岳正坤 ，易新華 ，劉 楓

（中南財經(jīng)政法大學(xué)a.湖北金融研究中心；b.金融學(xué)院，武漢 430072）

湖北創(chuàng)業(yè)企業(yè)孵化與培育存在的問題及建議

岳正坤a，易新華a，劉 楓b

（中南財經(jīng)政法大學(xué)a.湖北金融研究中心；b.金融學(xué)院，武漢 430072）

文章對湖北和沿海發(fā)達省份創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和國內(nèi)外創(chuàng)業(yè)企業(yè)各培育力量的分析比較，論證了政府在企業(yè)培育中的資金導(dǎo)向和資本支持、優(yōu)惠政策扶持和市場服務(wù)環(huán)境建設(shè)與供給的重要作用，文章最后提出了相關(guān)政策建議。

創(chuàng)業(yè)企業(yè)；培育與孵化；風(fēng)險投資

1 湖北創(chuàng)業(yè)企業(yè)孵化與培育的現(xiàn)狀

1.1 湖北省中小企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展概況

湖北省中小企業(yè)最近幾年迅速發(fā)展，已經(jīng)成為湖北省企業(yè)大軍的主體，創(chuàng)造了許多就業(yè)機會，增加工業(yè)總產(chǎn)值，促進湖北省區(qū)域經(jīng)濟的增長。

截止2008年底，全省擁有24萬多家中小企業(yè)，其中規(guī)模以上中小企業(yè)11976家，比2007年增長34.4%，占全省規(guī)模以上企業(yè)總數(shù)的99.2%；擁有“火炬計劃”項目163項，“星火計劃”項目140項；目前，全省中小企業(yè)占企業(yè)總數(shù)的99%以上、全省生產(chǎn)總值的50%以上、發(fā)明專利的60%以上、新產(chǎn)品的70%以上、安置就業(yè)的80%以上，高新技術(shù)企業(yè)實現(xiàn)的高新技術(shù)產(chǎn)品產(chǎn)值占全省的70%以上，對湖北經(jīng)濟的貢獻率不斷提高。2008年，54個國家級高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)中，武漢市高新技術(shù)總產(chǎn)值排名第九。

從總量上看，湖北中小企業(yè)數(shù)量較少，經(jīng)濟規(guī)模小。2007年湖北省中小企業(yè)數(shù)量23萬家，而經(jīng)濟較發(fā)達的浙江和江蘇省中小企業(yè)分別高達113萬家、80萬家，是湖北的4.91倍和1.86倍。2009年私營企業(yè)戶數(shù)達到22.6萬戶，占全省企業(yè)總數(shù)的61.6%。與沿海地區(qū)相比，我省個體工商戶總數(shù)排全國第十，處于中上游，只為廣東省的42%；私營企業(yè)總數(shù)位排第十一，僅為江蘇的四分之一。2008年湖北省累計高新技術(shù)企業(yè)2600家，也遠少于廣東、浙江、江蘇的5231家、3014家、5286家。由此可見，湖北省創(chuàng)業(yè)企業(yè)在發(fā)展速度和結(jié)構(gòu)上與沿海地區(qū)存在較大差距。

2008年，全國技術(shù)市場成交2665億元，湖北省成交金額為63億元，全國排名第8位，而技術(shù)資金的流向上，湖北省為53億元，位列全國13位。而同期廣東在技術(shù)市場中成交額同資金流向方面均列第3位，江蘇也同列第5位。說明我省對于技術(shù)投資的吸引力與沿海地區(qū)相比還存在一定的差距，從而直接影響了湖北創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展。

1.2 湖北創(chuàng)業(yè)企業(yè)培育速度緩慢，孵化成功率不高

從企業(yè)自身看，創(chuàng)業(yè)企業(yè)培育的最終目標是提高存活率，增強成長性，最后上市。上市是創(chuàng)業(yè)企業(yè)培育與孵化成功的重要標志之一。

