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        人民幣匯率與中美貿(mào)易失衡的關(guān)聯(lián)性實(shí)證分析

        2011-06-08 01:52:26唐雪玲丁文鋒
        對外經(jīng)貿(mào) 2011年9期
        關(guān)鍵詞:中美對華匯率

        唐雪玲 丁文鋒

        (華南師范大學(xué) 增城學(xué)院,廣東 廣州 511363)

        改革開放以來,中美雙邊貿(mào)易發(fā)展迅速。據(jù)美國商務(wù)部統(tǒng)計(jì),1985年中美雙邊貿(mào)易額僅有210.83億美元,到了2010年,中美的雙邊貿(mào)易額就達(dá)到了3853.4億美元。短短15年間增長了18倍。中國已是美國第二大貿(mào)易伙伴、第三大出口市場和第一大進(jìn)口地。中美雙方在能源、環(huán)境、科技、教育、人文等領(lǐng)域合作也在不斷深化。

        然而,隨著中美雙邊貿(mào)易的不斷增長,中美貿(mào)易收支出現(xiàn)了嚴(yán)重失衡的狀況。根據(jù)中方的統(tǒng)計(jì),1993年以來在中美貿(mào)易上,中國一直處于順差地位(美方的統(tǒng)計(jì)則顯示中國對美貿(mào)易順差是從1983年開始的)。由于中美貿(mào)易不平衡的問題日漸突出,美國國內(nèi)的貿(mào)易保護(hù)主義勢力利用“中國經(jīng)濟(jì)威脅論”,動輒以逆差為由,不斷炒作人民幣匯率和知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)等問題,向中方不斷施壓:或限制中國商品進(jìn)口、或要求人民幣升值、或指責(zé)中國不積極履行加入世貿(mào)組織承諾。在各種爭端之中,人民幣匯率問題被認(rèn)為是導(dǎo)致中美貿(mào)易不平衡的主要原因。美國的輿論普遍認(rèn)為,中國政府在操縱人民幣匯率,人民幣匯率存在嚴(yán)重低估的現(xiàn)象。

        本文通過對2005年7月人民幣升值以來,中美貿(mào)易變動情況的數(shù)據(jù)分析,認(rèn)為人民幣匯率并不是造成中美貿(mào)易不平衡的主要原因,中美貿(mào)易不平衡另有其主要原因。

        一、人民幣匯率變動與中美貿(mào)易平衡的關(guān)系

        (一)人民幣匯率與中國貿(mào)易平衡的關(guān)系

        1.匯率對一國貿(mào)易平衡的影響

        影響貿(mào)易平衡有許多因素,例如需求的波動、供給的沖擊以及匯率的變動都可能會影響一個(gè)國家的貿(mào)易平衡情況。匯率對貿(mào)易平衡的影響主要是通過價(jià)格競爭機(jī)制實(shí)現(xiàn)的。從匯率變動到進(jìn)出口的增減是一個(gè)復(fù)雜的過程,并不是一蹴而就的。在這個(gè)過程當(dāng)中,既有價(jià)格變動,又有因價(jià)格變動所引起的數(shù)量(需求量)變動,而價(jià)格對數(shù)量的影響既有由于價(jià)格的變動而引起的商品間的替代效應(yīng),又有由于價(jià)格變動所引起的收入效應(yīng)。

        一國貨幣匯率的變動與該國進(jìn)出口貿(mào)易額的關(guān)系可以用英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬歇爾和美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家A.P.勒納所研究的馬歇爾-勒納條件來進(jìn)一步說明??紤]當(dāng)一國貨幣貶值時(shí)對該國貿(mào)易收支的改善,根據(jù)馬歇爾-勒納條件,如果用Dx表示他國對貶值國的出口商品的需求彈性,Dm表示進(jìn)口商品的需求彈性,則當(dāng)Dx+Dm>1時(shí),即出口需求彈性與進(jìn)口需求彈性的總和大于1時(shí),一個(gè)國家通過本幣貶值的方法可以改善國際貿(mào)易收支,否則就不可以。這說明一國貨幣匯率的變動對該國進(jìn)出口貿(mào)易額的影響是要滿足一定的條件的。

