○陳金龍 戴五七

(華僑大學(xué)工商管理學(xué)院,福建泉州362021)

基于盈余管理視角的資產(chǎn)減值會計變革效應(yīng)研究

○陳金龍 戴五七

(華僑大學(xué)工商管理學(xué)院,福建泉州362021)

以我國財政部2006頒布的新會計準(zhǔn)則體系中的《企業(yè)會計準(zhǔn)則第8號——資產(chǎn)減值》實施為背景,首先從理論層面闡述新資產(chǎn)減值會計的變革對于企業(yè)管理當(dāng)局行為的影響,然后分析我國A股上市公司資產(chǎn)減值的歷史趨勢,并選用2005年和2007年深圳A股上市公司作為研究樣本,通過單樣本T檢驗和多元回歸檢驗分析新資產(chǎn)減值會計準(zhǔn)則實施的效應(yīng),進(jìn)而得出結(jié)論:在新資產(chǎn)減值會計變革的影響下,企業(yè)管理當(dāng)局傾向于減少利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,尤其是長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備作為盈余管理的手段,同時并沒有增加流動資產(chǎn)減值的應(yīng)用;而且,上市公司計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的行為趨于理性,會更多地考慮經(jīng)濟(jì)因素,新的資產(chǎn)減值會計準(zhǔn)則變革有著較好的正效應(yīng)。

資產(chǎn)減值;盈余管理;經(jīng)濟(jì)因素;新會計準(zhǔn)則

會計是企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)變化的產(chǎn)物,是為監(jiān)督企業(yè)契約的簽訂和執(zhí)行而產(chǎn)生的,會計信息的根本作用在于反映企業(yè)各利益相關(guān)者的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán),作為一種被社會普遍認(rèn)可的客觀標(biāo)準(zhǔn),協(xié)調(diào)企業(yè)各方利益相關(guān)者利益配置與協(xié)調(diào),不同的會計信息披露會導(dǎo)致不同的利益分配格局,即會計信息披露具有經(jīng)濟(jì)后果[1]50-53,并且對各種利益相關(guān)者會有不同的經(jīng)濟(jì)后果。其中,對于上市公司管理當(dāng)局行為的影響尤為重要。國內(nèi)外研究表明,資產(chǎn)減值準(zhǔn)備是上市公司進(jìn)行盈余管理的重要手段之一,因此研究資產(chǎn)減值會計變革對于上市公司盈余管理行為的影響乃是重中之重。

2006年2月15日,財政部頒布了新的會計準(zhǔn)則體系,包括一項基本準(zhǔn)則和38項具體準(zhǔn)則。其中《企業(yè)會計準(zhǔn)則第8號——資產(chǎn)減值》(以下簡稱“新資產(chǎn)減值會計”)的內(nèi)容較我國以前的資產(chǎn)減值制度有了很大的改善,充分考慮了中國的實際情況并體現(xiàn)了與國際財務(wù)報告準(zhǔn)則的趨同。本文就是基于這一背景,在對資產(chǎn)減值和盈余管理相關(guān)理論加以分析的基礎(chǔ)上,運(yùn)用相關(guān)數(shù)據(jù)論證資產(chǎn)減值會計的變化對我國上市公司盈余管理行為的影響。

