莊芳 楊紹華

馬克·墨比爾斯，全球50位最具影響力的人物之一。即使年逾75歲，但他毫無(wú)退休之意。他一年訪問(wèn)超過(guò)20個(gè)國(guó)家、平均1200家公司，走遍世界，尋找每一個(gè)“渴望成長(zhǎng)的故事”。他的投資心法，來(lái)自于一步一腳??；他的投資傳奇，是用雙腳走出來(lái)的。

快速融入當(dāng)?shù)厣?，是墨比爾斯的必要技能之一。過(guò)去40年來(lái)，他每年幾乎都有超過(guò)兩百天的時(shí)間在世界各地尋找投資機(jī)會(huì)，“即使只算今年。我也數(shù)不清自己去過(guò)幾個(gè)國(guó)家了?！?/p>

他，走遍全世界

投資70個(gè)國(guó)家每年拜訪1200百家公司

“新興市場(chǎng)教父”，這是墨比爾斯過(guò)去十余年來(lái)眾所皆知的稱(chēng)號(hào)；他的投資傳奇，如同他所說(shuō)，是用雙腳一步一步走出來(lái)的。

在2000年以前，墨比爾斯即數(shù)度獲選為“全球十大投資大師”、“20世紀(jì)全球十大投資經(jīng)理人”。走人21世紀(jì)，傳奇繼續(xù)上演，2006年被《亞元雜志》選為“最具影響力百大人物之一”；今年9月，獲選彭博(Bloomberg)“第一屆全球五十大最具影響力人物”，同時(shí)入選者包括美聯(lián)儲(chǔ)主席柏南克、已故的蘋(píng)果電腦創(chuàng)辦人喬布斯、金融大鱷索羅斯等。

截至今年9月，墨比爾斯管理資金的總額達(dá)到500億美元，他與旗下團(tuán)隊(duì)管理大約50個(gè)投資組合，投資范圍多達(dá)70個(gè)國(guó)家，平均每年要拜訪1200家公司。

每年超過(guò)20個(gè)國(guó)家、1200家公司的拜訪行程，墨比爾斯到底在看什么?找什么?“最重要的，就是發(fā)現(xiàn)追求成長(zhǎng)的熱情和企圖心?！蹦葼査拐f(shuō)，無(wú)論是一個(gè)國(guó)家、一座城市、一家企業(yè)、一間工廠，沒(méi)有持續(xù)成長(zhǎng)的企圖心，就沒(méi)有值得投資的前提。

穿越世界五大洲、三大洋，墨比爾斯的投資傳奇，就是一趟“走遍世界尋找成長(zhǎng)熱情”的故事。

他，觀察小地方

看每個(gè)國(guó)家的基礎(chǔ)建設(shè)甚至海關(guān)英語(yǔ)程度

關(guān)于一個(gè)國(guó)家的投資判斷，墨比爾斯是從踏入國(guó)境的第一步，就打開(kāi)了他的投資嗅覺(jué)?！皬幕A(chǔ)建設(shè)能夠看出政府的企圖心，從人民的素質(zhì)與心態(tài)，則能看出國(guó)家每一分子對(duì)于未來(lái)的態(tài)度?！彼f(shuō)：“所以，你隨時(shí)隨地都要仔細(xì)觀察?！?/p>

墨比爾斯舉例，走進(jìn)機(jī)場(chǎng)，除了機(jī)場(chǎng)的設(shè)備之外，“我會(huì)特別留意海關(guān)的狀況，海關(guān)人員與外國(guó)人的爭(zhēng)吵是不是很頻繁、海關(guān)的英語(yǔ)程度夠不夠好，都是我的觀察重點(diǎn)。某種程度，它反映了這個(gè)國(guó)家對(duì)外開(kāi)放的狀況，能不能接受新的事物，對(duì)海外來(lái)的投資資金是否友善。”

走出機(jī)場(chǎng)之后，“我會(huì)開(kāi)始感受這里的柏油路面是否平整、高速公路的設(shè)計(jì)是否完整流暢、交通狀況好不好?！?/p>

而關(guān)于基礎(chǔ)建設(shè)所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，墨比爾斯認(rèn)為，“民營(yíng)化”是重點(diǎn)之一。“國(guó)家的企業(yè)走向民營(yíng)化，是政府決定走向成長(zhǎng)的關(guān)鍵，我持有最久的一檔股票是墨西哥電信，在1990年民營(yíng)化之前就已投資，持股至今已逾30年了?！?/p>

他，從生活投資

最?lèi)?ài)問(wèn)市井小民“你的生活快樂(lè)嗎？”

基礎(chǔ)建設(shè)能夠評(píng)斷政府追求成長(zhǎng)的決心，“市井小民的心態(tài)也很重要，所以，不管走到哪里，遇到每一位路人，我最喜歡問(wèn)他們的就是這一句：你快樂(lè)嗎?”

