陳娜娜

(華東師范大學(xué) 體育學(xué)院,上海 200241)

中國(guó)職業(yè)體育俱樂(lè)部上市面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)分析

陳娜娜

(華東師范大學(xué) 體育學(xué)院,上海 200241)

對(duì)中國(guó)職業(yè)體育俱樂(lè)部的上市進(jìn)行分析,認(rèn)為：政策的支持、奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)、全民健身對(duì)體育產(chǎn)業(yè)鏈的完善以及賽事市場(chǎng)化時(shí)代的到來(lái),是中國(guó)體育俱樂(lè)部上市面臨的機(jī)遇;但其面臨的挑戰(zhàn)也有很多,如大型企業(yè)集團(tuán)的控制、職業(yè)體育市場(chǎng)的混亂以及惡意收購(gòu)等。進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)作已經(jīng)成為當(dāng)前我國(guó)職業(yè)體育俱樂(lè)部發(fā)展的趨勢(shì),中國(guó)的體育俱樂(lè)部須加強(qiáng)自身建設(shè),積累發(fā)展?jié)摿?爭(zhēng)取早日上市融資。

職業(yè)體育俱樂(lè)部;上市;發(fā)展;機(jī)遇;挑戰(zhàn)

縱觀國(guó)外成功俱樂(lè)部的發(fā)展歷程可以發(fā)現(xiàn),凡是具有影響力和可以產(chǎn)生巨大經(jīng)濟(jì)價(jià)值的俱樂(lè)部均通過(guò)上市融資來(lái)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)和保持持續(xù)發(fā)展。職業(yè)體育俱樂(lè)部上市融資可以完善公司治理結(jié)構(gòu),可以獲得更為穩(wěn)定的自主經(jīng)營(yíng)資金來(lái)源,減輕對(duì)贊助商的依賴;通過(guò)社會(huì)融資,球迷與股東融為一體,也有利于提升品牌價(jià)值,從而創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)效益。中國(guó)職業(yè)體育俱樂(lè)部在經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的起步階段之后,市場(chǎng)化的運(yùn)作便成為接下來(lái)需要面對(duì)的重要課題,上市融資作為市場(chǎng)化運(yùn)作的重要組成部分也越來(lái)越為人所重視。在國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型發(fā)展期,中國(guó)職業(yè)體育俱樂(lè)部上市融資可謂機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存,如何在機(jī)遇和挑戰(zhàn)中求生存、謀發(fā)展,是所有體育工作者需要認(rèn)真思考的問(wèn)題。

1 中國(guó)體育俱樂(lè)部上市的機(jī)遇分析

1.1 政策支持

2010年3月19日,國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱“意見(jiàn)”)。《意見(jiàn)》提出了六個(gè)重點(diǎn)任務(wù)：大力發(fā)展體育健身市場(chǎng),努力開發(fā)體育競(jìng)賽和體育表演市場(chǎng),積極培育體育中介市場(chǎng),做大做強(qiáng)體育用品業(yè),大力促進(jìn)體育服務(wù)貿(mào)易,協(xié)調(diào)推進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)與相關(guān)產(chǎn)業(yè)互動(dòng)發(fā)展。并為完成以上重點(diǎn)任務(wù)提出了七項(xiàng)政策措施：加大投融資支持力度,完善稅費(fèi)優(yōu)惠政策,加強(qiáng)公共體育設(shè)施建設(shè)和管理,支持和規(guī)范職業(yè)體育發(fā)展,加強(qiáng)體育無(wú)形資產(chǎn)開發(fā)保護(hù),加快體育產(chǎn)業(yè)管理人才培養(yǎng),加快體育市場(chǎng)法制化、規(guī)范化建設(shè)[1]。

