龐清輝

作為最后一家進入股改和最后一家登陸資本市場的國有大行，農行在歷時三年多的股改上市進程中，外部經歷了宏觀經濟調控、國際金融危機的沖擊，內部也面臨著沉重的歷史包袱需要消化。2010年7月中旬，農行A+H股兩地上市，農行破繭成蝶，張云是此間的主要執(zhí)行者。

張云，中國農業(yè)銀行行長。武漢大學經濟學博士，高級經濟師。2009年1月起任中國農業(yè)銀行股份有限公司副董事長、執(zhí)行董事、行長。曾任中國農業(yè)銀行深圳市分行副行長，廣東省分行副行長，廣西壯族自治區(qū)分行行長，2001年3月任中國農業(yè)銀行行長助理兼人事部總經理，2001年12月任中國農業(yè)銀行副行長。

我覺得面臨的最大挑戰(zhàn)，正如我們今天敲鑼（上市）以后，我上班的時候就有一個強烈的概念，農行每天增加的費用要3億以上，我下班必須賺回8億以上，才可以抵補這些費用，并為我的股東、投資者提供應有的回報。

中國的縣域經濟是中國經濟發(fā)展中最具有成長價值的增長點，而農行將是世界上最有成長性的銀行之一。

“當”一聲錘響，2010年7月15日上午9點28分，上海證券交易所內的開市金鑼，悠揚綿長。中國四大國有商業(yè)銀行中歷史包袱曾經最為沉重的巨無霸——中國農業(yè)銀行，終于在海內外籌集221億美元后，正式登陸資本市場，成為當時全球最大的IPO。

彼時的北京長安街東單十字路口東北角的農行總行辦公大樓南門、西門和北門都懸掛起靚麗醒目的大紅燈籠。上市鑼聲敲響之后，張云一直盯著電子顯示屏幕。

“今天敲鑼以后，我上班的時候就有一個強烈的概念，農行每天增加的費用要3億以上，我下班必須賺回8億以上，才可以抵補這些費用，并為我的股東、投資者提供應有的回報?！敝袊r業(yè)銀行行長張云說他“感覺很有壓力”。

農行既為城市廣大客戶提供金融服務，同時又立足于縣域經濟?！爸袊目h域經濟是中國經濟發(fā)展中最具有成長價值的增長點，農行因此也是世界上最有成長性的銀行之一”,張云自信地告訴《中國新聞周刊》。上市以后，農行既要服務三農，在推進縣域經濟成長和城市化進程中扮演重要角色，又要為股東帶來好的回報，如何平衡尤其考驗這位行長的智慧。

一路隨行

張云的職業(yè)生涯，伴隨著農行一路走來。

1982年蘭州大學經濟系政治經濟學專業(yè)本科畢業(yè)后，張云在甘肅省委政策研究室農村政策研究室工作了三年多。1985年，張云進入中國農業(yè)銀行深圳分行，從深圳、廣東、廣西再到北京，張云都在中國農業(yè)銀行。

2009年1月16日，中國農業(yè)銀行股份有限公司在北京成立，成立大會上，中組部宣布了領導成員名單，任命項俊波為黨委書記、董事長，張云為黨委副書記、副董事長、行長。

在成立股份有限公司之前，農行就在為股改做足準備。2004年，農行向國務院遞交了股改方案。歷經三年，到2007年1月，全國金融工作會議為農行股改定調，確定農行改革方向為“面向‘三農、整體改制、商業(yè)運作、擇機上市”。那就是說，農行“兩個都要”，既要商業(yè)，也要“三農”。進入2008年，農行隨即啟動“三農”金融事業(yè)部制改革，農行通過位于縣域地區(qū)的2048個縣級支行和22個二級分行營業(yè)部，向縣域客戶提供廣泛的金融服務。但是，決策層在給農行定下“整體改制”基調的同時，也給農行提出了一個大難題：如何把握好“三農”業(yè)務和商業(yè)化經營的平衡點。而這種探索，在世界范圍內都鮮有成功案例。