一 理論分析

(一)資產(chǎn)減值與盈余管理行為關(guān)系的理論研究

現(xiàn)有研究表明,企業(yè)提取資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的經(jīng)濟(jì)動機(jī)主要有盈余管理因素[2]100-107,如王躍堂[3]31-41、李增泉[4]121-131的研究,以及經(jīng)濟(jì)因素[5],如戴德明等[6]71-81、代冰彬[7]5-42的研究。盈余管理因素是指管理當(dāng)局為影響會計報表的呈現(xiàn)而對資產(chǎn)減值的計提進(jìn)行操縱,主要包括避免虧損、高管層變更、利潤平滑、配股需求和大清洗等。經(jīng)濟(jì)因素也稱價值毀損因素,指公司計提減值準(zhǔn)備是基于企業(yè)因市場預(yù)期下降、同行業(yè)競爭以及經(jīng)營策略轉(zhuǎn)變導(dǎo)致的資產(chǎn)價值的下降。這兩種因素實質(zhì)上是“盈余管理工具觀”和“資產(chǎn)價值毀損觀”對抗的集中體現(xiàn)。前者認(rèn)為資產(chǎn)減值準(zhǔn)備事實上已成為上市公司盈余管理的重要手段,而后者則認(rèn)為資產(chǎn)減值準(zhǔn)備真實地反映了公司現(xiàn)有資產(chǎn)的市場價值[8]67-71。這兩種觀點在研究中各自找到了相關(guān)證據(jù),總體上來看“盈余管理工具觀”在現(xiàn)有研究文獻(xiàn)中略占上風(fēng)[9]108-117。

正是基于此,在新資產(chǎn)減值會計準(zhǔn)則實施以后,國內(nèi)學(xué)者就資產(chǎn)減值與盈余管理行為的關(guān)系展開了一系列研究。趙春光研究了上市公司的資產(chǎn)減值與盈余管理之間的關(guān)系,發(fā)現(xiàn)減值前虧損的公司存在以轉(zhuǎn)回和計提資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的行為,以避免虧損或進(jìn)行大清洗;同時有較弱的證據(jù)說明減值前盈利的公司也存在以轉(zhuǎn)回和計提資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的行為,以進(jìn)行利潤平滑化或達(dá)到盈余增長[10]11-17。王建新以2001年至2004年所有A股上市公司為樣本,研究發(fā)現(xiàn)公司治理結(jié)構(gòu)以及盈余管理動機(jī)與長期資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)回有密切的聯(lián)系,而且盈余管理動機(jī)是解釋公司進(jìn)行長期資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)回的重要主觀特征變量[11]60-66。劉運(yùn)國等運(yùn)用單樣本T檢驗研究發(fā)現(xiàn),長期資產(chǎn)不可轉(zhuǎn)回的規(guī)定對上市公司利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備進(jìn)行盈余管理的行為起到了一定抑制作用[12]99-102。郭惟佳將盈余管理因素和經(jīng)濟(jì)因素同時加入模型進(jìn)行回歸分析,發(fā)現(xiàn)新準(zhǔn)則實施后,房地產(chǎn)業(yè)上市公司過度計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的行為有所抑制;經(jīng)濟(jì)因素對于房地產(chǎn)業(yè)上市公司資產(chǎn)減值計提行為影響較實施前更為顯著[13]91-93。

總的來看,國內(nèi)以往資產(chǎn)減值實證研究對象主要為公司資產(chǎn)減值的計提情況,并主要針對上市公司長期資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)回的行為,這些研究得到了混合的結(jié)論——資產(chǎn)減值既是盈余管理的工具又是資產(chǎn)質(zhì)量或經(jīng)濟(jì)因素的真實反映[14]42-50,但這些文獻(xiàn)僅是從不同層面單獨分析。本文旨在將盈余管理因素和經(jīng)濟(jì)因素同時作為研究對象,比較各種盈余管理因素以及經(jīng)濟(jì)因素在新會計準(zhǔn)則實施后影響程度的差別,以考究新會計準(zhǔn)則實施對上市公司管理當(dāng)局行為的影響。

(二)新資產(chǎn)減值會計變革對盈余管理行為的具體影響

2006年的新會計準(zhǔn)則不僅在計提內(nèi)容上進(jìn)一步完善,而且就計量和報告的方式也做出了重大改變,如計提減值準(zhǔn)備資產(chǎn)項目的變化、減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回規(guī)定的變化、“資產(chǎn)組”概念的引入以及對商譽(yù)采用減值測試法等。從實踐角度來看,我國資產(chǎn)減值會計的這些變革對盈余管理行為的影響既有正向效應(yīng)也有負(fù)向效應(yīng),主要體現(xiàn)在:

(1)抑制公司管理當(dāng)局通過資產(chǎn)減值的計提與轉(zhuǎn)回進(jìn)行盈余管理的行為。從“盈余工具觀”角度來看,新資產(chǎn)減值的計提范圍、計提基礎(chǔ)、計量方法和信息披露等方面較舊準(zhǔn)則做出了更為具體的規(guī)定,尤其是關(guān)于禁止資產(chǎn)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回的規(guī)定必然會在一定程度上影響舊準(zhǔn)則下公司的盈余管理方式,進(jìn)一步抑制企業(yè)利用資產(chǎn)準(zhǔn)備,尤其是長期資產(chǎn)準(zhǔn)備進(jìn)行盈余管理的行為。

(2)計提項目的變化擴(kuò)大了公司管理當(dāng)局進(jìn)行盈余管理的空間范圍。新資產(chǎn)減值會計將計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的范圍由原來的八項擴(kuò)大為十七項,使得管理當(dāng)局對于企業(yè)絕大部分資產(chǎn)可以計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,這就賦予了管理者更多的選擇權(quán),為進(jìn)行盈余管理創(chuàng)造了技術(shù)空間。此外,資產(chǎn)減值的確認(rèn)條件需要職業(yè)判斷、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提的公允性難以衡量等也在一定程度上留下盈余管理的空間。

(3)增加公司管理當(dāng)局采用其他手段進(jìn)行盈余管理的可能性。資產(chǎn)減值準(zhǔn)則發(fā)生變化以后,雖然利用長期資產(chǎn)減值進(jìn)行“大清洗”、利潤平滑等行為受到一定程度上的限制,但是由于盈余管理的誘因依然存在,上市公司可能會轉(zhuǎn)而增加對存貨、壞賬準(zhǔn)備等流動資產(chǎn)減值準(zhǔn)備或者其他替代性盈余管理方法的使用,也就是說資產(chǎn)減值會計的變更具有外部效應(yīng)。此外,資產(chǎn)減值損失的轉(zhuǎn)回與不能轉(zhuǎn)回并存,上市公司就極有可能通過在不能轉(zhuǎn)回的項目中不計提或少計提、在可以轉(zhuǎn)回的項目中多計提減值準(zhǔn)備的手法,實現(xiàn)對利潤的調(diào)整,以達(dá)到進(jìn)行盈余管理的目的[15]70-71。

(4)對不同的盈余管理動機(jī)產(chǎn)生不同的抑制作用。上市公司利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備進(jìn)行盈余管理主要表現(xiàn)在以下幾個方面:其一,虧損公司巨額計提減值準(zhǔn)備,即“大清洗”;其二,扭虧公司減值準(zhǔn)備的非正常轉(zhuǎn)回;其三,微利公司利用減值準(zhǔn)備實現(xiàn)盈利;其四,盈利公司利用資產(chǎn)減值達(dá)到配股條件;其五,持續(xù)盈利公司加速計提進(jìn)行利潤平滑。新會計準(zhǔn)則對資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)回的限制以及可變現(xiàn)凈值的判斷等規(guī)定,會在一定程度上抑制上市公司利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備實現(xiàn)上述盈余管理行為。

(5)經(jīng)濟(jì)因素在計提資產(chǎn)減值的影響因素中體現(xiàn)的將更為明顯。新的資產(chǎn)減值會計要求上市公司對于資產(chǎn)減值的計提要更為客觀,這一定程度上要求管理當(dāng)局對資產(chǎn)減值的計提更為理性,過多的主觀性計提會影響公司的長遠(yuǎn)發(fā)展,因此經(jīng)濟(jì)因素對其計提減值的影響將更為明顯。

