高 菲

記者搜集了2009年最佳分析師對(duì)于今年市場(chǎng)的觀點(diǎn)與預(yù)測(cè)。希望他們的分析研究，能為投資者投資2010年股市帶來(lái)一些啟發(fā)與幫助。

近日，《新財(cái)富》第七屆最佳分析師已經(jīng)出爐，來(lái)自31個(gè)行業(yè)的31位“新科狀元”隆重登場(chǎng)。他們是由公募基金、保險(xiǎn)、私募等各大機(jī)構(gòu)投資者從千余名候選分析師中投票選出的。能夠獲得眾多機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可，也說(shuō)明了他們自身的價(jià)值。

房地產(chǎn)業(yè)第一名：國(guó)泰君安看好二三線城市市場(chǎng)

因?yàn)?010年上半年可能出現(xiàn)居民儲(chǔ)蓄存款實(shí)際利率變負(fù)，再加上人民幣升值的預(yù)期和趨勢(shì)強(qiáng)烈，預(yù)計(jì)2010年1～5月行業(yè)將維持供不應(yīng)求和量?jī)r(jià)穩(wěn)中有升格局。尤其受益于中國(guó)城市化的進(jìn)展，再加上二三線城市房?jī)r(jià)上漲速度慢，以及剛性和改善性需求需要釋放，所以看好二三線城市市場(chǎng)。

不過(guò)，就2010年中期來(lái)看，由于通脹預(yù)期和資產(chǎn)泡沫快速升溫，將導(dǎo)致適度寬松貨幣政策退出，以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)房地產(chǎn)的依賴(lài)程度下降，政策將從好走向中性。但是中長(zhǎng)期方面依然看好。維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)，建議進(jìn)行超配。

個(gè)股方面，二三線城市方面，建議重點(diǎn)關(guān)注信達(dá)地產(chǎn)、名流置業(yè)、蘇寧環(huán)球、北京城建、ST魯置業(yè)、嘉凱城；基于對(duì)行業(yè)1—5月供不應(yīng)求的判斷，建議重點(diǎn)關(guān)注招商地產(chǎn)、華僑城A、建發(fā)股份、信達(dá)地產(chǎn)、中南建設(shè)；整合大股東資源潛力較大、可能性上升的公司方面，建議重點(diǎn)關(guān)注張江高科、城投控股和中華企業(yè)。

銀行業(yè)第一名：中信證券銀行業(yè)將強(qiáng)于大市

2010年銀監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)貸存比、資本充足率等指標(biāo)監(jiān)管，資本金及核心負(fù)債將成為影響信貨規(guī)模的重要變量。貨幣政策“量”(調(diào)整法定準(zhǔn)備金率)“價(jià)”(調(diào)整利率政策)趨緊。

經(jīng)濟(jì)恢復(fù)帶動(dòng)貸款規(guī)模適度增長(zhǎng)、信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化；資金供需變化促升凈息差；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下銀行資產(chǎn)質(zhì)量可控，預(yù)計(jì)2010年行業(yè)凈利潤(rùn)增速22％。

具備以下優(yōu)勢(shì)的銀行業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)更為確定：1、資本充足(包括獲得資本補(bǔ)充)以及核心負(fù)債占比高的銀行規(guī)模擴(kuò)張潛力大；2、資產(chǎn)負(fù)債優(yōu)化空間大，息差提升能力強(qiáng)；3、資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)異、信用成本迎來(lái)向下拐點(diǎn)。維持銀行業(yè)“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)，推薦工商銀行、建設(shè)銀行、民生銀行、北京銀行、興業(yè)銀行和招商銀行。

有色金屬第一名：中信證券長(zhǎng)期趨勢(shì)樂(lè)觀

2010年，全球特別是西方國(guó)家消費(fèi)回升和補(bǔ)庫(kù)存需求釋放的力度、產(chǎn)量復(fù)蘇以及政策“退出”沖擊等可能成為市場(chǎng)關(guān)鍵的影響因素。不同金屬消費(fèi)和生產(chǎn)恢復(fù)等因素導(dǎo)致市場(chǎng)的相對(duì)分化，而“退出”預(yù)期的強(qiáng)化可能給市場(chǎng)帶來(lái)階段性的沖擊。

金屬市場(chǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)保持樂(lè)觀：1、全球經(jīng)濟(jì)仍處在復(fù)蘇的通道中，將支撐金屬消費(fèi)需求的持續(xù)增長(zhǎng)；2、新興市場(chǎng)金屬消費(fèi)仍有很大的發(fā)展空間；3、部分金屬長(zhǎng)期存在供應(yīng)的瓶頸約束；4、另外，美元貶值、通脹上升的預(yù)期也是持續(xù)的金融支撐因素。

維持基本金屬“中性”評(píng)級(jí)和黃金“強(qiáng)于大市”評(píng)級(jí)。建議重點(diǎn)關(guān)注山東黃金、紫金礦業(yè)和中金黃金。工業(yè)金屬方面，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和供需關(guān)系的改善，振蕩整理后金屬價(jià)格和相關(guān)板塊有望重現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)特征。個(gè)股方面。繼續(xù)建議關(guān)注云南銅業(yè)、江西銅業(yè)、中金嶺南、夏六鎢業(yè)、吉恩鎳業(yè)等。