        2.人民幣匯率變動對我國貿(mào)易平衡的影響

        關(guān)于人民幣匯率變動是否會影響我國的貿(mào)易平衡,目前在學(xué)術(shù)界尚無定論,有無關(guān)論,也有有關(guān)論。

        (1)無關(guān)論。美聯(lián)儲前主席格林斯潘曾多次明確表示:更加靈活的匯率制度對中國經(jīng)濟(jì)有好處,但人民幣匯率變化對美國經(jīng)濟(jì)和解決貿(mào)易逆差并不會有大的幫助。他在2005年6月6日與央行行長周小川的通話中說:“可以肯定這(人民幣升值)對美國整體支付結(jié)構(gòu)凈平衡不會有大的影響”。而清華大學(xué)研究員、前對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作部國際貿(mào)易研究所副所長周世儉認(rèn)為,一個(gè)國家和地區(qū)的貿(mào)易順差或逆差與這個(gè)國家的貨幣匯率關(guān)系不大,貿(mào)易順差或逆差只是貿(mào)易行為和市場行為,是比較優(yōu)勢的結(jié)果,一個(gè)國家或地區(qū)的商品是否有競爭力是由多種因素構(gòu)成的,簡單地靠壓制對方貨幣升值來減少本國的貿(mào)易逆差是傳統(tǒng)的、狹隘的國際貿(mào)易思維。

        (2)有關(guān)論。如對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際金融教授師玉興在《國際收支理論與實(shí)踐》一書中談到,通過對歷史上人民幣貶值情況分析后發(fā)現(xiàn),1980年以來,人民幣的六次大幅貶值中,有四次明顯改善了中國的貿(mào)易收支狀況。

        而本文認(rèn)為,人民幣匯率對于中國的貿(mào)易平衡有一定的聯(lián)系,但人民幣匯率并非決定貿(mào)易平衡的主要原因。

        (二)人民幣匯率并非導(dǎo)致中美貿(mào)易不平衡的主要原因

        首先考察我國實(shí)施人民幣匯率改革以來中美貿(mào)易的情況。2005年7月,中國進(jìn)行了人民幣匯率形成機(jī)制的改革,改變了人民幣單一與美元掛鉤,而建立了根據(jù)市場需求變化,有管理的浮動匯率制度。如圖1所示,從2005年7月開始實(shí)施人民幣匯率改革以來,人民幣兌美元持續(xù)升值,至今升值接近20%,并且有進(jìn)一步升值的趨勢。

        圖1 2005年7月—2010年12月1民幣匯率變動軌跡

        這5年期間,由于中國實(shí)行“浮動匯率制”,人民幣雖持續(xù)升值,但中國對美國的出口額和中美貿(mào)易差額并沒有大幅降低,出口增長率和貿(mào)易差額增長率除了在2008—2009年金融危機(jī)期間出現(xiàn)下降的趨勢外,其余時(shí)間都呈上升的趨勢。2010年6月份的中美貿(mào)易差額與2009年12月份的中美貿(mào)易差額相比,更是增長了39.6%(見表1、表2)。

        表1 2006年12月—2010年12月人民幣匯率變動和中美貿(mào)易狀況單位:千美元

        從所列數(shù)據(jù)可以看出,盡管人民幣已經(jīng)實(shí)現(xiàn)一定幅度的升值,但中美貿(mào)易收支失衡并沒有出現(xiàn)改善的趨勢。這一狀況充分地說明,人民幣升值在短期內(nèi)無法有效地減少中美貿(mào)易逆差,人民幣匯率并非導(dǎo)致中美貿(mào)易不平衡的主要原因。也就是說人民幣升值很難發(fā)揮調(diào)整中美貿(mào)易失衡的作用。

        表2 人民幣匯率變動和中美進(jìn)出口增長率 單位:%

        下面仍用馬歇爾-勒納的需求彈性理論來作解釋。美國消費(fèi)者主要從中國進(jìn)口日常生活必需品,因此,其消費(fèi)需求對價(jià)格缺乏彈性。然而,由于中國出口主要為低技術(shù)含量的勞動密集型商品,因此,在人民幣升值后,其他國家的商品有可能替代中國的出口,其替代程度取決于價(jià)格差價(jià)。在人民幣升值后,如果中國出口價(jià)格仍然低于其他國家的出口價(jià)格,那么即使中國商品提價(jià),美國消費(fèi)者仍舊會選擇中國商品。這意味著價(jià)格差價(jià)和造成該差價(jià)的工資成本差價(jià)削弱了美國對中國商品價(jià)格的需求彈性,從而削弱了人民幣升值的調(diào)節(jié)作用。