以上只是根據(jù)理論進(jìn)行的分析,我們需要進(jìn)一步的數(shù)據(jù)分析以證明新的資產(chǎn)減值會計準(zhǔn)則的實施對公司盈余管理行為的影響。

二 數(shù)據(jù)分析

(一)我國A股上市公司資產(chǎn)減值歷史趨勢分析

為了下文作進(jìn)一步的分析,作者計算了2001-2009年中國A股上市公司每年計提和轉(zhuǎn)回的資產(chǎn)減值的平均值及其與年末資產(chǎn)的相對比率,如表1所示。

表1 我國A股上市公司2001-2009年資產(chǎn)減值損失計提和轉(zhuǎn)回情況(單位:元)

從A股上市公司計提數(shù)據(jù)來看,2001-2004年總體上是增加的,按照“盈余工具觀”的觀點,可以在一定程度上說明公司管理當(dāng)局日益將資產(chǎn)減值作為其盈余管理的重要途徑;而在2005年以后,上市公司計提的資產(chǎn)減值額大幅度下降,足見新的資產(chǎn)減值會計對于上市公司資產(chǎn)減值行為的影響之大。

從A股上市公司轉(zhuǎn)回的資產(chǎn)減值數(shù)據(jù)來看,在2006年以前,資產(chǎn)減值平均值一直呈上升趨勢,進(jìn)一步佐證了自2001年以來資產(chǎn)減值會計的盈余管理作用,也在一定程度上說明了財政部完善新的會計準(zhǔn)則的目的所在;2007年轉(zhuǎn)回的資產(chǎn)減值額急劇下降主要是受新資產(chǎn)減值會計中有關(guān)長期資產(chǎn)減值不可轉(zhuǎn)回規(guī)定的影響。2007年以后尤其是2008年的資產(chǎn)減值數(shù)據(jù)較為異常,主要原因是金融危機(jī)的影響下,公司資產(chǎn)尤其是流動性資產(chǎn)的賬面價值嚴(yán)重不符,計提和轉(zhuǎn)回的數(shù)額都很大。因此,在下文的分析中不將2008和2009年的數(shù)據(jù)作為分析對象。

(二)基于盈余管理視角的資產(chǎn)減值會計變革效應(yīng)分析——以中國深圳A股上市公司為例

為了進(jìn)一步研究資產(chǎn)減值會計發(fā)生變化后公司管理當(dāng)局基于資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的盈余管理行為的變化,本文以下部分將利用相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行實證分析。一般認(rèn)為,中小企業(yè)由于規(guī)模較小、監(jiān)管力度相對較弱,其會計政策的變化程度更為明顯。因此,本文的樣本數(shù)據(jù)主要以2005-2007年中國深圳A股上市公司為基礎(chǔ),剔除金融類上市公司和期間從未計提和轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的公司,最后獲取樣本數(shù)詳見描述性統(tǒng)計。數(shù)據(jù)是在銳思數(shù)據(jù)庫和國泰君安數(shù)據(jù)庫提供的資料進(jìn)行整理而得,使用的統(tǒng)計分析軟件是SPSS 16.0和Excel 2007。

1.研究假設(shè)

由理論分析可知,對公司管理人員來說,新資產(chǎn)減值會計會在一定程度上抑制公司通過長期資產(chǎn)資產(chǎn)減值①為了保持新舊會計準(zhǔn)則之間的可比性,本部分的長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備主要包括:長期投資減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、商譽(yù)減值準(zhǔn)備、在建工程減值準(zhǔn)備;流動資產(chǎn)減值準(zhǔn)備主要包括:壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價準(zhǔn)備(為便于比較,新會計準(zhǔn)則中可以用交易型金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和持有至到期投資減值準(zhǔn)備之和近似替代,我們略去流動資產(chǎn)減值中比重不大的短期投資減值準(zhǔn)備)。的計提與轉(zhuǎn)回進(jìn)行盈余管理的行為,但是針對不同的時期,管理當(dāng)局的資產(chǎn)減值行為會有所不同。由于《企業(yè)會計準(zhǔn)則第8號——資產(chǎn)減值》是在2006年2月15日頒布的,而于2007年1月1日正式施行該準(zhǔn)則。因此本文將分三個階段:2005年為準(zhǔn)則前期,2006年為準(zhǔn)則過渡期,2007年為準(zhǔn)則后期。在準(zhǔn)則過渡期,上市公司中既有按照新準(zhǔn)則進(jìn)行報告也有按照舊準(zhǔn)則進(jìn)行報告,情況較為復(fù)雜,很難得出一致的結(jié)論,因此不作為本文分析的對象,而只對準(zhǔn)則前期和準(zhǔn)則后期的數(shù)據(jù)進(jìn)行對比分析。

