“兩拓”又一次擦肩而過(guò)，1160億美元的礦業(yè)航母計(jì)劃就此擱淺。

10月18日，世界第二大礦商力拓(Rio Tinto)與第三大礦商必和必拓(BHP)同時(shí)發(fā)布公告，由于雙方得知各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其成立西澳合資公司的計(jì)劃不會(huì)放行，兩家公司決定終止這一計(jì)劃。

根據(jù)該計(jì)劃，新成立的合資公司有望超過(guò)巴西淡水河谷(VALE)而成為世界第一大鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)。

西澳合資公司的擱淺，是兩年前必和必拓收購(gòu)力拓折戟后，“兩拓”整合企圖的又一次失敗。

監(jiān)管方不予放行

“我很失望。”力拓CEO艾博年(Tom Albanese)在10月18日的公司公告中說(shuō)。

艾博年堅(jiān)持認(rèn)為，建立合資公司是一筆值得推進(jìn)的交易，一旦成功，將產(chǎn)生巨大的協(xié)同效益?！霸谶^(guò)去的16個(gè)月里，雙方竭盡全力展示該計(jì)劃促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)的作用，但是監(jiān)管部門最終還是沒有批準(zhǔn)我們的計(jì)劃?！?/p>

力拓公告稱，“兩拓”得知?dú)W盟委員會(huì)、澳大利亞競(jìng)爭(zhēng)和消費(fèi)者委員會(huì)、日本公平貿(mào)易委員會(huì)、韓國(guó)公平貿(mào)易委員會(huì)或者德國(guó)聯(lián)邦企業(yè)聯(lián)合管理局都將不會(huì)批準(zhǔn)該計(jì)劃。

歐盟委員會(huì)競(jìng)爭(zhēng)政策發(fā)言人阿梅莉亞·托雷斯(Amelia Torres)10月20日在接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)表示，歐盟委員會(huì)已經(jīng)于10月15日將初步調(diào)查結(jié)果通知了有關(guān)當(dāng)事方?！安贿^(guò)，我們沒有向它們發(fā)出所謂的‘否決聲明’(Statement of Objections)——這種聲明是反壟斷調(diào)查的正式步驟，其中將詳細(xì)地闡明我們所關(guān)心的所有問(wèn)題，而公司則可以對(duì)此進(jìn)行回應(yīng)?！?/p>

值得一提的是，即使?jié)M足了歐盟的標(biāo)準(zhǔn)，一些成員國(guó)還有自己的標(biāo)準(zhǔn)(如德國(guó))，不能滿足的話，申請(qǐng)也不會(huì)被該成員國(guó)通過(guò)。

在兩家公司宣布不再推進(jìn)它們建立合資公司的計(jì)劃之后，歐盟委員會(huì)隨之決定終止調(diào)查。

“兩拓”的公告沒有提到中國(guó)監(jiān)管當(dāng)局。事實(shí)上，由于擬成立的合資公司所產(chǎn)礦石主要銷往中國(guó)，中方的態(tài)度尤為關(guān)鍵。

接近中國(guó)商務(wù)部的權(quán)威人士10月21日告訴《財(cái)經(jīng)》記者，在各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)中，中國(guó)接到“兩拓”的申請(qǐng)最晚，因?yàn)椴牧喜蝗?，商?wù)部已要求“兩拓”補(bǔ)充材料，該案尚未進(jìn)入立案調(diào)查階段。

該人士透露，目前只有歐盟委員會(huì)、德國(guó)聯(lián)邦企業(yè)聯(lián)合管理局出具了有法律意義的意見。

“即使其他國(guó)家監(jiān)管機(jī)構(gòu)放行，中國(guó)仍可能否決?！彼硎尽?/p>

在接受《財(cái)經(jīng)》記者書面采訪時(shí)，艾博年認(rèn)為，“兩拓”成立合資公司，將進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，增加市場(chǎng)供給，促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)，并且能夠?yàn)楣蓶|獲取更多收益。而監(jiān)管當(dāng)局對(duì)于“兩拓”合資公司的態(tài)度很大程度上是受到了市場(chǎng)變化的影響。

