符夢(mèng)晉

（廣西師范大學(xué)，廣西 桂林 541004）

自2008的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來，我國中央政府果斷出臺(tái)一系列了“積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”相互搭配的宏觀調(diào)控措施。中國在實(shí)行積極的財(cái)政政策的同時(shí)，2009年中國的財(cái)政赤字額已經(jīng)達(dá)到7781.6億元，占GDP得2.3%。這表明中國的財(cái)政赤字問題一直在延續(xù)，而已呈現(xiàn)不斷擴(kuò)大趨勢(shì)。如果不好好處理這個(gè)問題，會(huì)阻礙我國宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。

1 變量選取

本文選取中國財(cái)政收支差額 （財(cái)政收支差額=財(cái)政支出額-財(cái)政收入額）為解釋變量，用DEF表示；選取經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作為被解釋變量，用DGP表示。由于2007年為財(cái)政盈余即收支順差，文章選取1990-2009年年度數(shù)據(jù)為樣本區(qū)間。數(shù)據(jù)來源于中國統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)、中國金融網(wǎng)。由于對(duì)變量取自然對(duì)數(shù)不改變?cè)械膮f(xié)整關(guān)系并能消除異方差，本文對(duì)GDP、DEF年度數(shù)據(jù)分別取自然對(duì)數(shù)，得到 LN（GDP）、LN（DEF），并進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。表1顯示，財(cái)政赤字逐年增加，并有不斷擴(kuò)大趨勢(shì)。

2 平穩(wěn)性檢驗(yàn)

由于經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列大多數(shù)都是非平穩(wěn)的，為了避免產(chǎn)生“偽回歸”的現(xiàn)象，必須先對(duì)時(shí)間序列進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。單位根檢驗(yàn)是檢驗(yàn)序列平穩(wěn)性的常用方法，包括DF檢驗(yàn)、ADF檢驗(yàn)以及PP檢驗(yàn)等。筆者采用了ADF檢驗(yàn)方法，分別對(duì)原序列、原序列取自然對(duì)數(shù)序列以及其一階差分進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，其檢驗(yàn)結(jié)果結(jié)果如表2所示。

表1 1990～2009年GDP、DEF年度數(shù)據(jù)

表2 單位根檢驗(yàn)結(jié)果

利用Eviews6.0（破解版）計(jì)量軟件，進(jìn)行ADF單位根的檢驗(yàn)方法，從表2中得出的結(jié)論：GDP、DEF的時(shí)間序列數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性均不能通過10%顯著性水平的檢驗(yàn)，即存在單位根，因此序列非平穩(wěn)。而LN（GDP）和DLN（DEF）分別通過了1%和5%的顯著性水平的檢驗(yàn)，ADF統(tǒng)計(jì)量分別為－5.873975和－2.050332，分別小于臨界值－4.667883 和－1.961409，即它們不存在單位根，序列是平穩(wěn)的。

3 回歸分析

本文采用普通最小二乘法對(duì)模型進(jìn)行估計(jì)，得出的結(jié)果如下：

LN(GDP)t=6.530436+0.700674LN(DEF)t

（9.631545） （7.272434）

可調(diào)整R2=0.731973 DW=0.669214 F=52.88830

從回歸結(jié)果看，回歸系數(shù)b1=0.700674，通過了1%的置信水平，因此顯著為正。財(cái)政赤字與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在著顯著的正向相關(guān)關(guān)系。

4 協(xié)整檢驗(yàn)

協(xié)整理論從分析時(shí)間序列的非平穩(wěn)性入手，探求非平穩(wěn)變量間蘊(yùn)含的長(zhǎng)期均衡關(guān)系。如果涉及到的變量都是一階差分平穩(wěn)的，而且這些變量的某種線性組合是平穩(wěn)的，則稱這些變量之間存在協(xié)整關(guān)系。協(xié)整檢驗(yàn)有兩種方法：一是EG兩步法；二是Johansen檢驗(yàn)。本文采用EG兩步法來檢驗(yàn)兩個(gè)變量之間是否存在協(xié)整關(guān)系。

第一步:對(duì)變量進(jìn)行協(xié)整回歸，可得:

LN(GDP)t=6.530436+0.700674LN(DEF)t

（9.631545） （7.272434）

可調(diào)整R2=0.731973 DW=0.669214 F=52.88830

第二步:對(duì)方程生成的殘差u進(jìn)行EG檢驗(yàn)，即運(yùn)用EG回歸:

ΔUt=β1ΔUt+β2ΔUt-1

對(duì)方程生成的殘差進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，如果殘差不存在單位根，則可以認(rèn)為上述個(gè)變量存在協(xié)整關(guān)系，殘差U單位根檢驗(yàn)。結(jié)果見表3。

表3 殘差U的單位根檢驗(yàn)

從表3可以看出LN(GDP)與LN(DEF)之間存在協(xié)整關(guān)系，即它們之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系。從上式可以進(jìn)一步得出財(cái)政赤字對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有促進(jìn)作用，而且財(cái)政赤字額每增加1%，會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.700674%。

5 脈沖響應(yīng)函數(shù)分析

脈沖響應(yīng)函數(shù)描述的是VAR模型中的一個(gè)內(nèi)生變量的沖擊給其他內(nèi)生變量所帶來的影響。本文利用脈沖響應(yīng)函數(shù)分析，得出如下結(jié)果：

由脈沖響應(yīng)的結(jié)果可以看出，在其他條件不變的前提下，短期內(nèi) LN(DEF)一個(gè)單位的正向沖擊會(huì)對(duì)LN(GDP)與反向效應(yīng)，先變大再逐漸轉(zhuǎn)向正的效應(yīng)，大約在第四期前半段為正的效應(yīng)，之后這種影響逐漸變大。

從以上可得出：第一，從回歸結(jié)果分析中得出，財(cái)政赤字與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在著顯著的正向相關(guān)關(guān)系，另外，回歸方程同時(shí)表明LN(DEF)每增加一個(gè)百分點(diǎn)，相對(duì)應(yīng)的LN(GDP)就增加0.700674個(gè)百分點(diǎn)；第二，財(cái)政收支差額與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在協(xié)整關(guān)系，即它們之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系。可以進(jìn)一步得出財(cái)政赤字對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有促進(jìn)作用，而且財(cái)政赤字額每增加1%，會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.700674%。第三，從脈沖響應(yīng)函數(shù)分析得出在其他條件不變的前提下，短期內(nèi) LN(DEF)一個(gè)單位的正向沖擊會(huì)對(duì)LN(GDP)與反向效應(yīng)，先變大再逐漸轉(zhuǎn)向正的效應(yīng)，大約在第四期前半段為正的效應(yīng)，之后這種影響逐漸變大。

針對(duì)我國目前財(cái)政赤字不斷擴(kuò)大的現(xiàn)狀,基于將我國的財(cái)政赤字控制在合理的范圍內(nèi),避免財(cái)政赤字過大對(duì)經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響,提出以下建議:

第一，提高財(cái)政資金的使用效率。避免財(cái)政赤字的過度擴(kuò)大，逐步控制和適當(dāng)壓縮財(cái)政赤字規(guī)模，加強(qiáng)財(cái)政支出方面的管理。①細(xì)化支出改革，強(qiáng)化財(cái)政支出管理制度改革。②建立健全財(cái)政赤字預(yù)警體系和控制體系。一是建立全面的統(tǒng)計(jì)預(yù)警體系。二是建立赤字評(píng)估和控制體系，以便相應(yīng)地調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)及財(cái)政政策，更好地防范財(cái)政赤字風(fēng)險(xiǎn)。③嚴(yán)格控制地方政府債務(wù)。為此，一是要完善地方債務(wù)的專項(xiàng)統(tǒng)計(jì)制度；二是明確中央與地方政府間財(cái)權(quán)事權(quán)；三是地方政府支出安排中要引入決策民主化。

第二，發(fā)揮政策導(dǎo)向作用。應(yīng)充分利用當(dāng)前擴(kuò)張性財(cái)政政策向穩(wěn)健性財(cái)政政策轉(zhuǎn)變的時(shí)機(jī)，減輕以出口貿(mào)易導(dǎo)向?yàn)橹鞯姆e極財(cái)政政策支持力度，著眼于財(cái)政支出結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整。首先，完善出口退稅機(jī)制改革；其次，取消外資的“超國民待遇”的優(yōu)惠政策。