考慮到以后年度的長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備不得轉(zhuǎn)回,上市公司管理當(dāng)局對長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提將趨于謹(jǐn)慎?；诖?可以提出假設(shè)1:

假設(shè)1:上市公司在準(zhǔn)則后期計提的長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備要比準(zhǔn)則前期更少。

由于資產(chǎn)減值的誘因依舊存在,盡管長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備不可轉(zhuǎn)回,但管理當(dāng)局利用資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理行為不會被完全抑制,可能會增加對流動資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回,因此可以提出假設(shè)2:

假設(shè)2:上市公司在準(zhǔn)則后期轉(zhuǎn)回的流動資產(chǎn)減值準(zhǔn)備要比準(zhǔn)則前期更多。

盈余管理因素和經(jīng)濟(jì)因素都會對上市公司計提資產(chǎn)減值產(chǎn)生影響,并且新會計準(zhǔn)則的實施將在一定程度上限制盈余管理因素的同時,提升經(jīng)濟(jì)因素對資產(chǎn)價值計提率的影響,因此,可以提出假設(shè)3和假設(shè)4:

假設(shè)3:上市公司準(zhǔn)則后期盈余管理因素對于資產(chǎn)減值計提率的影響程度顯著低于準(zhǔn)則前期。

假設(shè)4:上市公司準(zhǔn)則后期經(jīng)濟(jì)因素對于資產(chǎn)減值計提率的影響程度顯著低于準(zhǔn)則前期。

2.研究設(shè)計與模型構(gòu)建

為檢驗假設(shè)1和假設(shè)2,本文參照文獻(xiàn)[11],進(jìn)行單樣本T檢驗,其基本思路是,在樣本正態(tài)分布檢驗的基礎(chǔ)上,求出準(zhǔn)則前期與準(zhǔn)則后期計提或者轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值的差異率,并采用單樣本右側(cè)單邊T檢驗判斷準(zhǔn)則前期和準(zhǔn)則后期計提或轉(zhuǎn)回差資產(chǎn)的差異率是否大于0。

對于假設(shè)3和假設(shè)4的檢驗,本文在借鑒國內(nèi)外學(xué)者已有研究成果,尤其是在文獻(xiàn)[6]、[7]、[14]的基礎(chǔ)上,通過以下模型進(jìn)行檢驗,模型的變量含義如表2所示。

表32005 、2007年計提的長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備描述性統(tǒng)計

表2 回歸模型變量定義

3.檢驗過程與結(jié)果分析

(1)描述性統(tǒng)計分析

a.2005、2007年計提的長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

由表3可知,2005年樣本公司計提的長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備平均值是2007年的兩倍之多,可以從數(shù)量上簡單說明2007年樣本公司對于長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提更加謹(jǐn)慎,過多的計提無法在以后年度轉(zhuǎn)回,新資產(chǎn)會計準(zhǔn)則對于縮小上市公司盈余管理的空間作用很大。

