■文/陳海強(qiáng)

2010，塑料虎年蛇尾？

■文/陳海強(qiáng)

由于生產(chǎn)企業(yè)逐步進(jìn)入檢修期，國(guó)際油價(jià)反彈，塑料市場(chǎng)第三季度呈現(xiàn)倒“V”型走勢(shì)。第四季度由于缺乏利好因素，難有起色。

2010年第三季度初塑料市場(chǎng)從低位反彈，但受二季度產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)及經(jīng)濟(jì)局勢(shì)導(dǎo)致的市場(chǎng)需求未恢復(fù)的雙重影響，季度中期市場(chǎng)震蕩下滑，其后進(jìn)入盤整的態(tài)勢(shì)，三季度理所當(dāng)然成為眾商家關(guān)注的焦點(diǎn)。

受經(jīng)濟(jì)局勢(shì)不明朗、房地產(chǎn)收縮、“十一五”節(jié)能減排等政策影響，塑料行情需求備受打壓，在第二季度末期跌至低谷。進(jìn)入7月份中旬后生產(chǎn)企業(yè)逐步進(jìn)入檢修期，以及在國(guó)際油價(jià)反彈的帶動(dòng)下，市場(chǎng)行情反彈，總體來(lái)說(shuō)第三季度塑料市場(chǎng)呈現(xiàn)倒“V”型走勢(shì)。

上篇：三季度差強(qiáng)人意

由于第三季度國(guó)內(nèi)塑料原料生產(chǎn)裝置檢修居多，產(chǎn)量略低于第二季度。在國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)政策干預(yù)影響下，業(yè)者對(duì)三季度塑料建材方面需求憂心忡忡，導(dǎo)致了即使在傳統(tǒng)的需求旺季，需求情況也不樂(lè)觀，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表觀需求量相對(duì)于上半年淡季未有明顯的改觀。

三季度塑料產(chǎn)量較二季度回落4.4%；而進(jìn)口量同期則上漲4.2%。主要受檢修影響，8月份國(guó)外企業(yè)看好中國(guó)十一前后的傳統(tǒng)旺季。下游制品方面（含塑料薄膜、塑料型材、塑料管及其附件、塑料條、棒、型材、塑料絲繩及編織品、塑料人造革、合成革、塑料包裝箱及容器、日用塑料制品等），三季度表觀需求量達(dá)到1758.3萬(wàn)噸，但仍比二季度還要低1.4%，反映出在國(guó)家房地產(chǎn)調(diào)控、匯率政策及國(guó)家產(chǎn)業(yè)調(diào)整方面的影響。

三季度PE市場(chǎng)行情震蕩幅度較大：雖然第三季度出現(xiàn)了一波上行走勢(shì)，但價(jià)格高點(diǎn)據(jù)本年度最高點(diǎn)仍有600元/噸的差距，而第三季度的低點(diǎn)則比年度的最低點(diǎn)要高出1300元/噸左右。

從市場(chǎng)需求來(lái)看LDPE/LLDPE方面，每年9、10月是傳統(tǒng)的需求旺季，主要集中生產(chǎn)大棚膜及大蒜地膜，而之前7、8月下游一般處于備貨期。由于大蒜、蔬菜價(jià)格被大幅炒高，山東等地的種植面積有望擴(kuò)大，從而增加對(duì)地膜的需求。三季度下游對(duì)LDPE/LLDPE的需求明顯好于二季度。由于人民幣匯率升值對(duì)HDPE/LDPE出口包裝行業(yè)帶來(lái)嚴(yán)峻考驗(yàn)，成本的增加使得需求降低，加之三季度國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)方面的打壓，使得HDPE建材需求緊縮，抵消了農(nóng)地膜的需求增長(zhǎng)，總體來(lái)說(shuō)PE市場(chǎng)履步維堅(jiān)。

三季度PP處境微妙：一方面第三季度為洗衣機(jī)、管材需求旺季，專用料需求成為此季度亮點(diǎn)。另一方面，國(guó)際經(jīng)濟(jì)的微妙及國(guó)內(nèi)宏觀政策的調(diào)控導(dǎo)致終端消費(fèi)較為僵持，旺季不旺的局面繼續(xù)維持。另外，三季度又為國(guó)內(nèi)石化檢修高峰期，新增產(chǎn)能的相繼投產(chǎn)又對(duì)行情的上漲起到了抑制的作用。

