通縮一直是日本經(jīng)濟(jì)的頑疾之一．除根不易。盡管日本從容地躲過(guò)了1987年的華爾街崩盤．但卻在兩年后從更陡峭的懸崖上跌了下去．這場(chǎng)巨大的災(zāi)難成為迄今仍盤旋在日本頭頂上的通縮陰霾之源

當(dāng)前，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨重重挑戰(zhàn)；一方面，通貨緊縮，制造業(yè)疲弱，外圍市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩；另一方面，巨額財(cái)政債務(wù)，赤字攀升。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的首要問(wèn)題是克服通縮，而克服通縮就要實(shí)施寬松的貨幣政策和財(cái)政政策；但是減少赤字，又意味著要縮減開支，緊縮財(cái)政。

新上任的菅直人日前提出經(jīng)濟(jì)財(cái)政政策“第三條道路”。這第三條道路走得通嗎?

舊傷新債疊加

國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)警告稱，若日本無(wú)法有效消滅赤字，有可能下調(diào)日本的評(píng)級(jí)前景

在很多國(guó)家央行都在為通貨膨脹而擔(dān)心的時(shí)候，日本政府卻為持續(xù)的通貨緊縮而苦惱。從去年2月開始，日本核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)就已成為負(fù)數(shù)。日本總務(wù)省在5月28日公布的數(shù)據(jù)顯示，日本4月份CPI同比下降1.5％，這是該數(shù)據(jù)連續(xù)第14個(gè)月下降，而3月份核心CPI同比下降1.2％，表明此數(shù)據(jù)在近期有加速下降趨勢(shì)。

通貨緊縮的壞處是，讓消費(fèi)者產(chǎn)生“只要等待，商品就會(huì)降價(jià)”的想法，從而作出暫緩購(gòu)買所需商品的決定。這無(wú)疑會(huì)造成需求與生產(chǎn)同時(shí)下降的惡性循環(huán)，引起經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)。而根據(jù)日本央行的報(bào)告，日本的通貨緊縮狀況將持續(xù)到2012年3月。這意味著如果通縮不解決，日本經(jīng)濟(jì)在2012年前不會(huì)有起色。

通縮一直是日本經(jīng)濟(jì)的頑疾之一，根除不易。盡管日本從容地躲過(guò)了1987年的華爾街崩盤，但卻在兩年后從更陡峭的懸崖上跌了下去，這場(chǎng)巨大的災(zāi)難成為迄今仍盤旋在日本頭頂上的通縮陰霾之源。日本經(jīng)濟(jì)在隨后的時(shí)間內(nèi)一直低迷不振，被稱為“失去的十年”，甚至有人說(shuō)是“失去的二十年”。

舊傷未愈，新債又來(lái)。除了通縮之外，日本債務(wù)像滾雪球一樣越來(lái)越大。國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，為刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，日本政府在稅收減少的情況下，依然大規(guī)模增加政府開支并維持其超寬松的貨幣政策。日本財(cái)務(wù)省日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底，日本政府發(fā)行的國(guó)債總額已增至882．9235萬(wàn)億日元，創(chuàng)歷史新高。

當(dāng)前，日本政府的總債務(wù)水平已經(jīng)達(dá)到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的1．9倍，即日本政府每200日元的支出，有100日元是通過(guò)貸款支付的。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)預(yù)測(cè)，2015年日本債務(wù)累計(jì)額將相當(dāng)于GDP的250％，成為主要發(fā)達(dá)國(guó)家中最高比例的，而出現(xiàn)財(cái)政危機(jī)的希臘，這一比率僅為133％。對(duì)此，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)日前警告稱，若日本無(wú)法有效消滅赤字，有可能下調(diào)日本的評(píng)級(jí)前景。

平衡兩者關(guān)系成兩難

菅直人內(nèi)閣在經(jīng)濟(jì)政策上，應(yīng)該會(huì)更加傾向克服通縮

面對(duì)鳩山留下的爛攤子，菅直人提出自己的經(jīng)濟(jì)財(cái)政政策：

走經(jīng)濟(jì)、財(cái)政、民生同步改善的“第三條道路”。

何謂“第三條道路”?根據(jù)菅直人的解釋，上世紀(jì)六七十年代日本經(jīng)濟(jì)騰飛期間，日本實(shí)行政府主導(dǎo)的公共投資和基建路線，可稱為“第一條道路”，但這條道路的弊端在泡沫戳穿后盡顯無(wú)疑。上世紀(jì)90年代以來(lái)，日本開始探索美國(guó)式自由市場(chǎng)主義的“第二條道路”，盡管企業(yè)從中獲益匪淺，但招致失業(yè)人口增加、民眾生活水平下降、貧富差距拉大等后果。而所謂“第三條道路”，就是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、財(cái)政、社保同步發(fā)展，徹底扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)、財(cái)政、社保相互對(duì)立的思考方式。

但是，這條道路行得通嗎?日本野村證券報(bào)告分析，日本經(jīng)濟(jì)要取得增長(zhǎng)，首要問(wèn)題就是克服通縮，就需要實(shí)施擴(kuò)張型的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策。也就是說(shuō)，日本政府要依賴經(jīng)濟(jì)刺激方案和加大公共支出力度，啟動(dòng)消費(fèi)。而這必定會(huì)擴(kuò)大財(cái)政赤字。

到底是克服通縮，還是減少赤字?《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》認(rèn)為，日本政府當(dāng)務(wù)之急是想辦法克服通縮，所以菅直人內(nèi)閣在經(jīng)濟(jì)政策上，應(yīng)該會(huì)更加傾向克服通縮。

