李 霞

(山西世信會計師事務所,山西太原030002)

基于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的財務評價體系的思考

李 霞

(山西世信會計師事務所,山西太原030002)

企業(yè)作為社會、經(jīng)濟的重要組成單元,其是否可持續(xù)發(fā)展,關(guān)系著整個社會、經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展是否可以順利實現(xiàn)。文章分析了現(xiàn)代財務評價理論,吸收其可取部分,并將企業(yè)資本劃分為財務、客戶、內(nèi)部業(yè)務流程、創(chuàng)新與學習四大部分,嘗試構(gòu)建一個基于可持續(xù)發(fā)展財務評價體系。

企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力;經(jīng)濟增加值;平衡積分卡

企業(yè)可持續(xù)發(fā)展可以定義為一種既滿足企業(yè)現(xiàn)在發(fā)展的需要,又不損害生態(tài)環(huán)境及社會環(huán)境,能夠合理利用資源,并且超越企業(yè)增長不足或增長過度,超越產(chǎn)品生命周期的企業(yè)生存狀態(tài),這種生存狀態(tài)通過不斷創(chuàng)新、不斷提高開拓和滿足市場需求的能力、不斷追求企業(yè)可持續(xù)增長。而要實現(xiàn)這一目標,有效地評估企業(yè)財務可持續(xù)增長能力就必須先確定其評價指標體系。

一、國外常用的財務評價體系

第一,平衡積分卡(BSC)是由美國哈佛大學著名管理會計學家卡普蘭和美國復興方案公司總裁諾頓提出的一種以信息為基礎的管理工具,它以企業(yè)戰(zhàn)略為導向,通過財務、客戶、內(nèi)部業(yè)務流程和學習與增長四個方面及其業(yè)績指標的因果關(guān)系,全面管理和評價企業(yè)綜合業(yè)績。它實現(xiàn)了企業(yè)短期目標與長期目標相銜接,融入了企業(yè)長期發(fā)展能力的評價;它實現(xiàn)了財務指標與非財務指標的結(jié)合,對傳統(tǒng)的以財務指標為基礎的評價體系的改進;實現(xiàn)績效結(jié)果評價與運營過程考核相結(jié)合、企業(yè)內(nèi)部評價與外部評價相結(jié)合以及企業(yè)內(nèi)部各部門之間的平衡,使得評價系統(tǒng)比傳統(tǒng)的杜邦財務評價體系和沃爾比重評分法更為綜合、全面。

第二,經(jīng)濟增加值法。經(jīng)濟增加值又稱經(jīng)濟附加值(EVA),是公司稅后凈營業(yè)利潤扣除全部資本成本的余額。它較為充分地體現(xiàn)了公司創(chuàng)造價值的先進理念,有利于公司致力于為自身和社會創(chuàng)造財富。它比較全面地考慮了企業(yè)的資本成本,有利于促進資源合理配置和提高資本使用效率。

二、基于企業(yè)可持續(xù)發(fā)展財務評價體系的構(gòu)建

(一)可持續(xù)發(fā)展的財務評價體系設定的原則

1.可持續(xù)發(fā)展原則。公司財務管理的最優(yōu)目標應有利于公司的可持續(xù)發(fā)展。具體地說,公司財務管理應克服只顧眼前利益的短期行為,最大限度地保證公司長期、穩(wěn)定、快速發(fā)展。

2.利益兼顧原則。公司的利益主體主要有投資人、債權(quán)人、經(jīng)營者、政府和社會公眾。確定公司財務管理的目標,應該全面有效地兼顧各方利益,并努力使其最大化。

3.可靠計量原則。公司財務管理的最優(yōu)目標應是能夠可靠計量的。只有能夠可靠地計量,公司財務管理的最優(yōu)目標才能夠具體化,才具有可操作性。

4.有效控制原則。有效控制下,最優(yōu)目標才有可能通過公司的努力而達到。如果把一個不可控的目標確定為公司財務管理的最優(yōu)目標,那么,對公司財務管理將會遺患無窮。

(二)EVA和BSC相結(jié)合的可持續(xù)發(fā)展財務評價體系

1.EVA與BSC相結(jié)合的財務評價體系的建立。企業(yè)的財務目標是實現(xiàn)企業(yè)價值最大化,那么財務評價體系應建立在企業(yè)價值基礎上。因此可以將平衡計分卡與經(jīng)濟增加值有機結(jié)合,設計出符合可持續(xù)發(fā)展的財務評價體系。

(1)財務方面主要由償債能力、營運能力、盈利能力和成長能力四類指標組成。償債能力的大小,標志著企業(yè)是否可償還到期債務,實現(xiàn)企業(yè)的生存目標;營運能力體現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)管理能力,同時決定企業(yè)的償債能力和獲利能力,良好的營運能力,可使企業(yè)節(jié)約資源,獲得更多收益;作為盈利性組織,企業(yè)必須盈利,才能在彌補支出的基礎上,進一步發(fā)展;而成長能力能預測企業(yè)未來的發(fā)展能力。本文具體使用指標有流動比率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、凈利增長率。