(1)湖北省創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市步伐滯后

自2000年創(chuàng)業(yè)板市場的構(gòu)建被決策層提上議事日程，各地紛紛掀起上市的熱潮，全國80%的上市公司，集中于京、魯、蘇、浙、粵等地。2002年以來，湖北企業(yè)上市數(shù)量便急劇下降，企業(yè)上市出現(xiàn)斷層。2004年新增5家上市公司，但從中航精機在深交所上市后，湖北省企業(yè)上市一度中止三年。直到2007年，三特索道、武漢凡谷、長江證券先后上市，才打破零上市的局面。而廣東、浙江2007年分別增加上市公司10家和31家，連經(jīng)濟總量不如湖北的湖南境內(nèi)外上市企業(yè)合計新增11家。與沿海地區(qū)和中部其它省份相比，湖北創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市步伐緩慢，有必要重視和加強創(chuàng)業(yè)企業(yè)培育與上市進程。

(2)上市企業(yè)融資總規(guī)模不大，上市公司市值所占比值偏低

截止到2009年，海外上市的中國企業(yè)累計已達482家，IPO融資額合計為3275.95億美元，其中湖北省僅有7家企業(yè)海外上市占比不到1.5%，累計募集資金約52億人民幣。截止2010年7月，全國中小企業(yè)板上市公司達436家，中部六省只有52家，湖北全省僅7家，低于全國平均水平。而與之相比，浙江76家、廣東57家，江蘇52家；即使是在中部六省，安徽有15家，河南有14家，湖南也有11家。在創(chuàng)業(yè)板已上市的90家公司中，中部六省14家，湖北省4家，居于中部六省之首。

(3)成長型中小企業(yè)培育不足，成長乏力

湖北省政府2006年才將中小企業(yè)成長工程納入全省“十一五”發(fā)展規(guī)劃，培育起步晚，成長型中小企業(yè)少，當年只有成長型中小企業(yè)527家。而同期廣東省成長型中小工業(yè)企業(yè)4707家，在全國 “成長型中小工業(yè)企業(yè)500強”中占14.77%，成為成長型中小工業(yè)企業(yè)最多的省份。2009年沖擊創(chuàng)業(yè)板時，北京僅中關(guān)村符合創(chuàng)業(yè)板條件的企業(yè)就有1000家以上，深圳本地基本符合創(chuàng)業(yè)板上市條件的中小企業(yè)后備資源約1100家，啟動跟蹤服務(wù)的約300家，而經(jīng)過篩選作為上市儲備的企業(yè)數(shù)量約150家，構(gòu)成了龐大的創(chuàng)業(yè)板和中小板“后備軍”。而湖北省創(chuàng)業(yè)板上市后備企業(yè)只有124家。

與沿海蘇浙粵相比，湖北省上市企業(yè)數(shù)量偏小，融資金額較少，尤其是高新技術(shù)上市企業(yè)和中小板上市公司比重低，在培育創(chuàng)業(yè)企業(yè)、推進企業(yè)上市、利用資本市場服務(wù)經(jīng)濟社會發(fā)展方面都還有較大的差距。這與湖北在中部地區(qū)乃至全國的經(jīng)濟地位、發(fā)展需求和創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀極不相稱，說明我省創(chuàng)業(yè)企業(yè)的上市資源沒有得到充分發(fā)揮，存在較大的培育發(fā)展和孵化上市的潛力。

2 政府、風(fēng)險投資機構(gòu)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)關(guān)系的實證分析