在七項(xiàng)政策措施中,加大投融資支持力度最為引人關(guān)注?！兑庖?jiàn)》進(jìn)一步解釋說(shuō)：“支持有條件的體育企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)融資,通過(guò)發(fā)行債券、股票,以及項(xiàng)目融資、資產(chǎn)重組、股權(quán)置換等方式籌措發(fā)展資金。積極鼓勵(lì)民間和境外資本投資體育產(chǎn)業(yè),興建體育設(shè)施。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)適應(yīng)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要,開發(fā)新產(chǎn)品,開拓新業(yè)務(wù)。”[1]支持有條件的體育企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)融資,表明資本市場(chǎng)已經(jīng)為中國(guó)職業(yè)體育敞開了大門,當(dāng)然具體落實(shí)還需要更為詳細(xì)的實(shí)施細(xì)則;鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)為適應(yīng)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展開發(fā)新產(chǎn)品、開拓新業(yè)務(wù)的目的也是幫助體育企業(yè)通過(guò)多渠道獲得社會(huì)資本的支持。

中國(guó)職業(yè)體育俱樂(lè)部的發(fā)展緩慢,一方面是因?yàn)轶w育產(chǎn)業(yè)在中國(guó)還是一個(gè)新興產(chǎn)業(yè),處于起步階段;另一方面是由于體制不完備,投融資渠道過(guò)窄。一直以來(lái),我國(guó)都是把體育作為一項(xiàng)事業(yè)來(lái)發(fā)展,體育產(chǎn)業(yè)則來(lái)源于國(guó)家計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下的公益事業(yè),因此,國(guó)家資本一直在其資本構(gòu)成中占主體地位。目前中國(guó)大陸A股市場(chǎng)中以賽事運(yùn)營(yíng)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司只有中體產(chǎn)業(yè)一家,其最大的股東仍然是國(guó)家。代表中國(guó)足球最高水平的中超足球聯(lián)賽的最大股東是足協(xié)。管辦不分的體制問(wèn)題和投融資體系的不健全是有著密切聯(lián)系的,而這兩個(gè)問(wèn)題是限制中國(guó)職業(yè)體育俱樂(lè)部發(fā)展的最大問(wèn)題。

此次政府出臺(tái)的指導(dǎo)意見(jiàn),已經(jīng)為體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展指明了投融資的方向。相信不久將會(huì)有更為詳細(xì)的實(shí)施細(xì)則出臺(tái),為中國(guó)職業(yè)體育上市融資提供更為有效的指導(dǎo)。給予體育產(chǎn)業(yè)特殊照顧在國(guó)外已有很多經(jīng)驗(yàn)可以借鑒。例如,考慮到職業(yè)體育俱樂(lè)部盈利狀況的特殊性,意大利、西班牙、法國(guó)等國(guó)家的職業(yè)足球俱樂(lè)部一般都是通過(guò)二板市場(chǎng)上市。為了方便足球俱樂(lè)部上市,1997年12月9日,意大利股票管理機(jī)構(gòu)宣布,改變以前“公司只有連續(xù)三年盈利才能上市”的規(guī)定 (這一改革只對(duì)足球俱樂(lè)部有效)。根據(jù)新規(guī)定,足球俱樂(lè)部只要能證明自己盈利,并且具備足夠的資產(chǎn)以應(yīng)付萬(wàn)一出現(xiàn)的成績(jī)不佳的狀況,就能取得上市資格[2]。