進(jìn)入2009年下半年，礦價(jià)受鋼鐵業(yè)復(fù)蘇提振，一路走高，年終時(shí)漲幅已經(jīng)達(dá)到100%。在2010年前五個(gè)月的時(shí)間里，63.5%品位印度現(xiàn)貨礦價(jià)格從120美元/噸暴漲至接近200美元/噸。

礦石市場(chǎng)的持續(xù)高溫加重了鋼廠與行業(yè)協(xié)會(huì)的擔(dān)憂。三大礦商占據(jù)了全球鐵礦石海運(yùn)貿(mào)易市場(chǎng)三分之二的份額，一旦“兩拓”合資公司成立，行業(yè)壟斷勢(shì)必進(jìn)一步加劇。

艾博年認(rèn)為，正是這種擔(dān)憂給監(jiān)管部門施加了政治壓力，導(dǎo)致后者對(duì)該交易不予認(rèn)可。

當(dāng)被問(wèn)及如何看待合資計(jì)劃流產(chǎn)以及未來(lái)會(huì)否有更新計(jì)劃時(shí)，艾博年表示，“兩家公司已竭盡全力，監(jiān)管部門依舊選擇不接受我們的理由，短期內(nèi)這種情況不可能得到改觀”。

兩年前，必和必拓開出660億美元收購(gòu)力拓，失敗后不久，就又提出成立合資公司的設(shè)想。再次受挫，“兩拓”對(duì)于未來(lái)發(fā)展的考慮將變得更加現(xiàn)實(shí)。

艾博年表示，力拓在西澳皮爾巴拉地區(qū)擁有一流的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和擴(kuò)產(chǎn)的潛力，同時(shí)在加緊推進(jìn)一個(gè)重大的開發(fā)項(xiàng)目。未來(lái)18個(gè)月內(nèi)，力拓在重要項(xiàng)目中的投資額將達(dá)130多億美元。10月20日，力拓宣布追加31億美元的投資，以期到2013年將產(chǎn)能擴(kuò)大到2.83億噸，到2015年擴(kuò)大到3.33億噸。

必和必拓方面亦向《財(cái)經(jīng)》記者表示，這次的決定也是為了滿足股東的最大權(quán)益。在此次合資計(jì)劃終止后，該公司位于珀斯的現(xiàn)任鐵礦石業(yè)務(wù)管理團(tuán)隊(duì)將繼續(xù)專注于運(yùn)營(yíng)并擴(kuò)大公司在西澳的鐵礦石業(yè)務(wù)。

鋼鐵業(yè)強(qiáng)烈反對(duì)

時(shí)任必和必拓董事長(zhǎng)的安德(Don Argus)不明白為什么中國(guó)對(duì)“兩拓”充滿敵意。他認(rèn)為中國(guó)應(yīng)該更多地按國(guó)際規(guī)則辦事。“如果你要玩這個(gè)游戲，那么你要做好跟‘大孩子’玩的準(zhǔn)備?！卑驳滤^的“大孩子”，正是指“兩拓”。

2009年4月20日力拓澳洲年度股東會(huì)召開后，杜立石執(zhí)掌力拓。在此后例行的同行見面中，杜立石第一次見到了安德——一位有40年銀行業(yè)經(jīng)歷并用十年時(shí)間將必和必拓帶向巔峰的70歲老人。

即將退休的安德并沒有因?yàn)橹袖X插手必和必拓收購(gòu)力拓案而放棄合并“兩拓”的努力，他對(duì)已從債務(wù)危機(jī)中恢復(fù)元?dú)獾牧ν靥岢隽烁哒T惑的條件:合并“兩拓”西澳礦山，超越巴西淡水河谷成為世界礦業(yè)霸主。

鑒于力拓股價(jià)受中鋁收購(gòu)計(jì)劃而上漲，力拓股東對(duì)中鋁資金的渴求大打折扣。面對(duì)必和必拓開出的如此豐厚的條件，力拓董事不能不心動(dòng)。