2.1 數(shù)據(jù)來源及相應(yīng)處理

根據(jù)我國統(tǒng)計年鑒和風(fēng)險投資行業(yè)調(diào)查報告，選取全國28個省市的2008年截面數(shù)據(jù)做回歸分析。以高新技術(shù)企業(yè)的當年主營業(yè)務(wù)收入作為產(chǎn)出變量Y，而以高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)科技活動經(jīng)費中的政府投資作為政府資金來源作為變量X1，以風(fēng)險投資機構(gòu)/基金募集的資金在各地區(qū)的投入量作為風(fēng)險機構(gòu)資金來源作為變量X2，為了避免各省發(fā)展水平和政府投入的共線性，采用虛擬變量代替，人均GDP高于全國平均水平的定為1，而低于平均水平的定為0。其中高新技術(shù)企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入和政府資金投入數(shù)據(jù)來源于《中國科技統(tǒng)計年鑒2009》，人均GDP來源于《中國統(tǒng)計年鑒2009》，風(fēng)險投資機構(gòu)/基金對各地區(qū)的資金投入量根據(jù) 《2009年中國風(fēng)險投資行業(yè)調(diào)研報告》的樣本數(shù)據(jù)取得。

2.2 實證分析

根據(jù)2008年的截面數(shù)據(jù)，建立以下線性回歸模型：

運用Eviews6.0采用最小二乘法對數(shù)據(jù)進行初步處理，結(jié)果如表2。

從表2可以看出，X1沒有通過顯著性檢驗，而且擬合優(yōu)度也相對較低，說明需要對模型進行進一步的修正。我們對原模型進行異方差檢驗，結(jié)果如表3。

從上表可知，存在異方差，在此，我們?nèi)≡烙嫐埐罱^對值的倒數(shù)為權(quán)重采用加權(quán)最小二乘法對原模型進行修正，結(jié)果如表4。

表1

表2

從上面的結(jié)果可以看出，各個變量都通過了顯著性檢驗，擬合優(yōu)度也有了很大的提高，達0.994039，F(xiàn)統(tǒng)計量也得到了改善，說明該模型比較理想。

表3

2.3 實證結(jié)果分析

結(jié)果顯示，政府科技資金投入同企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入呈顯著的正相關(guān)關(guān)系，政府投入每增加1個百分點，企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入增加74.29%，說明政府對資本的導(dǎo)向作用顯著；風(fēng)險投資機構(gòu)/基金的投入同企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入有很強的正相關(guān)性，其資金的投入每增加1個百分點，企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入增加117.02%，說明風(fēng)險資金的對企業(yè)的產(chǎn)出作用相當明顯；D2回歸系數(shù)顯著，說明高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出與各地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展程度相關(guān)，經(jīng)濟越發(fā)達企業(yè)的業(yè)績越突出。

上述的實證分析表明，我國的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在資金面上風(fēng)險投資的作用更加顯著，是我國市場經(jīng)濟發(fā)展的必然結(jié)果，但由于政府的作用不僅在于資金的投入，更重要的是在相關(guān)政策措施的制定之上以對產(chǎn)業(yè)進行引導(dǎo)，因而可能部分低估了政府的作用。但這都顯示了這兩主體對高技術(shù)企業(yè)的影響，說明兩大力量共同促進創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展。這都是在我國28省市的數(shù)據(jù)分析的基礎(chǔ)上得出的，因而對我省也有很強的適用性。

3 對策建議

研究顯示，現(xiàn)階段湖北由于風(fēng)險投資機構(gòu)的發(fā)展不夠完善，政府仍然是創(chuàng)業(yè)企業(yè)的培育主體，但通過實證分析顯示，風(fēng)險投資對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的影響更加顯著，基于以上的分析結(jié)果，我們擬提出以下建議：

（1）進一步加大財政資金對科技的投入。雖然湖北省的R&D等相關(guān)的科技經(jīng)費投入連續(xù)多年高速增長，但同北部和東部發(fā)達地區(qū)仍有一定的差距，因此，應(yīng)該在財政收入增加的同時加大政府對企業(yè)的R&D及相關(guān)科技經(jīng)費的投入，以保持湖北省在科技產(chǎn)出上的后備力量。