我國(guó)職業(yè)體育俱樂(lè)部經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展,大部分都形成了獨(dú)立的法人治理結(jié)構(gòu),但是也都要依托財(cái)力雄厚的企業(yè)、集團(tuán)等進(jìn)行長(zhǎng)期投資才能維持。目前,職業(yè)俱樂(lè)部要想擺脫贊助單位的束縛而獨(dú)立上市融資,沒(méi)有政府的扶持是不可能的。中國(guó)證券市場(chǎng)無(wú)論是主板市場(chǎng)還是創(chuàng)業(yè)板,都有嚴(yán)格的準(zhǔn)入機(jī)制,對(duì)上市的股份有限公司都限定了一系列的條件。尚處于起步階段的中國(guó)職業(yè)體育俱樂(lè)部有的硬性條件還達(dá)不到在中國(guó)主板上市的要求,例如,主體資格要求規(guī)定“發(fā)行人最近3年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)和董事、高級(jí)管理人員沒(méi)有發(fā)生重大變化,實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更”,而我國(guó)大部分職業(yè)體育俱樂(lè)部實(shí)質(zhì)上都是由大企業(yè)、集團(tuán)控股的,在這些企業(yè)、集團(tuán)進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的過(guò)程中,俱樂(lè)部只是作為一種資產(chǎn)被轉(zhuǎn)讓,那么實(shí)際控制人也必然發(fā)生相應(yīng)的改變,這種情況在不能自負(fù)盈虧的中國(guó)職業(yè)體育俱樂(lè)部中是屢見(jiàn)不鮮的。又如,要求發(fā)行人財(cái)務(wù)獨(dú)立、業(yè)務(wù)獨(dú)立、機(jī)構(gòu)獨(dú)立等等,這些獨(dú)立性是需要強(qiáng)大的財(cái)力支撐的,依附于企業(yè)集團(tuán)的俱樂(lè)部難以做到真正獨(dú)立。在要求相對(duì)較低的創(chuàng)業(yè)板上市,也在持續(xù)盈利方面以及資產(chǎn)要求和股本總額數(shù)目上有著硬性的規(guī)定。

有調(diào)查顯示,目前我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)年產(chǎn)值占 GDP的比重還不到1%,與歐美發(fā)達(dá)國(guó)家有近10倍的差距,而巨大的差距意味著巨大的發(fā)展空間[3]。國(guó)外對(duì)于體育職業(yè)俱樂(lè)部上市融資條件的放寬已經(jīng)取得很好的成效,《意見(jiàn)》的發(fā)布已經(jīng)在政策支持的道路上邁出了重要一步,而國(guó)家政策的大力扶持,為我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了重要的契機(jī)。

1.2 奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)

2008年北京奧運(yùn)會(huì)的舉辦,推動(dòng)著中國(guó)體育相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,如體育建筑業(yè)、體育旅游業(yè)、體育消費(fèi)品制造和銷售業(yè)、體育信息傳媒業(yè)等等,都在奧運(yùn)舉辦前后獲得了顯著的發(fā)展。參與奧運(yùn)建設(shè)、為奧運(yùn)會(huì)提供服務(wù)以及提供贊助的企業(yè)和合作伙伴在中國(guó)A股市場(chǎng)形成了奧運(yùn)板塊,吸引了眾多投資者的眼球,成為這幾年最具吸引力的投資主題[4]。體育用品行業(yè)尤其火爆,“中國(guó)商務(wù)網(wǎng)”研究報(bào)告指出,國(guó)內(nèi)體育用品市場(chǎng)一直保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭,整個(gè)行業(yè)的年增長(zhǎng)率在30%左右;到2010年中國(guó)體育用品行業(yè)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例約為0.3%,2012年中國(guó)體育用品市場(chǎng)規(guī)模將增至1 312億元,復(fù)合年增長(zhǎng)率為26%。而截至2009年10月,中國(guó)大陸在香港上市的體育用品企業(yè)有安踏、Kappa(中國(guó)動(dòng)向)、特步、361°、匹克[5],但是以體育本體產(chǎn)業(yè)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司仍然只有中體產(chǎn)業(yè)一家。奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)催生了體育用品行業(yè)的火爆,實(shí)質(zhì)上也給賽事運(yùn)營(yíng)和職業(yè)俱樂(lè)部等本體產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了發(fā)展契機(jī)。體育賽事是整個(gè)體育產(chǎn)業(yè)鏈的核心,帶動(dòng)著整個(gè)體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。如圖1所示,賽事運(yùn)營(yíng)應(yīng)當(dāng)處于寶塔式產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的頂端,它是整個(gè)體育產(chǎn)業(yè)最高價(jià)值的體現(xiàn)。賽事運(yùn)營(yíng)通過(guò)體育傳媒擴(kuò)大影響力,激發(fā)民眾運(yùn)動(dòng)的熱情并促進(jìn)體育消費(fèi),從而帶動(dòng)體育用品等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。雖然體育用品行業(yè)也可以通過(guò)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)自下而上地促進(jìn)本體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,但體育本體產(chǎn)業(yè)仍然是體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的源動(dòng)力。