用EVA作為BSC財務層面的指標,取代BSC中財務方面的核心評價指標投資報酬率,體現(xiàn)了實現(xiàn)價值最大化這一根本目標;同時加入流動比率,銷售增長率,凈利潤增長率,可以突出BSC建立了戰(zhàn)略和業(yè)務行為之間的聯(lián)系,則將價值創(chuàng)造、戰(zhàn)略和業(yè)務行為三者融為一體。該體系為價值管理提供了新的管理工具。

(2)企業(yè)為了存續(xù),必須重視顧客的需求,按時提供顧客滿意的產(chǎn)品,才能贏得市場、占有市場?？蛻舴矫娴闹笜擞蓄櫩蜐M意度、市場占有率、產(chǎn)品銷售率。為了向顧客提供更好的產(chǎn)品和服務,企業(yè)必須加大投入,降低成本,提高設備的利用率。內(nèi)部業(yè)務流程方面的指標主要包括能源利用率、研發(fā)費比重、新產(chǎn)品占全部產(chǎn)品比率。一支相對穩(wěn)定并且保持活力的員工隊伍是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的中堅力量,企業(yè)與員工保持良好的溝通,了解其需求,加大對其培訓的投入,促進企業(yè)及員工共同發(fā)展。創(chuàng)新與學習方面指標主要包括工作滿意度、內(nèi)部溝通程度、公益支出。因此將客戶指標、內(nèi)部過程指標、學習與成長指標分別分解為影響當前EVA結(jié)果的指標和影響未來EVA增長的指標,多角度地反映企業(yè)價值創(chuàng)造,不但可以保障反映結(jié)果公允,也在一定程度上避免了虛報經(jīng)營成果的舞弊行為。

(3)實現(xiàn)評價和激勵的有機結(jié)合,形成完整的管理控制體系。BSC擅長反映和評價,而拙于考核與激勵。EVA沒有體現(xiàn)價值創(chuàng)造的關(guān)鍵驅(qū)動因素,只局限于對代理人的評價和激勵,而該體系可以突出“價值創(chuàng)造——戰(zhàn)略——反映與評價——考核與激勵”這條管理主線,實現(xiàn)管理體系的有效整合。

2.基于上述思路,筆者提出了以下的框架(見下圖一)。

圖一 可持續(xù)發(fā)展財務評價模型

(三)可持續(xù)發(fā)展的財務評價體系在實踐中存在的問題及對策

1.當前指標和未來指標的區(qū)分有一定的難度,該工作隨著企業(yè)類型、產(chǎn)品生命周期和企業(yè)戰(zhàn)略的變化不斷進行調(diào)整,在技術(shù)上存在難度。有些指標可能既影響當前的EVA,又和未來的EVA增長相關(guān),BSC設計中要盡量避免該類指標出現(xiàn),因而需要增加定性指標(定性指標通常是通過提出與財務戰(zhàn)略相關(guān)的一些問題達到其目的)。如果無法避免,則需要通過經(jīng)驗豐富的專家設定指標權(quán)重,從而弱化不利影響。

2.經(jīng)濟增加值評價體系。EVA評價體系是一種集業(yè)績評價、激勵補償、管理理念于一體的管理評價體系,可以避免企業(yè)評價指標混亂的狀況。但由于EVA指標在進行業(yè)績評價時涉及適用范圍的問題,該體系不可避免地也受到限制。所以對不同層級的管理層進行考核,需要根據(jù)具體情況將EVA指標替換成修正的EVA、市場價值增值等指標,以使評價結(jié)果更為客觀、合理,避免人為操縱、偶發(fā)業(yè)務的不良影響,同時擴大了評價體系的使用范圍。

3.企業(yè)使用的財務評價指標種類繁多,沒有形成完整的體系,這對財務評價指標的選擇十分不利。將現(xiàn)有財務評價指標體系化。應當將財務指標進行適當?shù)姆诸?從而實現(xiàn)系統(tǒng)化,提高財務評價指標體系效率。

4.完善財務信息支持系統(tǒng),對現(xiàn)有的財務會計信息進行分析、重組、加工、補充;引用非財務指標,關(guān)注外部環(huán)境,特別是影響企業(yè)財務活動的客觀經(jīng)濟條件和國家的法律政策,對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展起到必要的指導作用。

[1]侯曉紅,姚 圣,基于可持續(xù)發(fā)展的國有企業(yè)績效評價體系研究[J].學會通訊2006,(11).

[2]李建麗.淺析EVA與BSC的融合[J].財會月刊2006.(8).

[責任編輯:馮 霞]

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