劉艷宏

2005年，我國宣布建立健全以市場供求為基礎(chǔ)，有管理的浮動匯率制度，推進(jìn)匯率改革。2010年8月5日，央行公布數(shù)據(jù)顯示，匯率改革五年來，人民幣有效匯率升值約21.5％。盡管我國主張保持匯率的穩(wěn)定對世界經(jīng)濟(jì)有利，但在因美國次貸危機(jī)而引起的世界金融危機(jī)背景下，美國、歐盟、日本等都通過施加政治壓力，試圖以此壓制人民幣快速升值，進(jìn)而促進(jìn)本國產(chǎn)品出口，降低其國內(nèi)就業(yè)壓力。

央行于2010年6月19日宣布，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，對人民幣匯率浮動進(jìn)行動態(tài)的管理和調(diào)節(jié)。隨著我國匯率改革的不斷深入以及多重政治壓力下，人民幣小幅逐步升值，匯率彈性增大，匯率將進(jìn)入上升通道預(yù)期強(qiáng)烈。人民幣升值對中國經(jīng)濟(jì)的影響成為人們談?wù)摰闹匾掝}，匯率升值的影響究竟是利大還是弊大，保持強(qiáng)勢人民幣是否會對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生像部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家說的那樣利大于弊，中國經(jīng)濟(jì)未來走勢將去驗證。中國的特殊國情決定了在這一進(jìn)程中，所面對的挑戰(zhàn)十分巨大，必將對中國的經(jīng)濟(jì)社會產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

一、人民幣升值對進(jìn)出口，就業(yè)以及實體經(jīng)濟(jì)的影響

人民幣升值將導(dǎo)致中國通貨緊縮壓力增大，而適度通脹有助于經(jīng)濟(jì)增長，與就業(yè)呈正相關(guān)的關(guān)系，對于中國這樣一個發(fā)展中國家，就業(yè)是穩(wěn)定的基礎(chǔ)。對我國來講，通縮是比通脹更大的問題，通縮會使經(jīng)濟(jì)放緩。

人民幣升值首先會沖擊到一國出口，對一國的出口產(chǎn)生不利影響，而這是匯率升值中最大的壞處，也是出口導(dǎo)向型國家經(jīng)濟(jì)難以承受之重。短時期快速升值的沖擊力更將使外貿(mào)加工企業(yè)受到重創(chuàng)，這種弊端對于出口導(dǎo)向型的小國十分明顯，對于發(fā)展中的中國也是重大難題。盡管我國通過促進(jìn)內(nèi)需，可以帶動就業(yè)，同時過去那種犧牲環(huán)境資源為代價、過低的勞動力成本的高消耗發(fā)展模式一直為人詬病。但中國作為人口大國，外貿(mào)出口企業(yè)解決了大量勞動力就業(yè)，以及是城鎮(zhèn)化進(jìn)程中吸納勞動力密集的部門，不僅有其深遠(yuǎn)的社會效益，促進(jìn)社會穩(wěn)定，也有極大的經(jīng)濟(jì)效益，供獻(xiàn)了大約60％的GDP，解決了約9000萬人口的就業(yè)問題。

中國是人口大國，發(fā)展勞動密集型產(chǎn)業(yè)，符合中國現(xiàn)有的人口素質(zhì)狀況。當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)社會中存在嚴(yán)重的分配不公、貧富差距加大是不爭的事實。根據(jù)世界銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，中國居民收入的基尼系數(shù)已由改革開放前的0.16上升到目前的0.47，不僅超過了國際上0.4的警戒線，也超過了世界所有發(fā)達(dá)國家的水平。由于部分群體隱性福利的存在，有專家甚至認(rèn)為中國實際收入差距還要更高。據(jù)新華社研究員分析，近兩年中國基尼系數(shù)已超0.5，貧富分化嚴(yán)重。即便按中國自身公布的標(biāo)準(zhǔn)，至2008年，尚有3000萬貧困人口在貧困線以下，近6000萬人口沒有實現(xiàn)穩(wěn)定脫貧。就業(yè)是最好的脫貧方式，加大對弱勢群體的支持力度，加大在就業(yè)、醫(yī)療、教育上的投入，保障貧困人口受教育的機(jī)會，創(chuàng)造眾多的就業(yè)機(jī)會。

通過人民幣升值進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整首先犧牲的是這一部分人的利益。在這一行業(yè)集中起來并固化起來的資本退出將很困難，如以固定資產(chǎn)投入的設(shè)備、現(xiàn)有的廠房租約的流動性較差，因而會使這種退出伴隨著相當(dāng)數(shù)量企業(yè)的倒閉和工人失業(yè)潮，進(jìn)而會引發(fā)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。

二、人民幣升值對現(xiàn)有巨額外匯儲備的影響

我國實行外匯管制，人民幣是非自由兌換的貨幣，如果人民幣升值，則多年積累的巨額外匯儲備迅速貶值。有觀點認(rèn)為日本在簽署“廣場協(xié)定”之后，日元對美元等西方主要貨幣主動大幅升值，致使日本的出口能力下降，引發(fā)資產(chǎn)泡沫，并進(jìn)入了“失去的十年”，經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退。日本的前車之鑒，中國應(yīng)當(dāng)借鑒，因而更應(yīng)慎重對待人民幣升值。

截至2010年6月，我國外匯儲備達(dá)2，45萬億美元之巨，不到3年的時間猛增了約1萬億美元，外儲中持有約9000億美元國債，成為美國國債的最大持有國。高額外匯儲備的保值增值成為巨大難題，隨著預(yù)期人民幣升值，美元貶值，持有巨額美元國債的外儲賬面損失驚人。盡管我國外匯儲備以分散投資，資本配置為模式，但在美元長期貶值政策下，降低美元國債的持有量，進(jìn)而構(gòu)筑多層次的儲備體系，實現(xiàn)外匯儲備多元化是出路之一。

