更是鳳毛麟角。

4.債權融資難以拓展。我國目前實行“規(guī)?？刂啤⒓泄芾?、分級審批”的管理模式，由于受到發(fā)行規(guī)模的嚴格控制，中小企業(yè)很難通過發(fā)行債券的方式直接融資。同時，即使中小企業(yè)獲得了一定數(shù)量債券的發(fā)行額度，由于中小企業(yè)規(guī)模小、信用風險大等自身特點，投資者由于對其投資信心不足，也很難實現(xiàn)融資。再者，由于國家規(guī)定企業(yè)債券利息征收所得稅，也限制了投資者的積極性。

5.在一定程度上依賴非正規(guī)金融借貸渠道。由于信息相對封閉、資產抵押能力弱等局限，中小企業(yè)從銀行等正規(guī)金融機構獲得融資面臨較大的約束。企業(yè)的融資時效性要求迫使中小企業(yè)更多地求助于手續(xù)簡便的商業(yè)信用和民間借貸等非正規(guī)金融。雖然這些渠道的融資成本往往高于金融機構，但它們能更好地適應中小企業(yè)經營靈活性要求。除商業(yè)信用外，民間借貸等各種非正規(guī)金融活動也是中小企業(yè)融資的重要補充。非正規(guī)金融的最大優(yōu)點是借貸過程簡便迅速，能滿足中小企業(yè)應急的資金需求。

6.結構性矛盾突出。從不同企業(yè)規(guī)模的融資便利程度看，存在著一部分中型企業(yè)融資問題基本緩解與絕大多數(shù)中小企業(yè)融資依然十分困難的矛盾。從信貸資金供給的期限結構看，存在著短期資金供給相對充裕與中長期投資性資金供給嚴重不足的矛盾。從內外源融資結構關系看，存在著對內源融資過度依賴和外源融資相對不足的矛盾。從融資方式看，存在著對債務性融資過度依賴與權益性融資市場開發(fā)相對不足的矛盾。

民營中小企業(yè)無論是間接融資還是直接融資，都受到外部和內部多種因素制約，這些因素往往交織在一起，加大了民營中小企業(yè)的融資難度和融資成本。

二、遼寧民營中小企業(yè)融資的對策

（一）提高中小企業(yè)自身的融資能力

1.轉換企業(yè)經營機制，構建企業(yè)的法人治理結構。中小企業(yè)必須按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求實行公司制改造。通過股份制、股份合作制等改制形式實現(xiàn)企業(yè)產權主體多元化，建立公司制法人治理結構，煥發(fā)出企業(yè)新的生機和活力。在企業(yè)財產制度創(chuàng)新的同時，還要構建科學的企業(yè)法人治理結構。

2.提高資金使用效率，改善內源融資條件。中小企業(yè)應逐步改善自身的內源融資條件，使自己走上自我積累，自我發(fā)展的道路，從而也使企業(yè)的信貸資信能力和白身的融資地位得到進一步提高。中小企業(yè)內源融資比例的提高，一方面要靠政府適當降低企業(yè)上繳的利稅水平，但更為重要的是要靠中小企業(yè)強化內部經營管理，提高資金使用效率，使其有可能提高生產發(fā)展基金的提留比例，不斷提高自身資本積累的能力和水平。

3.加強中小企業(yè)的自身信用修養(yǎng)及企業(yè)間合作，提高融資能力。一方面，中小企業(yè)經營者要加強金融法規(guī)的學習，尤其是在轉軌建制過程中，應自覺地堅持誠實經營，履約守信，不逃廢、懸空金融債務，真正在社會上樹立起守信用、重承諾的良好形象。另一方面，中小企業(yè)要規(guī)范和完善企業(yè)財務規(guī)章制度，認真按照有關部門的規(guī)定，做好財務管理工作。只有這樣，才能提高企業(yè)自身的信用等級，才能解除銀行“懼貸”心理，才能在硬件上更多地符合銀行貸款條件。

4.建立正確的融資觀念，善于利用多種融資方式。要樹立正確的融資觀念，認真檢查自己的財務狀況，充實自己的融資條件；增強自己的獲利能力；妥善利用商業(yè)信用，與銀行建立良好關系，諸如主動提供相關業(yè)績、財務數(shù)據(jù)供銀行參考，擴大企業(yè)經營的透明度，這是要想獲得銀行的資金支持的必要條件；將資金盡可能地集中于往來銀行，創(chuàng)造最佳的存款及外匯往來業(yè)務以顯示對銀行的信賴和提高自己在銀行的討價還價能力等。放寬中小企業(yè)特別是高新技術企業(yè)上市融資條件和發(fā)行債券的條件，為中小企業(yè)的直接融資創(chuàng)造與其它大中型企業(yè)同等競爭的政策環(huán)境，顯得尤為重要。