一個(gè)多月后，“兩拓”正式發(fā)布公告，宣布雙方簽訂了非約束性的協(xié)議，以雙方在西澳大利亞的鐵礦石資產(chǎn)成立合資公司。由于力拓西澳資產(chǎn)更多，必和必拓還將額外出資58億美元，以保證其在合資公司中的股份從45%提高到50%。以58億美元占合資公司股份5%計(jì)算，該合資公司價(jià)值1160億美元。

澳大利亞各州均有鐵礦，而西澳大利亞擁有澳全部已發(fā)現(xiàn)鐵礦資源的90%，主要集中在皮爾巴拉地區(qū)(Pilbara Region)，兩拓主要礦區(qū)也集中在該地區(qū)，新組建的合資公司有望成為全球最大鐵礦石生產(chǎn)商。

“兩拓”聲稱，合資公司一旦成立，將提升擴(kuò)產(chǎn)潛能，從而增加全球市場(chǎng)供給量。對(duì)于雙方企業(yè)，成立合資公司可以通過(guò)共用基礎(chǔ)設(shè)施和礦石混勻節(jié)省成本。綜合考量，該計(jì)劃將帶來(lái)100億美元的協(xié)同效應(yīng)。

此外，根據(jù)最初的協(xié)議，“兩拓”合資公司成立后，將擁有該公司15%鐵礦石產(chǎn)量的出售權(quán)，而其余礦石分別由必和必拓與力拓兩家公司單獨(dú)出售。

該消息一經(jīng)公布，便引發(fā)世界各國(guó)鋼鐵企業(yè)的擔(dān)憂和不滿。歐洲鋼鐵工業(yè)聯(lián)合會(huì)公開表示反對(duì)，認(rèn)為鐵礦石行業(yè)已由三家主要的供應(yīng)商主導(dǎo)，成立合資公司“不會(huì)為鋼鐵行業(yè)、歐洲消費(fèi)者和歐洲經(jīng)濟(jì)帶來(lái)利益”。歐洲鋼鐵生產(chǎn)商還要求當(dāng)局調(diào)查這一合資項(xiàng)目。

“‘兩拓’成立合資公司后，澳大利亞的大型礦山就只有一家了?！?中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)單尚華在接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)表示強(qiáng)烈反對(duì)。他表示，中國(guó)有將近一半的鐵礦石需要進(jìn)口，而“兩拓”出口到中國(guó)的量又占據(jù)了整個(gè)進(jìn)口量的一半以上，合資計(jì)劃對(duì)中國(guó)的影響更為直接。

世界鋼鐵協(xié)會(huì)(World Steel Association)則在其網(wǎng)站上發(fā)表通告，“代表世界范圍的鋼鐵生產(chǎn)商”向有關(guān)各界呼吁嚴(yán)格審查此次“兩拓”合作對(duì)將來(lái)鐵礦石定價(jià)體制和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境帶來(lái)的影響。

世界鋼協(xié)秘書長(zhǎng)伊安·克里斯馬斯(Ian Christmas)在公告中表示，世界鋼協(xié)隨時(shí)準(zhǔn)備為有關(guān)壟斷審查機(jī)構(gòu)提供數(shù)據(jù)，以便重審合資公司將帶來(lái)的影響。

“兩拓”知難而進(jìn)

力拓對(duì)此早有準(zhǔn)備。2009年6月16日，力拓正式公布了給股東的配股計(jì)劃詳細(xì)文件。力拓強(qiáng)調(diào)，合資公司的成立必須通過(guò)相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)。

歐盟競(jìng)爭(zhēng)法規(guī)定，無(wú)論哪個(gè)國(guó)家的公司，對(duì)于任何擬合并的公司，如果參與合并的所有公司在歐盟共同市場(chǎng)的年銷售額超過(guò)50億歐元，或者兩家合并的公司在歐盟共同市場(chǎng)的銷售額超過(guò)2.5億歐元，這些公司都需通過(guò)歐盟競(jìng)爭(zhēng)法關(guān)于企業(yè)合并申報(bào)以及審查。

