薛玉敏

這場(chǎng)愈演愈烈的中國(guó)概念股停牌、退市風(fēng)波，矛頭最終指向通過(guò)反向收購(gòu)模式上市的中國(guó)企業(yè)，它們的轉(zhuǎn)板目標(biāo)多是納斯達(dá)克。

截至6月17日，今年以來(lái)有19家公司被停牌，4家公司被退市。這些涉嫌財(cái)務(wù)造假、信息披露不完善的公司，在納斯達(dá)克交易所上市的就有15家，占比高達(dá)75%。納斯達(dá)克已經(jīng)成為中國(guó)企業(yè)海外上市的痛苦之地。

對(duì)于中國(guó)企業(yè)，納斯達(dá)克是緊閉大門，還是仍然敞開(kāi)懷抱？中國(guó)概念股是否還有投資價(jià)值？

為此，《投資者報(bào)》記者專訪了美國(guó)納斯達(dá)克亞太區(qū)負(fù)責(zé)人尼爾森?格里戈斯，他一一回答了上述疑問(wèn)。

《投資者報(bào)》：最近有關(guān)中國(guó)概念股陷入誠(chéng)信危機(jī)的報(bào)道，連篇累牘，先后多家公司遭到停牌或者退市。納斯達(dá)克作為中國(guó)企業(yè)赴美上市重要的交易所，怎么看待目前的情況？

尼爾森·格里戈斯：公司被停牌主要原因是其無(wú)法按時(shí)出具經(jīng)過(guò)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，停牌后的企業(yè)需要按照要求及時(shí)提供相關(guān)信息，也可以申請(qǐng)進(jìn)行上訴程序。

《投資者報(bào)》：一般退市的標(biāo)準(zhǔn)是什么？

尼爾森·格里戈斯：根據(jù)規(guī)定，已在納斯達(dá)克上市的公司，必須滿足如下兩項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，否則將被摘牌。第一，公司的有形資產(chǎn)凈值須在400萬(wàn)美元以上，有75萬(wàn)股流通股，有500萬(wàn)美元的流通股市值，股價(jià)不低于1美元，有400戶股東和2個(gè)做市商；第二，市值超過(guò)5000萬(wàn)美元（或者總資產(chǎn)和收入分別達(dá)到5000萬(wàn)美元），流通股超過(guò)110萬(wàn)，流通股的市值超過(guò)1500萬(wàn)美元，股價(jià)不低于5美元，有400戶股東和4個(gè)做市商。

《投資者報(bào)》：美國(guó)接連出現(xiàn)針對(duì)中國(guó)概念股的訴訟、退市等事件，是否會(huì)影響中國(guó)企業(yè)去納斯達(dá)克上市的熱情？面對(duì)此次事件，納斯達(dá)克又出臺(tái)了什么樣的措施？

尼爾森·格里戈斯：中國(guó)是納斯達(dá)克最關(guān)注的市場(chǎng)之一，也是最重要的海外市場(chǎng)。我們對(duì)中國(guó)非常有信心。

中國(guó)有很多好的公司，具有良好的公司治理結(jié)構(gòu)。隨著中國(guó)企業(yè)不斷發(fā)展，它們正尋求接觸全球的投資者。納斯達(dá)克是這些公司在世界舞臺(tái)上提升企業(yè)形象的最佳場(chǎng)所。

納斯達(dá)克是世界最大、上市標(biāo)準(zhǔn)最高、流動(dòng)性最強(qiáng)的資本市場(chǎng)，可以給上市公司提供無(wú)可比擬的平臺(tái)。而我們做出的承諾就是進(jìn)行更嚴(yán)格的審查，確保投資者對(duì)他們信任，同時(shí)它們?cè)谏鲜羞^(guò)程中能夠得到我們的支持。

《投資者報(bào)》：由于“黑名單”、集體信任危機(jī)等原因，中國(guó)概念股被嚴(yán)重低估，中國(guó)概念股是否還有投資價(jià)值？美國(guó)投資者是否對(duì)中國(guó)概念股失去了信心？有不少質(zhì)疑認(rèn)為其股價(jià)被嚴(yán)重低估，融資無(wú)望，每年還要支付高昂的維持費(fèi)用，不如退市。納斯達(dá)克方面怎樣看待這樣的質(zhì)疑？

尼爾森·格里戈斯：資本市場(chǎng)有不同的周期。某些行業(yè)或者地區(qū)在某些時(shí)間可能對(duì)于投資者更有吸引力，在其他時(shí)間可能吸引力就會(huì)降低。對(duì)于美國(guó)投資者而言，有些公司一些數(shù)字不準(zhǔn)，對(duì)他們的投資熱情確實(shí)會(huì)有影響。

做空機(jī)構(gòu)是市場(chǎng)中長(zhǎng)期存在的一環(huán)，他們對(duì)股票的看法也有對(duì)有錯(cuò)。中國(guó)擁有很多好的公司，市場(chǎng)情況的扭轉(zhuǎn)只是時(shí)間問(wèn)題。就中國(guó)企業(yè)的增長(zhǎng)潛力和中國(guó)顯著的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)背景而言，長(zhǎng)期來(lái)看投資者仍會(huì)青睞中國(guó)公司。

《投資者報(bào)》：對(duì)于中國(guó)欲赴美上市的企業(yè)，納斯達(dá)克方面有什么建議來(lái)避免遭受這樣的打擊？

尼爾森·格里戈斯：無(wú)論是中國(guó)還是世界其他國(guó)家和地區(qū)，公司透明度都極為重要。此外，企業(yè)要有良好的公司治理，同時(shí)應(yīng)該和股東保持順暢的溝通。做到這些，長(zhǎng)期來(lái)看企業(yè)會(huì)贏得投資者的信心。

如果打算到美國(guó)上市，企業(yè)必須要完成上市過(guò)程中的每一個(gè)步驟，并且盡量把每一步都做得很充分，準(zhǔn)備得很完善。

納斯達(dá)克可以向中國(guó)公司提供必要的幫助。企業(yè)準(zhǔn)備上市的整個(gè)過(guò)程，如果納斯達(dá)克能接觸得越早，對(duì)于企業(yè)的幫助和建議就能越多。