2011年一季度，在國(guó)內(nèi)需求較為旺盛以及國(guó)外經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的背景下，國(guó)內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)總體向好。但在國(guó)內(nèi)信貸收緊的情況下，受原材料價(jià)格加速上漲和勞動(dòng)力成本、資金成本不斷上升以及人民幣匯率持續(xù)升值等因素的綜合影響，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本也大幅攀升。未來(lái)企業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)仍然具有不確定性。3月中下旬，人民銀行南京分行調(diào)查統(tǒng)計(jì)處組織對(duì)南京、蘇州、鎮(zhèn)江、淮安、常州等地企業(yè)進(jìn)行了實(shí)地調(diào)研，被調(diào)研企業(yè)主要涉及紡織、化工、機(jī)械、水泥、電子、鋼鐵等行業(yè)。
　　
　　企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)總體向好
　　
　　企業(yè)復(fù)工早，設(shè)備利用率較高
　　2011年春節(jié)期間，企業(yè)提前放假少于2010年，加班加點(diǎn)增多，節(jié)后企業(yè)復(fù)工時(shí)間也普遍提前。據(jù)江蘇省經(jīng)信委統(tǒng)計(jì)，春節(jié)期間，全省加班企業(yè)數(shù)、加班人數(shù)均比2010年同期增加10％左右，正月初七前復(fù)工率已經(jīng)達(dá)到90％。此外，不同行業(yè)復(fù)工情況有所差異。電子、機(jī)械等行業(yè)由于市場(chǎng)需求旺盛，開(kāi)工普遍較早，不少企業(yè)春節(jié)不放假；紡織等輕工類勞動(dòng)密集型行業(yè)開(kāi)工相對(duì)較晚。
　　
　　企業(yè)訂單充足，未來(lái)產(chǎn)銷(xiāo)形勢(shì)有望進(jìn)一步改善，但受相關(guān)政策影響
　　2011年一季度，隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)復(fù)蘇，多數(shù)企業(yè)反映當(dāng)前訂單飽滿，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況良好。特別是電子、紡織等消費(fèi)品行業(yè)，以及受益于國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的機(jī)械設(shè)備行業(yè)訂單增長(zhǎng)更為強(qiáng)勁，不少企業(yè)訂單已經(jīng)排至三季度末。調(diào)研同時(shí)顯示，外貿(mào)型企業(yè)對(duì)于出口訂單回升的感受普遍增強(qiáng)，企業(yè)反映，除了受益于國(guó)際需求加快復(fù)蘇外，企業(yè)積極拓展海外市場(chǎng)以及部分企業(yè)產(chǎn)品升級(jí)較快，是推動(dòng)企業(yè)出口增長(zhǎng)的重要原因，預(yù)計(jì)后期產(chǎn)品出口訂單仍將持續(xù)增長(zhǎng)。
　　
　　企業(yè)資金總體趨緊。但在外源融資渠道拓寬背景下企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)總體正常
　　進(jìn)入2011年以來(lái)，受銀行貸款規(guī)模明顯收緊影響，企業(yè)普遍感受資金狀況總體趨緊，但企業(yè)同時(shí)表示，在自有資金積累較多以及積極挖掘內(nèi)部潛力，拓展融資渠道的背景下，目前企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)總體正常。
