文 | 趙志順

企業(yè)資金鏈問(wèn)題透視

文 | 趙志順

資金是企業(yè)的血液，其流動(dòng)與循環(huán)構(gòu)成企業(yè)的資金鏈，從資金鏈的運(yùn)行又可以透視企業(yè)的健康。近年來(lái)，企業(yè)資金鏈問(wèn)題持續(xù)上升，資金鏈斷裂導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的事例屢見(jiàn)不鮮。欠債5億，義烏運(yùn)輸巨頭保興汽車崩塌，廠房被整體拍賣抵債；投資失誤、期貨虧損、資金鏈斷裂，中谷糖業(yè)集團(tuán)總裁龐貴雄不堪負(fù)重，從23樓縱身跳下當(dāng)場(chǎng)身亡；靠“貸款擴(kuò)張” 曾一路紅紅火火的浙江旭萊服飾發(fā)展有限公司，債務(wù)危機(jī)卻在一夜之間爆發(fā)，債主盈門、老板一家人間蒸發(fā)，企業(yè)頃刻坍塌；標(biāo)桿民企——臺(tái)州市飛躍集團(tuán)有限公司，因欠下巨額貸款和上億民間借貸資金無(wú)力償還，其創(chuàng)立者兼掌門人向政府提出申請(qǐng)破。資金鏈，企業(yè)生存與發(fā)展的生命鏈為什么如此脆弱？其根在何方？這都是資金鏈疾病惹的禍，久治不治必病入膏肓。

企業(yè)資金鏈疾病由來(lái)已久，眾多企業(yè)破產(chǎn)倒閉都和資金鏈破裂有關(guān)。在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下，由于企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，多數(shù)企業(yè)的資金鏈管理都存在一定的問(wèn)題，亂投資、瞎花錢、違規(guī)擔(dān)保、公款吃喝、公款旅游等等，把一批批企業(yè)拖入危險(xiǎn)的泥潭。

如今，雖說(shuō)多數(shù)企業(yè)已完成了所有制轉(zhuǎn)型，但計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下形成的習(xí)慣依然在影響著我們。特別是管理基礎(chǔ)薄弱且瘋狂擴(kuò)張的民企，資金鏈疾病甚至有加重的傾向。就目前情況而言，影響企業(yè)資金鏈正常運(yùn)轉(zhuǎn)的疾病有資金鏈貧血、資金鏈敗血、資金鏈出血、資金鏈血虛、資金鏈梗塞等等。

1、資金鏈貧血

貧血是指全身循環(huán)血液中紅細(xì)胞總量減少至正常值以下。企業(yè)資金鏈貧血就是：資金流動(dòng)量低于企業(yè)資金鏈正常運(yùn)轉(zhuǎn)的需求量。其表現(xiàn)是資金周轉(zhuǎn)速度減緩、流入不足，資金流入與流出的缺口不斷加大；資金再生能力下降、活資金越來(lái)越少、資金積壓日趨嚴(yán)重；融資能力減退、抵押資產(chǎn)縮水、資金斷流、饑餓天數(shù)增加；拖欠員工工資、拖欠供應(yīng)商貨款、資金信用下降、授信額降低；資金占用分布不均、正常變現(xiàn)能力減弱等等。概括地說(shuō)就是企業(yè)資金運(yùn)營(yíng)出現(xiàn)了“僧多粥少”、“入不敷出”、“等米下鍋”的狀況。

2、資金鏈敗血

敗血是指細(xì)菌進(jìn)入血循環(huán)，并在其中生長(zhǎng)繁殖、產(chǎn)生毒素而引起的全身性嚴(yán)重感染。其輕者僅有一般感染癥狀，重者可發(fā)生感染性休克、多器官功能衰竭直至危及生命。企業(yè)資金鏈敗血就是因企業(yè)、個(gè)人的失誤或其他原因?qū)е沦Y金運(yùn)行停滯、運(yùn)轉(zhuǎn)紊亂，資金受損。其表現(xiàn)是盲目擴(kuò)張，導(dǎo)致資金短缺；依賴貸款“輸血”、拆借“充饑”，還款包袱越背越重；投資失誤、資產(chǎn)縮水，腐敗、腐化導(dǎo)致資金消耗異常、危機(jī)顯現(xiàn)。2004年8月南京市人民法院審結(jié)了南京伯樂(lè)集團(tuán)新聯(lián)廠領(lǐng)導(dǎo)腐敗案，這個(gè)曾經(jīng)誕生了我國(guó)第一臺(tái)家用空調(diào)和第一臺(tái)雙門電冰箱的明星企業(yè)，就因?yàn)椤耙话咽帧备瘮?，資金鏈敗血以致負(fù)債加虧損達(dá)12億元，不得不走向破產(chǎn)。