目前,國(guó)內(nèi)一些企業(yè)、集團(tuán)也嘗試著引進(jìn)一些世界級(jí)大型賽事,但往往因?yàn)槎ㄎ徊粶?zhǔn)而效果不佳。例如,擁有上海久事公司20%股權(quán)的上海巴士承辦的網(wǎng)球大師杯和F1方程式賽車,耗資巨大但收益甚微,并沒(méi)有培育出穩(wěn)定的消費(fèi)群體。國(guó)外體育產(chǎn)業(yè)的輝煌是因?yàn)樗麄冎辽儆幸粋€(gè)讓所有民眾都可以消費(fèi)體驗(yàn)的運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目,能夠培育出一代代穩(wěn)定的消費(fèi)群體。例如美國(guó)的NBA和橄欖球、英國(guó)的英超聯(lián)賽、加拿大的冰球、巴西的足球等等。中國(guó)正是缺乏這樣的項(xiàng)目來(lái)作為體育產(chǎn)業(yè)的支撐,使得整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈缺少了最重要的一環(huán)。可見(jiàn),承辦外國(guó)大型賽事的投入和產(chǎn)出不是正相關(guān)的,其最大的受益者仍然是國(guó)際賽事管理公司,并且承辦大型賽事無(wú)法從根本上促進(jìn)中國(guó)體育本體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,構(gòu)建本土化的賽事運(yùn)營(yíng)模式才是中國(guó)體育本體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展出路。在后奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的影響下,體育職業(yè)俱樂(lè)部正好可以借助來(lái)自體育相關(guān)產(chǎn)業(yè)的推動(dòng)力加強(qiáng)賽事的市場(chǎng)化運(yùn)作,擴(kuò)大品牌價(jià)值和知名度,培育出穩(wěn)定的消費(fèi)群體,在提高這些無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值后進(jìn)一步完善法人治理結(jié)構(gòu),努力創(chuàng)造條件上市融資以解決資金不足問(wèn)題,從而實(shí)現(xiàn)俱樂(lè)部的可持續(xù)發(fā)展。

圖1 體育產(chǎn)業(yè)塔式結(jié)構(gòu)圖

1.3 全民健身對(duì)體育產(chǎn)業(yè)鏈的完善

奧運(yùn)會(huì)后,群眾健身熱情高漲,越來(lái)越多的人開始積極參加各種全民健身活動(dòng)。為了激勵(lì)人民群眾進(jìn)一步參與健身活動(dòng),提高國(guó)民的身體素質(zhì),2009年1月7日,國(guó)務(wù)院決定將每年的8月8日定為“全民健身日”;并于2009年9月6日頒布了《全民健身?xiàng)l例》。這些說(shuō)明了國(guó)家對(duì)群眾體育事業(yè)的重視,也為體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展培育著一個(gè)巨大的消費(fèi)市場(chǎng)。群眾在參加健身活動(dòng)時(shí)需要體育用品的支持,在運(yùn)動(dòng)過(guò)程當(dāng)中也會(huì)尋找榜樣以加強(qiáng)運(yùn)動(dòng)興趣,榜樣的力量是無(wú)窮的,他能夠吸引崇拜者關(guān)注與之有關(guān)的一切,也就是通常所說(shuō)的“明星效應(yīng)”,職業(yè)俱樂(lè)部就具有這樣的資源。職業(yè)體育俱樂(lè)部往往靠一些頂級(jí)體育明星吸引觀眾和投資者的眼光,籃球明星姚明和足球明星貝克漢姆為他們所在的球隊(duì)創(chuàng)造了無(wú)法估量的無(wú)形資產(chǎn)。