三季度行情可謂跌宕起伏，漲跌幅度高達(dá)700元/噸，拉絲最低價(jià)出現(xiàn)在7月初華北地區(qū)9800元/噸，最高價(jià)出現(xiàn)在8月初華東的11000元/噸，8月中旬至9月底一直處于窄幅盤整局面。

三季度PP表觀消費(fèi)累計(jì)314.3萬(wàn)噸，比二季度下降0.038%。累計(jì)進(jìn)口量在88萬(wàn)噸，累計(jì)產(chǎn)量在228萬(wàn)噸，對(duì)外進(jìn)口依存度在38%左右。三季度因國(guó)內(nèi)需求旺季不旺，進(jìn)口增長(zhǎng)速度相對(duì)緩慢，但國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能在一定程度上彌補(bǔ)缺口，故進(jìn)口依存度依然維持在傳統(tǒng)的合理的范圍內(nèi)。

從產(chǎn)品方面來(lái)看，三季度均聚產(chǎn)品需求未有明顯改觀，拉絲價(jià)格的波動(dòng)也主因炒作因素左右。專用料產(chǎn)品卻凸顯季度優(yōu)勢(shì)，尤其8月末至9月，低熔共聚價(jià)格始終在11000元/噸附近徘徊。一方面受季度需求（洗衣機(jī)、管材）帶動(dòng)，另一方面國(guó)內(nèi)供應(yīng)吃緊也是價(jià)格高位的重要原因。

PVC方面：7月份PVC電石法市場(chǎng)較之6月有250元～300元/噸的跌幅，從月初市場(chǎng)價(jià)格在7150元～7200元/噸下滑低點(diǎn)至6900元～6950元/噸。市場(chǎng)價(jià)格主要受期貨的連續(xù)走低及持續(xù)的需求不振影響。經(jīng)過(guò)7、8月的醞釀后，9月市場(chǎng)蓬勃向上，漲勢(shì)一發(fā)不可收，達(dá)到本年度的頂點(diǎn)，突破8000元/噸大關(guān)。市場(chǎng)一方面受路況影響，貨源供應(yīng)緊張。另一方面，生產(chǎn)企業(yè)不斷將價(jià)格抬高，同時(shí)受國(guó)家節(jié)能減排影響，市場(chǎng)調(diào)漲預(yù)期強(qiáng)烈。因此，市場(chǎng)一路演繹瘋狂，價(jià)格幾乎每天有50元～100元/噸的上揚(yáng)。華東華南電石料漲至8100元～8200元/噸，乙烯料在8250元～8300元/噸。市場(chǎng)貨源緊張，商家多數(shù)限量銷售，下游對(duì)高位抵觸強(qiáng)烈，但迫于生產(chǎn)，只能被動(dòng)接受，十一節(jié)前拿貨量不多。

PS方面：國(guó)內(nèi)PS市場(chǎng)從7月初至7月底整體呈現(xiàn)震蕩走高的態(tài)勢(shì)。其整體走勢(shì)可分為兩個(gè)階段。

第一階段，7月中下旬至8月初，PS處于PS市場(chǎng)價(jià)格觸底以來(lái)的集中反彈期。自7月19日跌至階段性低點(diǎn)7575元/噸。7月中下旬苯乙烯價(jià)格觸底大幅反彈至8700元/噸左右。受此影響，PS市場(chǎng)操盤熱情得到提振，市場(chǎng)價(jià)格亦經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期低迷后迎來(lái)反彈。截至8月初，普通料透苯報(bào)9500元～10300元/噸，改苯報(bào)10600元～11800元/噸。

第三季度塑料市場(chǎng)表觀需求分析單位：萬(wàn)噸

第二階段，8月中下旬至今屬于PS市場(chǎng)大幅拉漲后的消化期。國(guó)際油價(jià)受諸多因素影響，走勢(shì)大幅震蕩，對(duì)PS市場(chǎng)貿(mào)易商心態(tài)影響力度減弱，苯乙烯價(jià)格站穩(wěn)9000元/噸后，始終在上方強(qiáng)勢(shì)震蕩。因缺乏實(shí)質(zhì)性利好刺激，價(jià)格拉漲乏力，難以形成有效的上升通道，刺激PS市場(chǎng)買盤積極性力度略顯不足。而美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳預(yù)示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，加之在人民幣加速升值大背景下，PS下游制品出口阻力較大，且伴隨CPI屢創(chuàng)新高，市場(chǎng)擔(dān)憂國(guó)家宏觀調(diào)控進(jìn)一步收緊。而受“節(jié)能減排”影響，下游加工企業(yè)兼并重組加速，裝置開(kāi)工率將受到影響?？傮w來(lái)看，在市場(chǎng)貨源供應(yīng)尚可的情況下，下游終端買家需求略顯不足， PS市場(chǎng)走貨情況不佳。