（2）加強湖北對于科技基金的投入及運用。從上文的數(shù)據(jù)可知，湖北近幾年在國家的創(chuàng)新基金項目的獲得上成績喜人，2009年第二階段的資金獲得額更是居于全國第二位，以此可以看出湖北省高科技企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。因此，必須加強對中小企業(yè)的輔導(dǎo)，幫助其獲得創(chuàng)新基金的資助；另外，根據(jù)湖北的發(fā)展需要，對企業(yè)進行選擇性的培育符合湖北創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展方向。

（3）以“兩型社會”城市圈為契機，向中央爭取更多的立法權(quán)，擴大對中小企業(yè)的稅收優(yōu)惠?！爸槿恰?、“長三角”等比較成熟的城市圈之所以發(fā)展迅猛，國家政策在很大程度上起到了推動作用。因此，湖北省應(yīng)以“試驗區(qū)”的身份獲取更大的政策自主權(quán)和政策扶持，為中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造更加適宜的生存環(huán)境，以此來吸引更多的高新技術(shù)企業(yè)投資的同時也留住已做大做強的本土技術(shù)企業(yè)。

（4）建立合理的信用擔保體系。政府是制度的提供者，為企業(yè)的發(fā)展理應(yīng)提供應(yīng)有的幫助。中小企業(yè)在發(fā)展過程中，面臨的最為迫切的問題就是資金短缺，在風(fēng)險投資欠缺的情況下，政府應(yīng)彌補這個缺位，在全省范圍內(nèi)建立以政府財政出資、科技廳調(diào)研為基礎(chǔ)的中小企業(yè)信息庫，對入庫企業(yè)在金融機構(gòu)的貸款提供相應(yīng)的信用擔保服務(wù)。這樣一方面可以促進民營資本的投入，給中小企業(yè)的發(fā)展帶來活力，另一方面也可以全面掌控我省科技企業(yè)發(fā)展走向以此為全省總體發(fā)展規(guī)劃服務(wù)。

（5）加大企業(yè)孵化器的發(fā)展和轉(zhuǎn)型。從國外的經(jīng)驗來看，企業(yè)孵化器對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展作用相當顯著，而且都是從政府主導(dǎo)逐步走向市場化的?，F(xiàn)階段湖北省孵化器數(shù)量有待提高，同時也有很大的政府影響。因此，一方面應(yīng)該繼續(xù)推進孵化器的發(fā)展，擴大孵化企業(yè)數(shù)，另一方面也應(yīng)該進一步引進民間資本，增加其活力使其更加市場化，挑選出符合市場的需求企業(yè)。

（6）促進風(fēng)險投資機構(gòu)/基金的發(fā)展。從我們的實證分析顯示，風(fēng)險資金的作用極大，由于其專業(yè)的管理團隊能更有效的發(fā)現(xiàn)有潛力的中小企業(yè)并參與其發(fā)展，更有利于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的培育。然而湖北省的現(xiàn)狀顯示風(fēng)險機構(gòu)的無論在數(shù)量上還是在金額上，都無法滿足市場的需要，更無法和沿海發(fā)達地區(qū)相比。因而，應(yīng)該極力發(fā)展風(fēng)險機構(gòu)，一方面，政府出面或者同相關(guān)銀行引進國外的成熟風(fēng)險機構(gòu)，另一方面也要引導(dǎo)本土風(fēng)險投資機構(gòu)的發(fā)展。

（7）吸引并留住高科技人才。高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展，需要高素質(zhì)的科技人才的加盟，因此，應(yīng)該不斷從國內(nèi)外引進高科技人才為湖北省的發(fā)展服務(wù)，我們也必須為這些人才“愿意來，留得住”而提供相應(yīng)配套的硬件及軟件設(shè)施。

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F203

A

1002－6487（2010）21－0100-03

中南財經(jīng)政法大學(xué)湖北金融研究中心資助項目（90507016210）

岳正坤（1964-），男，湖南華容人，博士，副教授，研究方向：資本市場。

（責任編輯/易永生）