圖2展示的是全民健身對(duì)完善體育產(chǎn)業(yè)鏈的作用。體育賽事激發(fā)了人們的運(yùn)動(dòng)激情,促使更多的人們進(jìn)行體育消費(fèi),人們?cè)讷@得產(chǎn)品與服務(wù)以后增加了樂(lè)趣,體育傳媒的宣傳也會(huì)提高民眾對(duì)體育賽事的關(guān)注度,而整個(gè)鏈條的完善和強(qiáng)大,都是在全民健身蓬勃發(fā)展的背景下完成的。中國(guó)職業(yè)體育俱樂(lè)部應(yīng)該抓住全民健身的機(jī)會(huì)加大賽事宣傳力度,努力提高賽事精彩程度,培育穩(wěn)定的市場(chǎng)群體,進(jìn)而吸引更多投資者的目光,為上市融資奠定一個(gè)良好的基礎(chǔ)。

圖2 全民健身對(duì)體育產(chǎn)業(yè)鏈的完善

1.4 賽事市場(chǎng)化運(yùn)作時(shí)代的到來(lái)

作為國(guó)內(nèi)目前唯一一個(gè)由國(guó)家體育總局及其所屬中心之外的單位主辦的職業(yè)聯(lián)賽,中國(guó)武術(shù)職業(yè)聯(lián)賽 (WMA)在2009首個(gè)賽季便獲得了超過(guò)8 900萬(wàn)的媒體價(jià)值。WMA的經(jīng)營(yíng)和服務(wù)全部按照企業(yè)的生產(chǎn)流程運(yùn)作。WMA的加盟俱樂(lè)部作為生產(chǎn)方,負(fù)責(zé)選拔、引進(jìn)和培養(yǎng)運(yùn)動(dòng)員,并向聯(lián)賽輸送優(yōu)秀選手。中視體育娛樂(lè)有限公司則負(fù)責(zé)WMA的賽事組織、品牌管理、市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)。賽事還將通過(guò)廣告、電視轉(zhuǎn)播權(quán)售賣、票務(wù)和衍生產(chǎn)品開發(fā)等獲得收益[2]。

WMA的成功說(shuō)明,即使是具有本土特色的賽事,只要進(jìn)行規(guī)范的市場(chǎng)化運(yùn)作也會(huì)取得良好的經(jīng)濟(jì)效益。當(dāng)然武術(shù)比賽具有其自身的優(yōu)勢(shì),它既有新的切入點(diǎn),也迎合了市場(chǎng)需求,這些從另一個(gè)角度說(shuō)明,在WMA的策劃推廣階段就充分考慮了市場(chǎng)需求并且主動(dòng)適應(yīng)。實(shí)事求是地講,國(guó)內(nèi)仍然缺少具有國(guó)際影響力的品牌賽事,國(guó)內(nèi)職業(yè)體育俱樂(lè)部的市場(chǎng)化運(yùn)作情況整體上并不樂(lè)觀。但我們必須認(rèn)識(shí)到,賽事運(yùn)作的市場(chǎng)化已經(jīng)成為中國(guó)職業(yè)體育俱樂(lè)部的發(fā)展趨勢(shì)。中國(guó)職業(yè)體育俱樂(lè)部要借助政策支持和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大環(huán)境,建立市場(chǎng)化的賽事運(yùn)作機(jī)制,充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基礎(chǔ)作用。高度市場(chǎng)化運(yùn)作必需要有持續(xù)的資金注入才能獲得可持續(xù)發(fā)展,并且一個(gè)成熟的職業(yè)體育俱樂(lè)部的成長(zhǎng)周期長(zhǎng)、資本投入大、發(fā)展初期產(chǎn)出小,這些會(huì)給社會(huì)資本和風(fēng)險(xiǎn)資本的進(jìn)入設(shè)置障礙,但是體育產(chǎn)業(yè)是具有巨大發(fā)展?jié)摿Φ?職業(yè)體育俱樂(lè)部屬于高成長(zhǎng)性的企業(yè),只要俱樂(lè)部自身規(guī)范操作運(yùn)營(yíng)、發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì),其上市后也必定會(huì)成為熱門的投資主題。