三季度PP供需一覽表單位：萬(wàn)噸

ABS方面：第三季度國(guó)內(nèi)ABS市場(chǎng)走勢(shì)大致分為兩個(gè)階段。第一，7月下滑走穩(wěn)期。第二，8月至9月末快速走高期。

7月中下旬國(guó)內(nèi)ABS市場(chǎng)因成本下降及下游工廠入市不積極性等利空因素制約，整體表現(xiàn)趨弱，行情以跌為主，普遍下跌50～500元/噸。而7月末，由于臺(tái)灣臺(tái)塑連番發(fā)生火災(zāi)，部分貨源緊缺，上游單體苯乙烯報(bào)盤大幅走高，從而帶動(dòng)石化企業(yè)輪番抬高價(jià)格。市場(chǎng)炒作熱情高漲，行情跟風(fēng)上漲，國(guó)產(chǎn)料主流報(bào)價(jià)突破16600元/噸高位。隨著供需矛盾激化，8月中下旬至9月末，市場(chǎng)整體步入漲后整理階段，由于下游工廠采購(gòu)熱情不高，需求低迷的態(tài)勢(shì)難以改善，成交阻力依然明顯。多數(shù)石化企業(yè)尚無(wú)庫(kù)存壓力，基本持穩(wěn)出廠價(jià)，給予市場(chǎng)一定支撐。貿(mào)易商普遍反映當(dāng)前操作難度較大，低倉(cāng)運(yùn)作已成主流方式?？傮w來(lái)看，7-9月需求強(qiáng)勁和供應(yīng)緊張，這對(duì)夯實(shí)ABS市場(chǎng)臺(tái)階起到強(qiáng)勁支撐。

下篇：后市缺乏利好刺激

從歷史同期來(lái)看，第四季度我國(guó)塑料市場(chǎng)的需求相對(duì)平淡，行情走勢(shì)較為緩和，儲(chǔ)存貨物動(dòng)作較多，社會(huì)庫(kù)存積累相對(duì)較高。從2010年市場(chǎng)的影響因素來(lái)看，匯率升值的壓力、房地產(chǎn)限制的政策及“十一五”節(jié)能減排的到期、產(chǎn)能的集中投放、國(guó)內(nèi)貨源的沖擊等因素均對(duì)塑料需求造成一定的利空影響。

產(chǎn)能增加

2009年開(kāi)始，我國(guó)塑料原料產(chǎn)能不斷增加。2009年，福建煉化年產(chǎn)40萬(wàn)噸的聚丙烯裝置、天津乙烯年產(chǎn)40萬(wàn)噸的聚丙烯裝置、獨(dú)山子石化年產(chǎn)55萬(wàn)噸高密度聚乙烯和60萬(wàn)噸線性低密度聚乙烯等裝置均已順利投產(chǎn)運(yùn)行。再加上2010年已投產(chǎn)的鎮(zhèn)海煉化等項(xiàng)目，兩年內(nèi)我國(guó)石化行業(yè)將新增塑料原料生產(chǎn)能力560萬(wàn)噸，增幅高達(dá)38%。

此外，煤化工行業(yè)對(duì)塑料原料行業(yè)的影響也逐步體現(xiàn)。目前包頭神華的煤質(zhì)烯烴——聚丙烯裝置已開(kāi)車運(yùn)行，且原料已進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售。根據(jù)目前在建及核準(zhǔn)煤化工項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度，到2010年底前將陸續(xù)有三四套煤化工項(xiàng)目投產(chǎn)，新增年生產(chǎn)能力聚乙烯30萬(wàn)噸、聚丙烯130萬(wàn)噸。由于煤制烯烴及聚合物在成本方面優(yōu)勢(shì)明顯，產(chǎn)品價(jià)格要比傳統(tǒng)石化產(chǎn)聚丙烯略低，對(duì)市場(chǎng)造成一定壓力。

塑料制品產(chǎn)量增加。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年我國(guó)塑料制品行業(yè)整體較2009年向好，較去年有一定的提升，同時(shí)帶動(dòng)了對(duì)塑料原料的需求。塑料型材（包括板片材）2010年1-8月累計(jì)產(chǎn)量為239.8萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)16.7%；塑料管及其附件2010年1-8月累計(jì)產(chǎn)量為483.1萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)28.4%。

