□ 余木寶

在高油價(jià)條件下，跨國石油公司為長遠(yuǎn)打算毅然決然地進(jìn)軍天然氣領(lǐng)域。因此，北美頁巖氣繼續(xù)成為全球天然氣上游業(yè)務(wù)并購最頻繁的領(lǐng)域。但全球天然氣上游業(yè)務(wù)并購并不局限于北美頁巖氣。BP為籌集墨西哥灣漏油事件善后所需巨額資金而不得不出售部分油氣資產(chǎn)，這就導(dǎo)致其在印度大手筆收購天然氣業(yè)務(wù)。非洲油氣業(yè)務(wù)并購活動(dòng)也趨于活躍。

北美頁巖氣并購仍占主導(dǎo)

自從2009年?？松梨诤馁Y300億美元收購頁巖氣生產(chǎn)商XTO能源公司和Suncor出資150億美元兼并其競爭對(duì)手Petro-Canada之后，在美國和加拿大的非常規(guī)油氣業(yè)務(wù)并購的交易規(guī)模已經(jīng)減小，交易數(shù)量也告下降。但在北美天然氣業(yè)務(wù)并購中型交易額也高達(dá)50億美元。由于頁巖氣業(yè)務(wù)資產(chǎn)價(jià)格適中，常規(guī)油氣業(yè)務(wù)投資潛力乏善可陳，因此目前北美相對(duì)較低的天然氣價(jià)格并沒有成為跨國油氣公司長期看好頁巖氣行業(yè)的障礙。

受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長的刺激，中國的石油公司對(duì)海外天然氣業(yè)務(wù)收購的興趣與日俱增。2011年2月，中國石油提出以54億美元的價(jià)格收購加拿大EnCana公司在不列顛哥倫比亞省的Cutbank Ridge頁巖氣儲(chǔ)量50%的權(quán)益。目前，Cutbank Ridge頁巖氣田每天生產(chǎn)約2.55億立方英尺的天然氣，并擁有已探明儲(chǔ)量1萬億立方英尺。但在6月21日，雙方在多輪談判之后，對(duì)這筆交易未達(dá)成一致。中國石油最終放棄此項(xiàng)收購計(jì)劃。

對(duì)北美頁巖氣資源感興趣的不僅局限于中國的石油公司。印度的信賴工業(yè)公司同樣大舉進(jìn)軍北美頁巖氣行業(yè)。在過去幾年，信賴工業(yè)公司已經(jīng)收購了數(shù)個(gè)頁巖氣田。日本的石油公司也積極收購北美的頁巖氣資源。

2010年2月，全球最大的礦業(yè)公司——澳大利亞的必和必拓公司，同意出資47.5億美元從切薩皮克公司手中收購其在阿肯色州的頁巖氣資產(chǎn)。該頁巖氣田擁有2.4萬億立方英尺的探明儲(chǔ)量。必和必拓表示，該頁巖氣田每天生產(chǎn)的天然氣超過4萬億立方英尺，而且凈儲(chǔ)量未來會(huì)增加45%。該協(xié)議標(biāo)志著必和必拓在美國頁巖氣的第一筆投資，這也是該公司在去年收購加拿大鉀肥公司Potash和澳大利亞礦業(yè)公司力拓失敗之后的大宗投資。此次收購的頁巖氣田不僅含有天然氣還含有石油，因此，在石油和天然氣價(jià)格上漲的背景下，此次收購無疑會(huì)讓必和必拓公司獲益匪淺。

2011年1月，中國海油與俄克拉荷馬城的公司達(dá)成頁巖氣業(yè)務(wù)收購協(xié)議，后者同意出售其中科羅拉多州東部和懷俄明州東南部的許可區(qū)域1/3的股份。這筆交易額為13億美元。在此之前，中國海油于2010年10月同意出資11億美元收購切薩皮克在得克薩斯州鷹灘頁巖氣田1/3的權(quán)益。

雪佛龍公司于2011年2月18日宣布，已完成斥資43億美元收購擁有美國馬塞勒斯頁巖資產(chǎn)的獨(dú)立石油公司——阿特拉斯能源公司。這標(biāo)志著全球六大跨國石油公司均進(jìn)入美國頁巖氣領(lǐng)域，此舉在于使雪佛龍公司進(jìn)入賓夕法尼亞州和紐約州馬塞勒斯頁巖區(qū)的大量非常規(guī)天然氣儲(chǔ)藏區(qū)域。雪佛龍堅(jiān)稱該交易并非公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之舉，而只是一個(gè)具有吸引力的投資機(jī)會(huì)。不過，阿特拉斯能源公司的頁巖資產(chǎn)無論是儲(chǔ)量規(guī)模還是經(jīng)濟(jì)性，均處行業(yè)前列，此次交易有助于雪佛龍擴(kuò)大其天然氣業(yè)務(wù)。分析家認(rèn)為，雪佛龍公司的阿特拉斯收購可能只是一系列交易的第一筆，這些收購交易將使雪佛龍公司顯著增加其油氣資源儲(chǔ)量。

