摘要：2010年以來，我國CPI(消費者物價指數(shù))持續(xù)上升，銀行連續(xù)加息。通脹壓力不斷增大，對人們的生活產(chǎn)生了很大影響。在加息時代，如何使自己的財富實現(xiàn)增值保值，是當前個人理財亟待思考的現(xiàn)實問題。文章結(jié)合實際，從六個方面提出了相關建議。
　　關鍵詞：加息　理財　策略
　　中圖分類號：F830　文獻標識碼：A　文章編號：1004 4914(2011)05-065-02
　　
　　據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，我國2010年CPI(消費者物價指數(shù))同比上漲3.3％，2011年1月份和2月份CPI同比上漲4.9％。為應對通脹壓力，2010年10月份至今。央行連續(xù)四次加息，一年期存款利率上調(diào)至3.25％，但是和不斷高企的CPI相比，老百姓面對的仍然是負利率，財富的稀釋作用明顯。2011年3月16日央行公布的在全國50個城市進行的兩萬戶城鎮(zhèn)儲盧問卷調(diào)查顯示，面對連續(xù)加息、通脹高企等復雜多變的金融環(huán)境，居民的儲蓄意愿更高，85 8％的城鎮(zhèn)居民傾向于儲蓄(其中，44.2％偏好投資債券、股票、基金等的變相儲蓄，41.6％偏好儲蓄存款)。進入加息通道后，普通投資者如何理財才能避免財富縮水，讓資產(chǎn)保值增值成為擺在面前的實際問題。筆者認為，理財并不是簡單的儲蓄，而是改變理財?shù)挠^念和方式，從儲蓄存款到理財產(chǎn)品、保險、基金、黃金等金融產(chǎn)品的選擇，跟隨銀行的加息步調(diào)來合理調(diào)整自己的資產(chǎn)配置。
　　
　　一、儲蓄存款
　　
　　對普通投資者來說，銀行儲蓄存款是資產(chǎn)中必須配置的。在加息通道下，投資者應更好地打理自己的存款，運用一些存錢技巧，將資金盤活，同時獲得較高的收益。
　　
　　(一)選擇組合式存款
　　2011年2月9日加息后，關于加息通道已經(jīng)開啟的議論不絕于耳，不少機構(gòu)紛紛預計今年或?qū)⑦€有2至3次加息。加息通道下。為了避免頻繁轉(zhuǎn)存，筆者建議授資者選擇組合式存款，定期存款期限以不超過一年為宜。組合式存款是指單筆定期存款金額不要太大，可將存款拆分成若干張不同期限的存單。需要使用資金時，只需提前支取其中一張或幾張存單，不至于損失全部定期存款利息。儲戶也可以結(jié)合自身資金需求選擇“月月存單法”，每月將月末結(jié)余資金存成一年期定期，第二年每月都會有一筆存款到期，若不需要使用資金，可以將到期的存單自動續(xù)存，并將當月結(jié)余資金繼續(xù)添加到當月到期的存單中，繼續(xù)滾動存款。在利率變動較為頻繁的時段中，這種儲蓄方法可以靈活應對加息，及時調(diào)整存款結(jié)構(gòu)，讓存款收益最大化。
　　
　　(二)精打細算辦轉(zhuǎn)存
　　每次加息后，不少投資者忙著去銀行辦理定期儲蓄存款的轉(zhuǎn)存手續(xù)。部分銀行網(wǎng)點甚至出現(xiàn)轉(zhuǎn)存客戶排起長龍的現(xiàn)象。對于定期存款的投資者來說，加息后是否將錢取出來重新轉(zhuǎn)存、享受加息后的高利率是一個需要區(qū)別對待的問題。根據(jù)儲蓄管理條例規(guī)定，支取來到期的定期儲蓄存款，銀行只能按活期利率付息，筆者建議投資者不要盲目轉(zhuǎn)存。在辦理轉(zhuǎn)存手續(xù)前，一定要算清楚轉(zhuǎn)存是否比原來的收益高。如果定期儲蓄存款存入的天數(shù)已大于轉(zhuǎn)存臨界點，轉(zhuǎn)存意義不大；如果小于轉(zhuǎn)存臨界點，則可以選擇轉(zhuǎn)存獲得更高的收益。轉(zhuǎn)存臨界點的計算公式如下：360天×存期年限×(新利率－原利率)÷(新利率－活期利率)=轉(zhuǎn)存時限。按照這個轉(zhuǎn)存公式，2011年4月6日加息后的3個月、6個月、1年、2年、3年和5年期定期儲蓄存款的轉(zhuǎn)存臨界天數(shù)分別為10天、18天、33天、49天、64天和95天。如果儲戶在上次央行加息后沒有及時辦理轉(zhuǎn)存業(yè)務，就不能簡單套用上面計算的轉(zhuǎn)存臨界天數(shù)，應按照上面的轉(zhuǎn)存公式重新計算臨界天數(shù)。