2 挑戰(zhàn)

2.1 大企業(yè)集團(tuán)控制

目前國(guó)內(nèi)發(fā)展相對(duì)成熟的職業(yè)體育俱樂(lè)部均投靠在大企業(yè)集團(tuán)旗下,由于俱樂(lè)部投入周期長(zhǎng)、成長(zhǎng)速度慢,在成長(zhǎng)期收益較小等特點(diǎn),給企業(yè)集團(tuán)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益往往并不明顯。而且大型企業(yè)集團(tuán)有其特殊的經(jīng)營(yíng)管理方式,國(guó)有企業(yè)是由國(guó)家選擇的代理人來(lái)行使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理權(quán),作為權(quán)利的使用者,其對(duì)資源的使用與轉(zhuǎn)讓以及最后成果的分配都沒(méi)有充分的權(quán)能,這就弱化了其對(duì)經(jīng)濟(jì)績(jī)效和其他成員的監(jiān)督;而且國(guó)家對(duì)管理者的監(jiān)督成本也很高,在這種情況下,管理者很可能使用企業(yè)的資源從事隨意性的行為[6]。因此,職業(yè)體育俱樂(lè)部完全依附于大企業(yè)集團(tuán)是沒(méi)有機(jī)會(huì)獲得飛躍式發(fā)展的。

對(duì)于國(guó)內(nèi)一些具有獨(dú)立法人資格和較為完善的管理機(jī)制的職業(yè)體育俱樂(lè)部來(lái)說(shuō),上市融資也不是沒(méi)有可能。體育俱樂(lè)部上市融資可以分散、減少原投資人的股權(quán)比重,為原有投資人的資金退出提供了可能;在俱樂(lè)部的成長(zhǎng)期內(nèi)可以獲得更多的資金支持,且發(fā)行股票獲得的資金作為公司自有資產(chǎn)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)沒(méi)有還本付息的風(fēng)險(xiǎn),能夠增強(qiáng)公司的可持續(xù)發(fā)展能力。對(duì)于原投資人來(lái)說(shuō),上市融資雖然會(huì)減少他們的股權(quán)比重,但是一定程度上也為他們分散了風(fēng)險(xiǎn),在公司業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)的時(shí)候,他們所持股份還會(huì)增值。

不過(guò)對(duì)于目前國(guó)內(nèi)大多數(shù)體育俱樂(lè)部來(lái)說(shuō),脫離大企業(yè)集團(tuán)的控制,單獨(dú)發(fā)展仍然是十分困難的,這是對(duì)他們自身發(fā)展?jié)摿Φ闹匾魬?zhàn)。

2.2 職業(yè)體育俱樂(lè)部市場(chǎng)混亂

目前,中國(guó)職業(yè)體育俱樂(lè)部市場(chǎng)的混亂已是不爭(zhēng)的事實(shí)。職業(yè)足球的黑哨、賭球、假球等丑惡現(xiàn)象都是中國(guó)職業(yè)體育俱樂(lè)部發(fā)展的絆腳石[7]。它極大地挫傷了球迷的熱情,毀滅了巨大的消費(fèi)者市場(chǎng),對(duì)于資金的進(jìn)入人為地設(shè)置了阻礙。這些丑惡現(xiàn)象主要還是來(lái)源于管理體制上的管辦不分和市場(chǎng)機(jī)制的不完善,國(guó)家現(xiàn)在正在痛下決心打擊以上丑惡現(xiàn)象,努力凈化職業(yè)體育俱樂(lè)部市場(chǎng)環(huán)境。與此同時(shí),職業(yè)體育俱樂(lè)部應(yīng)加強(qiáng)自身約束和管理,打造一個(gè)健康良好的俱樂(lè)部形象,堅(jiān)決抵制黑暗丑惡現(xiàn)象。這對(duì)于俱樂(lè)部品牌形象的提升、消費(fèi)者市場(chǎng)的培育來(lái)說(shuō),都是必須的途徑。