　　一是企業(yè)利潤(rùn)經(jīng)歷了前期高速增長(zhǎng)，加之前兩年貨幣政策寬松，目前自有資金積累較多。2011年一季度企業(yè)家問(wèn)卷調(diào)查顯示，季節(jié)調(diào)整后的企業(yè)盈利能力景氣指數(shù)比上季度上升0.76個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)2010年二季度以來(lái)逐季回升的態(tài)勢(shì)。
　　二是在銀行貸款規(guī)模受限背景下，企業(yè)積極拓寬融資渠道，各種形式的融資增長(zhǎng)加快。首先是企業(yè)開(kāi)具銀行承兌匯票明顯增多。企業(yè)表示，相對(duì)于貸款而言，目前開(kāi)具銀行承兌匯票相對(duì)寬松。其次是通過(guò)租賃等多種方式進(jìn)行融資。某國(guó)有化工企業(yè)表示，在目前貸款規(guī)模收緊的情況下，企業(yè)增加了租賃融資來(lái)滿足自身的資金需求。再次，企業(yè)通過(guò)發(fā)行短期融資券、中期票據(jù)等方式獲得相應(yīng)資金。某大型鋼鐵企業(yè)表示，在銀行資金緊張的情況下，為了使自身項(xiàng)目建設(shè)、研發(fā)投入及原材料儲(chǔ)備所需資金得到滿足，企業(yè)計(jì)劃發(fā)行80億元的中期票據(jù)，目前正在審批中，若能發(fā)行成功，將大大減輕企業(yè)的資金壓力。最后，外債融資成為外貿(mào)企業(yè)青睞的融資方式。一家臺(tái)資化工企業(yè)表示，企業(yè)資金有50％是通過(guò)外債融資獲得，目前外債融資的成本僅為2％左右，遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)的融資成本。另一家臺(tái)資電子企業(yè)也表示，企業(yè)通過(guò)國(guó)際市場(chǎng)融資獲得貸款3億美元，但利率水平大體在倫敦同業(yè)拆放利率(LIBOR)的基礎(chǔ)上上浮200個(gè)基點(diǎn)，大大低于國(guó)內(nèi)的融資利率。其他企業(yè)表示目前企業(yè)的外債額度仍未用完，如果有進(jìn)一步的資金需求，仍首先考慮外債渠道。
　　
　　企業(yè)經(jīng)營(yíng)中需要關(guān)注的主要問(wèn)題
　　
　　勞動(dòng)用工缺口普遍存在
　　調(diào)研顯示，用工短缺已經(jīng)成為制約企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的最大困難。江蘇省就業(yè)管理中心發(fā)布的《2011年全省企業(yè)春季用工需求狀況的調(diào)查報(bào)告》顯示，超六成企業(yè)存在春季招工難問(wèn)題。
　　據(jù)各地調(diào)研反映，電子、紡織服裝、機(jī)械、化工等勞動(dòng)密集型行業(yè)用工缺口更為嚴(yán)重，企業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)提速受到明顯抑制。常州某紡織企業(yè)設(shè)備利用率在50％左右，主要因?yàn)槠髽I(yè)缺工嚴(yán)重，有訂單來(lái)不及做，只能通過(guò)發(fā)外加工來(lái)緩解生產(chǎn)壓力。蘇州多家電子企業(yè)均反映，雖然企業(yè)的薪酬不斷上升，用工環(huán)境也相應(yīng)改善，但因勞動(dòng)力年齡結(jié)構(gòu)變化、內(nèi)地吸引力增強(qiáng)導(dǎo)致外來(lái)務(wù)工人員回流等因素使得勞動(dòng)力供給較少。此外，新生代工人(90后為主)就業(yè)觀念轉(zhuǎn)變、享受對(duì)閑暇時(shí)間要求較高等因素也導(dǎo)致員工不穩(wěn)定。目前企業(yè)的用工缺口普遍在15％左右。
　　
　　原材料價(jià)格與勞動(dòng)力成本不斷上漲
