與公募基金相比，陽光私募基金顯得較為神秘，人們應(yīng)該如何購(gòu)買和選擇呢?

當(dāng)越來越多的居民開始關(guān)注并介入門檻在“百萬級(jí)”的高端理財(cái)業(yè)務(wù)時(shí)，素來以精準(zhǔn)、暴利為代名詞的陽光私募基金開始受到眾多投資者的追捧。

表現(xiàn)出色大加分

2010年以來，截至6月30日，上證綜合指數(shù)下跌26.82%。展恒理財(cái)基金數(shù)據(jù)中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示:166只納入統(tǒng)計(jì)的標(biāo)準(zhǔn)股票型基金同期全部出現(xiàn)虧損，無一幸免，凈值平均下跌了18.51%;43只納入統(tǒng)計(jì)的混合型基金同期凈值平均下跌16.39%，僅嘉實(shí)主題一只基金實(shí)現(xiàn)6.34%的正收益;而357只納入統(tǒng)計(jì)的陽光私募基金同期凈值平均僅下跌5.20%，而且有108只陽光私募基金同期實(shí)現(xiàn)正收益，超過嘉實(shí)主題的陽光私募基金達(dá)到了35只。

“由陽光私募基金凈值相對(duì)于大盤和公募基金的小幅下跌，可以看出在2010年上半年這種震蕩下行的行情下，陽光私募基金控制風(fēng)險(xiǎn)的能力非同一般;而108只私募基金實(shí)現(xiàn)正收益，則說明了陽光私募基金靈活操作的特點(diǎn)和超強(qiáng)的投資能力。” 展恒理財(cái)投資顧問張斌這樣告訴記者，“我們判斷2010年的下半年將還是一個(gè)震蕩的行情，而震蕩行情下選擇陽光私募基金是最有優(yōu)勢(shì)的?！?/p>

防風(fēng)險(xiǎn)從我做起

所謂知己知彼，百戰(zhàn)不殆。在做任何投資之前，投資者都需要問自己這樣一個(gè)問題，自己適合嗎?購(gòu)買陽光私募基金同樣如此。

“雖然與其他理財(cái)產(chǎn)品相比，目前陽光私募的表現(xiàn)比較突出，但是它也是一種浮動(dòng)收益產(chǎn)品，投資者還是需要非常清楚自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和資金結(jié)構(gòu)，還是需要弄清楚自己的預(yù)期投資效果和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。”張斌稱。

目前市場(chǎng)上發(fā)行的陽光私募產(chǎn)品一般起點(diǎn)都在100萬元以上，有些甚至資金門檻是每份300萬元。而且大部分私募基金封閉期在6到12個(gè)月，封閉期后每周、雙周或每月開放一次，因此比較適合資金量大，對(duì)資金流動(dòng)性要求不高，并具有一定抗風(fēng)險(xiǎn)能力的投資者。

另外，盡管陽光私募面對(duì)的是高端客戶群，但是投資專家也提醒投資者，由于目前陽光私募在信息披露方面尚存一些缺陷，投資者難以進(jìn)行準(zhǔn)確客觀的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估，所以最好只是作為嘗試性投資，投資金額一般不要超過總資產(chǎn)的30%。

選產(chǎn)品“四看一不看”

投資私募基金最大的風(fēng)險(xiǎn)就是凈值虧損風(fēng)險(xiǎn)。有些私募基金經(jīng)理的風(fēng)控意識(shí)不強(qiáng)，一直重倉(cāng)操作，不注意止損，導(dǎo)致凈值下跌過多，給投資者帶來較大損失。所以投資者在選擇私募以前一定要對(duì)私募基金有詳細(xì)的考察，盡量做到“四看一不看”。

看投資風(fēng)格

投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，選擇不同投資風(fēng)格的私募產(chǎn)品。張斌根據(jù)長(zhǎng)期對(duì)私募基金的深度研究，把私募基金按投資風(fēng)格分成三類:穩(wěn)健型、激進(jìn)型、平衡型。

穩(wěn)健型就是嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，極力追求絕對(duì)收益的類型，以江暉的星石投資為最典型的代表。對(duì)于此類風(fēng)格的基金，這些基金經(jīng)理的投資風(fēng)格已經(jīng)非常成熟而且穩(wěn)定，投資者可以不用選擇時(shí)點(diǎn)放心地把資金交給他們管理。

