○楊林燕

（廈門海洋職業(yè)技術(shù)學(xué)院 福建廈門 361012）

中國(guó)企業(yè)投資非洲的貿(mào)易效應(yīng)實(shí)證研究

○楊林燕

（廈門海洋職業(yè)技術(shù)學(xué)院 福建廈門 361012）

本文借鑒引力空間模型，利用2003—2009年我國(guó)對(duì)非洲主要的十個(gè)國(guó)家的直接投資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，采用面板數(shù)據(jù)（Panel Data）變系數(shù)模型，對(duì)中國(guó)對(duì)非洲主要國(guó)家直接投資的貿(mào)易效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證分析。分析結(jié)果表明，我國(guó)對(duì)非洲主要國(guó)家的投資具有正的效應(yīng)，也就是說，中國(guó)企業(yè)對(duì)非洲國(guó)家的投資其實(shí)并沒有替代兩國(guó)之間的貿(mào)易，而是促進(jìn)了雙邊貿(mào)易的進(jìn)一步發(fā)展。

投資非洲 貿(mào)易效應(yīng) 實(shí)證分析 面板數(shù)據(jù)模型

一、引言

隨著中非投資與合作的深化和加強(qiáng)，非洲作為一塊投資熱土，吸引了國(guó)內(nèi)資本的密切關(guān)注。國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)投資非洲的研究逐步重視，并且形成了一些不同角度的研究成果。但是，以往關(guān)于貿(mào)易和投資關(guān)系的實(shí)證研究主要是從中國(guó)對(duì)外投資的總體來建模，而且很少有關(guān)于中國(guó)對(duì)非洲直接投資方面的實(shí)證分析，幾乎沒有涉及到具體的國(guó)家和地區(qū)。這些研究更多地是從理論層面進(jìn)行一般性和闡釋性的研究，缺乏實(shí)證研究成果。因此，筆者嘗試?yán)?003—2009年我國(guó)對(duì)非洲主要的十個(gè)國(guó)家的直接投資統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，采用面板數(shù)據(jù)（Panel Data）變系數(shù)模型，分析我國(guó)對(duì)非洲主要國(guó)家的直接投資與進(jìn)出口貿(mào)易額之間的關(guān)系。

二、模型的設(shè)定和建立

1、變量的選取和數(shù)據(jù)來源

本文主要利用面板數(shù)據(jù)分析中國(guó)投資非洲國(guó)家對(duì)我國(guó)與非洲國(guó)家貿(mào)易的影響，重點(diǎn)考察兩者的關(guān)系，而不是對(duì)中國(guó)與非洲貿(mào)易的所有影響因素都進(jìn)行實(shí)證分析。因此，選取的被解釋變量是中國(guó)與非洲主要國(guó)家的進(jìn)出口金額，解釋變量包括中國(guó)對(duì)其直接投資流量額和非洲各主要國(guó)家的人均國(guó)民總收入。目前與中國(guó)有密切經(jīng)貿(mào)往來的非洲國(guó)家不是很多，本文選取了近年來與中國(guó)貿(mào)易進(jìn)出口關(guān)系最密切的前十個(gè)國(guó)家，時(shí)間范圍是2003—2009年的七年短期數(shù)據(jù)，因此適合采用面板數(shù)據(jù)分析模型，而且采用面板數(shù)據(jù)還可以避免自相關(guān)問題，較多的數(shù)據(jù)保證有一個(gè)更大的自由度，使模型更有說服力。

中國(guó)對(duì)主要非洲國(guó)家的投資額OFDI（2003—2009年）的數(shù)據(jù)來源于《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)2008》和中國(guó)商務(wù)部網(wǎng)站，中國(guó)與非洲國(guó)家進(jìn)口（IM）和出口（EX）貿(mào)易額的數(shù)據(jù)主要來自《中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易年鑒2009》，非洲各主要國(guó)家的人均國(guó)民總收入（GNI）來自《國(guó)際統(tǒng)計(jì)年鑒2009》和世界銀行數(shù)據(jù)庫。

2、模型的設(shè)定

PanelData模型分為無個(gè)體影響的不變系數(shù)模型、變截距模型、含有個(gè)體影響的變系數(shù)模型。

無個(gè)體影響的不變系數(shù)模型的單方程回歸形式可以寫成：

變截距模型的單方程回歸形式可以寫成：

變系數(shù)模型的單方程回歸形式可以寫成：

為了避免模型設(shè)定的偏差，改進(jìn)參數(shù)估計(jì)的有效性，首先進(jìn)行協(xié)方差分析檢驗(yàn)，主要檢驗(yàn)以下兩個(gè)假設(shè)：

如果接受假設(shè)H2，則可以認(rèn)為樣本數(shù)據(jù)符合模型（1），為不變系數(shù)模型，無需進(jìn)一步檢驗(yàn)。如果拒絕假設(shè)H2，則需檢驗(yàn)假設(shè)H1。如果接受假設(shè)H1，則認(rèn)為樣本數(shù)據(jù)符合模型（2），反之，則認(rèn)為樣本數(shù)據(jù)符合模型（3），為變系數(shù)模型。