墨比爾斯分享他的采訪技巧，“只要這樣問(wèn)，對(duì)方往往會(huì)有講不完的答案。”他說(shuō)，這些人可能會(huì)告訴你對(duì)于政府施政的看法、對(duì)經(jīng)濟(jì)的真實(shí)感受，告訴你當(dāng)?shù)匚飪r(jià)是否太過(guò)昂貴?！吧踔粒绻阍谫?gòu)物中心找人聊天，就會(huì)知道這個(gè)國(guó)家現(xiàn)在什么東西最暢銷(xiāo)、最需要的是什么?！?/p>

對(duì)于國(guó)家的判斷，來(lái)自于領(lǐng)導(dǎo)者與人民的企圖心；對(duì)于企業(yè)的判斷，“一樣，我習(xí)慣從親身接觸的過(guò)程中，感受這家公司追求成長(zhǎng)的野心與企圖?！?/p>

每次拜訪公司，墨比爾斯通常是用這個(gè)問(wèn)題當(dāng)作開(kāi)場(chǎng)白：“這家公司的未來(lái)會(huì)怎么樣?你對(duì)這家公司未來(lái)5年的策略是什么?”

他說(shuō)，值得投資的公司，來(lái)自于值得投資的經(jīng)營(yíng)者，“而一位好的經(jīng)營(yíng)者，總是非常清楚自己的經(jīng)營(yíng)策略，對(duì)于公司未來(lái)的面貌，也會(huì)有具體而清楚的想象?！蹦葼査箯?qiáng)調(diào)，如果一家公司連自己的目標(biāo)都不清楚，甚至不敢想象未來(lái)的樣貌，“那么，他們多半也就沒(méi)有追求成長(zhǎng)的勇氣和熱情，更別說(shuō)是策略了?！?/p>

他，重經(jīng)營(yíng)態(tài)度

必問(wèn)未來(lái)5年策略曾預(yù)言一家公司破產(chǎn)

幾年前，墨比爾斯來(lái)到非洲小國(guó)加納，拜訪一家自己已經(jīng)投資持股的金礦開(kāi)采公司。“我問(wèn)總裁，未來(lái)5年的計(jì)劃是什么?他們公司的財(cái)務(wù)長(zhǎng)在一旁，卻反問(wèn)我，除了投資股票之外，對(duì)于衍生性金融商品操作是否在行?”

當(dāng)場(chǎng)，墨比爾斯坦承自己研究不多，立刻引來(lái)對(duì)方一陣奚落：“喔，我最近可是靠著操作衍生性商品賺了不少呢!”第二天，墨比爾斯決定出清持股，“理由有兩個(gè)，首先，他口中的操作倉(cāng)位，我在財(cái)務(wù)報(bào)表中完全沒(méi)有看到過(guò)?！?/p>

“更重要的是，當(dāng)這位總裁沒(méi)有說(shuō)出未來(lái)經(jīng)營(yíng)方向，卻只看到操作金融商品帶來(lái)的利潤(rùn)之后，我認(rèn)為他的態(tài)度不對(duì)了，他必然會(huì)把公司帶到錯(cuò)誤的方向?！本驮谀葼査钩銮宄止梢荒曛螅@家公司宣布破產(chǎn)。“如果你只看報(bào)告，沒(méi)有親自走一趟，根本不會(huì)發(fā)現(xiàn)這家公司已經(jīng)出現(xiàn)大問(wèn)題了。”墨比爾斯再次強(qiáng)調(diào)“親自走訪”的必要性。

不過(guò)，即使親身走訪，墨比爾斯仍然免不了曾有受騙的經(jīng)驗(yàn)。“我記得大約是在1995年左右，我投資亞洲漿紙公司(Asia Pulp&Paper)，在訪談過(guò)程中，他們不斷強(qiáng)調(diào)自己具有永續(xù)經(jīng)營(yíng)理念。但后來(lái)這家公司爆發(fā)財(cái)務(wù)問(wèn)題，他們其實(shí)用公司名義大量舉債，投入其他家族事業(yè)中?！?/p>

墨比爾斯回憶，由于發(fā)現(xiàn)時(shí)機(jī)太晚，即使當(dāng)機(jī)立斷出清持股，但股價(jià)已經(jīng)大跌，造成一定程度的基金虧損?！皳p失不算太多，但心理上的失望感很大?！?/p>

他，也曾經(jīng)誤判

訓(xùn)練判斷雷達(dá)從握手前一刻就啟動(dòng)

這還不是墨比爾斯投資生涯最糟的經(jīng)驗(yàn)，“我曾經(jīng)在巴西投資一家家族企業(yè)，MesblaDepartment Store，我會(huì)說(shuō)，這是一場(chǎng)災(zāi)難?！?/p>