3、資金鏈出血

出血是一個(gè)醫(yī)學(xué)術(shù)語(yǔ)，在醫(yī)學(xué)上，血液自心、血管腔外出，稱為出血。流出的血液逸入體腔或組織內(nèi)者，稱為內(nèi)出血，血液流出體外稱為外出血。企業(yè)資金鏈出血就是：資金非正常流失，屬于企業(yè)內(nèi)部原因造成資金流失的為內(nèi)出血；屬于外部環(huán)境影響造成資金流失的為外出血。

其內(nèi)出血的表現(xiàn)一是管理混亂、盲目投資、投入多產(chǎn)出少，如浙江旭萊服飾發(fā)展有限公司本應(yīng)立足服飾行業(yè)來(lái)發(fā)展，卻頭腦發(fā)熱用貸來(lái)的上億資金開(kāi)酒店、買商場(chǎng)，結(jié)果是投資失敗、雞飛蛋打。

二是奢侈、腐敗、超前享樂(lè)，擠占生產(chǎn)與發(fā)展資金，給資金運(yùn)轉(zhuǎn)額外加壓，從而導(dǎo)致企業(yè)資金鏈不堪負(fù)重。

三是決策失誤做無(wú)用功、跑冒滴漏情況嚴(yán)重。如在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、設(shè)備與技術(shù)改造上一拍腦袋、二拍胸脯、三拍屁股，其結(jié)果常常是得不償失甚至血本無(wú)歸；在銷售、采購(gòu)、財(cái)務(wù)、成本、應(yīng)收款管理等方面內(nèi)控不嚴(yán)，導(dǎo)致企業(yè)資金耗損加重、潰于蟻穴。

以本市某標(biāo)牌企業(yè)為例：僅在1993～2002年的10年間，應(yīng)收款爛賬+產(chǎn)成品損失就近500萬(wàn)元，已占企業(yè)10年銷售總額的3%。在痛定思痛后才發(fā)現(xiàn)，有些損失原本是可以避免的，其問(wèn)題就出在企業(yè)內(nèi)控能力不足、長(zhǎng)期內(nèi)出血上。而外出血的表現(xiàn)一是經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化，原材料價(jià)格持續(xù)走高，資金投入加大、企業(yè)難以承受。以電鍍標(biāo)牌生產(chǎn)用鎳板為例，自2005起價(jià)格一路飚升，從12萬(wàn)元/t一直漲到42萬(wàn)元/t才逐步回落，其2005年～2007年的平均價(jià)為20萬(wàn)元/t。如果標(biāo)牌企業(yè)年鎳板耗用量為10t，每年同比增加的生產(chǎn)成本就高達(dá)80萬(wàn)元。二是欠債企業(yè)惡意拖欠，甚至破產(chǎn)逃債。1994～2002年，筆者所在企業(yè)遭遇的真假破產(chǎn)損失就超過(guò)了100萬(wàn)元。