　　從原材料價(jià)格來(lái)看，2011年以來(lái)，石油、鐵礦石、棉花等工業(yè)原材料價(jià)格快速上漲，而調(diào)查顯示，江蘇省大多數(shù)工業(yè)企業(yè)處于中下游產(chǎn)業(yè)鏈，普遍缺乏價(jià)格話語(yǔ)權(quán)，絕大多數(shù)無(wú)法將上游原材料價(jià)格的上漲傳導(dǎo)給銷(xiāo)售客戶，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)很大影響。某紡織企業(yè)反映，受?chē)?guó)際原油價(jià)格上漲影響，春節(jié)前后精對(duì)苯二甲酸(PTA)價(jià)格每噸上漲了1000元左右，滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格每噸上漲了2000元左右，棉紗價(jià)格每噸上漲了3000元左右，紡織印染企業(yè)利潤(rùn)壓縮、經(jīng)營(yíng)難度加大。
　　從用工成本看，調(diào)查顯示，為應(yīng)對(duì)用工短缺問(wèn)題，大多數(shù)企業(yè)采取提高工資薪酬、福利待遇等措施，勞動(dòng)力成本上升明顯。江蘇省就業(yè)管理中心統(tǒng)計(jì)顯示，2011年2月1日起，江蘇省率先上調(diào)最低工資標(biāo)準(zhǔn)，各地區(qū)漲幅均超過(guò)12％。受此影響，各地企業(yè)也紛紛上調(diào)工資水平至月均1925元，比2010年增長(zhǎng)32％。特別是蘇南大幅度提高員工工資待遇，企業(yè)預(yù)期員工月工資平均達(dá)到2071元，比2010年預(yù)期增加了616元，增長(zhǎng)42.3％。蘇中預(yù)計(jì)為1962元，蘇北預(yù)計(jì)為1748元。
　　
　　綜合融資成本明顯上升
　　本次調(diào)研顯示，受加息和存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的累積效應(yīng)影響，目前企業(yè)的借款利率水平明顯上升，明顯增加了企業(yè)的融資成本。一是貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)，利率上浮幅度擴(kuò)大。企業(yè)普遍表示，在基準(zhǔn)利率上調(diào)的同時(shí)，利率浮動(dòng)區(qū)間也普遍由原來(lái)的維持基準(zhǔn)利率或上浮10％擴(kuò)大為目前的上浮10％或30％左右，部分企業(yè)上浮幅度甚至達(dá)到40％～50％。此外，很多小企業(yè)在貸款時(shí)抵押物不足，通過(guò)擔(dān)保公司、小額貸款公司求貸時(shí)，貸款綜合成本提高幅度更大。二是票據(jù)貼現(xiàn)利率大幅上升。調(diào)研顯示，隨著銀行資金趨緊，近期票據(jù)貼現(xiàn)利率大幅上升，企業(yè)反映目前票據(jù)貼現(xiàn)率普遍在6％～7.5％之間，有的甚至超過(guò)8％，票據(jù)貼現(xiàn)成本過(guò)高，導(dǎo)致企業(yè)資金成本負(fù)擔(dān)明顯加重。某汽車(chē)鑄件公司表示，由于票據(jù)結(jié)算量增加以及貼現(xiàn)率上升，企業(yè)每月的財(cái)務(wù)費(fèi)用由之前的每月30萬(wàn)元左右上升到目前的100萬(wàn)元以上。另一家金屬管件公司表示，目前銀票貼現(xiàn)率為基準(zhǔn)利率上浮近50％左右，受此影響，企業(yè)財(cái)務(wù)成本明顯增加，1～2月企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)136.7％，全部為利息支出。
　　
　　企業(yè)持有銀行承兌匯票大量增加