日本擁有龐大的國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄和對(duì)外債權(quán)。日本政府95％的債券掌握在自己的手里，與70％國(guó)債由外國(guó)人持有的希臘截然不同；日本的外匯儲(chǔ)備僅次于中國(guó)，位居世界第二位。但是，通縮的危險(xiǎn)可就大了。從心理層面，通縮是很多日本人不愿意看到的。而上世紀(jì)90年代日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的夭折，很多日本人將原因歸于當(dāng)時(shí)的首相橋本龍?zhí)烧^(guò)早收緊財(cái)政刺激政策，將消費(fèi)稅從3％調(diào)到5％，引發(fā)了消費(fèi)低迷。經(jīng)濟(jì)直接關(guān)系民生，如果菅直人政府這個(gè)時(shí)候撤回經(jīng)濟(jì)刺激政策，勢(shì)必引發(fā)通縮加劇，選民不滿，這種失望之情必然體現(xiàn)為參議院選舉的結(jié)果。新上任的菅直人政府可不敢冒這么大的風(fēng)險(xiǎn)。

新內(nèi)閣能否領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)濟(jì)變革

要讓日本民眾相信民主黨能夠領(lǐng)導(dǎo)變革，菅直人就必須和舊式自民黨政權(quán)徹底決裂

其實(shí)，無(wú)論新政府提出走什么道路，其背后的意義都是向民眾表明，新政府將會(huì)領(lǐng)導(dǎo)一場(chǎng)新的經(jīng)濟(jì)變革。

“在過(guò)去20年中，只有小泉純一郎如有神助地?fù)?dān)任日本首相超過(guò)了3年?？上攵?，這樣一個(gè)國(guó)家的民眾恐怕對(duì)下一任領(lǐng)導(dǎo)人已經(jīng)沒(méi)什么期待了。但這次的情況可以有些不同。如果新上任的首相菅直人脫離民主黨黨魁小澤一郎的路線，那他要么會(huì)把一切攪得一團(tuán)亂，要么則能將其收拾得井井有條。”《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》說(shuō)?！渡虡I(yè)周刊》也表示：“日本經(jīng)濟(jì)要想起死回生，必須采取大刀闊斧的變革。需要有能力把缺乏行動(dòng)力與因襲舊習(xí)的政府，轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢詭?lái)改革的積極力量。”

菅直人和他的新內(nèi)閣會(huì)是那個(gè)能夠領(lǐng)導(dǎo)日本變革的力量嗎?

自從2006年小泉純一郎卸任以來(lái)，日本已經(jīng)推選出了5任首相，他們的父輩或祖父輩均沒(méi)有擔(dān)任首相的經(jīng)歷。菅直人也并非出自名門，他用自己的方式鋪設(shè)出從政之路。菅直人在上世紀(jì)90年代的中期擔(dān)任衛(wèi)生部長(zhǎng)期間，因?yàn)榻衣读巳毡竟倭排鷾?zhǔn)給血友病人輸艾滋病感染的血液而贏得了威望。菅直人在6月8日新內(nèi)閣亮相的新聞發(fā)布會(huì)上，也有意識(shí)與出生政治家族的前任首相鳩山劃清界限。他說(shuō)：“我出生于受薪家庭，內(nèi)閣成員也是如此。這好比明治維新前的革命集團(tuán)‘奇兵隊(duì)’，它并非延續(xù)自君主貴族，是一個(gè)集合各階層人民的集團(tuán)，沒(méi)有階級(jí)之分?！?/p>

菅直人因?yàn)槌瑥?qiáng)的學(xué)習(xí)能力得到了日本內(nèi)閣的肯定。據(jù)日本媒體報(bào)道，菅直人曾對(duì)媒體自嘲自己正在努力研讀諾貝爾獎(jiǎng)得主薩繆爾森的經(jīng)濟(jì)巨著，以期找到解決日本經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的答案。在任職期間，他在兩個(gè)方面成績(jī)斐然：一是建議探討是否將消費(fèi)稅作為財(cái)稅改革的一部分，以緩解日本的債務(wù)重負(fù)；二是有理有據(jù)地對(duì)日本銀行未盡力組織通貨緊縮的行為進(jìn)行批評(píng)。

菅直人的經(jīng)濟(jì)主張與前任鳩山有兩大不同。一是在外匯政策方面，菅直人一直主張“日元走低”，以刺激出口；二是在稅收政策方面，菅直人主張?zhí)岣呦M(fèi)稅，以確保政府財(cái)源。

日本經(jīng)濟(jì)界和產(chǎn)業(yè)界對(duì)菅直人新內(nèi)閣也有期待。日本經(jīng)濟(jì)團(tuán)體聯(lián)合會(huì)會(huì)長(zhǎng)米倉(cāng)弘昌說(shuō)，菅直人有意建立強(qiáng)有力的經(jīng)濟(jì)社會(huì)，并致力于建立強(qiáng)有力的經(jīng)濟(jì)、財(cái)政和社會(huì)保障，他對(duì)菅直人寄予厚望。日本汽車工業(yè)會(huì)會(huì)長(zhǎng)志賀俊之、伊藤忠商事公司會(huì)長(zhǎng)小林榮三都表示．期待菅直人新內(nèi)閣制訂可以創(chuàng)造新需求和新就業(yè)的新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)戰(zhàn)略。

但是，菅直人有一個(gè)重大的瑕疵。在其就職內(nèi)閣期間，他并沒(méi)有與涉足腐敗丑聞的鳩山和小澤保持距離。“上任后的菅直人也許會(huì)與鳩山面對(duì)同樣的問(wèn)題，民眾很可能認(rèn)為他是小澤的另一個(gè)傀儡。”東京大學(xué)田中明彥表示。要讓日本民眾相信民主黨能夠領(lǐng)導(dǎo)變革，菅直人就必須和舊式自民黨政權(quán)徹底決裂。