電力設(shè)備與新能源第一名：中信證券棱電，風(fēng)電，太陽(yáng)能被看好

2010年輸變電設(shè)備行業(yè)將是結(jié)構(gòu)性個(gè)股投資機(jī)會(huì)，行業(yè)中公司景氣度將進(jìn)一步兩極分化，下調(diào)輸變電設(shè)備行業(yè)投資評(píng)級(jí)為“中性”。重點(diǎn)推薦特變電工、許繼電氣、置信電氣、國(guó)電南瑞、臥龍電氣、平高電氣作為行業(yè)配置的首選標(biāo)的。

低碳能源供應(yīng)(核電、風(fēng)電、太陽(yáng)能)將成為中國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大重點(diǎn)，維持新能源行業(yè)“強(qiáng)于大市”投資評(píng)級(jí)，尋找具備業(yè)績(jī)估值安全邊際的龍頭公司作為配置新能源行業(yè)的首選標(biāo)的。最為看好東方電氣、金風(fēng)科技、天威保變的市場(chǎng)表現(xiàn)。

鋼鐵行業(yè)第一名：國(guó)金證券地產(chǎn)投資將驅(qū)動(dòng)2010年鋼價(jià)上升

與2009年基建投資驅(qū)動(dòng)鋼價(jià)上漲一樣，地產(chǎn)投資將驅(qū)動(dòng)2010年鋼價(jià)的上升，滯后的房地產(chǎn)新開(kāi)工面積增加帶來(lái)的用鋼采購(gòu)大部分將在明年的春天顯現(xiàn)。2010年粗鋼需求約為6.1億噸，同比增速超過(guò)12％。

雖然從供給與需求的對(duì)接分析顯示供給量過(guò)剩為2000萬(wàn)～3000萬(wàn)噸，但如果考慮到鋼材價(jià)格的高低對(duì)產(chǎn)量的影響及庫(kù)存的吸納能力，還有2010年出口對(duì)鋼材的消化能力，國(guó)金證券并不認(rèn)為2010年鋼鐵供需過(guò)剩，至少可認(rèn)為是個(gè)供需平衡的格局。

建議選擇三類(lèi)股票配置。資源價(jià)值類(lèi)：凌鋼股份、酒鋼宏興、首鋼股份、鞍鋼股份；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)類(lèi)：三鋼閩光、萊鋼股份、柳鋼股份、八一鋼鐵；大鋼鐵類(lèi)：鞍鋼股份、寶鋼股份。

維持對(duì)鋼鐵行業(yè)的“增持”建議。

醫(yī)藥生物第一名：申銀萬(wàn)國(guó)龍頭增速快，從防御走向進(jìn)攻

2010年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)步入洗牌階段，未來(lái)幾年小企業(yè)出局、向大企業(yè)集中非常明確。龍頭企業(yè)增速遠(yuǎn)快于小企業(yè)，預(yù)計(jì)2010～2012年行業(yè)龍頭企業(yè)將獲得快速增長(zhǎng)，其中2011年是大增長(zhǎng)年；一線公司給予50倍市盈率、二線高增長(zhǎng)公司給予30～40倍市盈率。2010年醫(yī)藥板塊是龍頭企業(yè)增長(zhǎng)加速、估值提升。龍頭企業(yè)增速?gòu)?0％～30％提升至30％一100％。從防御走向進(jìn)攻。

三條投資線索：基本藥物獨(dú)家品種、仿制藥企業(yè)國(guó)際產(chǎn)業(yè)升級(jí)和國(guó)控體系。基本藥物獨(dú)家品種：云南白藥、千金藥業(yè)、東阿阿膠和天士力，價(jià)漲量升。仿制藥企業(yè)國(guó)際產(chǎn)業(yè)升級(jí)，未來(lái)三年是戰(zhàn)略性機(jī)會(huì)：恒瑞醫(yī)藥、海正藥業(yè)和華海藥業(yè)。印度最大的外包生產(chǎn)商Piramal2003年開(kāi)始承接外包業(yè)務(wù)，外包收入從2005年的2000萬(wàn)美元上升至2009年的2.4億美元，股價(jià)8年上漲8倍。海正和華海確有重大投資機(jī)會(huì)。國(guó)控體系：國(guó)藥控股香港市場(chǎng)高估值。顯然低估了國(guó)藥股份、一致藥業(yè)價(jià)值。

部分個(gè)股還有機(jī)會(huì)。華蘭生物(甲流疫情持續(xù)至2011年3月)；江中藥業(yè)(集團(tuán)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者)；人?？萍?麻醉藥龍頭)、康美藥業(yè)(中藥飲片和中藥材領(lǐng)域發(fā)展空間很大)；哈藥股份(估值低，資產(chǎn)整合)。