文|本刊記者 何春梅

該是做“大事情”的時候了。

2009年6月，硅寶科技（300019.SZ）的總資產(chǎn)為1.47億，僅僅幾個月后，硅寶科技募得資金2.99億，總資產(chǎn)瞬間翻番。

這是一家簡單到有些偏執(zhí)的技術(shù)型公司，在成立后的多年時間里，從未向銀行貸過款，甚至還把風投拒之門外。但現(xiàn)在，創(chuàng)業(yè)板改變了它的命運。

“創(chuàng)業(yè)板看重自主創(chuàng)新和成長性，而我們是第一批企業(yè)里唯一的新材料行業(yè)的高新技術(shù)企業(yè)?！?硅寶科技創(chuàng)始人之一、總經(jīng)理王有治向《英才》記者透露。

有機硅室溫膠是硅寶科技的“高新”含金量，其在建筑行業(yè)的應(yīng)用最為廣泛。而在電力、汽車、航空航天等領(lǐng)域，因為對有機硅室溫膠的技術(shù)要求較高，目前我國主要依靠進口或在華外資企業(yè)的產(chǎn)品。硅寶科技是少數(shù)能提供高端產(chǎn)品的內(nèi)資企業(yè)之一。

與國內(nèi)同行相比，硅寶科技涉足的行業(yè)相對較多，甚至其在成立之初只是一家有機硅室溫膠專用設(shè)備銷售和提供有機硅室溫膠配方技術(shù)的企業(yè)。直到2001年下半年，國內(nèi)有機硅市場急劇放大，國家相關(guān)的認證機構(gòu)與國家標準相繼出臺，才刺激了硅寶科技轉(zhuǎn)型為自主生產(chǎn)高端產(chǎn)品。

“我們敢做別人不敢做的東西，而且敢于投入?！蓖跤兄蔚牡讱庠谟?，硅寶科技的創(chuàng)業(yè)團隊和核心技術(shù)人員多為有機硅行業(yè)的專家，而且其核心技術(shù)均來源于自主研發(fā)創(chuàng)新。但是，投資者最為關(guān)注的是硅寶科技能否保持其持續(xù)的創(chuàng)新能力。一位不愿透露姓名的分析師告訴《英才》記者，硅寶科技的技術(shù)優(yōu)勢和人才儲備是其最大的優(yōu)勢，“室溫硅橡膠的行業(yè)特點決定了針對不動環(huán)境和需求的服務(wù)能力是其維持高毛利的保證，而領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢則為硅寶的這種服務(wù)能力提供了保障?！?/p>

這也是硅寶科技堅持靠自有資本金滾動發(fā)展的一大原因。1998年，硅寶科技注冊資本為50萬元，其間有過6次擴股融資。主動找到硅寶科技想要入資的創(chuàng)投企業(yè)不斷，但都被硅寶科技管理層拒絕了?！拔覀儗C構(gòu)的看法是，他們能幫助企業(yè)完善管理，幫助企業(yè)上市，臨時解決資金問題，但是當時銀行對我們的支持很大，不差錢?！倍淞硪粋€考慮就是，硅寶科技的管理層幾乎都是碩士與博士畢業(yè)的行業(yè)內(nèi)專家，有明確的未來愿景，所以“不愿意別人進來更多地涉足公司的事務(wù)?！?/p>

登陸創(chuàng)業(yè)板之后，硅寶科技開始兩條腿走路，“一方面把原來的成熟市場不斷放大；另一方面不斷開發(fā)新產(chǎn)品，開辟新市場。諸如在新能源領(lǐng)域的產(chǎn)品設(shè)計，誰最先開發(fā)出來，誰就占領(lǐng)了市場?！?/p>

在王有治看來，硅寶科技未來是否能在競爭中取勝，取決于兩個關(guān)鍵：一是硅寶科技的產(chǎn)品是否真的具有核心競爭力，而另一個，硅寶科技就不那么容易把握了?！拔覀兊氖袌龇蓊~取決于客戶在這方面的市場份額。”而受金融危機影響，有機硅行業(yè)面臨著客戶市場衰退帶來的影響等風險。上述分析師認為，國內(nèi)外汽車業(yè)和建筑業(yè)等行業(yè)復蘇緩慢，硅寶科技未來同樣面臨著無法有效開拓市場，致使產(chǎn)能利用率無法提高，利潤率下降等風險。

除此以外，可能引起投資者擔憂的還有硅寶科技的股權(quán)結(jié)構(gòu)。硅寶科技現(xiàn)任董事長王躍林并不是公司最早的創(chuàng)始人，而是硅寶科技在2005年第6次增資擴股時，以現(xiàn)金出資的形式進入硅寶科技的。

“我們當時想找一個行業(yè)專家加盟到硅寶科技，最好是在行業(yè)里有知名度和影響力的人物?！蓖踯S林和王有治曾是同事，同樣是做研發(fā)出身，并且擁有多項技術(shù)專利，正好符合硅寶科技當時的要求。

現(xiàn)在，硅寶科技第一大股東王躍林持股比例27%，第二大股東王有治持股比例24.75%，第三大股東郭弟民持股比例20.25%，換句話說，硅寶科技是沒有實際控制人的。這種相互制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)，是否會影響到其決策的效率呢？

“我們的目標完全一致，在溝通方面完全沒有問題；同時，這還有一個好處，那就是避免了一股獨大時可能的錯誤決策?！蓖跤兄尾⒉徽J為這會成為硅寶科技未來發(fā)展的障礙。而分析師卻從另一方面解讀了這種“公司技術(shù)核心和市場核心持股比例占50%以上”的股權(quán)結(jié)構(gòu)：“這種結(jié)構(gòu)有利于杜絕核心人員被高薪挖角的危險，也保證了公司高層人士利益與股東利益的高度一致性。”