4、資金鏈血虛

血虛是血液失常的一種表現(xiàn)，是指血液生成不足或血的濡養(yǎng)功能減退的一種病理狀態(tài)。企業(yè)資金鏈血虛就是資金運(yùn)轉(zhuǎn)失常、忽快忽慢忽停，資金補(bǔ)充、擴(kuò)展能力退化、出現(xiàn)疲憊與衰退。其表現(xiàn)是產(chǎn)品老化沒(méi)有新品補(bǔ)充，產(chǎn)品價(jià)格逐步下滑、利潤(rùn)空間越來(lái)越小、維持企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)的資金需求量不斷上升；企業(yè)資金信用度降低、外部授信額下降、融資額減少、拆借渠道變窄、資金蓄積能力減弱；銷售額下降、利潤(rùn)由負(fù)增長(zhǎng)走向虧損，一旦資金鏈某個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題（如銀行回收貸款、供應(yīng)商逼款、經(jīng)營(yíng)虧損等）就會(huì)導(dǎo)致資金鏈運(yùn)行卡殼甚至斷裂。以“非油炸，更健康”概念迅速躥紅的“方便面黑馬企業(yè)”——五谷道場(chǎng)為例：2006年企業(yè)廣告鋪天蓋地、銷售額達(dá)到15億元，可事隔兩年企業(yè)就因長(zhǎng)期“虛胖”、大額虧損而陷入資金困局，不得不進(jìn)入破產(chǎn)重整。據(jù)五谷道場(chǎng)最新向法院提供的數(shù)據(jù)顯示，公司資產(chǎn)總額為人民幣1.2億元，負(fù)債總額為6.5億元，資產(chǎn)負(fù)債率已高達(dá)524%?？v然外界評(píng)論五谷道場(chǎng)由盛轉(zhuǎn)衰、資不抵債的原因很多，但我以為，擴(kuò)張過(guò)度、資金鏈長(zhǎng)期血虛是其失敗的重要原因。

5、資金鏈梗塞

梗塞就是阻塞、壅塞不通。人體嚴(yán)重的梗塞有心肌梗塞和腦梗塞，這兩種梗塞都能致人傷殘或者死亡。而企業(yè)資金鏈梗塞就是資金鏈核心部分出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題，若不醫(yī)治將危及企業(yè)生命。其表現(xiàn)一是企業(yè)發(fā)生重大質(zhì)量、安全事故，引發(fā)經(jīng)營(yíng)危機(jī)；如“奶粉質(zhì)量安全事故”就導(dǎo)致三鹿集團(tuán)生產(chǎn)與銷售發(fā)生紊亂，企業(yè)陷入危機(jī)。二是企業(yè)重要領(lǐng)導(dǎo)人發(fā)生變故（病故、被捕、出逃、蒸發(fā)等），企業(yè)運(yùn)營(yíng)陷入癱瘓。如浙江中港房產(chǎn)高層集體失蹤事件，就導(dǎo)致企業(yè)全線癱瘓。三是企業(yè)虧損嚴(yán)重、產(chǎn)成品大量積壓、滯留資金或應(yīng)收貨款大量增加，導(dǎo)致資金鏈運(yùn)行梗阻或斷裂。如現(xiàn)在與為汽車、家電企業(yè)配套的網(wǎng)印標(biāo)牌企業(yè)，由于長(zhǎng)期在資金回籠上處于弱勢(shì)地位，加上行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，其資金占用時(shí)間被越拖越長(zhǎng)，給企業(yè)資金鏈管理留下了很大的隱患。這類企業(yè)如果沒(méi)有新的資金補(bǔ)充，一旦出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性虧損，其流動(dòng)資金就會(huì)越來(lái)越少，最終將引發(fā)資金鏈斷裂危機(jī)。

企業(yè)資金鏈疾病還有一些，由于筆者學(xué)識(shí)能力有限，不可能一一枚舉。透視企業(yè)資金鏈疾病，其意義就在知其身、明其病、尋其源、究其根。無(wú)病防病，有病治病，以保持企業(yè)機(jī)體的健康。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，我們的企業(yè)不可能置身于“世外桃源”，肯定會(huì)受到各種資金鏈問(wèn)題的侵?jǐn)_，出現(xiàn)某些問(wèn)題也是在所難免。面對(duì)資金鏈問(wèn)題，我們即不可小病大養(yǎng)，又不可無(wú)病呻吟，否則會(huì)謹(jǐn)小慎微、貽誤發(fā)展；也不可麻痹大意、死頂硬扛，將小病拖成大患；更不可諱疾忌醫(yī)、聽(tīng)天由命、無(wú)所作為、任其發(fā)展。面對(duì)疾病，我們應(yīng)該努力做到：建立信心，主動(dòng)出擊；定期體檢，不容麻痹；對(duì)癥下藥，科學(xué)施治；細(xì)化內(nèi)控，強(qiáng)化管理；保持運(yùn)動(dòng)，強(qiáng)筋健骨；環(huán)環(huán)緊扣，保障有力；資金安檢，不留死角；預(yù)防危機(jī)，警鐘長(zhǎng)鳴。

愿所有網(wǎng)印工業(yè)企業(yè)的資金鏈更加健康、有序地運(yùn)轉(zhuǎn)。