表42005 、2007年轉(zhuǎn)回的流動資產(chǎn)減值準(zhǔn)備描述性統(tǒng)計

b.2005、2007年轉(zhuǎn)回的流動資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

由表4可知,準(zhǔn)則后期2007年轉(zhuǎn)回的流動資產(chǎn)減值均值要大于2005年,但差距不大,可以簡單說明新會計準(zhǔn)則實施后,樣本公司存在增加流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)回的可能性,但其顯著性水平如何,需要進(jìn)一步驗證。

c.2005、2007年末資產(chǎn)減值損失計提率及其相關(guān)影響因素的描述性統(tǒng)計

表5 多元回歸模型變量描述性統(tǒng)計

由表5可知,準(zhǔn)則后期的資產(chǎn)減值計提率(WA)均值要低于準(zhǔn)則前期;從盈余管理因素來看,大部分盈余管理因素均值在準(zhǔn)則后期都有所下降,盈余管理綜合變量略有上升;從經(jīng)濟(jì)因素來看,無論是單項因素還是綜合因素,其均值都有所增加。

(2)T檢驗過程

a.假設(shè)1的T檢驗。準(zhǔn)則前期和準(zhǔn)則后期長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回差異=2005年轉(zhuǎn)回的長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備-2007年轉(zhuǎn)回的長期資產(chǎn)準(zhǔn)備。單樣本T檢驗結(jié)果如表6所示。

表6 假設(shè)1單樣本T檢驗結(jié)果

假設(shè)1單樣本T檢驗結(jié)果顯示其t統(tǒng)計量為2.363,大于根據(jù)T分布表查得的95%顯著水平下臨界值1.6449,因此假設(shè)1成立,即上市公司在準(zhǔn)則后期計提的長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備要比準(zhǔn)則前期更少。這說明新資產(chǎn)減值會計準(zhǔn)則關(guān)于長期資產(chǎn)不可轉(zhuǎn)回規(guī)定以及其他變革在一定程度抑制了上市公司利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,尤其是長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備進(jìn)行盈余管理的行為,新會計準(zhǔn)則的正向效應(yīng)比較明顯,這也與國內(nèi)大多數(shù)學(xué)者的研究結(jié)論相一致。

b.假設(shè)2的T檢驗。準(zhǔn)則前期和準(zhǔn)則后期流動資產(chǎn)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回差異=2007年流動資產(chǎn)減值準(zhǔn)備凈額-2005年流動資產(chǎn)減值準(zhǔn)備凈額。單樣本T檢驗結(jié)果如表7所示。

表7 假設(shè)2單樣本T檢驗結(jié)果

由假設(shè)2單樣本T檢驗結(jié)果可見,其t統(tǒng)計量為0.352,小于根據(jù)T分布表查得的95%顯著水平下臨界值1.6449,因此假設(shè)2不成立,也即在樣本數(shù)據(jù)范圍內(nèi)并沒有充分證據(jù)證明上市公司在準(zhǔn)則后期轉(zhuǎn)回的流動資產(chǎn)減值準(zhǔn)備要大于準(zhǔn)則前期。因此,可以認(rèn)為新準(zhǔn)則實施后,雖然長期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備不可轉(zhuǎn)回,但是上市公司并沒有出現(xiàn)立即對流動資產(chǎn)減值準(zhǔn)備進(jìn)行轉(zhuǎn)回以進(jìn)行盈余管理的行為,新資產(chǎn)減值會計準(zhǔn)則實施的負(fù)效應(yīng)并不明顯。

(3)回歸檢驗過程

利用前文所述模型對準(zhǔn)則前期(2005年)和準(zhǔn)則后期(2007年)的數(shù)據(jù)分別進(jìn)行回歸檢驗,回歸結(jié)果及模型顯著性檢測列示如表8所示。

表8 模型回歸結(jié)果

注:(1)＊＊＊,＊＊和＊分別表示在0.01,0.05和0.10水平下統(tǒng)計顯著(雙尾檢驗);(2)樣本篩選以深圳A股上市公司為基礎(chǔ),剔除金融類上市公司、期間從未計提和轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的公司,并在3倍標(biāo)準(zhǔn)差范圍內(nèi)去除極端值。