考慮到國(guó)家間貿(mào)易額與投資額的較大差異，為了使結(jié)果比較穩(wěn)定，模型中變量均采用美元作為計(jì)價(jià)貨幣，同時(shí)考慮到時(shí)間因素的影響，對(duì)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)數(shù)處理，保證數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性。據(jù)此，建立如下的出口效應(yīng)模型和進(jìn)口效應(yīng)變系數(shù)模型：

其中，i=1，2，3，……，10，表示十個(gè)國(guó)家；t=2003，2004，……，2009，共七年。

經(jīng)過協(xié)方差分析檢驗(yàn)，由F統(tǒng)計(jì)量值可知拒絕假設(shè)H1和H2，因此該模型適用變系數(shù)的形式。

三、實(shí)證分析

本文重點(diǎn)分析中國(guó)對(duì)非洲主要國(guó)家直接投資與貿(mào)易的關(guān)系。國(guó)家間地理差異、環(huán)境資源差異、文化差異及政治因素等不同，會(huì)存在所謂的橫截面異方差，用最小二乘法（OLS）來估計(jì)模型，可能導(dǎo)致結(jié)果失真。因此，在模型估計(jì)中，采用同時(shí)對(duì)截面單元異方差性和同期相關(guān)性進(jìn)行修正的廣義最小二乘法（GLS），運(yùn)用EViews6.0軟件來估計(jì)回歸方程。

1、分析步驟

第一步，先進(jìn)行模型設(shè)定形式的設(shè)定檢驗(yàn)，采用廣泛使用的協(xié)方差檢驗(yàn)確定適用變截距模型的形式。Hausman與Taylor（1981）通過允許一部分回歸變量與個(gè)體的差異性之間存在著相關(guān)關(guān)系的方式，運(yùn)用Hausman類的統(tǒng)計(jì)量對(duì)是否存在隨機(jī)效應(yīng)進(jìn)行了檢驗(yàn)。

第二步，采用Hausman（1978）檢驗(yàn)方法來判斷上述設(shè)定和建立的進(jìn)出口模型適用固定效應(yīng)模型還是隨機(jī)效應(yīng)模型，哪一個(gè)會(huì)更有效，檢驗(yàn)的結(jié)果，見表1、表2。

表1 進(jìn)口模型Hausman檢驗(yàn)結(jié)果

表2 出口模型Hausman檢驗(yàn)結(jié)果

從Hausman檢驗(yàn)的結(jié)果可以看出，適用于隨機(jī)效應(yīng)模型的原假設(shè)以0.0001的顯著性被拒絕了，因此進(jìn)出口模型都適用于固定效應(yīng)模型。

第三步，確定應(yīng)該用一元還是二元的固定效應(yīng)變系數(shù)模型。很顯然，因?yàn)榻忉屪兞坑袃蓚€(gè)，一個(gè)是中國(guó)對(duì)非洲國(guó)家的直接投資額OFDI，另一個(gè)是非洲國(guó)家人均總國(guó)民收入，所以應(yīng)該采用二元的固定效應(yīng)變系數(shù)模型進(jìn)行分析。

表3 投資的出口和進(jìn)口貿(mào)易效應(yīng)實(shí)證結(jié)果（分國(guó)家）

2、實(shí)證結(jié)果及其分析

利用EViews6.0軟件，采用廣義最小二乘法GLS進(jìn)行回歸，結(jié)果，見表3。

在面板數(shù)據(jù)模型中，判斷模型的擬合度是否良好主要是看t檢驗(yàn)值和P值，t值偏大，P值在0.05以下，其參數(shù)估計(jì)的置信度就較高；若t值偏小，而P值偏大，那么解釋變量不顯著。

