張佳 蔡曉旭

制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制與防范

張佳 蔡曉旭

企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作是企業(yè)整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的重要組成部分。但是，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理過(guò)程中通常會(huì)存在各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，如果不能有效地避免這些風(fēng)險(xiǎn)，就很有可能給企業(yè)帶來(lái)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。本文以制造業(yè)上市公司為例闡述了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義、表現(xiàn)形式及成因分析，提出了控制和防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的手段。本文對(duì)于企業(yè)尤其是制造業(yè)上市公司如何控制和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有一定的指導(dǎo)意義。

制造業(yè)幾乎在所有國(guó)家的國(guó)民經(jīng)濟(jì)中都占有十分重要的位置，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)最主要的支柱產(chǎn)業(yè)。目前，滬深兩市交易市場(chǎng)已有的ST公司中，以制造業(yè)居多，越來(lái)越多的制造業(yè)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的界定

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中隨時(shí)會(huì)遇到各種風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別，建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系和進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制來(lái)預(yù)防或化解風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，將風(fēng)險(xiǎn)造成的損失降到最小。防范風(fēng)險(xiǎn)，首先要識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種難以預(yù)料和無(wú)法控制的因素，使企業(yè)在一定時(shí)期、一定范圍內(nèi)所獲取的最終財(cái)務(wù)成果與預(yù)期的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)發(fā)生偏差，從而形成的使企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失或更大收益的可能性。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的整個(gè)過(guò)程中，籌措資金、長(zhǎng)短期投資、分配利潤(rùn)等都可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。

二、制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

1.國(guó)家宏觀政策

企業(yè)是在一定環(huán)境下生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，因此，國(guó)家宏觀政策決定企業(yè)能否生存以及發(fā)展。如：為經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)而發(fā)展經(jīng)濟(jì)，或?yàn)榄h(huán)保而發(fā)展環(huán)保經(jīng)濟(jì)，或?yàn)楸Ｗo(hù)工業(yè)而限制外來(lái)投資、或關(guān)稅保護(hù)等。對(duì)于因國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策倍受保護(hù)的行業(yè)里的所屬企業(yè)，一旦環(huán)境變遷，時(shí)空背景不同，經(jīng)濟(jì)政策有所變化，容易引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.行業(yè)特點(diǎn)

不同的行業(yè)，進(jìn)入的“門(mén)檻”不同。有些行業(yè)，企業(yè)進(jìn)入門(mén)檻高，一般企業(yè)難以進(jìn)入，而已進(jìn)入的企業(yè)已形成規(guī)模，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性小；另一些行業(yè)，企業(yè)進(jìn)入門(mén)檻低，很容易在競(jìng)爭(zhēng)中形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.盲目開(kāi)展多角化經(jīng)營(yíng)，造成主業(yè)萎縮

開(kāi)展多角化經(jīng)營(yíng)是企業(yè)開(kāi)拓新的市場(chǎng)，培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的有效途徑，但多角化經(jīng)營(yíng)并不意味著企業(yè)沒(méi)有中心和主導(dǎo)產(chǎn)品，我國(guó)許多的制造業(yè)上市公司在這方面陷入了誤區(qū)，主業(yè)萎縮成為該類公司的一個(gè)普遍現(xiàn)象。

三、制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的對(duì)策

根據(jù)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析，不難看出，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有不同類型，不同的類型各有其引發(fā)的原因和解決的對(duì)策。

1.結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)，正確分析宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及其變化情況

宏觀環(huán)境的變化使得公司面對(duì)的挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，從行業(yè)發(fā)展看，受政府四萬(wàn)億刺激經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)大內(nèi)需的舉措影響，國(guó)內(nèi)建材等行業(yè)明顯體現(xiàn)復(fù)蘇回升勢(shì)頭，但是隨著復(fù)蘇后經(jīng)濟(jì)刺激投入資金相對(duì)弱化，將會(huì)增加行業(yè)發(fā)展的不確定性。因此，為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，制造業(yè)上市公司應(yīng)深入分析自身行業(yè)的特點(diǎn)，對(duì)不斷變化的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)行研究，從而提高對(duì)財(cái)務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。

2.合理運(yùn)用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的技術(shù)方法

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范方法是指企業(yè)為避免或減小風(fēng)險(xiǎn)，在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)、決策、防范、處理這一整個(gè)連續(xù)管理過(guò)程中，用來(lái)完成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理任務(wù)的手段和基本工具。制造業(yè)上市公司常用的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范方法包括回避風(fēng)險(xiǎn)策略、降低風(fēng)險(xiǎn)策略、分散風(fēng)險(xiǎn)策略。

3.降低資產(chǎn)負(fù)債率以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)制造業(yè)融資都是以負(fù)債融資為主，而這種負(fù)債融資又往往以資產(chǎn)抵押為核心模式，這種模式的弊端在次貸危機(jī)中就看得很清楚了。我國(guó)制造業(yè)類ST公司普遍存在負(fù)債過(guò)度的現(xiàn)象。例如，近年來(lái)深滬兩市所有上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率不到43%，而當(dāng)年35家制造業(yè)ST公司的平均資產(chǎn)負(fù)債率竟高達(dá)79.28%，其中資產(chǎn)負(fù)債率在90%以上的有22家，占據(jù)了62.86%的比例。可見(jiàn)我國(guó)制造業(yè)企業(yè)需要降低企業(yè)負(fù)債率以降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

總之，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制要作為企業(yè)管理的一個(gè)重要方面切實(shí)實(shí)行，不僅在管理制度上要有保障，而且在監(jiān)督檢查和預(yù)警機(jī)制方面也要配套。在挑戰(zhàn)和機(jī)遇并存、效益和風(fēng)險(xiǎn)同在的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)大環(huán)境下，我們應(yīng)在原有不足的基礎(chǔ)上，客觀地分析和認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，采取各種措施來(lái)控制和避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量，增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)能力。

（作者單位：南京鐵道職業(yè)技術(shù)學(xué)院蘇州校區(qū)）