　　
　　二、提前還貸
　　
　　2011年4月6日央行加息后，五年期以上商業(yè)貸款利率由原來的6.6％上調(diào)為6.8％。五年期以上個人住房公積金貸款利率由4.50％上調(diào)至4.70％。商業(yè)貸款和公積金貸款利率一路走高，是否提前還貸的問題又開始考驗貸款人的“智商”。以商業(yè)貸款100萬元、期限20年為例，假定以等額本息方式還款，在基準利率條件下，本次加息前商業(yè)每月需還7514.72元，加息后每月需還7633.40元，每月要多還118.68元，利息總額多出28483.20元。央行在四個月內(nèi)三次加息，讓市場的加息預期進一步增強，不少人紛紛提前還貸。筆者建議提前還貸因人而異，要綜合考慮貸款時間、利率折扣、資金需求等因素。
　　負利率現(xiàn)狀和銀根緊縮之下，銀行信貸額度緊張，房貸優(yōu)惠利率紛紛取消，特別是享受7折或8.5折房貸的人而言，與加息幅度相比。利率優(yōu)惠相對更大，目前不必急于還貸，可以用其他理財方式的收益來彌補貸款利息的損失，繼續(xù)享受負利率時代的貸款優(yōu)惠。對于還款已經(jīng)超過5年或貸款年限所剩不多、采用等額本息法還貸的客戶，之前還貸的大部分均為利息，最后幾年所剩利息較少，每月所還金額主要是本金，提前還貸意義也不大。2011年4月6日的加息對本次加息前購房房貸的影響大部分要到2012年1月初才會體現(xiàn)，貸款者還有8個多月的緩沖期，可以觀望一段時間。如果央行今年多次加息，對個人的月供影響比較大，可以考慮在今年年底提前還貸。對于本次加息后的新購房者來說，將立刻執(zhí)行新的貸款利率，再加上2月15日左右各地將執(zhí)行更深八的調(diào)控細則或限購政策，樓市的調(diào)控壓力增大，購房者的融資成本進一步上升。那些既沒有享受到利率優(yōu)惠，也沒有更好投資渠道的投資者，可以選擇提前還貸。即使不能一次性提前還完所有余款，也可以選擇提前償還部分貸款，并在保持月供不變的情況下，縮短剩余還款時間，減少利息支出。
　　
　　三、理財產(chǎn)品
　　
　　由于央行連續(xù)上調(diào)存款準備金率，進一步加重了商業(yè)銀行的存貸比考核壓力，為了吸引社會資金，銀行不失時機地推出了多款不同額度、時限的理財產(chǎn)品，并提高了理財產(chǎn)品的預期收益率。相比以往，目前在售的短期理財產(chǎn)品時間更加靈活，在投資期限上給了投資者更為寬泛靈活的選擇。3月份以來，理財產(chǎn)品收益率一路上漲，很多短期理財產(chǎn)品的收益率超過4％，個別產(chǎn)品超過5％；一向以高收益作為賣點的信托理財產(chǎn)品，不少品種的預期收益率超過10％。樓市遭遇調(diào)控，股市上下兩難，大量資金尋找更好的投資渠道，理財產(chǎn)品正好迎合了投資者的需求。
　　當前中國已經(jīng)進入加息周期，預計年內(nèi)還有多次加息，筆者認為，理財產(chǎn)品因為參與票據(jù)、銀行拆借和利率回購項目，收益率將隨著人民幣存款利率的上升有望繼續(xù)走高。投資者最好購買3—6個月中短期銀行理財產(chǎn)品。為未來加息帶來的機會做好準備，能較快地享受到加息帶來的產(chǎn)品收益上漲。如果投資者希望購買較長期限的理財產(chǎn)品。也可以先購買超短期理財產(chǎn)品等待一段時間，等待新的理財產(chǎn)品與加息接軌后再做規(guī)劃。
　　同時，筆者提醒投資者要克服購買理財產(chǎn)品期限越短越好的誤區(qū)。由于擔心不斷加息，不少投資者選擇中短期理財產(chǎn)品，但中短期理財產(chǎn)品有一大缺陷，期滿之后往往很難找到可以馬上銜接的新理財產(chǎn)品，這樣，就會出現(xiàn)資金閑置的問題。從收益情況看，購買理財產(chǎn)品關鍵要看能不能把資金有效滾動起來，做到長、中、短各檔理財產(chǎn)品的合理配置。
　　
　　四、保險產(chǎn)品
　　在加息通道下，分紅險和萬能險通常被用來作為抵抗通脹的工具，是不錯的理財選擇。
　　
　　(一)分紅險