2.3 惡意收購(gòu)

一個(gè)發(fā)展成熟的上市職業(yè)俱樂(lè)部往往對(duì)公眾有著強(qiáng)大的吸引力,并能夠帶來(lái)豐厚的經(jīng)濟(jì)效益,但也往往容易成為大型財(cái)團(tuán)收購(gòu)的目標(biāo)。雖然公司收購(gòu)和兼并是市場(chǎng)化模式中的正?，F(xiàn)象,但是對(duì)于職業(yè)體育俱樂(lè)部來(lái)說(shuō),股東的改變會(huì)直接影響其發(fā)展和消費(fèi)者的權(quán)利。例如,擁有127年歷史并在近10年里數(shù)次奪得聯(lián)賽冠軍的英格蘭頂級(jí)俱樂(lè)部——紅魔曼聯(lián),于2005年5月11日改變了它股份有限公司的性質(zhì),被美國(guó)人格雷澤收購(gòu)。如今的曼聯(lián)雖然還保持著不錯(cuò)的比賽成績(jī),但卻欠下了近8億英鎊的巨額債務(wù)。近來(lái),關(guān)于精英球迷組織“紅色騎士”集資10億英鎊收購(gòu)曼聯(lián)的消息充斥著各大媒體的頭版頭條。但是要想趕走格雷澤并非易事,因?yàn)槁?lián)仍然是世界上最具價(jià)值的球隊(duì),曼聯(lián)所產(chǎn)生的巨大的經(jīng)濟(jì)效益無(wú)時(shí)無(wú)刻不為投資者所關(guān)注。從曼聯(lián)收購(gòu)案來(lái)看,規(guī)范經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)良好是俱樂(lè)部成功的必要條件,但是在金融管理層面對(duì)公司股權(quán)的控制,防范國(guó)際熱錢的進(jìn)入和大型財(cái)團(tuán)的惡意收購(gòu)也是職業(yè)體育俱樂(lè)部所面臨的巨大挑戰(zhàn)。

3 結(jié)論與建議

經(jīng)過(guò)分析,筆者認(rèn)為,雖然中國(guó)職業(yè)體育俱樂(lè)部上市面臨著難得的機(jī)遇,但目前還沒(méi)有一種適合中國(guó)資本市場(chǎng)的,有效、合理、低風(fēng)險(xiǎn)的上市融資途徑,中國(guó)職業(yè)體育俱樂(lè)部上市還需要多方面的努力。

首先,要加大政策扶持力度。資金不足是目前職業(yè)體育俱樂(lè)部發(fā)展的最大瓶頸,而社會(huì)資本的有效獲得是需要政策法規(guī)的支持的。中國(guó)職業(yè)體育俱樂(lè)部的上市融資需要國(guó)家出臺(tái)更為詳細(xì)的法律法規(guī),為其上市融資提供更多的可能性和合法性。

其次,要建立科學(xué)的監(jiān)管制度。目前我國(guó)職業(yè)體育俱樂(lè)部市場(chǎng)還沒(méi)有形成完善的管理機(jī)制,市場(chǎng)秩序混亂,產(chǎn)業(yè)鏈不完善。因此在管理機(jī)制上要突破傳統(tǒng),大力治理各種不良現(xiàn)象,從管理層面上為職業(yè)俱樂(lè)部市場(chǎng)創(chuàng)造一個(gè)健康的發(fā)展環(huán)境。