        二、中美貿(mào)易不平衡的真實(shí)原因分析

        既然人民幣匯率不是造成中美貿(mào)易不平衡的主要原因,那么造成這種狀況的真實(shí)原因究竟是什么呢?本文認(rèn)為造成中美貿(mào)易失衡的真正原因可以歸納為四個(gè)方面:

        (一)中美兩國儲蓄傾向差異在一定程度上影響中美貿(mào)易失衡

        根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)恒等式,一個(gè)國家儲蓄和投資的差等于外貿(mào)的差額。也就是說,如果一個(gè)國家的儲蓄率高于這個(gè)國家的投資,這個(gè)國家會出現(xiàn)貿(mào)易順差;反之,如果一個(gè)國家的儲蓄低于這個(gè)國家的投資,這個(gè)國家會出現(xiàn)貿(mào)易逆差。中國人的高儲蓄率是眾所周知的,中國居民消費(fèi)太少,國內(nèi)需求不足,供給過剩,造成大量出口,從而形成貿(mào)易順差的現(xiàn)象。而在美國,經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)失衡,即總需求大于總供給。美國人消費(fèi)多,投資也多,但是儲蓄率太低,在這種情況下,美國必然會出現(xiàn)對外貿(mào)易逆差。根據(jù)IFM的數(shù)據(jù)顯示,如果美國國民儲蓄率能提高1個(gè)百分點(diǎn),其經(jīng)常項(xiàng)目逆差將會減少相當(dāng)于GDP總額的0.5%。如果美國能夠提高國民儲蓄率,中美貿(mào)易順差將會相應(yīng)減少。

        (二)美國對華出口管制限制了自身的比較優(yōu)勢發(fā)揮

        根據(jù)李嘉圖的比較優(yōu)勢理論,認(rèn)為一個(gè)國家可以生產(chǎn)并出口其比較優(yōu)勢的產(chǎn)品,同時(shí)進(jìn)口比較劣勢產(chǎn)品,這樣貿(mào)易雙方都可以從分工和交換中獲益。

        中美兩國由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度的不同,各自的比較優(yōu)勢、要素稟賦存在明顯的差異。美國對華出口的主要是資本、技術(shù)密集型產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品,而中國對美出口則主要是勞動密集型產(chǎn)品。雖然中美兩國貿(mào)易產(chǎn)品的各自優(yōu)勢充分體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代全球產(chǎn)業(yè)鏈的內(nèi)部分工,但是由于美國一直對華實(shí)行嚴(yán)厲的高技術(shù)出口管制,使美國對華比較優(yōu)勢難以發(fā)揮,這是中美貿(mào)易不平衡的最根本原因。

        多年來,美國一直堅(jiān)持對華出口管制的商品多是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展急需的先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備。例如,美國軍用品禁止對華出口,軍民兩用中的民用品對華出口也從嚴(yán)審批。中國一直希望美國政府能夠放寬限制,大量增加對華商品出口,以促進(jìn)美國就業(yè)和對華貿(mào)易公平。但是在2010年12月9日,美國修訂其貿(mào)易便利政策,享受到美國貿(mào)易政策的國家共有三類共164個(gè),然而中國卻不在這164個(gè)國家的名單當(dāng)中。美國對中國的歧視性出口管制政策,極大地限制了美國對中國的出口,也對美國在華進(jìn)行高技術(shù)領(lǐng)域的投資帶來了十分不利的影響,成為雙邊貿(mào)易不平衡的主要障礙。

        (三)中美貿(mào)易統(tǒng)計(jì)口徑不一致夸大了兩國貿(mào)易不平衡

        中美貿(mào)易統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)差異的問題由來已久。按照中方的統(tǒng)計(jì),中國從1993年開始在中美貿(mào)易中開始出現(xiàn)貿(mào)易順差;然而根據(jù)美方的統(tǒng)計(jì),中國在1983年開始已經(jīng)處于順差的地位。中美貿(mào)易不平衡是事實(shí),但中美兩國統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的不一致夸大了兩國貿(mào)易的不平衡。