中國(guó)《反壟斷法》亦規(guī)定，中國(guó)境外的壟斷行為，如對(duì)境內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)生排除、限制影響的，須受本法約束。商務(wù)部權(quán)威人士分析稱，力拓與必和必拓的合資，至少涉嫌兩種壟斷行為:一、濫用市場(chǎng)支配地位;二、具有或者可能具有排除、限制競(jìng)爭(zhēng)效果的經(jīng)營(yíng)者集中。

力拓提醒股東，為了獲得這些監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)，力拓與必和必拓或許會(huì)被“剝奪或承諾放棄某些業(yè)務(wù)、資產(chǎn)給第三方成員，或者做出一些其他讓步”。

此外，此協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)需要雙方調(diào)整經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)，來(lái)配合合資公司基礎(chǔ)設(shè)施的混合使用，其中有些還需要兩拓各自的合資經(jīng)營(yíng)伙伴的批準(zhǔn)，因此之前提到的因合資產(chǎn)生的100億美元的協(xié)同效應(yīng)或許不會(huì)實(shí)現(xiàn)。

為了說(shuō)服監(jiān)管機(jī)構(gòu)，2009年10月15日，“兩拓”更新了合作協(xié)議，其中最大的改動(dòng)就是取消合資公司擁有15%銷售份額的條款，改為全部礦石都由兩家公司分別銷售。

“兩拓”隨后向歐盟委員會(huì)和澳大利亞競(jìng)爭(zhēng)和消費(fèi)者委員會(huì)提交了申報(bào)材料。兩家公司認(rèn)為，上述改變將消除外界對(duì)壟斷的擔(dān)憂，并且再次強(qiáng)調(diào)成立合資公司的重點(diǎn)是發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。

2009年12月5日，“兩拓”正式簽訂合資協(xié)議。此后，雙方繼續(xù)向其他相關(guān)國(guó)家和地區(qū)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交申請(qǐng)，后者依次展開反壟斷審查。

在等待審批結(jié)果期間，“兩拓”著手游說(shuō)各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和行業(yè)協(xié)會(huì)。

2010年4月，由必和必拓首席商務(wù)官孔博拓(Alberto Calderon)帶隊(duì)的談判團(tuán)悄然造訪中國(guó)，目標(biāo)直指商務(wù)部、中鋼協(xié)。中鋼協(xié)負(fù)責(zé)人告訴《財(cái)經(jīng)》記者，孔博拓此行帶來(lái)了“一些新觀點(diǎn)，一些老觀點(diǎn)”。

一個(gè)星期的行程十分緊湊，但孔博拓還是帶著自己的團(tuán)隊(duì)利用早餐時(shí)間與《財(cái)經(jīng)》等幾家國(guó)內(nèi)媒體見面，希望說(shuō)服中國(guó)媒體相信合資公司只是為了更好地增加世界礦石供給。

但“兩拓”的不懈努力并無(wú)太多回報(bào)，反對(duì)聲音依舊高漲。

7月7日，“兩拓”向澳大利亞競(jìng)爭(zhēng)和消費(fèi)者委員會(huì)申請(qǐng)延期合資計(jì)劃的裁決。9月15日，該委員會(huì)同意延期，直到“兩拓”與全球其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)的交涉有進(jìn)一步進(jìn)展。這也是自該委員會(huì)最后一次公布對(duì)“兩拓”合資案的審查進(jìn)展。

10月15日，必和必拓在其網(wǎng)站刊登聲明，德國(guó)聯(lián)邦企業(yè)管理局已對(duì)必和必拓與力拓建立合資公司事宜提出反對(duì)，“兩拓”合資前景黯淡。三天后，雙方終止交易。

“兩拓”合資計(jì)劃流產(chǎn)，鋼鐵業(yè)理應(yīng)慶幸。但國(guó)內(nèi)對(duì)于這個(gè)消息反應(yīng)平靜。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于目前礦業(yè)寡頭壟斷的局面非常明顯，下游議價(jià)能力非常有限，因此“兩拓”關(guān)于成立合資公司的解釋并不能使人信服，業(yè)內(nèi)之前就看淡該計(jì)劃的前景。而全球鐵礦石市場(chǎng)的供需、鐵礦石價(jià)格的走勢(shì)，也都不會(huì)受“兩拓”合資告吹的影響。

本刊記者王延春對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)