第三,要加強(qiáng)職業(yè)體育俱樂(lè)部自身建設(shè)。如大型國(guó)有企業(yè)控股的俱樂(lè)部應(yīng)該從俱樂(lè)部發(fā)展的角度出發(fā)來(lái)運(yùn)營(yíng)和管理,要建立現(xiàn)代企業(yè)制度,明確俱樂(lè)部“盈利”目標(biāo),最大限度地減少俱樂(lè)部對(duì)國(guó)有企業(yè)資本的依賴。而個(gè)人投資控股的俱樂(lè)部,要科學(xué)設(shè)計(jì)俱樂(lè)部的發(fā)展目標(biāo)和規(guī)劃,盡量避免因投資者個(gè)人非理性因素導(dǎo)致的俱樂(lè)部資金變動(dòng)。

第四,要選擇合理的融資形式。目前我國(guó)職業(yè)體育俱樂(lè)部基本不具備進(jìn)入主板市場(chǎng)融資的條件,創(chuàng)業(yè)板的準(zhǔn)入條件雖然有所放寬,但是持續(xù)盈利這一要求也無(wú)法滿足。因此俱樂(lè)部在改善盈利狀況的同時(shí),必須選擇更為合理的融資方式。如,可選擇國(guó)際性股票市場(chǎng)以及要求相對(duì)較低的港股市場(chǎng)等。

中國(guó)職業(yè)體育俱樂(lè)部能否成功上市融資,主要還是取決于自身的發(fā)展。俱樂(lè)部必須不斷改善運(yùn)營(yíng)狀況,不斷積累自己未來(lái)的高成長(zhǎng)性的發(fā)展?jié)摿?同時(shí)牢牢把握各種外界利好因素,才有可能獲得更好的發(fā)展前景。

[1] 國(guó)務(wù)院辦公廳.關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)的指導(dǎo)意見(jiàn)[Z].國(guó)辦發(fā)[2010]22號(hào).

[2] 陳元欣,王健.我國(guó)職業(yè)體育俱樂(lè)部未來(lái)上市融資研究[J].天津體育學(xué)院學(xué)報(bào),2004(4)：24-26.

[3] 體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見(jiàn)將公布(附受益股)[EB/OL].[2010-02-24](2010-03-08).http：//www.cs.com.cn/ssgs/04/201002/t20100224_2347352.htm.

[4] 張成云.A股上市公司中的奧運(yùn)板塊對(duì)促進(jìn)我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)的分析[J].北京體育大學(xué)學(xué)報(bào),2009(1)：14-16.

[5] 吳延年,陳卓,李建軍.中國(guó)體育用品上市公司品牌競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)——基于財(cái)務(wù)報(bào)表的分析[J].體育科學(xué),2010(1)：30-35.

[6] 徐曉燕,單勇,叢湖平.我國(guó)職業(yè)足球俱樂(lè)部的制度環(huán)境分析[J].體育學(xué)刊,2004(5)：138-140.

[7] 古強(qiáng),李國(guó)軍.淺析中國(guó)足球的“假、賭、黑”[J].河北體育學(xué)院學(xué)報(bào),2006(2)：30-31.

Opportun itiesand Challenges for Chinese Professional Sports Clubs’L isting

CHEN Na-na

(Sport College,East China Normal University,Shanghai 200241,China)

This paper analyzed the Chinese p rofessional spo rts clubs’listing,regarding that though faced w ith oppo rtunities f rom the suppo rt of policy,p romotion of Olympic economy,op timization of sports industry chain ow ing to the national fitness campaign,marketization of tournaments,clubs’listing confronted many challenges：control of large enterp rise groups,distortion of market and hostile takeover.Since marketization has become the tendency,Chinese p rofessional sports clubs should enhance self-development,accumulate development potential for an earlier listing.

p rofessional spo rts clubs;listing;development;oppo rtunity;challenge

G80-05

A

1008-3596(2010)06-0017-04

2010-06-18

陳娜娜 (1986-),女,安徽六安人,碩士,研究方向?yàn)轶w育人文社會(huì)學(xué)。