        1.統(tǒng)計(jì)中運(yùn)用不同的貿(mào)易術(shù)語

        在美國,進(jìn)出口統(tǒng)計(jì)運(yùn)用的貿(mào)易術(shù)語是FAS(Free A-long Side),即“船邊價(jià)格”。在中國,出口統(tǒng)計(jì)使用的是FOB(Free On Board),即“離岸價(jià)格”,進(jìn)口統(tǒng)計(jì)使用的是CIF(Cost Insurance and Freight),即“到岸價(jià)格”。

        “船邊價(jià)格”只包含賣方將貨物送至買方所指定的碼頭為止的一切費(fèi)用,“離岸價(jià)格”是負(fù)擔(dān)貨物在裝運(yùn)港越過船舷為止的一切費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn)。二者相對比,“船邊價(jià)格”并不包含裝船費(fèi)。根據(jù)世界銀行的估計(jì),離岸價(jià)格比船邊價(jià)格高大約1%,則美國對中國的出口額就應(yīng)該相應(yīng)地提高1%,對中國的進(jìn)口額則降低10%。

        2.香港轉(zhuǎn)口貿(mào)易的統(tǒng)計(jì)差異

        香港的轉(zhuǎn)口貿(mào)易在一定的程度上也會造成中美貿(mào)易差額統(tǒng)計(jì)的分歧。美國是通過原產(chǎn)地標(biāo)準(zhǔn)來確定進(jìn)口伙伴的,只要是中國原產(chǎn)的貨物,無論是在中國內(nèi)地直接進(jìn)口還是由香港轉(zhuǎn)口再運(yùn)往美國,一律都列入中國的進(jìn)口。中國是以消費(fèi)國為出口貿(mào)易伙伴,若一批貨物在出口時(shí)只知道運(yùn)往香港,便按照對香港出口來計(jì)算,即使這批貨物后來從香港轉(zhuǎn)運(yùn)到美國,如果中國海關(guān)不知道的話,就不能計(jì)入中國對美國的出口當(dāng)中。

        因此,美國統(tǒng)計(jì)的進(jìn)口額要明顯超過中國統(tǒng)計(jì)的出口額。同理,中國統(tǒng)計(jì)的進(jìn)口額要明顯超過美國統(tǒng)計(jì)的進(jìn)口額。有資料表明,中國商品轉(zhuǎn)口香港再出口的加價(jià)在不斷上升,美國出口商品的轉(zhuǎn)口加價(jià)很低且不斷在下降。所以,要更準(zhǔn)確地計(jì)算中美貿(mào)易的實(shí)際數(shù)值,就要對香港轉(zhuǎn)口和轉(zhuǎn)口加價(jià)進(jìn)行修正。

        (四)美國對華的直接投資在一定程度上影響中美的貿(mào)易流向

        美國對華的直接投資,一方面將會增加美對華產(chǎn)品和服務(wù)的出口,因?yàn)槊绹谌A投資的公司都會對美國國內(nèi)的機(jī)器設(shè)備、中間投入品、原材料、技術(shù)以及服務(wù)產(chǎn)生一定的需求;另一方面,美國對華的直接投資也會在一定程度上減少美對華產(chǎn)品和服務(wù)的出口,因?yàn)槊绹谌A公司所生產(chǎn)的產(chǎn)品將會直接替代美國本土生產(chǎn)的產(chǎn)品。

        三、對于中美貿(mào)易不平衡的政策建議

        (一)加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化,促進(jìn)出口企業(yè)轉(zhuǎn)型升級

        對于中美貿(mào)易的不平衡,我們要采取有效措施,加快國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級,提高我國企業(yè)的國際競爭力,實(shí)現(xiàn)從貿(mào)易大國到貿(mào)易強(qiáng)國的改變。我國的出口產(chǎn)品主要集中在低附加值產(chǎn)品及以轉(zhuǎn)口加工貿(mào)易方式出口的高附加值產(chǎn)品,從而導(dǎo)致實(shí)際獲利小而兩國順差大的不平衡局面。所以,我國應(yīng)當(dāng)優(yōu)化國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和出口商品結(jié)構(gòu),依靠科技創(chuàng)新和應(yīng)用,大力發(fā)展高技術(shù)、高附加值、低耗能的企業(yè)。對于片面依靠低價(jià)競銷出口的現(xiàn)象,要予以改變;對于依靠犧牲自然資源和職工合法權(quán)益來獲取出口競爭優(yōu)勢的狀況,要予以遏制。努力把低附加值環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)向其他發(fā)展中國家,把高附加值環(huán)節(jié)留在本國。