　　分紅險主要投資渠道為國債、企業(yè)債、銀行大額協(xié)議存款、基金和大型基建項目等，其中投資銀行大額協(xié)議存款的比例最大，占到總體投資額的60％以上，而保險公司與銀行簽訂存款合同時簽的是浮動利率，大額協(xié)議存款的利率會隨著基準利率的調(diào)整而調(diào)整，其收益率會跟隨基準利率上調(diào)而相應上調(diào)，分紅也就跟隨漲息“水漲船高”。隨著國家政策和投資渠道的多樣化，分紅險的收益水平還有逐步上漲的趨勢和空間。在加息通道中，投資者可以樂觀地享受產(chǎn)品的增值分紅部分，同時也應考慮該保險提供的保障內(nèi)容。切勿走入一味追求分紅收益的誤區(qū)。
　　
　　(二)萬能險
　　萬能險投資渠道主要為國債、同業(yè)拆借等渠道，每月復利滾存，利率跟隨存款利率每月調(diào)整。我國進入加息通道，新發(fā)債券和協(xié)議存款的利率會隨之上升，萬能險的收益將隨著基準利率上調(diào)而上調(diào)，能滿足投資者資產(chǎn)穩(wěn)定增值的需求，在一定程度上可以抵御通貨膨脹。如果投資者手上資金較為充裕，可通過額外躉繳的方式增加賬戶資金，享受加息帶來的更多收益。同時，投資者要清楚萬能險初始費用的比例及提前提取、退保的費用比例，不要盲目地只看到靈活性。還要充分考慮自身的保險需求和經(jīng)濟能力，選擇合適的保障額度和保費支出。
　　
　　五、基金產(chǎn)品
　　
　　不斷推高的通貨膨脹讓人民幣貶值的預期增加，這將引發(fā)大量的儲蓄資金流向高風險高回報的領域，以尋求保值增值的途徑。動蕩的市場既有誘惑又存在風險，投資者可根據(jù)個人風險偏好，拿出一部分資金來參與基金投資。至于基金品種的選擇。則要看投資者的風險承受能力與投資期限。
　　
　　(一)貨幣型基金
　　貨幣型基金是優(yōu)質(zhì)現(xiàn)金管理工具，主要投資國庫券、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債券等短期有價證券，贖回后第二天就可用款，具有極強的流動性，可作為現(xiàn)金或存款的替代物，是所有基金中風險最低的品種，可以有效地規(guī)避利率風險。受流動性收緊、貨幣市場利率大幅飆升和連續(xù)加息等因素影響，2011年貨幣基金收益持續(xù)攀升。截至2月28日，共計47只貨幣市場基金7日年化收益率整體均值超過4％，其中3只基金7日年化收益率超過了5年期5％的定期存款利率。長期來看，加息對貨幣市場基金是利好，投資者可加大對貨幣基金的配置力度，既能保證資金的流動性，又能獲取穩(wěn)定較高的回報。
　　
　　(二)股票型基金
　　如果投資者具有一定的風險承受能力，可以選擇股票型基金，通過基金定投將資金小額分批入市攤平市場風險。同時，筆者提醒投資者，基金定投要避免“朝三暮四”、頻繁操作。一般來說，基金定投的意義在于長期投資的時間復利效果，起到分散股市多空、基金凈值起伏的短期風險。
　　
　　(三)基金套餐
　　有些銀行推出穩(wěn)健型、成長型等多種“基金套餐”，每個套餐中又包含債券型、混合型、股票型、指數(shù)型等多只基金，投資者購買“基金套餐”，可避免只購買一只基金的風險。
　　
　　六、黃金產(chǎn)品
　　
　　黃金是全球公認的硬通貨，可起到保值、增值的作用，是最有效防范通貨膨脹、保護個人財富資產(chǎn)的特殊商品。金價在過去兩年大放異彩，2009年漲幅24％，2010年更是高達30％。并且連續(xù)刷新歷史最高紀錄。伴隨中國炒金熱和國際局勢不穩(wěn)定以及通脹因素，預計未來黃金價格將繼續(xù)上漲，投資者可配置一定比例(不超過個人資產(chǎn)的10％—15％)的黃金并中長期持有。有保值和避險需求的投資者可購買實物黃金，出于投資目的的投資者可以選擇投資紙黃金，通過低買高賣賺取差價。
　　理財是對財富的有效管理。投資者要根據(jù)個人的風險屬性、資金用途等實際情況，對投資品種進行合理配置，加息預期下相信每個人都能譜寫出屬于自己的理財華彩樂章。
　　
　　參考文獻：
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　　2.朱文科.通脹、加息背景下如何理財都市快報，2011.2.16
　　3.易超波.加息后提前還貸還費思量.證券時報，2011.2.19
　　4.蘇哲.加息周期貨幣基金時機來臨.北京青年報，2011.3