其他影響因素

進(jìn)口原料影響 中東低成本沖擊仍在。由于我國(guó)塑料原料內(nèi)需較大，而國(guó)產(chǎn)塑料原料產(chǎn)品在種類和質(zhì)量上無(wú)法參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，出口量很小，因此我國(guó)屬于一個(gè)塑料原料凈進(jìn)口大國(guó)。2010年中東地區(qū)塑料原料還會(huì)大量涌入我國(guó)，這將對(duì)國(guó)內(nèi)塑料原料行業(yè)造成沖擊。

中國(guó)-東盟實(shí)施零關(guān)稅。自2010年1月1日起，中國(guó)和東盟10國(guó)有一系列產(chǎn)品將逐步施行貿(mào)易“零關(guān)稅”，包括聚乙烯、聚丙烯。我國(guó)塑料制品出口關(guān)稅也將同步降低，這勢(shì)必帶動(dòng)下游企業(yè)出口訂單的增加。據(jù)悉目前已經(jīng)有不少企業(yè)開(kāi)始提前搶灘市場(chǎng)，交易明顯活躍，從而也令一些塑料原料市場(chǎng)需求疲軟的現(xiàn)狀得到改善。

“十一五節(jié)能減排” 作為“十一五”規(guī)劃的最后一年，今年國(guó)家要強(qiáng)制性完成“十一五”節(jié)能減排目標(biāo)?！皟筛咭毁Y”的高耗能，特別是PVC原料電石行業(yè)是調(diào)控的重中之重。隨著國(guó)家節(jié)能減排力度的加強(qiáng)，更多高耗能企業(yè)的生產(chǎn)將受到限制，下半年電石等供應(yīng)短缺的情況仍將延續(xù)。

路況影響 由于2010年我國(guó)災(zāi)情較多，火運(yùn)多運(yùn)輸受災(zāi)物資，車皮難批。汽運(yùn)方面，多運(yùn)輸西部農(nóng)產(chǎn)品，京藏高速前期堵車嚴(yán)重。進(jìn)入四季度，北方地區(qū)天氣更為惡劣，因此西部貨源運(yùn)輸較為困難。

四季度走勢(shì)預(yù)測(cè)

隨著進(jìn)口產(chǎn)品的大量涌入和國(guó)內(nèi)產(chǎn)能的集中釋放將形成資源激增，2010年的塑料原料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，行業(yè)利潤(rùn)并不樂(lè)觀。10月份是我國(guó)塑料原料需求的旺季，傳統(tǒng)來(lái)看國(guó)內(nèi)企業(yè)也有拉漲價(jià)格的情況存在，而進(jìn)入11、12月份下游制品企業(yè)開(kāi)工率將逐步下降，塑料原料市場(chǎng)也進(jìn)入淡季。因此預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)塑料市場(chǎng)在10月份進(jìn)入高點(diǎn)之后，11、12兩個(gè)月份整體將呈現(xiàn)回落的趨勢(shì)。

PP：第四季度逐漸進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，部分商家將在12月份以后開(kāi)始逐漸休假。另一方面，新增產(chǎn)能（如神華包頭煤質(zhì)烯烴）將開(kāi)始打開(kāi)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)10月中下旬神華料蔓延全國(guó)市場(chǎng)，且2010年11月份后國(guó)內(nèi)廣西石化等新產(chǎn)能將進(jìn)一步投產(chǎn)。因此，資源的供應(yīng)將進(jìn)一步充裕。另外，受油價(jià)的居高不下及遠(yuǎn)東丙烯持續(xù)吃緊影響（臺(tái)塑兩套裝置將在10月中旬和月末開(kāi)啟），10月份價(jià)格難有下行空間。鑒于成本高位及資源逐漸充裕博弈，預(yù)計(jì)四季度難出現(xiàn)大的波動(dòng)行情，預(yù)計(jì)震蕩盤整為主，總體走勢(shì)呈窄幅倒V字走勢(shì)。預(yù)計(jì)PP拉絲價(jià)格波動(dòng)空間在10400元～11500元/噸之間，高價(jià)位將出現(xiàn)在10月份，低價(jià)位出現(xiàn)在12月份。