        (二)采用貿(mào)易雙重統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn),減少統(tǒng)計(jì)口徑誤差

        針對由于中美貿(mào)易統(tǒng)計(jì)口徑的不一致,夸大了兩國貿(mào)易不平衡的現(xiàn)象,可采用起運(yùn)國/指運(yùn)國為貿(mào)易歸屬國標(biāo)準(zhǔn)。但是由于考慮到原產(chǎn)地對于貿(mào)易管制的重要性,可以采用進(jìn)口統(tǒng)計(jì)的雙重標(biāo)準(zhǔn):即以原產(chǎn)地為標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)口統(tǒng)計(jì)用于管理貿(mào)易,以起運(yùn)國/指運(yùn)國為標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)口統(tǒng)計(jì)用于國際間統(tǒng)計(jì)數(shù)字的比較。

        (三)積極擴(kuò)大與發(fā)展中國家的貿(mào)易,減少對美國市場的依賴

        2008年美國次貸危機(jī)后對我國出口商品的需求急劇減少,導(dǎo)致國內(nèi)部分出口企業(yè)的倒閉。因此,有必要調(diào)整我國的對外貿(mào)易地理方向,減少對美國市場的依賴。

        目前,我國與發(fā)展中國家的進(jìn)出口貿(mào)易總額基本保持平衡。因此,通過與發(fā)展中國家的合作,在雙邊、多邊和區(qū)域合作層面加強(qiáng)政策協(xié)調(diào),進(jìn)一步加深彼此之間的貿(mào)易和投資聯(lián)系,對保持中國國內(nèi)貿(mào)易的持續(xù)發(fā)展和減少對美國市場的依賴,具有十分重要的戰(zhàn)略意義。

        (四)擴(kuò)大國內(nèi)消費(fèi),改善宏觀調(diào)控能力

        中國常年處于對美順差地位,除了與中國積極的鼓勵(lì)對外貿(mào)易和外商投資的政策之外,也和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)存在產(chǎn)能過剩、國內(nèi)供給大于國際需求有關(guān)。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù),中國在2010年全年社會消費(fèi)品零售總額154554億元,比2009年增長18.4%,扣除價(jià)格因素,實(shí)際增長14.8%。與發(fā)達(dá)國家相比,這樣的增長速度是相當(dāng)快的。但是,由于我國產(chǎn)能過剩,國內(nèi)消費(fèi)需求相對不足,表現(xiàn)為對外貿(mào)易順差。

        為了減少對外貿(mào)易順差的情況,我國政府應(yīng)該積極采取措施來擴(kuò)大國內(nèi)的消費(fèi)需求,以消化國內(nèi)過剩的生產(chǎn)能力。有效的具體措施包括:推動社會主義新農(nóng)村的建設(shè),提高農(nóng)村的消費(fèi)水平;進(jìn)一步提高城市和農(nóng)村居民的消費(fèi)意愿,讓有消費(fèi)能力的人愿意消費(fèi);改善收入分配結(jié)構(gòu),進(jìn)一步提高低收入群體的收入水平。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)應(yīng)該是國富民強(qiáng),藏富于民。

        四、結(jié)語

        綜上所述,人民幣匯率并非導(dǎo)致中美貿(mào)易不平衡的主要原因,而美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)失衡,對華出口管制,兩國統(tǒng)計(jì)口徑的差異,美國對華的直接投資才是中美貿(mào)易失衡的根本原因。理論上講,任何一國在對外貿(mào)易中不可能永遠(yuǎn)處于順差地位,也不可能永遠(yuǎn)處于逆差地位。因此中美貿(mào)易不平衡的最終趨勢應(yīng)該是走向雙邊貿(mào)易的平衡。但為了中美兩國貿(mào)易的健康發(fā)展,作為擁有巨大貿(mào)易順差的我國,有必要主動采取措施來改善中美貿(mào)易失衡的現(xiàn)象。

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