從2004年光大銀行發(fā)行第一款外幣和人民幣理財產(chǎn)品掀開序幕至今，銀行理財已經(jīng)走過了七個年頭。七年來，銀行理財市場經(jīng)歷過迅猛發(fā)展，也暴露出了諸多問題，高風險產(chǎn)品更是引發(fā)了眾多糾紛。

今年7月銀監(jiān)會叫停銀信合作，隨后，銀監(jiān)會又下發(fā)通知對銀信理財業(yè)務加以規(guī)范。這“一停一放”對信貸類理財產(chǎn)品甚至整個銀行理財市場都產(chǎn)生了巨大“震動”。

事實上，銀行最初就是利用資金業(yè)務的優(yōu)勢，為法人客戶提供資產(chǎn)管理的服務。2004年后才逐漸發(fā)展到個人客戶理財。

2004年2月，光大銀行首開先河，發(fā)行了內(nèi)地第一個外幣理財產(chǎn)陽光理財A計劃;當年10月，又推出國內(nèi)首個人民幣理財產(chǎn)品光大陽光理財B計劃。之后招商、華夏、中信、民生、興業(yè)等多家銀行跟進，四大國有商業(yè)銀行也在2005年初開始推出各自的人民幣理財產(chǎn)品，國內(nèi)商業(yè)銀行爭相發(fā)展理財業(yè)務由此拉開帷幕。

最初發(fā)行的產(chǎn)品主要投資于央行票據(jù)和國債，給出的預期收益率從2.4%到3.1%不等，遠高于同期的儲蓄利率。而由于當時銀行理財產(chǎn)品的設(shè)置還多為“保本保息”，外界質(zhì)疑這是否是變相的“高息攬儲”，但這并不能阻擋很多民眾將儲蓄資金轉(zhuǎn)移至理財產(chǎn)品上

在經(jīng)歷兩年多的初步探索后，為正本清源，2005年9月銀監(jiān)會先后頒布《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務管理暫行辦法》和《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務風險管理指引》，對個人理財業(yè)務的分類、定義、管理以及監(jiān)督制定了原則性的條款，并明確了實施細則，為銀行理財產(chǎn)品市場合規(guī)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

盡管如此，但銀行理財產(chǎn)品自此并未“安分守己”，而是追隨市場和政策的形勢不斷“創(chuàng)新”，更是開掘了銀信合作信貸類理財產(chǎn)品的新時代。

2005年底，商業(yè)銀行和信托公司首次嘗試理財業(yè)務合作。最初的銀信理財合作以商業(yè)銀行將客戶理財資金委托信托公司成立信托計劃受讓銀行信貸資產(chǎn)的方式進行，銀行往往會承諾在信托產(chǎn)品到期時溢價回購該項資產(chǎn)。

2006年后資本市場進入大牛市，如果銀行還是只提供固定收益產(chǎn)品就沒有競爭力，由于信托公司什么都可以做，因此就與信托公司合作，出現(xiàn)了一些打新股和投資顧問的產(chǎn)品。后來又有QDII，進入到海外的資本市場。這種勢頭一直持續(xù)到金融危機爆發(fā)前。

這也為日后眾多理財產(chǎn)品糾紛埋下了伏筆。銀行的很多產(chǎn)品推出時確實沒有預見到金融危機，但另一方面，銀行在這類理財產(chǎn)品的設(shè)計、銷售和運作過程中也有問題，比如銀行將理財產(chǎn)品交給投資顧問管理，那么銀行如果自己不懂，又怎么去衡量它的業(yè)績，怎么去監(jiān)督它的運作?

去年銀監(jiān)會發(fā)的65號文，明確要求高風險的產(chǎn)品只能面向高凈值的客戶。因為這些產(chǎn)品不適合普通投資者，他們的風險承受能力不高，如果產(chǎn)品虧損了會影響到他們的正常生活，就會找銀行的麻煩，而高凈值客戶則不會有這樣的問題。

伴隨著監(jiān)管部門叫停理財資金投資于境內(nèi)二級市場股票或與其相關(guān)的證券投資基金，銀行理財產(chǎn)品又回歸穩(wěn)健，信貸理財產(chǎn)品由此進入爆發(fā)式的增長階段，并逐漸占據(jù)了銀行理財?shù)陌氡诮健?/p>

2010年以來，隨著信貸額度的收緊，這種方式的銀信理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模迅速擴大，演變成為另外一種形式的信貸，幾乎與表內(nèi)信貸并駕齊驅(qū)。資料顯示，2009年以來融資類理財業(yè)務的余額只有9000億元左右，到2010年4月末，已經(jīng)迅速擴張到1.88萬億元，截至7月初銀監(jiān)會叫停時已經(jīng)達到了2.9萬億元左右。

信貸類產(chǎn)品屢屢受限也是銀行理財產(chǎn)品因為追隨政策風向而陷入尷尬的一個典型例子。銀行理財?shù)谋举|(zhì)是為客戶提供資產(chǎn)增值服務，從發(fā)展情況看，卻變成了跟在貨幣政策和宏觀經(jīng)濟后面跑。因為政策有系統(tǒng)性風險，而且有滯后性，這便造成了銀行理財市場的扭曲。

很多銀行將理財產(chǎn)品作為調(diào)整報表的一個工具，這實際上是缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃，資產(chǎn)管理就是要做投資，如果用來融資就不叫資產(chǎn)管理了。從銀行理財這個“追風少年”，轉(zhuǎn)變?yōu)槠渌鼘I(yè)管理公司發(fā)售產(chǎn)品的“散打高手”可以看出，銀行理財回歸資產(chǎn)管理的本質(zhì)，便顯得迫在眉睫。