墨比爾斯回憶，經(jīng)過(guò)數(shù)度親自拜訪之后，原本極有自信地認(rèn)為公司的一切財(cái)務(wù)都已透明化，且事業(yè)經(jīng)營(yíng)良好，但最后才發(fā)現(xiàn)一般股東完全沒(méi)有分享到企業(yè)盈余，所有的獲利，最后都落人家族股東的口袋?！斑@次的受傷更重，對(duì)心理的打擊更大，所幸當(dāng)時(shí)我們已經(jīng)懂得分散投資，損失仍在可控制的范圍。”

在幾度受騙之后，墨比爾斯決定，絕對(duì)不要輕易相信任何人，要從經(jīng)驗(yàn)當(dāng)中修正自己的判斷準(zhǔn)則，“后來(lái)，我打從一進(jìn)入公司，在和總經(jīng)理握手之前，我的感應(yīng)天線就已經(jīng)開(kāi)始振動(dòng)了?！?/p>

他說(shuō)，觀察的重點(diǎn)包括公司員工的神情，“他們是不是在忙碌之余也能保持快樂(lè)和滿足的心情?！贝送?，總經(jīng)理辦公室的設(shè)備、布置，能夠看出這位經(jīng)營(yíng)者掌控環(huán)境的能力。

“如果你問(wèn)了一個(gè)令他尷尬的問(wèn)題，而他在不經(jīng)意之間小小地皺眉，這也能判斷出對(duì)方的回答是否發(fā)自?xún)?nèi)心，他是否有足夠的信心和熱情，面對(duì)經(jīng)營(yíng)上的困境?！?/p>

他，保持好奇心

曾用連環(huán)問(wèn)題嚇退找上門(mén)的FBI探員

請(qǐng)墨比爾斯形容自己，他選擇的字眼，就是“永無(wú)止境的好奇心”。

“小時(shí)候，我曾經(jīng)因?yàn)檫^(guò)度好奇，把一位FBI(美國(guó)聯(lián)邦調(diào)查局)探員給嚇跑?！蹦鞘?942年，墨比爾斯6歲，美國(guó)剛剛加入二次世界大戰(zhàn)，與日本、德國(guó)成為對(duì)立國(guó)家?！爱?dāng)時(shí)，聽(tīng)說(shuō)德國(guó)派人潛人美國(guó)搞破壞，我爸爸是德國(guó)籍廚師，好像被FBI給盯上了?！?/p>

1942年6月，“我在院子玩，一位身著黑衣戴黑帽的男人走進(jìn)院子，問(wèn)我一堆爸爸的事。”不知天高地厚的墨比爾斯沒(méi)有回答對(duì)方，反而問(wèn)了更多問(wèn)題：“你是誰(shuí)?你跟我爸爸怎么認(rèn)識(shí)的?在哪里認(rèn)識(shí)的?你吃過(guò)爸爸做的面包嗎?最喜歡什么口味?你結(jié)婚了嗎?小孩跟我一樣大嗎?”最后，這位疑似FBI的探員連家門(mén)都沒(méi)進(jìn)去，就落荒而逃。

好奇多疑的個(gè)性，隨著年紀(jì)增長(zhǎng)，轉(zhuǎn)化為對(duì)知識(shí)的無(wú)窮追求，于是，如果觀察墨比爾斯的學(xué)歷，會(huì)發(fā)現(xiàn)這位投資大師的涉獵領(lǐng)域極為多元廣泛。他曾在波士頓大學(xué)攻讀社會(huì)心理學(xué)、新聞學(xué)，在威斯康辛大學(xué)主修傳播學(xué)；1964年，他則在麻省理工學(xué)院取得政治經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。

他，永遠(yuǎn)不退休

追求無(wú)限成長(zhǎng)繼續(xù)投資傳奇

所以，即使已經(jīng)75歲了，“我從來(lái)沒(méi)有想過(guò)退休這件事!”他自承隨著歲月的增長(zhǎng)，“服皮好像愈來(lái)愈重了，但我實(shí)在受不了每天只是去打高爾夫，或者待在湖邊等著魚(yú)兒上鉤，這種生活未免也太無(wú)聊了吧!”

墨比爾斯至今維持每天運(yùn)動(dòng)的習(xí)慣，興致一來(lái)，甚至早晚各一小時(shí)到健身房報(bào)到，練就精壯體格，沒(méi)有一絲七旬長(zhǎng)者的老態(tài)。

他的未來(lái)目標(biāo)是什么?“就是繼續(xù)做我現(xiàn)在的事情，要把投資做得更好!”當(dāng)這位渴望不斷成長(zhǎng)的投資大師，仍要繼續(xù)走遍世界尋找渴望成長(zhǎng)的故事，那么，墨比爾斯用雙腳走出來(lái)的投資傳奇，終章尚遠(yuǎn)，故事還要往下延續(xù)。

(摘自《令周刊》)(編輯／袁紅)