從2004年農行第一次上報股改方案，到2007年面向“三農”16字改革方針；再從2008年《農業(yè)銀行股份制改革實施總體方案》獲國務院批準，到2009年中國農業(yè)銀行股份有限公司正式掛牌；從2010年4月農行籌備IPO，開始遴選承銷商，到7月15日、16日，農行正式登陸A股、H股市場。好事多磨，這句話用在農行身上再恰當不過。

“農行改革與同業(yè)相比歷時最長、難度最大?！睆堅普f，這其中包括農行網點最多、人員隊伍最龐大、業(yè)務領域最復雜、歷史包袱較重的特點，也包括農行從啟動IPO到上市的3個月里，因金融危機而引發(fā)的國內外資本市場劇烈的波動。

“我覺得農行上市的過程比過山車還刺激。坐上過山車，眼睛一閉，幾分鐘就過來了。但是農行的股份制改革和上市的進程，歷經三年，它是眼睜睜地，或者是有很多你意想不到的急流險灘。所以帶來的壓力，帶來的方方面面的刺激，比過山車還要強勁得多?！睆堅频摹斑^山車感受”一言難盡，沒有身在其中，沒辦法感受其間的酸甜苦辣。

農行上市啟動之后，就如離弦之箭，一路向前?！耙粋€成功掌舵人的身旁一定站著一位有力的執(zhí)行者?！边@是農行上市后業(yè)內最多的一個評價，掌舵者是項俊波，張云就是那個執(zhí)行者。

備戰(zhàn)縣域經濟

在張云眼中，農行自身具備獨特的優(yōu)勢。張云稱，未來30年縣域經濟將成為中國經濟新的增長引擎，農行將顯著受益于未來中國城鄉(xiāng)經濟協(xié)同發(fā)展所帶來的歷史機遇。

但市場似乎并不買賬。上市之前，投資者直言，“沒有十年時間難以在三農業(yè)務的政策定位與盈利之間找到邊界”。農行在各地路演，三農問題都是投資者提問的核心話題。

農行服務三農，是股改當中的一大亮點，但這個亮點也被人視為雞肋。在許多投資者心里，“銀行和農業(yè)放到一塊，這是水火不相容的兩個詞?！?/p>

針對于此，張云說：“從某些領域、某種角度來看，的確是水和火的關系，但是我們可以找到合適的商業(yè)化運作的方式，找到防范風險的有效的途徑。”在張云看來，這個過程中，說到底，銀行必須按照規(guī)范化的商業(yè)銀行去做，而不能不計成本，不講風險。

據資料顯示，中國縣域地區(qū)面積約占全國國土面積的95.2%，縣域生產總值占全國GDP 的比重達到49.6%。浙江的余姚、慈溪、鄞州等縣級市的年財政收入都已經達到50億元以上。受益于國家擴大內需，縮小城鄉(xiāng)發(fā)展差距，縣域經濟的增長潛力已開始顯現(xiàn)。

農行獨特的市場定位有可能形成獨特的成長空間。在農行2.3萬多個分支機構中，有7200個在縣城，5300個在人口較多的鄉(xiāng)鎮(zhèn)，高于工行、建行和中行縣域機構網點數(shù)量之和。這些龐大的縣域網點保證了農行業(yè)務的覆蓋范圍。從中長期視角考量，縣域業(yè)務是農行獨特的戰(zhàn)略砝碼。

“雖然目前三農業(yè)務的盈利總體水平還不及城市業(yè)務，但隨著三農業(yè)務發(fā)展模式的逐步優(yōu)化和成熟，相信未來仍可以給農行創(chuàng)造滿意的價值。”張云說。

據張云介紹，農業(yè)銀行在董事會設立了三農金融發(fā)展委員會，在一、二級分行分別設立三農金融分部，作為三農金融業(yè)務基本經營單元的管理機構。從縣域業(yè)務授信的管理體制，到定價能力和風險控制水平的提高，張云侃侃而談，信心十足。

中國農業(yè)銀行將在所有銀行中最大程度受惠于中國的城鎮(zhèn)化進程，另一方面，中國農業(yè)銀行服務三農的戰(zhàn)略部署，又將有力地推動中國縣域經濟發(fā)展和城鎮(zhèn)化進程?！?/p>