進(jìn)軍印度

在并購總量意義上說，北美在全球天然氣業(yè)務(wù)并購中占據(jù)主導(dǎo)地位。但一些更大規(guī)模的天然氣業(yè)務(wù)并購卻在世界其他地區(qū)上演。為籌集2010年墨西哥灣漏油事件賠償所需資金，BP不得不出售部分油氣資產(chǎn)，這為全球天然氣業(yè)務(wù)并購提供了機(jī)遇。

BP并非一味收縮戰(zhàn)線，對(duì)于有利的機(jī)會(huì)并沒有放棄，而是抓住有利時(shí)機(jī)進(jìn)行了戰(zhàn)略收購。2011年2月，BP宣布將支付72億美元，獲得印度信賴工業(yè)公司在印度享有的23個(gè)油氣產(chǎn)量分成合同30%的股權(quán)，并在印度成立采購和經(jīng)營天然氣的50∶50合資公司。雙方將在印度深水區(qū)塊開發(fā)油氣資源。目前，上述區(qū)塊日產(chǎn)天然氣18億立方英尺，占印度天然氣總產(chǎn)量的40%以上。根據(jù)23個(gè)油氣區(qū)塊30%股份的合作協(xié)議，BP將獲得3億美元利潤。

此外，韋丹塔資源公司在2010年還與凱恩能源公司達(dá)成協(xié)議，購買其在凱恩能源印度公司60%的股份，耗費(fèi)資金高達(dá)96億美元。通過此次收購，以礦業(yè)為主打業(yè)務(wù)的韋丹塔資源公司開始涉足印度油氣開采領(lǐng)域。凱恩能源在印度的重要生產(chǎn)資產(chǎn)是印度西部拉賈斯坦邦的巴爾梅爾RJ-ON-90/1石油區(qū)塊，該區(qū)塊原油日產(chǎn)量為125000桶，占據(jù)印度每日總原油產(chǎn)量的約17%。凱恩能源印度公司擁有巴爾梅爾區(qū)塊70%的權(quán)益、印度西海岸Cambay盆地區(qū)塊40%的權(quán)益以及東海岸Krishna-Godavari盆地Ravva油氣田PKGM-1區(qū)塊22.5%的權(quán)益。

走進(jìn)非洲

凱恩能源印度公司勘探與合作部部長最近在內(nèi)羅畢召開的一次石油和天然氣大會(huì)上表示，東部非洲將是該公司未來擴(kuò)張計(jì)劃的目的地。北非地區(qū)由于政治和社會(huì)局勢動(dòng)蕩，顯然不會(huì)有投資商甘愿冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行油氣勘探開采。相反，投資商對(duì)撒哈拉以南非洲的投資興趣日漸濃厚。

尼日利亞有可能成為非洲油氣業(yè)務(wù)交易的主要來源。一些在尼日利亞的跨國石油公司尋求剝離非核心資產(chǎn)。殼牌已放出風(fēng)聲，將出售20億～30億美元的油氣資產(chǎn)，但還沒有達(dá)成一項(xiàng)交易。

安哥拉也可能發(fā)生油氣并購活動(dòng)。BP可能出售其在安哥拉海上的31區(qū)塊。2010年12月，法國的道達(dá)爾將其擁有該區(qū)塊的5%的股份出售給中國石化。?？松梨诠疽恢痹噲D出售其擁有該區(qū)塊25%的股份，該區(qū)塊的潛在買家包括中國石化和印度石油天然氣公司。埃克森美孚曾與這兩家公司進(jìn)行了會(huì)談。但是，印尼國有石油公司Pertamina后來居上，聯(lián)合中國海油計(jì)劃以35億美元的價(jià)格收購。

在遠(yuǎn)離這些傳統(tǒng)產(chǎn)油氣國家的非洲其他地區(qū)，油氣并購活動(dòng)也趨于活躍。在非洲西海岸，加納和塞拉利昂為油氣并購提供了機(jī)遇。