　　調(diào)研顯示，在銀行貸款規(guī)模收緊的情況下，企業(yè)普遍通過(guò)簽發(fā)銀行承兌匯票進(jìn)行結(jié)算支付，但是2011年以來(lái)票據(jù)貼現(xiàn)利率的持續(xù)走高使得企業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)的成本上升，貼現(xiàn)意愿下降，兩方面因素共同作用下，企業(yè)票據(jù)持有量大幅度上升。企業(yè)普遍反映，2010年四季度以來(lái)，企業(yè)使用票據(jù)結(jié)算量大幅攀升。某化工企業(yè)反映近期企業(yè)票據(jù)的變化量非常大，之前企業(yè)每月僅有3～4億元票據(jù)結(jié)算額，但是從2010年年底以來(lái)，企業(yè)持有票據(jù)額迅速上升，目前企業(yè)已持有20多億的銀行承兌匯票。另有部分企業(yè)還反映，受票據(jù)貼現(xiàn)難和銀行托收難的影響，很多票據(jù)到期后還在背書(shū)轉(zhuǎn)讓。
　　調(diào)研同時(shí)顯示，企業(yè)過(guò)度持有票據(jù)，導(dǎo)致現(xiàn)金持有量減少，而現(xiàn)實(shí)經(jīng)營(yíng)中企業(yè)的人員工資、水電費(fèi)用、貸款利息、相關(guān)稅費(fèi)，還有部分原材料采購(gòu)必須以現(xiàn)金進(jìn)行支付，可能加劇企業(yè)未來(lái)的資金壓力。某真絲服裝企業(yè)表示，企業(yè)使用銀票存在困難，因?yàn)槠髽I(yè)向農(nóng)戶收購(gòu)蠶繭，農(nóng)戶作為個(gè)人不接受銀票，只接受現(xiàn)金。由于企業(yè)銀票不能流轉(zhuǎn)，流動(dòng)資金緊張，只能向貼現(xiàn)利率更高的貼現(xiàn)公司貼現(xiàn)，大大增加了企業(yè)的成本?？紤]到融資的困難，企業(yè)目前接單較為謹(jǐn)慎。
　　
　　企業(yè)投資擴(kuò)張意愿回升尚不明顯
　　調(diào)研了解到，目前表示有自主投資項(xiàng)目的企業(yè)比例較前期有所提高，但數(shù)量依然較少，約在三成左右；有投資項(xiàng)目的企業(yè)中，多半也屬于前期項(xiàng)目的掃尾或設(shè)備更新改造投資，僅有部分化工企業(yè)表示，后期計(jì)劃啟動(dòng)部分?jǐn)U建項(xiàng)目。企業(yè)投資擴(kuò)張意愿回升不明顯，與多數(shù)企業(yè)對(duì)當(dāng)前政策環(huán)境趨緊的感受有關(guān)。據(jù)了解，大部分企業(yè)項(xiàng)目融資主要依賴于銀行貸款，依賴度普遍在70％以上，在目前貸款規(guī)模控制的背景下，企業(yè)對(duì)于未來(lái)項(xiàng)目貸款滿足度的不確定性增強(qiáng)，一定程度上抑制了企業(yè)的投資，特別是擴(kuò)大產(chǎn)能的投資熱情。
　　
　　匯率變動(dòng)對(duì)部分出口企業(yè)影響依然明顯
　　隨著人民幣對(duì)美元匯率的不斷提升，以及升值壓力繼續(xù)存在，部分出口企業(yè)匯兌損失依然較大。某針織服裝企業(yè)表示，企業(yè)產(chǎn)品有80％銷(xiāo)往歐美，出口均以美元合算，企業(yè)資金回收期一般需要4個(gè)月，因此人民幣的持續(xù)升值對(duì)企業(yè)帶來(lái)的匯兌損失較大。2010年企業(yè)匯兌損失超過(guò)3％，受此影響，企業(yè)不得不提高銷(xiāo)售價(jià)格、壓低進(jìn)貨價(jià)格，以向上下游轉(zhuǎn)移損失。另一家大型電子企業(yè)也表示，集團(tuán)產(chǎn)品有85％～90％是外銷(xiāo)，而原材料有一半是來(lái)自國(guó)內(nèi)，因此匯率對(duì)企業(yè)影響較為明顯。雖然企業(yè)利用自身在行業(yè)中的強(qiáng)勢(shì)地位，強(qiáng)行與國(guó)內(nèi)供貨商以外匯核算，從而轉(zhuǎn)移了自身的匯率風(fēng)險(xiǎn)，但無(wú)疑會(huì)給供貨商帶來(lái)較高的財(cái)務(wù)成本。
　　
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