從盈余管理動機(jī)因素來看,有如下結(jié)論:(1)在準(zhǔn)則前期顯著影響資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提率的是虧損動機(jī)(LOSS)和持續(xù)盈利能力動機(jī)(CL),即當(dāng)公司出現(xiàn)虧損和持續(xù)盈利能力時,上市公司會增加利潤減值準(zhǔn)備進(jìn)行盈余管理,同時也證明了上市公司在準(zhǔn)則前期利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備進(jìn)行“大清洗”和“利潤平滑”等盈余管理行為;(2)在準(zhǔn)則后期,顯著影響資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提率的只有虧損動機(jī)(LOSS),其他動機(jī)顯著性水平都不高,并且除扭虧動機(jī)(N K)外,都有不同程度的下降,說明盈余管理因素對上市公司資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提率的影響整體下降;(3)對比準(zhǔn)則前期和準(zhǔn)則后期的盈余管理綜合變量(EM F)可見,其顯著性水平由2005年的0.242下降為2007年的0.460,反映了新資產(chǎn)減值準(zhǔn)則實施后,在一定程度上抑制了上市公司通過計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備來進(jìn)行盈余管理的行為。綜上所述,新會計準(zhǔn)則實施以后,上市公司盈余管理因素對于資產(chǎn)減值計提率的影響程度顯著低于準(zhǔn)則前期,假設(shè)3得以驗證。

從經(jīng)濟(jì)因素來看,可以得出以下結(jié)論:(1)在準(zhǔn)則前期,反映微觀經(jīng)濟(jì)因素的市凈率(PB)和中觀經(jīng)濟(jì)因素的行業(yè)資產(chǎn)凈利率(INDROA)對上市公司資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提影響均未通過顯著性檢驗,反映出上市公司未將經(jīng)濟(jì)因素作為其計提資產(chǎn)減值的主要因素;(2)在準(zhǔn)則后期,市盈率和行業(yè)資產(chǎn)凈利率都通過了顯著性檢驗,其對上市公司減值準(zhǔn)備率的影響更為明顯;(3)從經(jīng)濟(jì)因素綜合變量(EF)來看,在準(zhǔn)則前期為負(fù)相關(guān),說明微觀和中觀的對上市公司資產(chǎn)計提率的影響很小,而在準(zhǔn)則后期,其系數(shù)在1%水平上顯著正相關(guān),意味著新資產(chǎn)會計準(zhǔn)則實施后,經(jīng)濟(jì)因素對于上市公司資產(chǎn)減值計提率的影響更為明顯,假設(shè)4得到了驗證。

從控制變量來看,反映企業(yè)財務(wù)狀況的資產(chǎn)負(fù)債率和反映經(jīng)營管理情況的營業(yè)收入增長率以及資產(chǎn)凈利率在準(zhǔn)則后期均通過了顯著性檢驗,表明上市公司管理當(dāng)局在計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備時更為關(guān)注企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營狀況,這正是新會計準(zhǔn)則實施的正向效應(yīng)的體現(xiàn)。

綜合盈余管理因素、經(jīng)濟(jì)因素以及控制變量來看,新會計準(zhǔn)則實施后,上市公司管理當(dāng)局計提資產(chǎn)減值的能力更為理性:一方面,不再將盈余管理作為其計提減值準(zhǔn)備的首要因素,資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的盈余管理工具能力有所下降;同時,更多地從公司資產(chǎn)價值和行業(yè)整體發(fā)展?fàn)顩r等經(jīng)濟(jì)因素出發(fā)計提其資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,“資產(chǎn)價值毀損觀”對計提減值準(zhǔn)備的影響更為明顯。