PE：第四季度，下游進(jìn)入對(duì)高壓、線性膜料的需求旺季，主要受農(nóng)用薄膜需求的拉動(dòng)。另外國(guó)內(nèi)石化生產(chǎn)企業(yè)在第四季度并無(wú)較大的擴(kuò)能，僅有包頭神華9月底新投產(chǎn)的30萬(wàn)噸全密度裝置。由于在9月底投產(chǎn)，因此貨源投放將主要集中在第四季度。原油方面，價(jià)格的居高不下將繼續(xù)支撐PE市場(chǎng)。因此預(yù)計(jì)10、11月份，國(guó)內(nèi)PE市場(chǎng)整體將呈現(xiàn)上行的走勢(shì)，進(jìn)入12月份隨著需求的放緩，價(jià)格也將小幅走低。預(yù)計(jì)線性價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在10200元～11200元/噸之間，高位將出現(xiàn)在11月份，低位價(jià)位在10月份及12月底均有可能出現(xiàn)。

PVC:據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2010年我國(guó)PVC產(chǎn)能將達(dá)到2000萬(wàn)噸以上，今年1-8月累計(jì)產(chǎn)量為744.3萬(wàn)噸，累計(jì)同比增加了15.5%。今年1-8月PVC表觀需求量在810萬(wàn)噸左右，較之上年同期僅增長(zhǎng)2.7%左右。當(dāng)前PVC價(jià)位已超出了下游的接受能力。由于制品價(jià)格提漲困難，大部分下游工廠反映目前虧損嚴(yán)重，市場(chǎng)需求清淡。因此，四季度價(jià)位在三季度到達(dá)頂點(diǎn)之后勢(shì)必會(huì)略有回落，但由于電石原料供應(yīng)緊張，導(dǎo)致上游生產(chǎn)企業(yè)成本高漲，價(jià)格難以大幅下滑，故預(yù)計(jì)四季度整體價(jià)格為7600元～8000元/噸。

2010年石化企業(yè)擴(kuò)能統(tǒng)計(jì)表

工程塑料（PS/ABS）產(chǎn)能投放，出口緩慢：目前國(guó)內(nèi)ABS企業(yè)年產(chǎn)量尚不足年需求量的50%，需要大量進(jìn)口，而市場(chǎng)價(jià)格較容易受到亞洲市場(chǎng)的影響。不過(guò)由于ABS需求前景較好，國(guó)內(nèi)一些工廠已經(jīng)加大了對(duì)ABS行業(yè)的投入。盤錦乙烯15萬(wàn)噸/年ABS裝置計(jì)劃10月開(kāi)車，吉林石化新建40萬(wàn)噸/年裝置、LG—中海殼牌在廣州惠州合建30萬(wàn)噸/年ABS裝置，將在明年或者后年投入生產(chǎn)，屆時(shí)ABS對(duì)外依存度有望降到50%以下。預(yù)計(jì)10月份國(guó)內(nèi)ABS市場(chǎng)整體將呈現(xiàn)小幅上行的走勢(shì)，價(jià)格有望突破17000元/噸，但漲幅較小。進(jìn)入年底市場(chǎng)也有回落的風(fēng)險(xiǎn)，低位看16600元/噸左右。

受益于家電下鄉(xiāng)及家電以舊換新等政策的繼續(xù)實(shí)施，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣中心發(fā)布的中經(jīng)景氣指數(shù)顯示,第三季度家電行業(yè)家電需求表現(xiàn)良好，內(nèi)需強(qiáng)勁，外需在恢復(fù)中回升明顯。近期正處在圣誕訂單的集中生產(chǎn)期，下游整體需求趨于堅(jiān)挺?？傮w而言，第四季度家電產(chǎn)銷仍將比較樂(lè)觀，對(duì)原料采購(gòu)較往年仍將維持正常。

因缺乏實(shí)質(zhì)性利好刺激，工程塑料價(jià)格拉漲乏力，難以形成有效的上升通道，刺激工程塑料市場(chǎng)買盤積極性力度略顯不足。而美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳預(yù)示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，加之在人民幣加速升值大背景下，下游制品出口阻力較大，且伴隨CPI屢創(chuàng)新高，市場(chǎng)擔(dān)憂國(guó)家宏觀調(diào)控進(jìn)一步收緊。受“節(jié)能減排”影響，下游加工企業(yè)兼并重組加速，裝置開(kāi)工率將受到影響?？傮w來(lái)看，在市場(chǎng)貨源供應(yīng)尚可的情況下，下游終端買家需求略顯不足，市場(chǎng)走貨情況不佳。預(yù)計(jì)第四季度，受苯乙烯強(qiáng)勢(shì)的影響，國(guó)內(nèi)PS市場(chǎng)將保持于高位，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在11500元～12500元/噸之間，高端價(jià)位將出現(xiàn)在10月份，低端價(jià)位將出現(xiàn)在12月份