摘要：玉米產(chǎn)業(yè)的價格波動影響國家糧食安全，僅靠出臺行政政策無法從根本上應對經(jīng)常性、區(qū)域性的供需失衡和國際市場的影響。充分利用玉米期貨發(fā)現(xiàn)價格和規(guī)避風險功能，可以引導玉米產(chǎn)地的種植結(jié)構調(diào)整，吸引社會游資分擔產(chǎn)業(yè)風險，解決玉米價格大起大落帶來的交替性供求失衡問題。
　　關鍵詞：玉米　期貨市場　價格波動
　　中圖分類號：F320　文獻標識碼：A　文章編號：1004-4914(2011)05-043-02
　　
　　作為重要的飼料原料，玉米在配合飼料中所占比重達到60％左右，其價格波動對于飼料企業(yè)影響很大。豬肉、雞蛋價格很大程度上取決于玉米市場的行情。玉米價格的變動對下游的無論食品加工企業(yè)還是飼料企業(yè)。乃至養(yǎng)殖戶帶來的影響，最終都將傳導到居民消費價格上去，加大物價壓力和整體經(jīng)濟的通脹壓力。
　　
　　一、玉米價格波動成因及玉米期賃市場的作用
　　
　　蛛網(wǎng)理論認為。如果某種商品供給彈性大干需求彈性，其蛛網(wǎng)模型一定是發(fā)散的。即產(chǎn)量變化越來越大，供求缺口波動也越來越大，從而導致價格變動越來越大，越來越遠離均衡點。玉米的供給彈性和需求彈性都比較小。但供給彈性大于需求彈性。再加上玉米生產(chǎn)周期長、受自然因素變化影響大，產(chǎn)量和價格易波動并通過生產(chǎn)者預期而放大。玉米市場的供求波動呈現(xiàn)出典型的“蛛網(wǎng)效應”。我國玉米生產(chǎn)體系中，分散的個體種植仍占主流地位，農(nóng)民在市場信息、價格判斷上經(jīng)常處于被動地住。生產(chǎn)決策主要是農(nóng)戶根據(jù)上期或當期的農(nóng)產(chǎn)品價格信息自主決定的，而不是根據(jù)市場的預期價格。因此市場價格對玉米生產(chǎn)和供給的調(diào)節(jié)一般總是“慢一拍”。顯然，依據(jù)現(xiàn)行價格或依據(jù)過去的經(jīng)驗來判斷未來，并由此進行資源分配，就會產(chǎn)生資源的極大浪費。由此導致各地一哄而上、失去特色的盲目調(diào)整的現(xiàn)象。從而使生產(chǎn)和經(jīng)營面臨較大的不確定性。造成玉米供應短缺和過剩交替出現(xiàn)。
　　針對玉米價格的波動。國家一直采取逐步穩(wěn)定并適當調(diào)整收購價格的政策進行宏觀調(diào)控。幾年來，國家相關部門采取多種措施，打擊游資炒作、動用庫存調(diào)配，保障市場供應和價格基本穩(wěn)定的政策措施。這些措施對于增強市場信心，促進糧食生產(chǎn)，保障市場供應，管理通脹預期，穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價格起到了積極作用。但是。行政措施對玉米價格的調(diào)控效果并不理想。這是由于國家以現(xiàn)貨市場作為調(diào)控的支撐點，而現(xiàn)貨市場發(fā)出的價格信號是強烈而短促的，在產(chǎn)量變動滯后于價格變動的狀況下，調(diào)控參數(shù)必然在滯后效應中扭曲、變形、走樣，以此來指導下一年農(nóng)民對生產(chǎn)的預期，難免造成失誤，導致調(diào)控與被控的錯位。而且。行政政策的干預和效果需要時間。如果實行了錯誤的政策或激勵政策發(fā)生變化，會引起玉米產(chǎn)量和市場更大波動。
　　破解蛛網(wǎng)困境的難點在于需要生產(chǎn)者預測到下一期的均衡價格。但是。個別生產(chǎn)者的簡單加權平均預期價格非常模糊而且靠不住。而玉米期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)的功能。期貨市場匯聚了眾多的生產(chǎn)者、銷售者、加工者、進出口商以及投機者。成千上萬的買家和賣家聚集在一起進行競爭，可以代表供求雙方的力量。有助于價格的形成。其次。期貨交易中的交易人士大都熟悉玉米行情，有豐富的經(jīng)營知識和廣泛的信息渠道以及一套科學的分析、預測方法。這樣形成的期貨價格實際反映了多數(shù)人的預測，因而能夠比較接近地代表供求變動趨勢。能為玉米生產(chǎn)和加工者提供良好的預期價格信息，減弱國內(nèi)和國際糧食市場價格波動的影響，生產(chǎn)者的投資決定可以從中得到有力的依據(jù)。因此，期貨市場穩(wěn)定玉米價格波動的作用遠勝于頻繁的行政干預。
　　
　　二、我國玉米期貨市場現(xiàn)狀及問題
　　
　　2004年玉米期貨品種在大連商品交易所上市，這是自1998年中國期貨市場清理整頓以來玉米期貨的重新推出。伴隨著玉米期貨向縱深發(fā)展以及受國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境的影響，我國在玉米期貨市場發(fā)展方面逐漸暴露出一些問題。
　　