（二）優(yōu)化遼寧民營中小企業(yè)融資的外部環(huán)境

1.強化東北老工業(yè)基地的區(qū)域優(yōu)勢，進一步吸引與利用外資。一方面要求地方政府不斷的轉變職能，強化服務觀念，從而優(yōu)化遼寧的區(qū)域投資環(huán)境；另一方面，還應該切實吸取中國改革開放三十多年來的經驗與教訓，注意引導外資的投向，將外資的投向緊扣遼寧省產業(yè)結構調整方向，引導外資投向遼寧省基礎設施、裝備制造業(yè)、原材料等產業(yè)，重點引進那些能夠和遼寧省互補的、先進的、有利于產業(yè)升級、結構優(yōu)化的外資項目，提高遼寧省經濟的綜合競爭力。從而達到即為中小企業(yè)融資提供了渠道，又促進了產業(yè)結構調整的雙重目的。

2.拓展中小企業(yè)的融資管道，促使中小企業(yè)融資的多元化。逐步建立地方性的中小企業(yè)發(fā)展專項基金；鼓勵國外和省外的租賃融資機構到遼寧省設立分支機構，加強商業(yè)銀行與外貿部門、國內設備生產和經銷部門合作，對中小企業(yè)開展設備的融資租賃業(yè)務，以解決中小企業(yè)設備陳舊、更新困難的問題；充分發(fā)揮典當行在中小企業(yè)融資中的快捷優(yōu)勢，加強對典當行業(yè)的監(jiān)管，在規(guī)范行業(yè)行為的基礎上，發(fā)展對中小企業(yè)的小額融資服務業(yè)務。改造和創(chuàng)新間接融資管道，為中小企業(yè)提供更多的融資便利。積極拓寬直接融資管道，發(fā)展多層次多品種的資本市場。

3.完善金融體系，大力發(fā)展民間融資，構建正規(guī)金融與非正規(guī)金融互補體系。首先，要大力搞好宣傳工作，讓群眾了解民間融資的活動必須嚴格遵守國家法律和行政法規(guī)的有關規(guī)定，遵循自愿互助、誠實信用的原則。其次，應針對民間融資的特點和發(fā)展趨勢，盡快制定并出臺與之相適應的管理辦法和規(guī)章制度，明確區(qū)分民間融資與非法吸收公眾存款的界限，保護合法的民間融資活動，將民間借貸納入法制化軌道，納入金融監(jiān)管范圍，為規(guī)范民間借貸構筑一個合法的活動平臺。此外，應結合當?shù)亟洕攸c和發(fā)展計劃，積極引導民間資金的正常、健康流動，合理釋放民間潛在資本，最大限度地發(fā)揮其積極作用。

（三）完善遼寧民營中小企業(yè)信用體系

1.完善中小企業(yè)征信體系。要甄別中小企業(yè)是否具有投資價值，是否具有發(fā)展前景，避免盲目投資，投資主體需要進行大量的調查研究。企業(yè)征信機構正是回應這種需要，為投融資活動提供真實可靠的企業(yè)信息數(shù)據(jù)，全面、具體的反映企業(yè)的信用狀況。改善信用環(huán)境，建立中小企業(yè)征信體系，有利于約束企業(yè)信用行為，強化社會信用意識，提高社會信用信息的披露程度，防范信貸風險，成為緩解中小企業(yè)融資困境的有效措施之一。

2.完善中小企業(yè)信用評級體系。要有支撐自己健康發(fā)展的法律和法規(guī)，確保信用評級的工作有法可依。制定符合我國國情的中小企業(yè)信用評級的指標體系。此外，信用評級指標體系必須具有針對性，不同的評級對象和評級目的的指標體系應該有所區(qū)別。組建既具有中國特色，又能與國際接軌的全國性或區(qū)域性的權威性企業(yè)信用等級評定機構，打通中小企業(yè)進入國際市場的競爭通道。建立有效的監(jiān)管體系，整合部門之間的信用資源，建立中小企業(yè)信用信息共享數(shù)據(jù)庫。

3.完善中小企業(yè)信用擔保體系。要建立為政府公共目標服務的政策性擔保公司引進風險控制機制和市場操作機制，堅持公開、公正、透明，防止發(fā)生尋租行為，并建立風險損失補償機制；鼓勵小企業(yè)成立合作制擔保組織；支持有實力的投資者發(fā)展商業(yè)性擔保機構；建立擔保機構的風險補償機制。

（四）加大政府對中小企業(yè)融資的扶持力度

首先，要充分保障遼寧中小企業(yè)的發(fā)展，現(xiàn)階段的政府首要任務是積極推行市場經濟的非歧視原則，使廣大中小企業(yè)享受到與國有大型企業(yè)及外資企業(yè)平等的國民待遇。其次，各級政府要從本地區(qū)的實際出發(fā)，積極改善中小企業(yè)的經營環(huán)境。再次，地區(qū)及各有關部門應當嚴格按照國家有關政策的規(guī)定，切實減輕中小企業(yè)的負擔，應當逐步取消不合理收費。另外，還應該注意的是，針對政府的越界選擇，應該重構政府與市場的關系。在優(yōu)化中小企業(yè)融資環(huán)境的方面，就是要在引導政府大力扶持的同時，避免出現(xiàn)干預過度的現(xiàn)象，應牢記政府所起的作用只是為了中小企業(yè)融資體系的健康發(fā)展提供一個堅固的法制監(jiān)管環(huán)境。