根據(jù)上面的回歸結(jié)果，可以看出該模型的回歸擬合效果是較好的，無論是出口還是進(jìn)口的貿(mào)易效應(yīng)都通過了5%的顯著性水平檢驗(yàn)。從回歸結(jié)果中顯示的回歸系數(shù)值可以看出，一方面，中國(guó)對(duì)這十個(gè)國(guó)家的直接投資對(duì)出口和進(jìn)口貿(mào)易的效應(yīng)是正的，這說明我國(guó)對(duì)非洲主要國(guó)家的投資并沒有使進(jìn)出口貿(mào)易額顯著下滑，也就是說，中國(guó)企業(yè)對(duì)非洲國(guó)家的投資其實(shí)并沒有替代兩國(guó)之間的貿(mào)易，而是促進(jìn)了雙邊貿(mào)易的進(jìn)一步發(fā)展。以埃及為例，中國(guó)對(duì)埃及直接投資額OFDI每增加或減少一個(gè)百分點(diǎn)，出口貿(mào)易EX將增加或減少0.5518個(gè)百分點(diǎn)，而進(jìn)口貿(mào)易IM將增加或減少0.3927個(gè)百分點(diǎn)。另一方面，各系數(shù)值不同，說明投資的貿(mào)易效應(yīng)存在明顯的國(guó)別差異。OFDI對(duì)出口的貿(mào)易效應(yīng)最高的國(guó)家為赤道幾內(nèi)亞（0.8405）、埃及（0.5518）、安哥拉（0.2113）和阿爾及利亞（0.2101）；效應(yīng)較低的是蘇丹（0.0576）和尼日利亞（0.0773）。OFDI對(duì)進(jìn)口的貿(mào)易效應(yīng)較高的國(guó)家是赤道幾內(nèi)亞（0.6267）、摩洛哥（0.5135）和阿爾及利亞（0.4358）；效應(yīng)較低的是剛果（金）（0.1632）和蘇丹（0.1092）。

此外，回歸系數(shù)的值都比較小，不管是在出口效應(yīng)模型還是在進(jìn)口效應(yīng)模型中，投資對(duì)貿(mào)易效應(yīng)的影響還不是特別顯著。一個(gè)很可能的原因是中國(guó)目前對(duì)非洲國(guó)家的直接投資還處于初始階段，很多投資項(xiàng)目剛開始建設(shè)，特別是一些大型的項(xiàng)目，投資周期比較長(zhǎng)，對(duì)雙方進(jìn)出口貿(mào)易往來的增長(zhǎng)拉動(dòng)作用還沒有完全充分地顯現(xiàn)出來。

通過對(duì)數(shù)據(jù)的進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)，投資對(duì)貿(mào)易效應(yīng)較高的國(guó)家，不僅投資規(guī)模較大，其自然資源也相對(duì)豐富。例如，吸收我國(guó)企業(yè)投資規(guī)模排名靠前的埃及、安哥拉等國(guó)是非洲自然資源極其豐富的國(guó)家。這也從另一個(gè)方面解釋了現(xiàn)階段我國(guó)企業(yè)對(duì)非洲的直接投資很大程度上是資源導(dǎo)向型的，這些自然資源豐富的國(guó)家吸收了來自我國(guó)大量的直接投資。

上述結(jié)果清晰地表明了我國(guó)目前對(duì)非洲主要國(guó)家的直接投資對(duì)中非雙方經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易發(fā)展的影響是正效應(yīng)的。仔細(xì)分析，其主要原因與中國(guó)企業(yè)目前對(duì)非洲的投資領(lǐng)域或產(chǎn)業(yè)分布密不可分。近年來，中國(guó)企業(yè)對(duì)非洲的投資大多集中在第二產(chǎn)業(yè)。例如，我國(guó)企業(yè)對(duì)非洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的投資，為中國(guó)對(duì)非工程承包提供了眾多機(jī)會(huì)。由于我國(guó)對(duì)非工程承包包括商品貿(mào)易、技術(shù)貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、勞務(wù)輸出等眾多領(lǐng)域，這也帶動(dòng)了我國(guó)相關(guān)行業(yè)的對(duì)非貿(mào)易。又如，非洲國(guó)家資源豐富，會(huì)吸引更多的中國(guó)企業(yè)在當(dāng)?shù)赝顿Y，這一方面可以帶動(dòng)我國(guó)資本品的出口，另一方面又可以使我國(guó)增加資源密集型產(chǎn)品的進(jìn)口。此外，在加工工業(yè)領(lǐng)域，中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)要升級(jí)，由此需要轉(zhuǎn)移許多閑置、即將淘汰的設(shè)備和生產(chǎn)線，而這些設(shè)備對(duì)生產(chǎn)率普遍落后的非洲國(guó)家來說，卻是很適合的。因此，我國(guó)企業(yè)也可以通過對(duì)非投資，將大量的閑置設(shè)備出口到非洲，更快地實(shí)現(xiàn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。

[1]杜玲：發(fā)展中國(guó)家、地區(qū)對(duì)外直接投資：理論、經(jīng)驗(yàn)與趨勢(shì)[D].中國(guó)社會(huì)科學(xué)院，2002.

[2]代中強(qiáng)：中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資動(dòng)因研究——基于省際面板數(shù)據(jù)的分析[J].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2008（11）.

[3]劉鴻武、王濤：中國(guó)私營(yíng)企業(yè)投資非洲現(xiàn)狀與趨勢(shì)分析[J].浙江師范大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2008（5）.

[4]莫莎、劉芳：中國(guó)對(duì)非洲直接投資與貿(mào)易的關(guān)系研究[J].國(guó)際經(jīng)貿(mào)探索，2008（8）.

[5]United Nations Department of Information：Africa Recovery[J]. Vol.17，No.12，June，2005.

（責(zé)任編輯：李文斐）

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