三、國際資本(“熱錢”)流入，短期引發(fā)資產(chǎn)泡沫，長期對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大沖擊

由于賭人民幣升值及資產(chǎn)泡沫，“熱錢”以螞蟻搬家的方式流入國內(nèi)?！盁徨X”進(jìn)入的重要目標(biāo)就是進(jìn)入股市、樓市獲取資產(chǎn)價格上漲收益。一旦人民幣升值預(yù)期實現(xiàn)，資產(chǎn)泡沫化達(dá)到一定程度，又會快速撤離，從而致使經(jīng)濟(jì)大起大落。1998年的東南亞金融危機(jī)就被看作是國際“熱錢”快速進(jìn)出，在匯率市場和股票市場、期貨市場操縱的結(jié)果。我國由于相對穩(wěn)定的匯率以及較高的外匯儲備，在1998金融危機(jī)中才能助力香港擊退國際金融炒家。

熱錢均有逐利的本性，因而控制資產(chǎn)泡沫的產(chǎn)生，繼續(xù)堅定不移地推進(jìn)房地產(chǎn)調(diào)控政策，降低房地產(chǎn)的投資投機(jī)屬性，回復(fù)其居住的實質(zhì)性用途，抑制過熱的房地產(chǎn)投資、投機(jī)性需求，擴(kuò)大保障性住房的供給，堅持現(xiàn)有宏觀調(diào)控政策，并借鑒新加坡、香港等國家或地區(qū)對保障性住房的先進(jìn)做法。同時加大打擊“熱錢”的力度，繼續(xù)保持對“熱錢”的高壓態(tài)勢，保持人民幣匯率的相對穩(wěn)定，不因某些壓力，而加速人民幣升值。

四、人民幣升值與中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)系

盡管長期以來，我國的外貿(mào)出口存在許多問題，包括以消耗資源、環(huán)境為代價，過低的勞動力成本，有觀點認(rèn)為應(yīng)當(dāng)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，而人民幣升值被認(rèn)為是政策工具。然而，通過人民幣升值去推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的主張在實踐看來效果并不明顯，并沒有取得良好宏觀調(diào)控的效果，也沒有真正促進(jìn)企業(yè)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，改善經(jīng)營管理，前兩年，人民幣加速升值，曾迅速造成大量中國中小企業(yè)倒閉，特別是出口導(dǎo)向型企業(yè)大規(guī)模的倒閉。所以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整正如溫總理所言要采取財政的、金融的、產(chǎn)業(yè)的、環(huán)保的、土地的綜合性措施加以推進(jìn)。不能只靠人民幣升值去推動結(jié)構(gòu)調(diào)整，而且升值太快給企業(yè)自我調(diào)整的時間太短，所以要通過財稅的手段，提高資源使用稅，降低出口的退稅稅率，增加一些節(jié)能降耗產(chǎn)品的補貼和貼息等等各種措施，因以財稅的手段推動結(jié)構(gòu)調(diào)整，而不是簡單通過升值，提高準(zhǔn)備金比率降息來進(jìn)行宏觀調(diào)控。

匯率升值將會對進(jìn)口有促進(jìn)作用，對消除我國的貿(mào)易順差，進(jìn)而促進(jìn)國際收支平衡具有積極作用。但是不能以為了國際收支平衡就推動人民幣匯率升值。我國進(jìn)口設(shè)備、產(chǎn)品的進(jìn)口，以及以進(jìn)口產(chǎn)品為主要原料的企業(yè)會更有利，但這種類型企業(yè)在我國總體經(jīng)濟(jì)中所占比重相對小。我國是人口大國，人均受教育程度與發(fā)達(dá)國家差距很大，轉(zhuǎn)型向第三產(chǎn)業(yè)，面臨的結(jié)構(gòu)性失業(yè)可能更嚴(yán)重，不通過長期的教育培訓(xùn)，一味推向市場，通過看不見的手去調(diào)節(jié)，可能會造成經(jīng)濟(jì)的大起大落，甚至是社會的動蕩。

通過調(diào)整理順收入分配關(guān)系，增強(qiáng)基層工人收入，加強(qiáng)政府職能定位、管理及行政監(jiān)督、法制建設(shè)，調(diào)整稅收體系，加大“三農(nóng)”的扶植力度，財政、稅收傾斜，以漸近方式、全方位的政策配套推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

五、結(jié)論

美元走的是長期貶值道路，而在世界經(jīng)濟(jì)中依然處于主導(dǎo)地位，美國等西方國家多方施壓引導(dǎo)中國的匯率升值，這自然是對其自身更有力的舉措。匯率升值使我國長期積累的以美元計價財富直接縮水，美國人通過印鈔機(jī)增印鈔票，將外債輕易消化，是不負(fù)責(zé)任的體現(xiàn)。

美國現(xiàn)在由于國內(nèi)形勢，在政治上尋求遏制中國，包括在南海問題上插手等，在經(jīng)濟(jì)上，美國施加壓力謀求人民幣升值，對中國并非多贏，而是犧牲中國現(xiàn)在的發(fā)展速度，犧牲現(xiàn)在的就業(yè)率，犧牲中國政治經(jīng)濟(jì)利益為代價的。中國當(dāng)前應(yīng)當(dāng)維持人民幣匯率的相對穩(wěn)定，多層次的外匯儲備，減少美元國債，特別是長期國債的持有量，提高中低收入群體的社會保障，加大扶貧力度，大內(nèi)需，更重要的是擴(kuò)大基層民眾的收入，提高其實際購買力，漸近式的推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，保持中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定增長。