　　1、玉米期貨管理辦法陳舊。目前。我國玉米期貨市場不是一個完全市場化、進出自由的市場，對進入主體資格存在限制。期貨經(jīng)紀公司、銀行等金融機構、政府事業(yè)單位以及國有企業(yè)或國有控股企業(yè)均被排除在市場之外，真正有資格參與的市場主體主要是中小投資機構和投資者。但是，中小投資主體缺乏期貨專業(yè)知識和能力，無法承受期貨市場風險。這種限制導致兩方面問題：一是盡管我國有一部分農(nóng)民參與到農(nóng)產(chǎn)品期貨的交易體系中，但我國大部分農(nóng)民對農(nóng)產(chǎn)品期貨還很陌生。農(nóng)產(chǎn)品期貨意識參與薄弱；二是參與到農(nóng)產(chǎn)品期貨交易的我國機構投資者的影響有限，處于比較弱勢的地位。
　　
　　2、玉米期貨市場缺乏活力。我國期貨市場自問世以來，就被相當一些人誤解。被視為“圈內(nèi)人的游戲”“投機者的樂園”，這也是我國玉米期貨市場缺乏活躍的套保參與主體，活力不足、甚至衰弱的基本原因之一。國外期貨市場發(fā)達國家，其市場最活躍的參與者包括各種形式的農(nóng)戶、企業(yè)及中介組織等。而所有這些實體，在我國期貨市場中卻非常少見。在我國整個農(nóng)產(chǎn)品交易的份額中，期貨交易占的份額并不高，期貨交易方式亟待創(chuàng)新。按照2007年的統(tǒng)計數(shù)字顯示，期貨交易大概尚不到整個農(nóng)產(chǎn)品交易的6％，相當一些企業(yè)沒有參與玉米期貨市場。這不僅導致期貨市場喪失了活力，陷入了低迷。而且使玉米期貨市場局限在人稱的“圈內(nèi)游戲”。隔離在糧食流通主流之外。
　　
　　3、農(nóng)業(yè)合作組織發(fā)展滯后。單個農(nóng)戶的信息收集能力差、市場談判能力弱，容易出現(xiàn)機會主義和搭便車行為。由農(nóng)民自發(fā)組織創(chuàng)立、共同擁有、為農(nóng)戶服務的“合作社+農(nóng)戶”模式能夠提高農(nóng)民的市場地位和能力。合作組織為農(nóng)民提供農(nóng)產(chǎn)品市場信息，特別是農(nóng)產(chǎn)品期貨市場信息，能夠降低農(nóng)民市場交易風險。但是，我國農(nóng)業(yè)合作組織剛剛處于起步階段，目前還存在規(guī)模小、覆蓋范圍窄、經(jīng)營不穩(wěn)定、互補性差等問題。在中介組織缺失的情況下。分散落后的小農(nóng)經(jīng)濟難以使農(nóng)民進入農(nóng)產(chǎn)品期貨市場，使本應該作為農(nóng)產(chǎn)品期貨主要參與者的農(nóng)民無法真正參與進來。
　　
　　三、充分發(fā)揮玉米期貨市場穩(wěn)定價格功能的措施
　　
　　1、制定期貨法。參照國際慣例。盡快出臺《期貨法》，為中國期貨市場的新一輪發(fā)展創(chuàng)造更加良好的法靠環(huán)境。培育和增加期貨市場主體，放寬對期貨市場參與者的限制，發(fā)展理性機構投資者；拓寬期貨經(jīng)紀公司的業(yè)務范圍，放寬經(jīng)紀公司股東資格；建立品種創(chuàng)新制度，把開發(fā)上市新交易品種的責權賦予商品交易所；加強和完善期貨市場的法制建設。
　　
　　2、鼓勵期貨市場主體的多元化。鼓勵國有玉米加工企業(yè)，包括購銷企業(yè)、糧食加工企業(yè)、飼料企業(yè)、產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營企業(yè)等，根據(jù)自身實際情況、選擇采用期貨套期保值交易的市場手段。借鑒國外期貨市場的經(jīng)驗，對政府以外的期市投資主體減少限制；要培育大機構投資者，并拓寬他們的融資渠道；允許各種投資基金進入期貨市場；按照規(guī)模、資信程度對期貨經(jīng)紀公司進行分類管理，準許資信狀況良好、規(guī)模較大的經(jīng)紀公司具有代客理財和自營資格。
　　
　　3、充分發(fā)揮大中型加工企業(yè)、糧食貿(mào)易企業(yè)在玉米期貨市場中的作用，構建一種或多種社會化大生產(chǎn)的農(nóng)業(yè)組織形式，并積極推動現(xiàn)今廣泛存在的分散農(nóng)戶向其轉(zhuǎn)變。農(nóng)村合作組織能夠增強農(nóng)民的市場談判能力和參與農(nóng)產(chǎn)品期貨市場交易的能力，降低市場交易費用。通過加強教育培訓，提高農(nóng)民的風險規(guī)避意識和能力，提高風險轉(zhuǎn)移認識水平，使農(nóng)民有參與現(xiàn)代金融的積極性，通過農(nóng)民合作社或中介機構參與玉米期貨市場交易。
　　
　　[本文系2010年度黑龍江省教育廳人文社會科學研究項目《黑龍江省玉米產(chǎn)業(yè)化發(fā)展戰(zhàn)略研究》階段性成果，項目編號：11554180]
　　
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