三 結(jié)論與不足

本文運(yùn)用單樣本T檢驗和多元回歸檢驗,從多維度對我國深圳A股中小企業(yè)上市公司計提資產(chǎn)減值行為與盈余管理行為關(guān)系進(jìn)行研究,以考究新資產(chǎn)減值會計實施的效應(yīng),研究結(jié)果表明:(1)新會計準(zhǔn)則的實施在顯著地壓縮了上市公司利用資產(chǎn)減值,尤其是長期資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理的空間,表現(xiàn)出較佳的正向效應(yīng);(2)新會計準(zhǔn)則在抑制盈余管理行為的同時,并沒有足夠的證據(jù)證明上市公司會增加對流動資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回,也即新資產(chǎn)減值會計準(zhǔn)則的負(fù)向效應(yīng)并不是很明顯;(3)在新會計準(zhǔn)則實施以前,資產(chǎn)減值準(zhǔn)備很大程度上成了上市公司進(jìn)行盈余管理的工具,尤其是在本年度虧損和持續(xù)盈利的上市公司,存在“大清洗”和“利潤平滑”的現(xiàn)象,上市公司管理當(dāng)局重視資產(chǎn)減值準(zhǔn)備盈余工具功能的發(fā)揮,而忽視對經(jīng)濟(jì)因素或是企業(yè)真實資產(chǎn)價值的考慮;(4)新會計準(zhǔn)則實施以后,盈余管理因素在上市公司計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備中影響程度明顯下降,或者說,資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的盈余工具功能被大大削弱,同時,也有證據(jù)表明經(jīng)濟(jì)因素對于資產(chǎn)減值計提率的影響更為顯著,上市公司計提的減值準(zhǔn)備與其資產(chǎn)價值更為相符?？傊?本文的實證研究結(jié)果證明新會計準(zhǔn)則達(dá)到了預(yù)期的效果,具有明顯的正效應(yīng)。

當(dāng)然,限于篇幅和數(shù)據(jù)獲取難度,本文多元回歸模型中變量的選取僅僅是資產(chǎn)減值計提率,未區(qū)分各項長期資產(chǎn)和流動資產(chǎn);此外,本文為了減少金融危機(jī)對數(shù)據(jù)分析結(jié)果的影響,未考慮2008和2009年的數(shù)據(jù),因此新會計準(zhǔn)則的持續(xù)性效應(yīng)需要作進(jìn)一步的驗證。

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A Study on the Effects of Accounting Reform of the Assets Devaluation from the Perspective of Earn ings Management

CHEN Jin-long,DAIWu-qi

(College of Business Administration,Huaqiao Univ.,Quanzhou,362021,China)

On this background of implementing the Enterprises Accounting Regulation No.8——AssetsDevaluation of new accounting system,witch made by China’sMinistry of Finance in 2006,we discussed the influences to the enterprise administration from the new changes of assets devaluation in theoretic field and analyzed the historical trend of assets devaluation on the A-share listed companies.Then we take the ShenzhenA-share listed companies from 2005 to 2007 as samples,through an analysis of a single sample T test and multi-regression testing,to analyze the effects of accounting regulation of assets devaluation in implementation.We get a conclusion:under the influence of implementation of the new accounting standards on asset impairment,the enterprise administrations tend to less use of asset impair ment in reserve,especially the long-term assets impair ment in reserve,witch does not increase the application of current assets impair ment as a mean of earnings management.Moreover,corporate managements become more rational to the depreciation,and give more consideration to economic factors.In a word,the new change in the accounting standards of asset impairment has a positive effect.

assets devaluation;earnings management;economic factors;new accounting standards

F234.3

A

1006-1398(2011)03-0052-09

2010-03-11

福建省高等學(xué)校新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計劃資助(07FJRC08);中央高校基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)(JB-SK1103)

陳金龍(1965-),男,福建漳州人,管理學(xué)博士,教授,博士生導(dǎo)師,主要從事公司財務(wù)、金融工程和金融管理研究。

【責(zé)任編輯 吳應(yīng)望】