激進(jìn)型的私募基金則是那種盡力追求超額收益，力求跑在市場(chǎng)前面的基金。他們有的是一旦看準(zhǔn)便重倉(cāng)介入，有的則是交易型風(fēng)格，快進(jìn)快出。此類基金適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)，要求潛在收益較高的投資者。建議投資者在牛市可以將資金交給激進(jìn)型私募基金經(jīng)理管理，而在熊市和震蕩市則選擇風(fēng)控能力更強(qiáng)的私募基金經(jīng)理。

還有一類稱之為平衡型基金。他們不是某一階段的明星基金，在各階段都不是排在最前列，但能夠比較均衡地跑在前1/3。不是最抗跌，但比較抗跌;不是最能漲，但也比較能漲。淡水泉?jiǎng)t是其典型代表。這類則適合風(fēng)險(xiǎn)收益偏好適中的投資者。但是也要提防一點(diǎn)，那就是均衡型基金經(jīng)理的投資風(fēng)格是否已成熟穩(wěn)定，是會(huì)往更穩(wěn)健的方向發(fā)展還是會(huì)變得更激進(jìn)一些，這也會(huì)成為人們?cè)谝院笫欠襁x擇他們的考慮之一。

看過往業(yè)績(jī)

既要看私募基金最終收益的高低，也要看其在市場(chǎng)的各個(gè)階段的表現(xiàn)情況。在市場(chǎng)上漲時(shí)能否獲取超額收益，跑贏大盤和其他大多數(shù)基金;在市場(chǎng)下跌時(shí)能否很好的控制風(fēng)險(xiǎn)，保證已有收益;在市場(chǎng)震蕩時(shí)能夠準(zhǔn)確判斷，進(jìn)退自如。展恒理財(cái)建議投資者要選擇有良好過往業(yè)績(jī)的基金經(jīng)理，而對(duì)于沒有過往業(yè)績(jī)經(jīng)歷的私募基金則要謹(jǐn)慎對(duì)待。

看基金經(jīng)理出身

私募基金組織結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，基金經(jīng)理決策的自由度高。所以從某種意義上說，選擇私募基金就相當(dāng)于選擇基金經(jīng)理。私募基金經(jīng)理一般分為公募出身、券商出身和民間出身。公募出身的基金經(jīng)理被業(yè)界視為正規(guī)軍，因?yàn)槠涫苓^正規(guī)訓(xùn)練，投資理念上更講求價(jià)值投資。券商出身的基金經(jīng)理更注重個(gè)股選擇，交易型選手更多。民間出身的基金經(jīng)理則風(fēng)格各異。展恒理財(cái)建議投資者首選公募出身的基金經(jīng)理，可以適當(dāng)選擇風(fēng)格穩(wěn)定表現(xiàn)突出的券商出身基金經(jīng)理，而對(duì)于民間出身的私募基金經(jīng)理則要慎重對(duì)待。

看私募機(jī)構(gòu)的實(shí)力

實(shí)力雄厚的私募機(jī)構(gòu)能夠招募到較好的研究團(tuán)隊(duì)和基金經(jīng)理，對(duì)投資者就更為有利。像凱石投資這樣背后有美的集團(tuán)做支持的私募機(jī)構(gòu)，就屬于實(shí)力較強(qiáng)的私募機(jī)構(gòu)。

不看基金排名

按照買公募基金的習(xí)慣，人們通常根據(jù)排名選擇投資的目標(biāo)，但這樣的習(xí)慣很有可能讓投資者在買入私募時(shí)吃虧。據(jù)好買基金研究中心的統(tǒng)計(jì)，過去三年時(shí)間中，每年排名前十的私募基金，沒有任何一只基金可以保持連續(xù)三年排名前十的位置，而任何兩年均排名前十的基金也僅有一只。

私募中并沒有常勝將軍?？颗琶x基金，反而可能錯(cuò)失良機(jī)。投資專家建議，投資者選擇私募時(shí)，需要深入理解各階段業(yè)績(jī)排名代表的意義，及解讀業(yè)績(jī)排名背后的驅(qū)動(dòng)因素，長(zhǎng)期、及時(shí)地把握公司和基金經(jīng)理的動(dòng)態(tài)，并配合對(duì)未來市場(chǎng)走向的判斷。